大学生融资方式分析演示教学

1、大学生融资方式分析创业融资的风险是大学生在创业初期不得不慎重考虑的问题。 本 文结合当今大学生创业融资的特点， 剖析了各种大学生创业融资方式 的利弊，提供了大学生选择融资方式的依据， 以便帮助大学生创业者 更好地选择融资途径， 解决创业融资的难题。 下面是带来的大学生融 资方式分析。大学生融资方式分析一、背景据教育部统计， 我国高校毕业生规模从 2009 年的 611 万，一直 增加到 2011 年的 760 万人。与之相悖的是， 自 2008 年经济危机爆 发后，我国的就业情况一直萎靡不振。在这背景下，政府表示，要积 极支持和引导大学生自主创业。 这不仅可以缓解就业压力， 也有利于 推动高校

2、创业教育的改革与发展。但是，由于资金、经验、人脉等诸 多方面的限制，大学生创业之路极为坎坷。有报告显示，在所调查的 156 个大学生创业的实例中，失败率高达 83.97% 。而资金问题，是 创业失败的重大原因。二、文献综述对于大学生创业融资方式， 已有研究论文提出多种选择， 但多数 因为没有对在校大学生的特点进行深入了解， 所以提出的方式没有针 对性，有些并不适合大学生创业者应用。 本文则基于对在校大学生的 调查和对大学生创业者的走访， 结合大学生创业融资的特点， 提出了 适合大学生创业的融资方式， 并且分析了每种融资方式的利弊， 以供 创业者们根据自身的情况做出合理的选择。 另外，本文还提出

3、了我国 相对于国外大学生创业融资的欠缺， 并用实例对比阐释国外做法给我 们的启示。三、我国大学生创业融资特点(一)融资渠道匮乏通过访问几位大学生创业人士， 我们了解到， 他们的首笔创业资 金多是源于父母或银行贷款， 鲜有从其他渠道获得。 而在我们对在校 大学生的问卷调查结果中，也表明了这一现象。在 82 份有效答卷中，大多数人选择金融机构小额贷款 (43.9%) 和向 父 母亲 戚 借 钱 (32.93%) 。其 次 是参 加 创业 比 赛 获 得 奖 励 (17.07%) ，很少有人选择向朋友借钱 (仅仅为 2.44%) ，还有 3.66% 希 望通过先工作进行资本累积。 由此可以看出， 我

4、国大学生创业融资渠 道较为单一，需要金融机构多样化、专业化的融资业务支持。(二)创业环境先天不足 这方面主要体现在创业优惠政策的落实和风险投资商的吸引上。虽然近年来我国已陆续出台各种扶持大学生创业的优惠政策， 包括税 收、信贷、基金支持等，但我们在走访中发现，这些大学生创业人士 几乎都没有切实享受到政策的优惠。 事实上， 这些政策也并未得到广 泛的落实，创业者们只能望而叹息。有关人员表示，这些政策的真正 实施需要一个过程。再让我们聚焦风险投资。美国是世界上创业投资最发达的国家， 有成熟的资本市场， 因而美国大学生的创业计划多数很容易得到风投 的青睐。相比之下，我国资本市场较为落后， 创业投资处

5、于起步阶段， 融资较为困难。 我国现有的风险投资商以参股形式进入企业， 一般都 更青睐高科技、高风险、高回报行业。但刚进入社会的毕业生们一般 不会选择这些项目，而是从小规模、低成本的项目做起。因此风险投 资与大学生创业融资往往失之交臂。四、大学生创业融资方式的利弊分析 大学生创业者是一个特殊的群体， 客观条件决定了并不是每一种 融资方式都适合他们。因此，选择适当而有效的融资方式至关重要。 在我国，大学生的融资方式分为两种类型：内源融资和外源融资。内 源融资原指企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程，具有原始性、 自主性、 低成本和抗风险的特点。 外源融资原指企业通过一定方式向 企业之外的其它经济

6、主体筹集资金， 主要包括：银行贷款、发行股票、 企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上也 属于外源融资的范围。 大学生创业者不存在企业自己的储蓄， 所以这 里以下所指的内源融资是指亲情融资， 而外源融资则主要介绍政策基 金、银行贷款、合伙融资、风险投资等方式。（一）内源融资：亲情融资由于大学生刚毕业涉世不深， 缺乏经验和人际关系网络， 而且创 业的首笔资金数额一般不会很大， 所以向亲友借钱是个人筹集创业启 动资金最常见最简单最有效的方式。 这种融资方式因由情意牵线， 所 以对于筹资者来说基本不存在中途撤资的风险， 而且一般都是一次性 支付。其突出的优点在于一般没有利息支出或

7、为低利息支出， 筹资成 本很低，同时也不需要信用记录或抵押。尽管从亲友那里获得资金较为容易， 但也有其缺陷。 创业者应全 面考虑投资的正负面影响， 以公事公办的态度将通过亲情融资取得的 资金细节进行整理， 并最后形成一份正规的协议。 如果创业出现问题， 无法按时还款，可能会伤及双方感情，以后再借很难。所以，选择这 种融资方法的创业者， 在筹资时应向亲友说明创业计划的可行性与预 期收益以及潜在风险，争取让其明白投资所用。（二）外源融资1. 政策基金 近年来，我国促进各级政府和社会组织设立了大学生创业基金， 为大学生创业者提供资金帮助。 这种基金融资一般分贷款和入股两种 形式。其中贷款需要承担还款

8、压力， 而入股则需要考虑股份的分配和 公司控制权的占有率问题。 但他们都具有资金链稳定和筹资成本较低 的优点。上海市大学生科技创业基金就是公益性的创业 “天使基金”， 也是培育自主创新创业企业的“种子基金” 。其下设两种资助计划： “创业雏鹰计划”和“创业雄鹰计划” ，他们分别以债权与股权两种 方式对青年创业者提供资金上的帮助，并提供相应的后续支持与服 务。在我们采访的几位大学生创业者中， 有近一半采用了该种融资方 式，而这一半全部采取了贷款这种形式。究其原因，我们得知，同一 机构提供的以入股形式的融资金额一般比贷款形式的大。 初创企业很 少需要这么一大笔资金。 另外，大多数大学生创业者都是凭

9、自己的兴 趣或是为了自己的梦想而创业的， 如果有这么一个大股东进入， 很可 能出现经营理念分歧， 公司就无法按着自己的设想进行下去， 而是成 为单纯的挣钱机器，这样就违背了当初创业的真正意愿。所以，大多 数创业者都会选择小额的贷款支持。2. 银行贷款银行贷款被誉为创业融资的“蓄水池” ，在创业者中很有 “群众 基础”。它可进一步细分为担保贷款、抵押贷款、信用贷款、创业贷 款等。但很显然，初出茅庐的大学生既没有可靠的担保人或担保机构， 也没有贵重的抵押物， 更不存在优质的商业信用， 因此对于大学生创 业者来说，前三种贷款方式形同虚设。唯一可以考虑的就是创业贷款。 创业贷款是近年来银行推出的一 项

10、新业务， 凡是被认定为具有一定生产经营能力的个人， 因创业需要 均可申请。这种贷款不仅利率较低，而且有的地区有一定的补贴，一 旦申请成功，创业者即可享受较为优厚的条件。但是其门槛很高，对 申请企业的要求很严苛。 这对于大学生创业者来说， 无疑是一个大难 题。因此，想要获得创业贷款，必须有一个严密可行的创业计划，充 分考虑还款压力和还款时间与企业预计经营状况的关系， 确定贷款金 额。另外，创业者要做好打“持久战”的准备，因为申请贷款还需要 经过工商管理部门、税务部门、中介机构等许多关卡，手续繁琐，任 何环节都不能出问题。3. 合伙融资如果新创企业是合伙形式的， 那么就可以通过合资来获得企业的 首

11、笔资金。合作伙伴之间还可以实现优势互补，整合人脉资源，实现 新创企业健康快速的发展。 该种融资方式的风险存在于财务和管理两 方面。因为合伙企业是无限责任制的，一旦公司出现危机，合伙人必 须以全部财产按比例承担责任， 这样的条件必然会让初出茅庐的大学 生望而生畏。此外，合伙人之间的协调也十分重要。创业大学生们往 往都是一腔热血， 有自己的创业理念， 这就导致合伙人之间很容易出 现摩擦。在采访一位大学生创业者时， 她向我们道出寻找志同道合的 合伙人的不易，创业三年间合作伙伴换了又换。最终她得出结论，无 论企业初创时有多少人与你并肩作战， 在进入正式运营后， 公司必须 有一个最终决策人，否则极易造成

12、公司管理混乱。因此，在合伙创业开始之前，创业者要与合作者将权利、义务以 及如何经营， 如何获取投资收益， 如何区分工资所得与股东权益所得 等一系列问题谈清楚。 合伙融资最应该注意的是合伙人之间是否具有 相互信任的基础， 如果仅仅是因为资金的缺乏而选择合伙， 最有效的 措施就是在合伙之前将所有可能发生的问题以法律合同的形式固定 下来，以免不必要的麻烦。4. 风险投资风险投资起源于美国， 一般是高科技企业赢得资本的方式。 我国 在风险投资这方面还没有得到完善发展。 风险投资商多关注以高新技 术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资，比如 IT、药业、电子 产品制造业等。 风险投资的着眼点不在于投资

13、对象当前的盈亏， 而在 于他们的发展前景， 以便通过上市或出售取得高额回报。 它是一种流 动性较小的中长期投资。 创业者往往在创业初期投入资金， 经过 37 年才能开始渐渐取得收益。 投资人并不以在某个行业获得强有力的竞 争地位为最终目标，而是把它作为一种实现超额回报的手段。创办高新技术企业的大学生是否能争取到风险投资基金的青睐 主要取决于个人的信用保证以及项目的发展前景。 风险投资商除了关 心创业者的技术， 也同样关注创业者本人的素质和新创企业的盈利模 式。有这方面意向的大学生可以通过创业大赛、 委托专门的风险投资 公司、在网上或其他媒体发布寻资信息以寻找投资人。此外,还可以参加创业培训班

14、,在老师的帮助下通过制订科学严谨可行性强的“创 业计划书”来说服风险投资者。五、国外大学生创业融资方式的启示 我们调研小组对上海的几位大学生创业者进行了采访， 重点了解 了他们创业资金的筹集状况。 目前他们主要有两种融资方式： 亲情融 资和政策基金。为什么只有这两种呢 ?首先，由于客观原因， 刚毕业的大学生一般会选择较小的创业规 模，如果没有较硬的技术支持， 他们更倾向于首笔投资不是很高且资 金回流较快的项目。 在我们的采访对象中， 他们所选择的行业集中于 服务业或外包项目。笔者认为这主要有两个原因：首先，大多数刚毕 业大学生的思想还是比较保守的，不愿承担太大的风险。再者，虽然 我国宏观上已对

15、大学生创业予以一定重视， 但政策落实得都还不是很 到位。这就让大学生创业者有了顾虑，在选择创业项目时缩手缩脚，不敢尝试生产型技术型项目第二， 现在摆在大学生面前的其他融资方式， 都有较高的门槛和 限制条件。 如银行贷款这一方式， 银行的每一笔贷款支出都有严格的 审核程序，从对借贷项目的考察到项目的进程再到资金运用的情况， 可谓是过五关斩六将， 这对初出牛犊的大学生来说无疑是一个巨大的 考验，很难坚持到最后，所以很多人都望而却步。风险投资就更是难 上加难了， 先不说大学生的项目能不能吸引风险投资者， 即使有人投 资，为了今后的合作，也需要找到与自己经营理念相投的投资者，还 要考虑股份的分配和管理

16、上的问题。 在这样的情况下， 大学生创业者 倾向选择亲情融资和政策基金这两种容易获得和控制的融资方式也 就不难理解了。相比之下， 国外的大学生创业融资不仅渠道比我们广泛， 其成功 率也大得多。这不仅得益于国外各种促进大学生创业的政策和计划， 也得益于他们对大学生创业教育的完善性。以下是几个实例：例一，英国王储查尔斯王子大力倡导大学生创业， 在王子基金的 支持下，英国启动了“青年创业计划” 。它通过联合企业界和社会力 量为青年大学生创业提供咨询指导以及资金、技术、网络支持，帮助 青年大学生创业。其主要方式是提供债券式的创业启动金，数额在 1500-3000 英镑不等。例二， 1998 年，德国大

17、学校长会议和全德雇主协会联合发起一 项名为“独立精神”的倡议，呼吁在全国范围内创造一个有利于高校 毕业生创业的环境，使高校成为“创业者的熔炉” 。为此，德国实施 了一系列优惠政策， 包括优惠的投融资政策， 如允许创业投资公司采 用股份有限公司等法律形式注册经营 ;优惠的税收政策，如对用于新 一轮创业投资的股权转让收益免征税。六、结论由于大学生创业者的特殊性， 我们需要针对他们的特点提供特定 的融资方式，创业者也应根据自身情况对比斟酌。另外，我国大学生 的融资渠道有待拓宽。一方面，大学生自身需提高创业素质，加强对 各种融资方式的认识分析。 另一方面， 有关部门需加强对大学生创业 的支持，争取把政

18、策落到实处。中小企业常用的融资方式 (1) 融资租赁中小企业融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、 租赁物的选 择，向供货商购买租赁物， 提供给承租方使用，承租方在契约或者合 同规定的期限内分期支付租金的融资方式。想要获得中小企业融资租赁， 企业本身的项目条件非常重要， 因 为融资租赁侧重于考察项目未来的现金流量， 因此，中小企业融资租 赁的成功，主要关心租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益。 除此之外，企业的信用也很重要，和银行放贷一样，良好的信用是下 一次借贷的基础。(2) 银行承兑汇票中小企业融资双方为了达成交易， 可向银行申请签发银行承兑汇 票，银行经审核同意后，正式受理银行承兑契

19、约，承兑银行要在承兑 汇票上签上表明承兑字样或签章。 这样，经银行承兑的汇票就称为银行承兑汇票， 银行承兑汇票具体说是银行替买方担保， 卖方不必担心 收不到货款，因为到期买方的担保银行一定会支付货款。银行承兑汇票中小企业融资的好处在于企业可以实现短、 频、快 中小企业融资，可以降低企业财务费用。(3) 不动产抵押 不动产抵押中小企业融资是目前市场上运用最多的中小企业融 资方式。 在进行不动产抵押中小企业融资上， 企业一定要关注中国关 于不动产抵押的法律规定，如担保法 、城市房地产管理法等， 避免上当受骗。(4) 股权转让 股权转让中小企业融资是指中小企业通过转让公司部分股权而 获得资金， 从而

20、满足企业的资金需求。 中小企业进行股权出让中小企 业融资，实际是想引入新的合作者。吸引直接投资的过程。因此，股 权出让对对象的选择必须十分慎重而周密， 否则搞不好， 企业会失去 控制权而处于被动局面， 建议企业家在进行股权转让之前， 先咨询公 司法专业人士，并谨慎行事。(5) 提供担保 提供担保中小企业融资的优势主要在于可以把握市场先机， 减少 企业资金占压， 改善现金流量。 这种贸易中小企业融资适用于已在银 行开立信用证，进口货物已到港口，但单据未到，急于办理提货的中 小企业。进行提货担保中小企业融资企业一定要注意， 一旦办理了担 保提货手续， 无论收到的单据有无不符点， 企业均不能提出拒付

21、和拒绝承兑(6) 国际市场开拓资金 这部分资金主要来源于中央外贸发展基金。 中小企业如果想通过 这个渠道来融资，要注意， 市场开拓资金主要支持的内容是：境外展 览会、质量管理体系、 环境管理体系、 软件出口企业和各类产品认证、 国际市场宣传推介、开拓新兴市场、培训与研讨会、境外投标等，对 面向拉美、非洲、中东、东欧和东南亚等新兴国际市场的拓展活动， 优先支持。(7) 互联网金融平台相比其他的投资方式， 爱投资互联网金融平台对申请融资的企业 进行资质审核、 实地考察， 筛选出具有投资价值的优质项目在投融界 等投融资信息对接平台网站上向投资者公开 ;并提供在线投资的交易 平台，实时为投资者生成具有

22、法律效力的借贷合同 ;监督企业的项目 经营，管理风险保障金，确保投资者资金安全。爱投资创造的融资方 式是让专业的机构做专业的事。 一方面利用互联网公开的优势、 开放 性的优势， 同时结合传统的金融机构在风险控制、 信贷审核等等方面 的专业度。爱投资作为一个投融资的平台，处在中间的结合的地位， 两边是投资者和有融资需求的需求方， 但是又和第三方的担保机构进 行密切合作。具有多年的专业的风控能力， 并且都是亿级以上的资金， 对用户的投资进行专业性的担保。 同时还和像信用评级机构、 资产管 理机构合作， 为用户的投资信息提供全方面的解读， 以及对资产处置 后续提供保障。融资方式选择 1.遵循先“内部

23、融资”后“外部融资”的优序理论 按照现代资本结构理论中的“优序理论” ,企业融资的首选是企 业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时， 再进行外部融资。而在外部融资时，先选择低风险类型的债务融资， 后选择发行新的股票。采用这种顺序选择融资方式的原因有以下三 点：八、(1) 内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部 融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险， 保持稳健的财务 状况。(2) 负债比率尤其是高风险债务比率的提高会加大企业的财务风 险和破产风险。(3) 企业的股权融资偏好易导致资金使用效率降低，一些公司将 筹集的股权资金投向自身并不熟悉且投资收益率并不

24、高的项目， 有的 上市公司甚至随意改变其 招 股说明书上的资金用途， 并且并不能保 证改变用途后的资金使用的获利能力。 在企业经营业绩没有较大提升 的前景下，进行新的股权融资会稀释企业的经营业绩，降 低每股收 益，损害投资者利益。此外，在我国资本市场制度建设趋向不断完善 的情况下，企业股权再融资的门槛会提高，再融资成本会增加。目前，我国多数上市公司的融资顺序则是将发行股票放在最优先 的位置，其次考虑债务融资，最后是内部融资。这种融资顺序易造成 资金使用效率低下，财务杠杆作用弱化，助推股权融资偏好的倾向。2.考虑实际情况，选择合适的融资方式企业应根据自身的经营及财务状况， 并考虑宏观经济政策的变

25、化 等情况，选择较为合适的融资方式。(1) 考虑经济环境的影响。经济环境是指企业进行财务活动的宏 观经济状况，在经济增速较快时期，企业为了跟上经济增长的速度， 需要筹集资金用于增加固定 资产、存货、人员等，企业一般可通过 增发股票、 发行债券或向银行借款等融资方式获得所需资金， 在经济 增速开始出现放缓时， 企业对资金的需求降低， 一般应逐渐收缩债务 融资规模，尽量少用债务融资方式。(2) 考虑融资方式的资金成本。资金成本是指企业为筹集和使用 资金而发生的代价。融资成本越低，融资收益越好。由于不同融资方 式具有不同的资金成本，为了以较低 的融资成本取得所需资金，企 业自然应分析和比较各种筹资方式的资金成本的高低， 尽量选择资金 成本低的融资方式及融资组合。(3) 考虑融资方式的风险。不同融资方式的风险各不相同，一般 而言，债务融资方式因其必须定期还本付息，因此，可能产生不能偿 付的风险，融资风险较大。而股权融 资方式由于不存