CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（99版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题一年内到期的债务证券交易市场是？a初级市场b资本市场c货币市场d二级市场 考点 第3节筹集资本 解析 货币市场是一年内到期的债务证券交易市场。 2. 题型：单选题edwards products 公司刚刚开发了一种新产品，该产品的制造成本为每单位$30。市场营销总监为该新产品制定了三种影响方案。方案x：产品售价为$36，公司销售人员从销售该产品中可获取10%的佣金，没有广告支出。预计年销量为10,000 单位。方案y：产品售价为$38，公司销售人员从销售该产品中可获取10%的佣金，广告支出为$30,

2、000。预计年销量为12,000 单位。方案z：依靠批发商来处理该产品。edwards 公司以每单位$32 的价格向批发商销售该产品，无销售费用。预计年销量为14,000 单位。按净利润由高到低的顺序给这三种方案排序，正确的顺序是：ax, y, z.by, z, x.cz, x, y.dz, y, x. 考点 第2节边际分析 解析 方案z 是盈利性最好的，净利润为$28,000，方案x 的净利润为$24,000，方案y 的盈利性最差，净利润为$20,400。计算如下：方案z：($32 - $30) * 14,000=$28,000方案x：$36 - $3 ($36* 10%) * 10,000

3、=$24,000方案y：$38 - $30 ($38 * 10%) * 12,000=a + $30,000，a =$20,4003. 题型：单选题贝德福特机械公司最近流失了一位主顾，这使公司暂时多出了额外产能。因此，公司正在考虑接受公司最畅销产品的特殊订单。考虑以下成本类型：i. 产品可变成本ii.产品固定成本iii. 与订单相关的直接固定成本iv. 暂时闲置的生产能力机会成本决定是否接受特殊订单时应考虑以下哪种成本组合？ai ， iibi ，ivci, iii, ivdii ， iii 考点 第2节边际分析 解析 应纳入特殊订单决策考虑的是与订单相关的可避免成本及机会成本，包括产品的可变成

4、本、与订单相关的可避免直接固定成本、与闲置生产能力相关的机会成本。固定成本不可避免，与订单无关。4. 题型：单选题在浮动汇率制下，下列哪项将会导致瑞士法郎贬值？a美国的通货膨胀相对于瑞士的通货膨胀下降b美国的收入水平相对于瑞士的收入水平提高c瑞士利率相对于美国利率提高d瑞士对美国的资本流出下降 考点 第6节国际金融 解析 如果美国的通货膨胀率相对于瑞士的通货膨胀率下降，则瑞士法郎贬值，美元将能兑换更多的瑞士法郎。5. 题型：单选题在第1年的12月31日，温莎公司持有720,000股的普通流通股。该公司分别在第2年的4月1日和7月1日发行了240,000股和360,000股的普通股。此外，该公司

5、于第2年10月1号发行了面值为1,000美元年收益为7%的可转换债券5,000张，每张债券可转换30股的普通股。发行时，债券并不被认为等同于普通股，第二年没有债券转换为普通股。如果没有其它股权的交易将发生，截止到第2年的12月31，可用于计算每股基本收益（eps）和稀释每股收益（假设稀释会发生）的股票数量分别是：a1,080,000和1,117,500b1,000,000和1,080,000c1,117,500和1,117,500d1,000,000和1,117,500 考点 第2节财务比率 解析 用于每股基本收益（eps）计算的加权平均普通流通股股数（w）计算如下：w =（3个月的720,0

6、00股）+（3个月的 720,000 + 240,000股）+（6个月的960,000 + 360,000）=（3 / 12）× 720,000 +（3 / 12）× 960,000+（6 / 12）× 1,320,000= 180,000 + 240,000 + 660,000= 1,080,000股当计算稀释每股收益的加权平均普通流通股股数（w）时，假定可转换证券、期权或认股权证的实施发生在最早可能的日期。对于温莎来说，5,000张的债券转换为普通股（共150,000股）被认为发生在第1年10月1日，这产生了3个月的150,000股股票，其加权平均数为（3/1

7、2）× 150,000股 = 37,500股。因此，w = 1,080,000 + 37,500 = 1,117,500股。1,080,000股将用来计算每股基本收益eps，1,117,500股将用来计算稀释每股收益eps。6. 题型：单选题下列关于回收期法的的陈述中哪个是不正确的？a满足目标回收期的项目应该是盈利的。b目标回收期越长的项目其风险越高。c目标回收期为公司认为可接受的项目时间长度。d当比较多个项目时，投资回收期越短越可取。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 投资回收期不衡量盈利能力，即使项目回收期小于目标回收期。7. 题型：单选题长期决策中最好的资本预算模型是：a会

8、计收益率模型。b回收期模型。c未经调整的收益率模型。d净现值（npv）模型。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 项目的净现值是以适当折现率计算的项目（pv）现金流现值减去项目初始投资的结果。从理论上讲，适当折现率是公司的边际加权平均资本成本（wacc）。由于该公司的目标是wacc下现金流净现值的最大化，净现值模型与此目标一致。其他的模型与该目标不一致。8. 题型：单选题威尔金森公司以每单位30美元销售单一产品，边际贡献率为45%，威尔金森每月的固定成本为10,000美元。如果当月销售3,000个单位，威尔金森的利润为：a$40,500b$30,500c$49,500d$90,000 考点 第

9、1节本/量/利分析 解析 单位边际贡献= 13.50美元（30美元×45%），净利润=边际贡献总额-固定成本=3,000个单位×13.50美元10,000美元固定成本=40,500美元-10,000 = 30,500美元9. 题型：单选题会计师确认收入时，会采用哪些原则？.收入必须通过现金转移的形式才能实现。.所有权风险必须被有效地转移给买方。iii.商业交易应是与独立方的正常交易。.收入应能被精确地计量或估计。a，iii，b，c，dii，iii 考点 第3节获利能力分析 解析 收入不需要以现金接收的形式确认，收入的增加也可以表现为应收账款或其他资产的增加。只要与独立方的正

10、常交易实质性地完成，与所有权相关的风险转移给买方，并且收入应能被合理精确地计量或估计，收入就可以加以确认。 10. 题型：单选题投资项目的净现值反映了：a总的实际现金流入减去总的实际现金流出b折现现金流入量超过折现现金流出量部分c总的税后现金流，包括折旧的税盾效应d在项目周期的累计会计利润 考点 待确定 解析 净现值法通过将所有未来的预期现金流入与流出折现至当前时点，从而计算出项目的预期货币获利或损失。 11. 题型：单选题下列关于资本预算中使用回收期法的陈述哪项是不正确的？回收期法：a考虑到货币的时间价值。b表示投资的盈亏平衡点。c提供了粗略的项目风险衡量。d不区分现金流入的类型。 考点 第

11、3节回收期和折现回收期 解析 回收期方法的缺点是：它忽视了货币的时间价值。12. 题型：单选题下面数据来自于福琼公司最新的财务报表。问福琼公司的净营运资金是多少？a$45,000b$35,000c$50,000d$80,000 考点 第2节财务比率 解析 净营运资金是用流动资产减去流动负债。即，（10,000 + 60,000 + 25,000 + 5,000）-（40,000 + 10,000 + 5,000）= 45,000美元。 13. 题型：单选题regis公司正在评估被提议的投资项目，公司的有效所得税税率为30%。该提议方案相关信息总结如下：项目按直线法预提折旧，预计服务年限为8年，

12、残值为$50,000。为了估算项目在第二年的税后总现金流，则regis公司需要考虑以下哪种类型的税后营运现金流：a只考虑现金流入b现金流入加上每年的折旧费用c现金流入加上每年折旧的税盾效应d现金流入加上每年折旧费用和折旧税盾效应的净影响 考点 待确定 解析 regis公司需要考虑营运现金流加上折旧费用所形成的税盾效应。折旧费用不能反映现金交易，因而不能包括在内。 14. 题型：单选题jorelle公司的财务人员被要求审查新设备的资本投资，相关的财务数据如下。投资期末没有残值，由于折旧方法贴合实际，估计每年末残值和账面价值相等。假设所有的现金流量都在每年年末发生，jorelle使用12%的税后报

13、酬率分析投资方案。投资方案的传统投资回收期是：a1.65年。b2.83年。c1.79年。d2.23年。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 项目投资回收期是项目收回的现金流量等于初始投资所用的时间。假设现金流量在年内均匀分布，该项目的投资回收期为2.23年。项目两年后产生的现金流量=120000美元+ 108000美元= 228000美元，三年后产生的现金流量=228000美元+ 96000美元= 324000美元。因此，投资回收期= 2 年+ (250,000 228,000)/96,000=2 + 22,000/96,000 = (2 + 0.23) = 2.23年。15. 题型：单选题

14、公司财务风险涉及企业管理和控制其债务的运作，下列哪组财务比率，表明企业具有较高的财务风险？a负债权益比率较高，利息保障倍数较低，不稳定的股权报酬率b资产负债率较低，利息保障倍数较低，不稳定的股权报酬率c资产负债率较高，利息保障倍数较高，不稳定的股权报酬率d资产负债率高，利息保障倍数较高，稳定的股权报酬率 考点 第2节财务比率 解析 财务风险是通过预期收益的变动加以体现，不稳定的股权报酬率具有较高的财务危险。债务负担的增加会提高债务权益比率，进而增加财务风险。利息保障倍数下降导致偿债能力的下降会增加企业的财务风险。 16. 题型：单选题在合同中规定的公司收购或出售主要资产必须经过主要债权人同意的

15、条款被称为a保护性条款b提前赎回条款c认沽权证d看跌期权 考点 第1节风险与回报 解析 在债券契约或贷款协议中，保护性条款或保护性限制作为约定事项，可以制定营运资本要求或者资本支出限制等。17. 题型：单选题珍珠制造公司的销售额是1,000,000美元，其中变动成本为500,000美元，固定成本为250,000美元。它的经营杠杆系数是多少？a2b1.5c1d0.5 考点 第2节长期财务管理 解析 经营风险往往用经营杠杆系数来衡量的。计算公式为：经营杠杆系数（dol） =边际贡献/营业收益=（1,000,000美元-500,000美元）/（1,000,000美元-500,000美元-250,00

16、0美元）= 2。18. 题型：单选题某公司想要以零售系统代替原有的单机系统。新系统的成本包括30,000美元的新硬件和新软件、20,000美元的系统培训费、预计5,000美元的学习曲线成本和过渡期间5,000美元的销售损失。新系统每年的收益包括：增加的客户了解（10,000美元）、更好的欺诈预防（20,000美元）和改进的客户服务和保留（10,000美元）。需要花费多少年来收回这个项目投资？a0.67年。b1.5年。c该项目无法偿还，不应该进行投资。d1年。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 预计成本总额60,000美元除以年收益40,000美元等于成本效益比率1.5。由于收益每年发生，第

17、二年将额外增加40,000美元的净收益，全年偿还了一半的投资项目。19. 题型：单选题衍生金融工具的名义金额指的是：a合同的初始购买价格b标的资产的数量c行使未到期合同的费用d合同的固定价格 考点 第2节长期财务管理 解析 衍生金融工具是交易双方之间的合同，单个付款（或多个付款）是在双方之间进行的。 合同的名义金额（或面值）可以是由一个特定的事件引发的预先确定的数量，也可以是标的资产价值数量的变化。20. 题型：单选题以下哪项不是美国证券交易管理委员会的功能？a确定大型上市公司普通股的交易价格b监管美国证券交易所c公司内部股票交易审查d监管州际证券发行 考点 第3节筹集资本 解析 股票市场决定

18、上市交易的股票价值。 21. 题型：单选题评价企业流动性的两个最重要的财务报表是：a资产负债表和留存收益表b利润表和现金流量表c利润表和资产负债表d资产负债表和现金流量表 考点 第2节财务比率 解析 流动性通常是通过现金流量表中的经营活动现金流量、资产负债表中的流动比率、速动比率，以及使用这两表得出的经营活动现金流对流动负债的比率进行测算。流动比率等于流动资产除以流动负债，速动比率（酸性测试）等于速动资产除以流动负债，速动资产包括现金、现金等价物、短期投资和应收账款。22. 题型：单选题以下哪种方法不会加快款项的回收？a通过汇票支付（ptd）b现金集中银行业务系统c锁箱系统dach和联邦资金转

19、帐处理系统 考点 第4节营运资本管理 解析 ptd减慢了款项收回过程。当发票人开户银行收到支票，银行必须提交给发票人做最后的验收，然后企业以存款支付汇票款项。这种安排方便公司延迟缴纳现金，允许公司维持最少的银行往来余额。 23. 题型：单选题zubin 公司销售额和销货成本下降，应收账款增加，存货未变。如果其他账户保持不变，那么上述所有变化将会怎样影响应收账款周转率和存货周转率，存货周转率（），应收账款周转率（）。a增加； 增加b增加； 下降c下降； 增加d下降； 下降 考点 第2节财务比率 解析  在这种情况下，zubin 公司的存货周转率和应收账款周转率均下降。两比率的分子分别为

20、销货成本和赊销额，如果销货成本、赊销额数值都下降，则两个比率亦下降。24. 题型：单选题根据ima职业道德实践声明的诚信标准，下列哪项不是每一成员应有的责任：a不得参与或支持可能诋毁职业的活动。b 调和实际利益矛盾。c定期与商业伙伴沟通以避免明显的利益矛盾。d公正客观地交流信息。 考点 第1节管理会计与财务管理的职业道德考虑 解析 根据ima职业道德实践声明的诚信标准，每一成员有责任：减轻实际利益矛盾、定期与商业伙伴沟通以避免明显的利益矛盾、通知所有缔约方任何潜在的矛盾、避免从事任何损害职业道德实施的活动、不参与或支持任何可能诋毁职业的活动。公正客观地交流信息是声明的一个可靠性标准。

21、25. 题型：单选题银行承兑（ba）可以最好地形容为：a影响商品进出口交易的一种支付手段b一种应收帐款信用质押担保c一种库存信用质押担保d一个基于预付率的无担保的短期融资源 考点 第4节营运资本管理 解析 根据定义，ba是可兑现的短期票据，主要用于支持进出口货物的交易。ba是由借款人签发的银行接受的远期汇票。有些票据可以用于支持适销对路主产品的国内运输和储存。 26. 题型：单选题rok公司拥有900,000美元的流动资产，200,000美元流动负债，1,800,000美元固定资产和400,000美元长期负债。该公司固定资产权益比率是多少？a0.9b0.86c1.28d0.43 考点 第2节财

22、务比率 解析 固定资产权益比率是用固定资产除以股东权益。股东权益是资产减去负债，即2,100,000美元（资产2,700,000美元-负债600,000美元）。因此，公司固定资产权益比率是0.8571（1,800,000美元/ 2,100,000美元）。 27. 题型：单选题普通股被称为防御型股票，意味着这个股票：a相对于盈利和其他方面的表现，股票价格似乎并不高b相对稳定，能抵御住经济环境变化带来的不利影响c具有良好的表现，通常会产生一个稳定的收益d盈利增长快于经济的整体发展 考点 第2节长期财务管理 解析 普通股分类中的防御型股票意味着这种保守型股票的收益相对稳定，能抵御住经济环境变化带来的

23、不利影响。28. 题型：单选题下列哪些是盈余质量的要素？.管理层对公认会计准则的自由选择权。.与净利润相关的管理层报酬。iii.资产的维护程度。.周期性及其它经济因素对利润稳定性的影响。a，iiib，iii，ivc，ii，iii，ivdii，iv 考点 第4节特殊事项 解析 盈余质量的基本要素包括管理层和会计人员对会计准则的自由选择权、资产的维护程度和周期性，及其它经济因素对利润稳定性的影响 29. 题型：单选题如果公司收到 1/10，n/45的信用条款，则上述交易信用折扣的实际年利率（假设一年有365天）最接近：a10.39%b10.43%c8.11%d10.53% 考点 第4节营运资本管理

24、 解析 将恰当的数字代入下列公式，则放弃折扣的机会成本是： 30. 题型：单选题scott jones是一家公司的会计文员，该公司最近因需要削减预算而解雇了多名员工。他无意中看到了自己上司每两周发放一次的薪金支票。由于并未意识到这张薪金支票包含年度奖金，jones误将此工资总额乘以26来计算这位上司的年收入。jones惊讶地发现，他上司的薪酬看起来是当地担任会计主管职位的员工的平均薪酬，jones与一位朋友讨论了这个情况，这位朋友就是该公司最近解雇的一名员工，现在就职于一家当地报社。因为这次讨论，这位主管"惊人的”薪水被公之于众。 jones的行为违反了美国管理会计师协会职业道德守则

25、公告中的哪一项准则？a能力b机密性c正直d可信性 考点 待确定 解析 jones行为违反了机密的原则，他不应当把公司的机密透露给非公司的人士。 31. 题型：单选题采取管理措施进行控制后仍然遗留的风险通常被称为：a固有风险b财务风险c运营风险d剩余风险 考点 待确定 解析 考虑可能性和影响后对风险进行分析，以此为基础确定应该如何管理它们。首先考虑如何应对固有风险，之后设计一个剩余风险组合，来识别固有风险处理后依然遗留的风险。 32. 题型：单选题考虑到需求和成本，以下哪一项是确定最佳订货量的库存控制程序？a经济订货量（eoq）b订货提前量c锁箱系统d安全库存 考点 第4节营运资本管理 解析 确

26、定经济订货量涉及“应该订购多少?”和“什么时间订购？”等问题。经济订购量代表最佳的订货数量，即选择订货时点使得存货订购和存储成本最低。 33. 题型：单选题奥本产品公司编制了以下生产运营的日常成本信息。奥本产品公司在产出为3个单位时的平均成本为：a$1,217b$850c$2,550d$667 考点 第2节边际分析 解析 生产3个单位时的平均成本为生产成本总额（固定成本加上可变成本）除以3，计算如下：平均成本=（2,000美元+ 550美元）/ 3 = 2550美元/ 3 = 850美元。34. 题型：单选题某公司的资产总额为3,000,000美元，权益总额为2,000,000美元。如果流动资

27、产占资产总额的50%，流动负债占负债总额的30%，那么企业的营运资金是多少？a$500,000b$4,000,000c$1,800,000d$1,200,000 考点 第2节财务比率 解析 营运资金=流动资产流动负债=1,500,000美元300,000美元= 1,200,000美元。35. 题型：单选题德斐公司开发了一种新的产品，产品将在下年度首次在市场出售。虽然营销部估计，可以以36美元的单位价格出售35000个单位产品，公司管理层只分配了足够生产25000单位新产品的生产能力。与新产品相关的固定成本年预算为450000美元，包括制造产品的新设备60000美元的折旧。单位产品的相关数据如下

28、，所得税税率为40%。公司管理层决定，除非该年度税后利润至少为75000美元，否则下年度将不再继续生产新产品。为实现这一目标利润，单位售价至少是：a$39.00b$41.40c$36.60d$34.60 考点 第1节本/量/利分析 解析 税后利润=（1税率）×（单价单位变动成本）×数量- 固定成本75000美元=（10.40）×（p16美元）×25000单位450000美元，其中p =单价75000美元=0.60× （25000p400000美元450000美元）125000美元= 25000p850000美元p=39美元/单位。36. 题型：

29、单选题某顾问认为公司持有现金的原因有以下两条：原因1：现金需求会在一年中大幅波动。原因2：打折购买机会可能在会在一年中出现。用来强调上述原因的现金余额应分类为：a原因1：投机余额；原因 2：预防余额b原因1：预防余额；原因 2：预防余额c原因1：投机余额；原因2：投机余额d原因1：预防余额；原因2：投机余额 考点 第4节营运资本管理 解析 持有现金的三个动机是：（1）交易动机：进行支付；（2）投机动机：把握投资机会；（3）预防性动机：维持安全缓冲。37. 题型：单选题一年期总额为$100,000,000 的贷款，其票面利率为10%，若其有效年利率为10.31%，则该贷款所要求的补偿性余额约为a

30、$310,000b$3,000,000c$3,100,000d所提供信息不足，无法计算 考点 第6节国际金融 解析  该贷款所要求的补偿性余额为$3,000,000，计算如下：有效年利率=($100,000,000*0.10)/x = 10.31%，则x=$97,000,000，补偿性余额=$100,000,000 - $97,000,000=$3,000,00038. 题型：单选题法安纳食品公司是一家连锁超市，专门从事保健食品的销售，一直使用平均成本法计价存货。本年度，公司将存货计价方法变更为先进先出法。公司经理认为先进先出法更有利于配合物流的变动。该变化在财务报表中视为：a累积影

31、响型会计政策变更b会计估计变更c会计差错更正d可追溯型会计政策变更 考点 第4节特殊事项 解析 根据sfas 154有关条款，存货核算方法作为累积影响型会计政策变更，应当加以报告，并应当对所有前期报表加以重述。 39. 题型：单选题滚石公司是一家提供娱乐票务服务的公司，该公司正在考虑用以下手段来加速公司的现金周转。锁箱系统。在170个银行实施锁箱系统，每家银行每月花费25美元，锁箱系统使用后将产生每月5,240美元的储蓄利息。汇票。被用于支付每月4000美元的退款，每张汇票需支付2美元的费用，汇票的使产生将导致每月6,500美元的储蓄利息。银行在途款项。将用于支付每月1,000,000美元的支

32、票，银行收取2%的手续费，公司将获得22,000美元在途款项利息。电子转移支付。超过25,000美元的款项将使用电子转移，估计每月这种款项700项，每项耗资18美元，每月将增加14,000美元的利息收益。滚石公司应该采取哪种方法来加速现金周转？a银行在途款项和电子转移支付b锁箱系统和电子转移支付c锁箱系统、在途款项和电子转移支付d锁箱系统、汇票和电子转移支付 考点 第4节营运资本管理 解析 滚石公司应该选择净收益最大的方案，净收益是收益减去相关费用的结果。锁箱系统的净收益=5,240-（25×170）= 5,240-4,250=990美元汇票的净收益= 6,500-（2×4

33、,000）= 6,500-8,000=-1,500美元银行在途款项的净收益= 22,000-（1,000,000×2%）= 22,000-20,000 = 2,000美元电子转移支付净收益=14,000-（18×700）= 14,000-12,600=1,400美元不同方案的净收益结果计算如下：锁箱系统和电子转移支付：990+ 1,400=2,390美元银行在途款项和电子转移支付：2,000+ 1,400=3400美元锁箱系统、汇票和电子转移支付：990-1,500+ 1,400=890美元锁箱系统、银行在途款项和电子转移支付：990+ 2,000+ 1,400=4,390

34、美元锁箱系统、银行在途款项和电子转移支付组合在这四个方案中的净收益最高。40. 题型：单选题megatech 公司是一家大型上市公司。公司的财务主管正在分析可供选择的第3 季度短期融资方案，megatech 公司七月所需资金平均为$800 万，八月为$1200 万，九月为$1000 万。下列方案可供选择：方案1：于7 月1 日发行商业票据，金额为$1200 万，有效年利率为7%。超出所需金额的资金，存放到第一城市银行的megatech 投资账户中赚取利息，年利率为4%；方案2：使用第一城市银行的贷款额度，每月以优惠利率计息，预计七月、八月利率均为8%，九月利率为8.5%。基于以上信息，财务主管

35、应该采取以下哪项行动？a发行商业票据，因为发行票据比使用信贷额度约节约$35,000b发行商业票据，因为发行票据比使用信贷额度约节约$14,200c使用信贷额度，因为使用信贷额度比发行商业票据约节约$15,000d使用信贷额度，因为使用信贷额度比发行商业票据约节约$5,800 考点 第4节营运资本管理,第6节国际金融 解析 商业票据筹资成本=$12,000,000 *3/12*7%= $210,000；七月存款收入=$4,000,000*4%/12 = $13,333；八月无存款收入九月存款收入=$2,000,000*4% / 12 = $6,667；发行商业票据的净成本=$210,000-（

36、$13,333+$6,667）=$190,000；使用信贷额度筹资成本：七月：$8,000,000*8% / 12 =$53,333；八月：$12,000,000*8%/12 =$80,000；九月：$10,000,000*8.5%/12 =$78,833；总成本：$53,333+$80,000+$78,833=$204,166$204,166-$190,000=$14,166；因而发行商业票据融资，可以节约约$14,200。41. 题型：单选题下列哪种短期融资方式可以使得企业在有限时间内募集到特定的金额？a本票b信用额度c应计费用d银行承兑汇票 考点 第4节营运资本管理 解析 根据定义，信用

37、额度是一种协议，它允许企业在特定的时间内借到指定的限额。借款人可以获得信用金额（通常是大量的）但仅需支付实际借款的利息42. 题型：单选题下列哪项是最不可能通过并购增加价值？a两个具有不同信息系统的实体b新的所有者能够更有效地使用获得的资产c两个实体可以实现规模经济d合并后，公司可以通过相同的渠道销售的更多 考点 第5节公司重组 解析 组织结合的协同效应导致并购价值的增加。其他有关协同效应的选择都会对并购产生积极的影响。不同的信息系统带来的是问题和挑战，而不是协同效应，这可能会降低并购价值。43. 题型：单选题skytop公司用现金流折现法（dcf）来分析资本投资项目。新设备将花费250000

38、美元。25000美元安装和运输成本将资本化。将采用五年折旧表（20%，32%，19%，14.5%，14.5%），设备无残值。估计每年增加的税前现金流入量为75,000美元skytop的实际所得税率为40%。假设机器在第5年末的售价为30000美元，在第5年项目的税后现金流量金额是：a$78,950。b$86,925。c$63,950。d$72,950。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 第5年的现金流量计算如下：第5年现金流量=税后经营现金流量+设备处理相关现金流量税后经营现金流量=（现金流入量折旧费用）×（10.4）+折旧费用第5年折旧费用 =（设备成本+安装和运输成本）

39、5;第5年折旧率=（250000美元+ 25000美元）×0.14539875美元税后经营现金流量=（75000美元-39875美元）× 0.6+ 39875美元60950美元处理新设备的相关现金流量=销售收入销售收入×税率=30000美元30000美元× 0.418000美元第5 年现金流量= 60950美元+ 18000美元78950美元。44. 题型：单选题下列哪项营运资本筹资政策使公司暴露在最大的风险水平中？a以短期债务为波动性流动资产筹资b以长期债务为永久性流动资产筹资c以长期债务为波动性流动资产筹资d以短期债务为永久性流动资产筹资 考点 第4

40、节营运资本管理 解析 理想地，永久性资产以同期限的长期债务筹资。资产中以短期债务筹资的比例越大，则公司无法偿还债务的风险越大。45. 题型：单选题远期合约和期权的根本区别是什么？a期权双方都有义务履行期权合约，而远期合约条款对双方并无约束b期权的支出是不对称的，而远期合约的支出是对称c远期合约是在交易所进行交易的，期权是个人之间的协议d期权有指定的到期日，远期合约可以在到期日前出售 考点 第2节长期财务管理 解析 期权是非对称的偿付机制，作为买方，开始要掏钱等到行权日或是在行权期间，可以单方面的享受权利，而作为卖方，一开始会先得到期权费，等到期只有履行合同的义务；而远期合约它的偿付机制比较对称

41、，双方都有权利去按照合同履行； 46. 题型：单选题假设一家公司总体偿债能力非常接近行业平均水平。在评价一个公司的偿债能力时，通常认为下列哪个比率上升是偿债能力好的标志？a利息保障倍数b财务杠杆指数c债务权益比率d流动比率 考点 第2节财务比率 解析 流动比率是流动性比率而不是偿债能力。财务杠杆指数或负债权益比的增加意味着对债务依赖更大。利息保障倍数增加意味着公司偿债能力变得更好，因此被认为是有益于财务状况良好发展的变化。47. 题型：单选题colvem公司正在考虑购买新的计算机辅助工具来替换现有过时的机器。相关信息如下:该项目每年税后现金流为:a$5,600b$7,440c$17,040d$

42、22,800 考点 待确定 解析 colvem公司每年税后现金流为$22,800，计算如下:税后现金节约额： $28,400*60%=$17,040折旧的税盾效应：   $16,000 *40%= 6,400折旧的税盾损失：  $1.600*40%= 640$17,040+6,400-640= $22.80048. 题型：单选题如果某产品的需求是富有弹性的，则价格增加会导致a总销售收入不变b总销售收入增加c总销售收入减少d无法确定总销售收入的变化 考点 第3节定价 解析 如果某产品的需求是富有弹性的，价格变动一定比例将会导致需求更大比例的下降。如果产品的

43、价格增加，则销量将会更大比例的减少，从而总销售收入下降。49. 题型：单选题metalcraft 公司生产三种便宜的工具套筒组件，这些组件在自己动手人群中很流行。metalcraft 公司下一年的预算信息如下所示：工具套筒生产线的全部固定成本为$961,000。若三种组件的实际销售量仍保持预计销量的比例，且公司希望获得$161,200 的营业利润，则metalcraft 公司应销售no.153 多少套？a26,000b54,300c155,000d181,000 考点 第1节本/量/利分析 解析 metalcraft 公司应销售no.153 组件54,300 套，以获得$161,200的营业利

44、润，计算如下：销售结构：no.109 为20%，no.145 为50%，no.153 为30%；盈亏平衡点：(20%*$10 - $5.50)a + (50%*$15-$8)a + (30%*$20-$14)a=$161,200a=181,000 套no.154 的盈亏平衡点： 181,000*30%=54,300 套50. 题型：单选题企业是如何确定其资本成本的？a由于股东永久性投资而产生的成本b成本与计息的金融工具有关c确定公司资本结构中每一项内容的成本后计算的结果d成本与暂时性（短期）融资有关 考点 第2节长期财务管理 解析 计算资本成本的第一步是确定公司资本结构中每一项内容的成本，这包

45、括确定债务的成本费用、优先股成本、普通股的成本和任何其他融资方法成本。51. 题型：单选题根据资本资产定价模型(capm)，如果国债利率是7%，该公司股票值是1.1，市场预期回报率是12%，股权资本成本是：a13.2%b7%c12%d12.5% 考点 第1节风险与回报 解析 应用capm估计普通股成本的公式是：其中：ks = 股权资本成本rf = 无风险利率 = 股票贝塔值km = 市场平均报酬率52. 题型：单选题如果美元相对于英镑升值，其他条件不变，则我们将预期a英国对美国产品的需求增加b美国对英国产品的需求增加c美国对英国产品的需求下降d美国和英国之间的贸易往来减少 考点 第6节国际金融

46、 解析 如果美元相对于英镑升值，则购买英国商品将花费较少的美元，因而美国对英国商品的需求将增加。53. 题型：单选题斯坦利公司使用资本资产定价模型（capm）来估计普通股报酬率，如果斯坦利的系数是1.75，股票市场的无风险报酬率是4.6%，市场平均回报率是7%，市场要求的斯坦利普通股报酬率是多少?a8.05%b11.2%c8.8%d12.25% 考点 第2节长期财务管理 解析 利用capm公式，普通股所需的报酬率计算如下：ke = rf + (km - rf)其中：ke = 要求的报酬率rf = 无风险利率(比如美国国库券或长期国库券收益率)=贝塔系数km =市场投资组合回报率因此，要求的斯坦

47、利普通股报酬率是：ke= 4.6% + 1.75×(7%4.6%)=4.6% +1.75×2.4%= 4.6% + 4.2% = 8.8%。54. 题型：单选题简森复制公司计划花费25310美元购买一个复印机，该项投资在不同折现率情况下的净现值如下所示：简森这项投资的内部收益率约为：a10%。b 8%。c6%。d9%。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 内部收益率是净现值等于零时的贴现率。通过插值法计算的复印机投资内部收益率= 8% + 460/（460 +440） ×2% = 8%2%×0.51= 8% + 1% = 9%。55. 题型：单

48、选题lmn公司普通股权益报酬率为7%，总资产报酬率为10%。下列哪个陈述是正确的?a财务杠杆系数为1.43，可以认为是一个好的指数b财务杠杆系数为1.43，可以认为是一个差的指数c财务杠杆系数为0.7，可以认为是一个好的指数d财务杠杆系数为0.7，可以认为是一个差的指数 考点 第2节财务比率 解析 财务杠杆系数计算公式是普通股权收益报酬率除以总资产报酬率。lmn公司的财务杠杆系数为0.7（7% / 10%）。财务杠杆系数大于1被认为是好的；财务杠杆系数低于1被认为是不好的。56. 题型：单选题thomas 公司的资本结构中包含30%的长期债务，25%的优先股以及45%的普通股。各项资本的资本成本如下所示：如果thomas 公司所得税税率为40%，则公司税后的平均资本成本为a7.14%b9.84%c10.94%d11.90% 考点 第3节筹集资本 解析  thomas 公司税后的平均资本成本为10.94%，计算如下：57. 题型：单选题下列哪一项与生产设备更新决策的相关程度最高？