CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（测考491版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题某年度结束时，母公司为它们的国外子公司折算财务报表。其资产负债表出现了净资产项，上年度外币也出现了贬值。下列哪个陈述是正确的？a不存在交易的利得或损失b不需要进行折算的调整c需要进行反向的折算调整d需要进行正向的折算调整 考点 第4节特殊事项 解析 当过去的一年中外币出现了贬值，母公司为国外子公司折算财务报表时，如果其资产负债表出现了净资产项，就需要进行反向的折算调整 2. 题型：单选题昂德霍尔公司普通股售价为每股108美元，公司计划在不久发行新股以增加股东对公司的兴趣。然而，董事会在这个时候并不想

2、稀释资本。因此，昂德霍尔正考虑推出一分为二的普通股分割计划或派发100%的普通股股票股息。选择股票分割最好的理由是：a每股收益的影响不会很大b它不会损害公司在未来支付股息的能力c它不会减少股东权益d每股的票面价值将保持不变 考点 第3节筹集资本 解析 选择股票分割的最好理由，就是它不会损害公司未来支付股息的能力。3. 题型：单选题某公司持有一种作为投资的3年期、票面利率为8%、面值为1,000,000美元的票据。如果一个类似投资市场的利率是9%，票据的购买者可能会：a要求发票人以1%票面利率差异的折扣发行b要求发票人以1%票面利率差异的溢价发行c以更高的价格购买票据，使得实际利率等于9%d以更

3、低的价格购买票据，使得实际利率等于9% 考点 第2节长期财务管理 解析 买方将收到本金和8%的利息。然而，由于这类投资的市场利率是9%，1%的差异会从购买人支付给当前所有者的现金中扣减，实际的收益率将是9%。4. 题型：单选题曼德斯制造公司使用下面的模型来确定金属片m和金属片s的产品组合。两个不等式函数为：a边际贡献b约束条件c条件d目标 考点 第1节本/量/利分析 解析 不等式显示的是约束目标函数的条件，它们被称为约束条件。5. 题型：单选题普通股被称为防御型股票，意味着这个股票：a相对于盈利和其他方面的表现，股票价格似乎并不高b相对稳定，能抵御住经济环境变化带来的不利影响c具有良好的表现，

4、通常会产生一个稳定的收益d盈利增长快于经济的整体发展 考点 第2节长期财务管理 解析 普通股分类中的防御型股票意味着这种保守型股票的收益相对稳定，能抵御住经济环境变化带来的不利影响。6. 题型：单选题以下哪项不是美国证券交易管理委员会的功能？a确定大型上市公司普通股的交易价格b监管美国证券交易所c公司内部股票交易审查d监管州际证券发行 考点 第3节筹集资本 解析 股票市场决定上市交易的股票价值。 7. 题型：单选题morton starley 投资银行正在与kell 公司的管理层合作，筹划公司的首次公开发行，kell 公司在刚结束年度的部分财务信息如下所示如果kell 公司所在行业上市公司的市

5、净率为1.5，则kell 公司普通股的每股估计价值为a$13.50b$16.50c$21.50d$27.50 考点 第3节获利能力分析 解析 要求： 用于估值的市场指标市净率 = 市价 / 每股账面值行业平均市净率 = 1.5市价 = 1.5 × 每股账面值每股账面值 = 普通股权益 / 股票数量普通股权益 = 普通股 + 资本公积 + 留存收益普通股 = $3,000,000资本公积 = $24,000,000留存收益 = $6,000,000普通股权益 = $3,000,000 + $24,000,00 + $6,000,000 = $33,000,000股票数量 = 普通股总额

6、 / 普通股面值 = $3,000,000 / $1 = 3,000,000       每股账面值 = $33,000,000 / 3,000,000 = $11 / 股市价 = 1.5 × 11 = $16.5  8. 题型：单选题下列哪个陈述没有描述多产品的分析？a没有单独的单位盈亏平衡点，数量取决于销售组合b单独的单位盈亏平衡点取决于固定和可变成本以及总销售量c尽管总销售额可能下降，低利润产品向高利润产品的移动可以导致营业利润上升d尽管销售总额可能会增加，高利润产品向低利润产品的移动可以导致营业收入下降 考点 第1节

7、本/量/利分析 解析 销售结构变化对营业利润的影响取决于更高和更低的利润产品原始比例如何改变。最好的决定可能不是生产具有最高单位边际贡献的产品9. 题型：单选题嘉特肖公司是一家邮购图书公司，为了增加销售，该公司最近改变了它的信用政策。嘉特肖公司可变成本比率是70%，它所要求的回报率是12%。该公司计划将年销售额从目前的360,000美元增加至432,000美元，但与此同时，应收账款平均收款期将从30天增加到40天。忽略任何税收的影响，一年以365天计算，该公司为此变化额外花费在应收账款上的成本是多少？a$2,160b$1,492c$1,761d$2,601 考点 第2节财务比率 解析 在应收账

8、款上额外花费的成本等于平均应收账款增加额的70%乘以12%的回报率。信用政策改变后的平均应收账款的余额是47,342美元，其计算公式为：432,000美元销售额除以9.125的应收账款周转率（365天除以40天回收期）；信用政策改变前的平均应收账款余额是29,581美元，其计算公式为：360,000美元销售额除以12.17的应收账款周转率（365天除以30天回收期）。信用政策改变后的应收账款余额比改变前的应收账款余额增加17,761美元（47,342美元-29,581美元），这个增加额被用来计算额外花费的成本。额外花费的成本=0.12×0.7×17,761美元1,492美元

9、。10. 题型：单选题在完全竞争市场中，对于处于长期利润最大化均衡的公司，下列哪项是错误的？a价格等于边际成本b价格等于平均总成本c经济利润为正d边际成本等于边际收入 考点 第2节边际分析 解析 经济利润为收入减去显性成本和隐性成本，如机会成本。因而，在完全竞争市场，经济利润很有可能不为正。11. 题型：单选题关于净现值下列哪一个描述不正确的?a有着正净现值的项目应该被接受。b正净现值表明未来的现金流量现值大于初始投资成本。c负的净现值意味着未来现金流量获得的回报率低于要求的回报率。d净现值等于零意味着投资获得的回报率与要求的回报率相同。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 正的净现值并不意味

10、着项目是企业最好的投资选择，它仅仅意味着相比公司要求的回报率，投资将获得更高的回报率。替代投资机会可能会提供更好的回报。12. 题型：单选题1 月1 日，esther pharmaceuticals 公司发行在外的普通股股数为10,000 股。6月1 日，esther 公司为了获取现金额外发行了2,000 股普通股。全年共有5,000股面值为$100、股利率为6%的不可转换优先股发行在外。esther 公司该年的净利润为$120,000。则公司该年的每股收益为a$7.50b$8.06c$10.00d$10.75 考点 第3节获利能力分析 解析  esther 公司的每股收益为$8.0

11、6，计算如下：优先股股利=($100*0.06)*5,000=$30,000每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股=($120,000-$30,000)/11,166=$8.0613. 题型：单选题帕克公司正在分析价值为200,000美元设备投资，其用于未来5年生产新产品。该项目预期每年产生的税后现金流数据如下。如果帕克最低预期资本回收率为14%，净现值为正的概率是：a20%。b30%。c60%。d40%。 考点 第4节资本投资的风险分析 解析 该项目预期每年税后现金流计算如下：预期每年的税后现金流量=年度现金流量×概率（%）预期每年的税后现金流量=45,000美元

12、15;0.1+50,000美元×0.2+55,000美元×0.3+60,000美元×0.2+65,000美元×0.1+70,000美元×0.1= 4,500美元+ 10,000美元+ 16,500美元+ 12,000美元+ 6,500美元+ 7,000美元= 56,500美元每年的税后现金流量的净现值为正（npv），贴现率是在14%到0之间。该方程设立如下：现金流×3.433（当i= 14%，n = 5时的年金现值系数）200,000美元= 03.433×现金流200,000美元现金流量= 58,258美元，接近于60,00

13、0美元拥有60,000美元的年度现金流概率40%，即 20% 60,000美元+ 10% 6,5000美元+ 10% 70,000美元。14. 题型：单选题奥尔森工业需要建立小型工厂来完成一个特殊的合同，在五年时间内供应建筑材料。时间0（期初）所需的初始现金支出如下。奥尔森使用直线法计提折旧用于核算税务，建筑折旧期为10年，设备折旧期为5年，税率为40%。估计特殊合同每年收入为1200000美元，估计每年的现金费用是300000美元。在第5年末，预计土地和建筑物的销售值分别为800000美元和500000美元，设备移除成本为50000美元，最终以300000美元出售。奥尔森使用净现值法来分析投

14、资，5年期的净现金流量应是：a$2,390,000。b$1,710,000。c$2,070,000。d$2,230,000。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 5年期的现金流量计算如下：5年期的现金流量=5年期的经营现金流量×（1-税率）+出售土地的收益×税率+出售建筑物的收益×税率+出售设备的收益×税率5年期的经营现金流量=（收入现金费用建筑物折旧设备折旧）×（1税率）+建筑物折旧费用+设备折旧费用建筑物折旧费= 2000000美元/ 10年200000美元设备折旧费= 3000000美元/ 5年600000美元。5年期的经营现金流=（12

15、00000美元300000美元200000美元600000美元）×（10.4）+ 200000美元+ 600000美元=860000美元销售土地的现金流量=销售收益（收益账面价值）×税率=800000美元（800000美元500000美元）×0.4=680000美元销售建筑物的现金流量=销售收益（收益账面价值）×税率=500000美元（500000美元1000000美元）×0.4=500000美元（200000美元）=700000美元（注：1000000美元= 2000000美元原始成本的50%）销售设备的现金流量=销售收益 报废成本 （收益报

16、废成本）×税率=300000美元50000美元（300000美元50000美元）×0.4=250000美元（250000美元）×0.4150000美元5年期的经营现金流量=860000美元+ 680000美元+ 700000美元+ 150000美元2390000美元。15. 题型：单选题德州公司正在考虑以下列的数量和折扣进行投资。哪个投资为德州公司提供最高的年收益?a270天的投资b365天的投资c90天的投资d180天的投资 考点 第4节营运资本管理 解析 每个投资的年收益率计算如下：年度收益率=（利息/可用基金）×(365 /期间)90天的投资收益率

17、=(0.05×80000美元）/（0.95×80000美元)×(365/90)=21.35%。180天的投资收益率=(0.06×75000美元)/(0.94×75000美元)×(365/180)= 12.94%。270天的投资收益率=(0.05×100000美元)/(0.95×100000美元)×(365/270)= 7.12%。365天的收益率投资= 10%。90天的投资收益率最高。16. 题型：单选题当产品或服务存在一定水平差异化，公司在定价时具有一定的便宜性，通常使用下列哪种方法进行定价？a成本定价

18、法b高峰负荷定价法c目标定价法d市场定价法 考点 第3节定价 解析 根据定义，基于成本定价（或成本加成定价法）的方法根据开发产品或服务的成本制定价格，以便收回成本及获得预期的利润。当产品或服务存在一定水平差异化，且公司在定价时具有一定的便宜性，成本定价法是合适的。17. 题型：单选题同基财务报表有助于：a确定公司是否应该进行下一个投资b考虑是否购买或出售资产c比较不同规模的公司d指明如何进行资产配置 考点 第1节基本财务报表分析 解析 同基报表以各指标占总体的百分比例，显示财务报表各主要部分的内容，有助于比较不同规模的公司，也有利于比较同一个公司不同年份的业绩 18. 题型：单选题销售总额和变

19、动成本总额之间的差异是：a营业毛利润b净利润c边际贡献d盈亏平衡点 考点 第3节获利能力分析 解析 边际贡献的定义为销售总额减去变动成本总额。 19. 题型：单选题abc公司正在考虑用换股方式来收购xyz公司。两家公司的财务数据如下：运用相对p/e比率分析法，要维持合并后企业每股收益为8.75美元，合并后的普通股最大股数是多少？a7,714,286b16,500,426c6,875,286d5,253,875 考点 第5节公司重组 解析 合并的eps目标被确定为每股8.75美元。要实现每股收益8.75美元的目标，合并的普通流通股数要不超过7,714,286股（67,500,000美元的合并净利

20、润除以8.75美元的eps）。20. 题型：单选题道森公司来年计划如下：如果道森公司普通股的预期市盈率（p / e）为8，则其每股的市场价格（精确到元）是：a$56b$125c$68d$72 考点 第2节财务比率 解析 股票的市盈率是市场价格与每股收益率（eps）的比率。那么，股票价格等于eps乘以市盈率。普通股股东的收益 = （ebit利息）× （1税率） 优先股股利= （35,000,000美元5,000,000美元）×（10.4） 4,000,000美元= 30,000,000美元×0.6 4,000,000美元 = 18,000,000美元4,000,00

21、0美元14,000,000美元。eps=普通股收益14,000,000美元/2,000,000普通股股数=7美元/股股票市场价格=eps×市盈率= 7×8=56美元 。21. 题型：单选题如果资本预算项目的净现值是正的，这表明：a现值指数将小于100%。b现金流出量的现值超过现金流入量现值。c该项目的回报率大于净现值计算用的折扣率。d内部收益率等于用净现值计算用的折扣率。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 一个项目的净现值，是在适当的贴现率计算的项目现金流量的现值减去初始投资。如果项目的内部收益率高于使用的折现率，净现值将是正的。如果收益率等于折现率，净现值就等于0。如果

22、收益率小于贴现率，净现值是负的。22. 题型：单选题确定以下哪些项目可以传递给员工企业的道德行为责任:i.定义组织的价值观ii.以身作则iii.交流合法的行为iv.改进道德规范a只有 i，ii 和 iiib只有i，ii和ivc只有ii和ivd只有i和iii 考点 待确定 解析 为了有效地保持期望的道德氛围，管理层需要关注五个主要的类别。这些类别可以沟通企业的道德行为责任，定义价值观、以身作则、道德和内部控制、实际应用、衡量和改进道德规范。 23. 题型：单选题马斯顿企业销售三种产品：x产品、y产品、z产品。x产品是公司盈利能力最强的产品；z产品是盈利能力最差的产品，下列哪个事件将降低下一会计期

23、间该公司整体的盈亏平衡点？az产品的销售价格下降b相对于y产品和z产品，x产品的预期销售增加cx产品的原材料成本增加d安装新的计算机控制设备，且随后解雇装配线工人 考点 第1节本/量/利分析 解析 在多种产品情况下，盈亏平衡点是一个产品组合与该组合加权平均单位边际贡献的函数。盈亏平衡点的单位数等于固定成本总额除以加权平均单位边际贡献。通过单位边际贡献来确定产品的盈利能力。低利润产品向高利润产品的需求转变将增加加权平均单位边际贡献，因此，盈亏平衡点降低。24. 题型：单选题卡内斯公司采用经济订货量（eoq）模型作为其库存控制计划的一部分，增加以下哪一个变量会增加eoq的值？a持有成本率b安全库存

24、水平c订货成本d单位购买价格 考点 第4节营运资本管理 解析 公式 eoq =2f×d / c的平方根，f =每次订货边际成本，d =总库存单位要求，c =单位库存持有成本。因此，增加订货成本将会增加eoq。25. 题型：单选题布雷迪公司拥有6000股优先股，面值为100美元，收益率为5%，股息是可累积的；同时，公司也拥有200000股普通股。布雷迪的董事会宣布分派截至到第1年5月31日的股息，没有优先股股息拖欠。第3年5月31日，布雷迪的净利润为1750000美元，董事会宣布了相当于净利润20%的普通股股息。布雷迪第3年5月31日股息支付的总额是：a$60,000b$410,000

25、c$380,000d$350,000 考点 第3节筹集资本 解析 股息总额为410000美元，即350000美元的普通股股息再加上60000美元的优先股股息。350000美元的普通股股息是1750000美元的净利润乘以20%的派息率计算得出的。60000美元的优先股股息是第3年的股息(6000×100美元×0.05= 30000美元)加上第2年30000美元股息得出的。注意，第1年的股息已支付。26. 题型：单选题用来计算确定性等价净现值的恰当折现率是：a无风险利率。b权益资本成本。c债务成本。d风险折现率。 考点 第4节资本投资的风险分析 解析 考虑到风险问题，确定性等价

26、用来调整年度项目的现金流量。因此，无风险利率被用作折现率。当调整资本预算的不确定性时，可以调整现金流量并且使用无风险利率作为折现率，也可以不考虑现金流量只调整风险的折现率。不同时调整现金流量和折现率。27. 题型：单选题sul公司本期的现金余额增加了400,000美元。现金流量表中，投资活动产生的现金流量净额是负的2,300,000美元，筹资活动产生的现金流量净额为2,000,000美元。该公司有600,000美元的固定费用，525,000美元的利息费用和120,000美元的税费。问该公司经营性现金流固定费用保障倍数是多少？a2.37b1.24c4d2.5 考点 第2节财务比率 解析 经营性现

27、金流固定费用保障倍数 =（经营活动现金流净额 + 固定费用 + 税费）/ 固定费用经营活动现金流可以自净现金流量公式推出。净现金流量 = 经营活动现金流量净额 + 投资活动现金流量净额 + 筹资活动现金流量净额即，400,000美元 = 经营活动现金流量净额 - 2,300,000美元 + 2,000,000美元则，经营活动的现金流量净额 700,000美元。因此，经营性现金流固定费用保障倍数 =（700,000美元 + 600,000美元 + 120,000美元）/ 600,000美元 = 2.37。28. 题型：单选题m height: 378px;">先计算x,y在两个端

28、点的值，首先假设x为0，然后假设y为0.原材料a的约束条件：3×(0) + 6×(y) 600原材料a的约束条件：6y 600原材料a的约束条件：y 100因此，原材料a的线段将与产品y轴交于100单位处。原材料a的约束条件：3×(x) + 6×(0) 600原材料a的约束条件：3x 600原材料a的约束条件：x 200因此，原材料a的图像线段将与产品x轴交于200单位处。材料b的约束条件： 6×(0) + 4×(y) 880原材料b的约束条件：4y 880原材料b的约束条件：y 220因此，原材料b的线段将与产品y轴交于220单位处

29、。原材料b的约束条件：6×(x) + 4×(0) 880原材料b的约束条件： 6x 880原材料b的约束条件： x 146因此，原材料b的图像线段将与产品x轴交于146单位处。最优解在顶点处，或处于两条线段的交点处，则有三种情况x=146，y=0， 边际贡献=15×146 +25×0 = 2,190美元y=100，x=0， 边际贡献= 15×0 + 25×100 =2,500美元x=120，y=40，边际贡献= 15×120 +25×40 = 1,800 + 1,000 = 2,800美元。第三种选择有最高的边际贡

30、献，所以生产120个单位的产品x和40个单位的产品y是最优组合。29. 题型：单选题atlantic 分销商计划扩张，想提高存货水平以满足公司销售增长目标。公司希望通过债务筹集扩张资金。atlantic 公司当前贷款合约要求营运资金比率为1.2。流动负债的平均成本为12%，长期债务的成本为8%。atlantic 公司目前的资产负债表如下所示：下列哪项既可以提供增加存货的资金，又可以降低总债务成本、满足贷款合约的要求？a应付账款和存货同时增加$25,000b将账面价值为$20,000 的固定资产以$25,000 出售，所得资金用于增加存货c短期借款增加$25,000，全部用于采购存货d收回金额为

31、$25,000 应收账款，其中$10,000 用于采购存货，剩余用于归还短期债务。 考点 第4节营运资本管理 解析 atlantic 公司应该收回金额为$25,000 应收账款，其中$10,000用于采购存货，剩余用于归还流动负债。这是可以降低短期债务，从而降低债务成本、满足贷款合约的唯一选择。30. 题型：单选题为免受小麦价格波动影响而购买的小麦期货合约应被分类为a公允价值对冲b现金流对冲c外汇对冲d掉期 考点 第1节风险与回报 解析 期货合约是以规定的价格、规定的未来日期完成货物交割。如果预期小麦价格上涨，则合约将保护未来现金流。31. 题型：单选题1分为3的股票分割方案对持有3,000股

32、交易股、每股30美元的股东最可能造成的影响结果是什么？a持股人将有9,000股每股10美元的股票b股票总市值将下降c持股人将有1,000股每股90美元的股票d股票市场总价值会增加 考点 第2节长期财务管理 解析 i在1分为3的股票分割方案中，原有的3,000股将获得额外的6,000股股票。每股30美元的价格应该降到每股10美元左右，总的市场价值应保持不变（9,000股每股10美元与原来的3,000股每30美元价值都等于90,000美元）。总的市场价值最初是相同的，如果股票最终上涨，股东可以从中获利。32. 题型：单选题在以现金流折现法进行投资方案评估时，为了估计税后增量现金流，下列哪项应包含在

33、分析之中？aabbccdd 考点 待确定 解析 沉没成本不能改变且是不相关成本，所以折现现金流分析中不应当考虑沉没成本。净营运资本变化和通货膨胀对未来成本的影响应当考虑在内。 33. 题型：单选题实体的功能性货币被定义为a实体母公司的货币b实体的物理位置所在国的货币c维持所有实体运营的账簿中所用的货币d实体运营所处的主要经济环境中的货币 考点 第4节特殊事项 解析 某公司的功能性货币是公司运营所处的主要经济环境中的货币，是基于多种经济因素选择的结果，包括现金流、销售价格、金融因素等。34. 题型：单选题以下哪一项最好地衡量了公司债券的利率风险？a持续时间b成熟度c债券评级d到期收益率 考点 第

34、1节风险与回报 解析 金融资产特别是企业债券的持续时间，是用来衡量资产价格对利率变动的敏感性，它大致对应于资产到期应归还前的时间长度。35. 题型：单选题clauson 公司的现金折扣条件为1/15，n/30，年度项目销售总额为$2,000,000。信贷经理预计将有40%的客户选择在第15 天付款，40%的客户选择在第30天付款，20%的客户选择在第45 天付款。假设销售统一发生，一年以360天计算，则逾期应收账款的金额为a$50,000b$83,333c$116,676d$400,000 考点 第4节营运资本管理 解析 $2,000,000*20%/360=$400,000/360 =1,1

35、11.11*45 = $50,000。36. 题型：单选题calvin公司正在考虑购买新的最先进的机器来替换手动机器。calvin公司的有效税率为40%，资本成本为12%，现有设备和新设备的相关数据如下所示：现有设备已经服务7年，现在可以$25,000出售。若购买并使用新机器，calvin公司预计年度税前人力成本的节约额为$30,000。如果采购新机器，则第五年的增量现金流量额为？        a$18,000b$24,000c$26,000d$30,000 考点 待确定 解析 calvin公司在第5年的增量现金流为$26,000,计算如下：税后人力成

36、本节约额：$30,000 *60%=$18,000折旧税盾：($100.000/5) *40%=8,000$18,000+8,000= $26,00037. 题型：单选题巴博尔公司本期支付款项如下：巴博尔公司的现金流量表中筹资活动的金额是：a$600,000b$500,000c$300,000d$900,000 考点 第4节特殊事项 解析 向公司股东支付股息和回购公司股票，都属于筹资活动现金流量变动。长期债务和股东权益的现金交易，属于筹资活动现金流量变动。利息费用的支付引起经营现金流量变动。38. 题型：单选题snug-fit 公司是保龄球手套制造商，正在研究公司放宽信用政策的可行性。snug

37、-fit 公司当前采用的是“货到即收现”的政策。在新的信用政策下，公司的销售额将增加$80,000，公司毛利率为40%，预计在增加的销售额中坏账率为6%。忽略资金成本，则在新信用政策下的税前销售利润率为a34.0%b36.2%c40.0%d42.5% 考点 第4节营运资本管理 解析 snug-fit 公司增量销售额的销售净利率为34.0%，计算如下：预计坏账损失=$80,000*6%=$4,800；毛利润=$80,000*4%=$3,200；销售净利率=($32,000 - $4,800)/$80,000=34.0%。39. 题型：单选题蔓普汽车公司购买车轴用来生产汽车，公司使用供应商的信用额

38、度平均为25,000,000美元。供应商提供了1 / 10，n/25的信用条款。如果公司不使用折扣，其名义年成本最接近下列哪一个？假设一年365天。a24.0%b24.6%c14.4%d14.5% 考点 第4节营运资本管理 解析 名义年成本= 折扣率/（100%-折扣率） × 365 /（付款日期-折扣期）=（1% / 99%）×（365 / 15）= 24.6%。40. 题型：单选题某公司要对新机器的采购进行评估。该机器花费48,000美元，运费和安装费为2,000美元。买该机器将需要增加5,000美元的净营运资金。公司根据改进的加速成本回收系统（macrs）进行资产为期

39、五年的折旧（第1年= 0.20，第2 = 0.32， 第3年= 0.19，第4年= 0.12，第5年= 0.11，第6年= 0.06）。该公司预计这种计算机每年将增加30,000美元的税前利润，每年也将增加10,000美元的运营成本。该公司预计五年后该机器售价为8,000美元。公司的边际税率为40%。为了进行资本预算，在0年发生的初始现金流是多少？a48,000美元。b50,000美元。c55,000美元。d53,000美元。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 初始现金流增量计算如下：新资产成本的直接影响为48,000美元额外的资本化支出为2,000美元营运资本的增加为5,000美元始现金流

40、为55,000美元41. 题型：单选题doll house 公司是一家非常盈利的公司，计划引进新类型洋娃娃的生产线。新洋娃娃的售价及成本如下所示：如果生产并销售10,000 个洋娃娃，则对doll house 公司的盈利或损失的影响为a$(176,000).b$(56,000).c$(39,200).d$280,000. 考点 第1节本/量/利分析 解析 生产并销售10,000 个洋娃娃将会使公司的利润减少$39,200，计算如下：贡献毛利：$400,000 10,000*($100-$60);固定成本：456,000；营业利润：-56,000；税收减免：16,800；净损失：-39,200。

41、42. 题型：单选题老芬斯克公司（ofc）管理层审查了公司的融资安排，目前的融资情况是750000美元的普通股，200000美元的优先股（面值50美元）和300000美元的债务。公司支付2美元的普通股股利，普通股的售价为38美元，股息年增长约为10%。债券提供给投资者12%的到期收益率，优先股分派9%的股息使得股票收益率为11%，证券发行成本约为3%，ofc的留存收益可用于股权需求。公司的实际所得税率为40%。基于这些信息，留存收益的资本成本是：a16%b15.8%c14.2%d9.5% 考点 第2节长期财务管理 解析 使用固定股利增长模型（戈登模型）计算的留存收益资本成本如下：留存收益资本成

42、本=下期股息/普通股的净值+固定增长率下期股息是以当前每股股利乘以1加固定定增长率计算得出，即：下期股息=当前股息 ×（1 +固定增长率）=2×（1 + 10%）=2.2美元/股留存收益资本成本计算如下：留存收益资本成本=2.20/ 38+0.10.0580.115.8%。43. 题型：单选题已知单位销售价格为100美元，固定成本为3,000美元，每个单位的可变成本为75美元，总销售数量为150，则盈亏平衡点是多少？（使用公式法）a70个单位b40个单位c120个单位d30个单位 考点 第1节本/量/利分析 解析 其中：usp = 单位销售价格q = 销售数量uvc = 单

43、位可变成本fc = 固定成本oi = 营业利润44. 题型：单选题霍巴特公司运用各种绩效筛选方式评估资本项目，包括最低16%的资本回报率、3年或低于3年的投资回收期、20%或更高的会计回报率。公司管理层基于下列的内容审查项目预计内部收益率（irr）是20%。对于提到的评价方式，下列哪个选项给出了恰当的结论？a irr拒绝；回收期拒绝。birr接受；回收期拒绝。cirr接受；回收期接受。dirr拒绝；回收期接受。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 由于项目的内部收益率为20%，超过了16%的最低资本回报率。基于回报率，项目应被接受。该项目的投资回收期= 200,000美元/ 74,

44、000美元= 2.7年，低于最低3年的要求。基于回收期，项目应被接受。45. 题型：单选题理查森汽车公司每月使用十个单位的t305号零件来生产大型柴油发动机。生产一个单位t305的成本如下。材料运输表现为直接材料和采购组件的收货部门基于其成本的直接可变成本，它不包括制造费用。理查森公司年度制造费用预算是三分之一变动成本和三分之二的固定成本。辛普森铸件公司是理查森公司的一个可靠的供应商，它报价t305单位价格为30000美元。理查森汽车公司能够以每月50000美元出租其所有闲置产能。如果理查森决定从辛普森铸件购买10个单位的t305，则理查森公司t305每个月的成本为：a增加46000美元b减少

45、64,000美元c减少14,000美元d增加96,000美元 考点 第2节边际分析 解析 从辛普森铸件公司购买10个单位t305的成本是360000美元300000美元(30000×10美元)的10个单位采购价格总额加上60000美元(0.2×30000美元×10单位)的材料处理成本。每个单位t305的制造成本由每单位变动成本、固定成本和丧失的单位机会成本组成。制造成本=10单位×2000美元直接材料+ 400美元材料处理成本+ 16000美元直接人工+ 8000美元变动制造费用（24000美元的1/3） + 50000美元由于生产t305而失去的租金=

46、 264000美元 + 50000美元=314000美元。购买10个单位的成本360000美元与制造10个单位的成本314000美元之间的差异是46000美元。46. 题型：单选题凯尔公司正在分析投资一个新产品，预计未来5年每年销售100000单位产品。新设备将花费1200000美元采购，安装成本为300000美元。设备将按直线法计提折旧，按5年进行折旧用于财务报告的编制，按3年进行折旧用于税务申报计算。第五年末，设备以300000美元出售，移除成本为100000美元。产品生产期内需要400000美元的额外营运资金。产品的售价为80美元，直接人工和材料成本为每单位65美元，每年的间接成本将增加

47、500000美元，实际税率为40%。使用资本预算分析，预计凯尔第5年（运营第五年）现金流量是多少？a$720,000。b$800,000。c $1,120,000。d $1,240,000。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 第5年的现金流量计算如下：第5年的现金流量=（收入直接人工和材料成本间接成本）×（1税率）+营运资本收回+残值移除成本残值和移除成本的税收影响收入=100000单位×80美元8000000美元直接人工和材料=100000单位×65美元6500000美元间接成本500000美元营运资本收回400000美元残值300000美

48、元移除成本100000美元税收对残值和移除成本的影响=（300000美元100000美元）×0.480000美元在第3年，税收计算的投资已提足折旧。第5年的现金流量 =（8000000 - 6500000美元-500000美元）×（1 0.4） + 400,000美元 + 300,000美元 100,000美元 80,000美元= 600000美元+ 520000美元1120000美元。47. 题型：简答题a公司只生产一种产品。每月按最高产能生产和销售10 000件产品的单位成本如下所示。通过常规渠道销售的每件产品需交付$0.90的销售佣金。当前的市场需求可以使a公司保持最

49、高的产能，而且该公司发现以$ 16.50的市场价格可以保持销售量和生产量持平。目前，a公司正在考虑独立的两项提议:(1) d公司提出以$14.35的单价购买1,000件产品。这一特定订单的单位销售佣金为$0.35。(2) g公司提出以$14.50的单价生产1,000件产品，此价格为a公司的交货成本。问题:1.以下各项措施对a公司的运营收人有何影响?a.接受d公司的提议，拒绝g公司的提议。b.接受g公司的提议，拒绝d公司的提议。c.同时接受两项提议。2.假设d公司提出第二套提议:以$16.50的市场价购买2,000件产品，但要求对产品进行调整。这样，每件产品的直接材料成本将增加$0.30，直接人

50、工成本和可变间接费用将增加15%。每件产品的销售佣金为$0.35。a. a公司是否应接受此订单?进一步阐述您的建议。b.如果公司产能过剩，您的建议是否有变?进一步阐述您的答案。3.找出并描述除收入影响外，a公司在决定是否接受方案前还应考虑的两个因素。 考点 待确定 解析 见答案48. 题型：单选题某专业协会已经安排锁箱系统来处理年度会议注册费。这对现金回收有什么影响？a邮递时间可能延长，但票据滞留时间缩短b邮递时间和清理时间都缩短c清理时间缩短，因为相关款项在接收的那天就进行处理d处理时间缩短，因为相关款项在接收的那天就进行处理 考点 第4节营运资本管理 解析 锁箱系统确保在接收当天就处理相关的款项，这大大减少了处理的时间。根据锁箱的地点位置，邮递时间和票据滞留时间也可能缩短。49. 题型：单选题贝里克企业的财务主管是推荐投资项目给当地会计专业人士的关键决策者，经常在假期收到礼物。在考虑是否接受这些礼物时，该主管应该参考ima的职业道德实践声明中的哪项内容？a私密