国际贸易学位辅导章节ppt课件

1、国际贸易学位辅导课国际贸易学位辅导课主讲：蒋舒主讲：蒋舒例题讲解例题讲解例题例题1 现有现有A和和B两个投资工程，投资后两个投资工程，投资后A工程可继续工程可继续3年，年， B工程可继续工程可继续2年，据目前所知，年，据目前所知，A工程第一年可以带来工程第一年可以带来0.5万的净利润、第二年可以带来万的净利润、第二年可以带来0.7万的净利润、第二万的净利润、第二年可以带来年可以带来2万的净利润，万的净利润， B工程第一年可以带来工程第一年可以带来2万万的净利润、第二年可以带来的净利润、第二年可以带来0.95万净利润，无风险利万净利润，无风险利率为率为10，

2、假设他有一笔，假设他有一笔10万元资金请问应该选择哪万元资金请问应该选择哪个工程进展投资？请用贴现的方法予以阐明。个工程进展投资？请用贴现的方法予以阐明。例题讲解例题讲解例题例题1 A工程净利润的现值为：工程净利润的现值为：0.5/1+10%+0.7/1+10%2+2/1+10%3=0. 4545+0. 5785+1.5026=2.5356B工程净利润的现值为：工程净利润的现值为：2/1+10%+0.95/1+10%2=1.8182+0.7851=2.60332.6033大于大于2.5356因此应该选择因此应该选择B工程。工程。例题讲解例题例题讲解例题2计算机工作计算机工作日日小麦工作日小麦工

3、作日A国国1044B国国603例题讲解例题讲解例题例题 2以上是以上是A国和国和B国消费计算机和小麦的任务日数，：国消费计算机和小麦的任务日数，：计算分工前各国商品的价钱比；计算分工前各国商品的价钱比；阐明哪一国在消费计算机上具有比较优势，哪一国在消阐明哪一国在消费计算机上具有比较优势，哪一国在消费小麦上具有比较优势，在分工的自在贸易中两国费小麦上具有比较优势，在分工的自在贸易中两国进出口的商品是什么？；进出口的商品是什么？； 3. 假设两国进展分工后计算机和小麦的交换比例为假设两国进展分工后计算机和小麦的交换比例为1单位计算机单位计算机=22单位小麦，各国每进口单位小麦，各国每进口1单位产品

4、将单位产品将节省多少个任务日节省多少个任务日?例题讲解例题讲解例题例题 2假设两国的交换比例为假设两国的交换比例为1单位计算机单位计算机=24单位小麦单位小麦, 各国每各国每进口进口1单位产品将节省多少个任务日单位产品将节省多少个任务日? 5. 根据根据3 和和 4 的计算结果分析两国的贸易利益分配情的计算结果分析两国的贸易利益分配情况。况。例题讲解例题讲解例题例题 2答：答：分工前根据两个国家消费计算机和小麦所破费的劳动时分工前根据两个国家消费计算机和小麦所破费的劳动时间可以确定，间可以确定，A国产品的价钱比为国产品的价钱比为1单位计算机单位计算机=26单单位小麦，位小麦，B国产品的价钱比为

5、国产品的价钱比为1单位计算机单位计算机=20单位小单位小麦麦;由此可见由此可见A国在消费小麦上具有相对比较优势，而国在消费小麦上具有相对比较优势，而B国在国在消费计算机上具有相对比较优势，因此在分工贸易消费计算机上具有相对比较优势，因此在分工贸易中中A国进口计算机出口小麦、国进口计算机出口小麦、B国进口小麦出口计算国进口小麦出口计算机；机；例题讲解例题讲解例题例题 2答：答：假设分工贸易后计算机和小麦的交换比例为假设分工贸易后计算机和小麦的交换比例为1单位计算机单位计算机=22单位小单位小麦，那么对于进口计算机的麦，那么对于进口计算机的A国来说，进口的国来说，进口的1单位的计算机假单位的计算机

6、假设本人消费要耗费设本人消费要耗费104个任务日，而如今个任务日，而如今A国用出口国用出口22单位小麦单位小麦换来进口换来进口1单位计算机，而消费单位计算机，而消费22单位小麦单位小麦A国耗费了国耗费了88个任务个任务日，因此日，因此A国节约了国节约了10488即即16个任务日；个任务日； 对于进口小麦的对于进口小麦的B国来说，进口的国来说，进口的1单位的小麦假设本人消费要单位的小麦假设本人消费要耗费耗费3个任务日，而如今个任务日，而如今B国用出口国用出口1/22个单位计算机换来进口个单位计算机换来进口1单位小麦，而消费单位小麦，而消费1/22单位小麦单位小麦B国耗费了国耗费了60/22即即2

7、.73个任务个任务日，因此日，因此B国节约了国节约了3-2.73即即0.17个任务日。个任务日。例题讲解例题讲解例题例题 2答：答：4. 假设分工贸易后计算机和小麦的交换比例为假设分工贸易后计算机和小麦的交换比例为1单位计算机单位计算机=24单单位小麦，那么对于进口计算机的位小麦，那么对于进口计算机的A国来说，进口的国来说，进口的1单位的计算单位的计算机假设本人消费要耗费机假设本人消费要耗费104个任务日，而如今个任务日，而如今A国用出口国用出口24单位单位小麦换来进口小麦换来进口1单位计算机，而消费单位计算机，而消费24单位小麦单位小麦A国耗费了国耗费了96个个任务日，因此任务日，因此A国节

8、约了国节约了104-96即即8个任务日；个任务日； 对于进口小麦的对于进口小麦的B国来说，进口的国来说，进口的1单位的小麦假设本人消费要单位的小麦假设本人消费要耗费耗费3个任务日，而如今个任务日，而如今B国用出口国用出口1/24个单位计算机换来进口个单位计算机换来进口1单位小麦，而消费单位小麦，而消费1/24单位小麦单位小麦B国耗费了国耗费了60/24即即2.5个任务个任务日，因此日，因此B国节约了国节约了3-2.5即即0.5个任务日。个任务日。例题讲解例题讲解例题例题 2答：答：5. 从第从第3和第和第4的计算结果，可以看到，当计算机和小麦的计算结果，可以看到，当计算机和小麦的交换比例从的交

9、换比例从1计算机计算机=22小麦变成小麦变成1单位计算机单位计算机=24小小麦后，麦后，A国进口国进口1单位的计算机节省的任务日减少而单位的计算机节省的任务日减少而B国出口国出口1单位的计算机节省的任务日添加，这阐明单位的计算机节省的任务日添加，这阐明A国国的贸易收益减少而的贸易收益减少而B国的贸易收益添加。由此可以看出国的贸易收益添加。由此可以看出商品交换比例的变化将会影响两国国家贸易收益的分商品交换比例的变化将会影响两国国家贸易收益的分配，哪个国家出口的商品价钱升高进口的商品价钱下配，哪个国家出口的商品价钱升高进口的商品价钱下降，哪个国家就可以获得更多的贸易收益。反之亦然。降，哪个国家就可

10、以获得更多的贸易收益。反之亦然。例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度 例题例题3 某日中国官方外汇牌价为：某日中国官方外汇牌价为：1欧元欧元10.13人民币，人民币，1瑞士法郎瑞士法郎0.65欧元，那么我们可以得到用间接标价欧元，那么我们可以得到用间接标价法表示的人民币与瑞士法郎的汇率为：法表示的人民币与瑞士法郎的汇率为： A 1瑞士法郎瑞士法郎6.5845人民币人民币 B 1人民币人民币0.1519瑞士法郎瑞士法郎 C 1人民币人民币0.1908瑞士法郎瑞士法郎 D 1瑞士法郎瑞士法郎5.834人民币人民币例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题3答案：答

11、案：B1欧元欧元10.13人民币人民币 1瑞士法郎瑞士法郎0.65欧元欧元1瑞士法郎瑞士法郎0.65*10.13人民币人民币6.5845人民币人民币1人民币人民币1/ 6.5845瑞士法郎瑞士法郎 0.1519瑞士法郎瑞士法郎例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度知识重点知识重点F/S=1r1/1r2 r1：人民币利率：人民币利率 r2：外币利率：外币利率 S：采用直接标价法的即期汇率：采用直接标价法的即期汇率 F：采用直接标价法的远期汇率：采用直接标价法的远期汇率例题讲解例题讲解从利率平价中推出升贴水计算公式：从利率平价中推出升贴水计算公式：F/S1=1 r1 /1r21F-S

12、/S=r1- r2 /1r2将将1r2近似地看作近似地看作1，得到，得到F-S r1- r2 S 即：即： F=r1- r2 S S例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题 4 某日，设中国外汇市场上欧元对人民币的汇率为：某日，设中国外汇市场上欧元对人民币的汇率为：1欧元欧元10人民币，同时欧元年利率为人民币，同时欧元年利率为5，人民币的，人民币的年利率为年利率为8。中国某公司由于一年后将收到在欧元区。中国某公司由于一年后将收到在欧元区分公司的分公司的100万欧元收入，由于担忧一年后欧元对人民万欧元收入，由于担忧一年后欧元对人民币的汇率会呈现对其不利的变动，因此要求进展银行

13、币的汇率会呈现对其不利的变动，因此要求进展银行远期结汇业务：远期结汇业务： 1假设他是中国银行的外汇业务员，他会如假设他是中国银行的外汇业务员，他会如何操作，在进展远期结汇业务的同时抵消一年后汇率何操作，在进展远期结汇业务的同时抵消一年后汇率变动给银行本身带来的风险？他给出的一年后欧元和变动给银行本身带来的风险？他给出的一年后欧元和人民币的远期汇率报价是多少？企业一年后根据远期人民币的远期汇率报价是多少？企业一年后根据远期结集合同将获得多少人民币收入？结集合同将获得多少人民币收入？例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题 4 2假设如今欧洲中央银行宣布欧元加息，欧元年假设如

14、今欧洲中央银行宣布欧元加息，欧元年利率变为利率变为6，人民币年利率不变仍为，人民币年利率不变仍为8，欧元对人，欧元对人民币的汇率仍为：民币的汇率仍为：1欧元欧元10人民币，欧元对人民币的人民币，欧元对人民币的一年远期汇率为：一年远期汇率为：1欧元欧元10.10人民币。此时外汇市人民币。此时外汇市场能否存在无风险套利时机？应该如何操作？用一个场能否存在无风险套利时机？应该如何操作？用一个详细数字例子阐明这种套利操作的收益。详细数字例子阐明这种套利操作的收益。 例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题 41详解详解 作为外汇业务员，他必需用外汇掉期业务来作为外汇业务员，他必需用

15、外汇掉期业务来抵消未来一年后汇率变动的风险。由于一年后抵消未来一年后汇率变动的风险。由于一年后客户是要卖给银行欧元，从银行买入人民币。客户是要卖给银行欧元，从银行买入人民币。所以一年后银行手头必需有一笔人民币按照一所以一年后银行手头必需有一笔人民币按照一年前定下的远期结汇汇率与客户交换欧元。年前定下的远期结汇汇率与客户交换欧元。 例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题 4 银行会采用外汇掉期买卖来躲避风险，外汇员会借银行会采用外汇掉期买卖来躲避风险，外汇员会借入一笔一年期的欧元入一笔一年期的欧元100/1+5%万欧元，利率万欧元，利率为为5，然后将这笔借款马上在外汇市场上

16、以即期汇率：，然后将这笔借款马上在外汇市场上以即期汇率： 1欧元欧元10人民币卖出得到人民币，然后将这笔人民币人民币卖出得到人民币，然后将这笔人民币贷出一年，年利率为贷出一年，年利率为8，这样一年后他将收回人民币，这样一年后他将收回人民币贷款，然后与客户按固定的远期汇率交换，得到欧元贷款，然后与客户按固定的远期汇率交换，得到欧元后在归还欧元的借款和本金，这样整个过程只与即期后在归还欧元的借款和本金，这样整个过程只与即期汇率，欧元和人民币利率有关，而与一年后的实践汇汇率，欧元和人民币利率有关，而与一年后的实践汇率无关，从而抵消了银行的任何汇率风险。这样的过率无关，从而抵消了银行的任何汇率风险。这

17、样的过程决议了远期汇率的报价。程决议了远期汇率的报价。例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题 4 银行借入银行借入1欧元，年利率欧元，年利率5，在外汇市场上以即期，在外汇市场上以即期汇率：汇率： 1欧元欧元10人民币卖出得到人民币人民币卖出得到人民币10元，然后元，然后于年利率于年利率8贷出，一年后银行得到人民币贷出，一年后银行得到人民币10.8元，然元，然后按固定的远期汇率换成欧元，然后要归还欧元的借后按固定的远期汇率换成欧元，然后要归还欧元的借款本金和利息为款本金和利息为1.05欧元，由此我们推出远期汇率报欧元，由此我们推出远期汇率报价应该为：价应该为：1.05欧元欧

18、元 10.8人民币，即人民币，即1欧元欧元10.29人人民币，这正是利率平价公式的实践计算：民币，这正是利率平价公式的实践计算： F/S=1r1/1r2 F =1r1/1r2S例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题 42详解详解 r1=8%, r2=6%,S=10根据利率平价公式：根据利率平价公式：得到一年的远期汇率为：得到一年的远期汇率为：1欧元欧元10.19人民币人民币而目前远期报价为：而目前远期报价为：1欧元欧元10.10人民币人民币 阐明远期人民币被高估远期欧元被低估，存在无风阐明远期人民币被高估远期欧元被低估，存在无风险套利时机。险套利时机。例题讲解例题讲解汇率实际及汇率制度汇率实际及汇率制度例题例题 4 套利的本质是：买入被低估的资产，卖出被高估的套利的本质是：买入被低估的资产，卖出被高估的资产。资产。 此题中，远期人民币被高估，相对而言即期人民币此题中，远期人民币被高估，相对而言即期人民币被低估，因此应该卖出远期人民币。套利应该是：借被低估，