当前国际国内经济形势分析和预测

1、当前国际国内经济形势分析和预测毕吉耀2010-06-09 很高兴有机会和大家一起分析当前国际国内的经济形势，我今天讲的主要内容：一是当前的国际金融形势及其发展趋势，二是金融危机对世界以及我国经济造成的影响，三是如何采取措施应对危机。当前的国际经济形势及其发展趋势首先介绍金融方面的情况，大家知道这次金融危机是由美国次贷危机演变而成的，对美国的次贷危机的成因很多学者都讲过，媒体也有介绍，这里主要讲一下它引起的后果。美国次贷危机演变成了一场金融危机，并迅速扩散蔓延，导致全球股市大幅下跌，欧洲、日本的银行、金融机构相继陷入困境。欧洲的银行持有很多与美国次贷相关的证券，因此饱受损失。 虽然日本的金融机构

2、并没有持有次贷，但日本银行有与工业企业之间相互持股的历史传统，因此全球股市暴跌，工业企业股价下跌，银行资产同样受损，效果与债券下跌一样。 整个全球金融流动性不断减弱，发达国家的金融体系基本上不能正常运转，完全处在冻结状态。发达国家出问题时，新兴市场也受到严重冲击，资金外流、信贷紧张情况日趋严重，股市严重缩水。当时，美国、欧洲、日本相继推出庞大的救市计划。各国银行纷纷降息，放松信贷。美国联邦储备委员会还创新信贷工具，直接向非银行金融机构和经济部门提供贷款，更大规模地向金融市场注入流动性。今年以来，金融危机还在继续深化蔓延，包括aig 、花旗集团、苏格兰银行在内的美国、欧洲大型金融机构由于亏损不得

3、不再次接受注资，甚至被国有化。 而中小银行和金融机构破产和倒闭的数量不断增多。与此同时，全球的股市继续剧烈波动，美国道琼斯指数在3月份一度跌破7000 点，跌到6500 点左右。近几个月，股市有较大回升，但波动非常大。今年年初到3 月份之间，全球股市普遍跌幅均超过50%。由于市场信心低落，发达国家金融市场持续动荡， 资产支持证券市场和信贷市场基本处于冻结状态，金融机构资产的价格不断缩水， 流动性不断紧缺， 资不抵债的问题越来越严重。金融系统的融资功能基本丧失殆尽。为了避免金融体统崩溃，尽快缓解金融危机的影响，恢复经济，美国去年的重点放在救援上， 在今年又推出了经济复苏刺激计划，同时加大了对金融

4、机构的注资力度。美联储政策发生很大变化，美联储3 月份宣布，半年之内购买3000 亿美元美国长期国债。虽然美联储把短期利率降到最低，贷款利率降到了零，但市场利率仍然很高，贷款条件很苛刻，信贷仍然冻结。 因此，美国政府通过购买国债的方式，把国债的价格拉高，以美国国债为标杆的市场利率就会下降。在购买国债的同时又等于把现金注入市场。这些措施都是为了缓解信贷困难问题。不仅如此，美国还宣布准备购买“ 两房 ” 高达 1.45 万亿的住房抵押贷款。这样，一方面压低国债的收益率，使市场利率下降；另一方面大量注入资金，在某种意义上致使流动性泛滥。 从短期来看， 这些措施使企业能较容易地获得贷款，但从实际效果上

5、，大家看到的结果是推动股市上升，推动大宗商品价格回升，而经济并没有得到很好的改善。今年，美国政府还采取了一个措施为收购金融机构不良资产提供贷款和担保，但这个计划进展得不顺利。因为一些私人机构对金融机构现持有的不良资产愿意购买的折价率都在三四成左右，而金融机构觉得估价太低，不愿意卖。另外，美国修改了按市值定价的准则。过去，金融机构每天核算它的资产负债表，资产是持有的股权、各种各样的债券，由于价格不断下跌，资本量不断消失，市值定价的准则起到加剧危机的作用。现在，允许金融机构按照模型计算，或者按照历史的价格来给资产进行合理定价，使资产负债情况有所改善。这就是为什么一开始说花旗集团资产负债较严重，现在

6、却已开始盈利的原因。这个措施在一定程度上对金融机构资产负债的状况、流动性紧缺的状况有一定改善，有利于金融市场的稳定和恢复，同时还增加了投资者的信心。但由于金融机构资产负债中存在问题的资产过于庞大，所以政府有限的财力只能援助那些对金融体系有着举足轻重影响的大型金融机构，而众多的金融机构仍然处在资产缩水、流动性不足、资本金不断减少、资不抵债的困难境地中。据国际货币基金组织估计，从2007 年次贷危机爆发到2010 年各个金融机构所持有的原自美国的金融资产的损失最终可能高达2.7 万亿美元。如果加上欧洲金融机构发行的金融资产给全球带来的损失，大概要达到4 万亿美元。这些损失的23 可能要由银行承担，

7、其余的由保险公司、养老基金以及对冲基金机构承担。从发展前景看，金融危机是否见底，什么时候能够过去？我觉得这个问题比较难判断。我认为，从目前情况看，虽然在美欧发达国家政府的救援、干预下，金融体系崩溃的痕迹基本上已经不存在了，大型金融机构不大可能再破产了，股市也出现了起死回生的迹象，但另一方面，金融机构资产负债状况还在恶化，大量不良资产和坏账需要剥离，资本金不足、流动性短缺、 资金亏损等问题还很严重。多数金融机构都面临着巨大的去杠杆化的压力。杠杆率是一个衡量金融机构负债风险的指标。金融机构的资产是所持债券价格，如果价格缩水，那么资产就缩水了。金融机构的负债就是所欠的债务加上资本金。资产缩水， 当有

8、到期债务时，资产不能拿到市场抵押贷款，滚动用来还债，要么就用资本金来补一补，要么就用资本抵押， 要么就申请破产。杠杆率体现了资本和负债相对于金融机构的规模和背景，规定了允许进行资本负债经营的规模。许多非银行金融机构的负债率普遍在30%、40% 甚至在 50%以上，而两房则高达80% 。现在，资产支撑不了负债，负债必须要下降，这就是去杠杆化的压力。在金融机构走出困境之前，金融体系融资部门也很难恢复，包括股市、汇市在内的金融市场仍将持续动荡和不规律。从目前的情况看，美国和欧洲国家的救市措施在遏制金融破产和防止金融体系崩溃方面的确初见成效。 一方面， 利率大幅下降。 美国、日本和英格兰银行基本实行的

9、是零利率政策，宽松的货币政策不断向金融市场注入流动资金，给金融机构恢复放贷创造了条件。另一方面，以减税和大规模扩大政府开支为特点的刺激经济复苏的财政政策，在一定程度上促进了消费者和投资者信心的恢复。尽管有这些有利的条件，但彻底摆脱金融危机还需要采取更多的措施来剥离金融机构的不良资产和坏账。金融危机以后，我国银行的坏账达25% ，通过资产管理公司， 政府出钱把资产剥离出来，然后再投入大量储备，充足资本金， 让大家对经济恢复有了信心。现在，如果大部分金融机构不会破产，那么金融体系可能不会出现太大波动。但要使之完全恢复正常，金融机构不健康肯定是不行的，所以这方面还有大量工作要做。据国际货币基金组织估

10、计，要使美欧金融机构的资本充足率恢复到危机前4%的水平，或是回到十年前 6%的水平， 美国的银行需要增加2700 亿到 5000 亿美元， 英国银行需要增加1250 亿到2500 亿美元， 其他欧洲银行需要增加4750 亿到 5500 亿美元。 也就是说， 这些金融机构一方面有大量坏账要剥离，另一方面要提高资本充足率，还需要数万亿美元。就目前情况来看，想通过金融市场融资真的很困难，而要政府注资的话，因资金规模相当大，又很难承担。因此，要使金融危机造成的金融机构的损失和资本金充足率的下降得到改善和恢复，短期是很难解决的， 整个过程可能要持续数年的时间。目前的情况是信贷还在收缩，甚至近期不排除负增

11、长的可能。发达国家出现了上述问题，对新兴市场发展中国家来说，影响也是巨大的。尤其是一些拉美国家，发达国家的银行不断撤资，资金外流。预计今年发展中国家需要1.89 万亿美元资金， 但估计私人资本的净进入将负增长。所以，无论从发达国家， 还是发展中国家来看，这场金融危机造成的影响很严重，而且可能持续时间很长，前景也存在着较大的不确定性。最近， 美国政府要出台关于美国改革银行监管体系的一些新政策。在国际合作方面，不管是八国集团还是金砖四国，都在谈如何加强合作。金融危机对世界经济的影响这次金融危机使全球经济进入衰退，我讲三个方面内容：一是去年9 月份以来金融危机对世界经济的影响；二是近期世界经济有没有

12、复苏的可能；三是从长期看世界经济的走势。次贷危机演变成金融危机以后，对实体经济的影响不断显现。首先，信贷冻结。实体经济部门难以获得贷款，很多企业不能得到流动资金和长期投资贷款。个人也是一样， 汽车消费、 住房贷款也很困难。最重要的一点，危机导致了财富大幅度缩水。特别是发达国家的储蓄率很低， 大部分靠金融资产和住房价格上涨产生的财富效应承担消费开支。房价、 股市下跌， 财富就减少， 连养老金都投放到金融市场上，对未来的预测都得下降。当财富大幅缩水后， 消费甚至是未来的消费都受到很大的影响。而且在经济衰退时，会有很多人失业，可能会遇到减薪， 所以整个消费紧缩，进而企业面临消费需求不足，投资下降。金

13、融危机不只是再融资渠道受影响，而且导致收入下降，财富下降。在这种情况下，去年四季度全球工业生产下降了15%到 20%，商品出口下降30%到40% 。发达国家gdp 去年四季度整体下降7.5% ，其中美、欧、日分别下降6.3% 、6% 、12.1% ，都陷入了严重的衰退。发达国家经济衰退，外部需求缩减，新兴市场国家出口制造业受到很大打击，去年四季度经济收缩4%。金融危机的深化蔓延和实体经济的衰退，相互拖累。 一方面信贷紧缩、财富缩水对经济继续构成下行压力；另一方面经济衰退又导致信贷毁约增加， 金融机构财务状况进一步恶化，金融机构又减少信贷，形成了一种恶性循环。自去年以来，全球工业生产和投资下滑，

14、今年美、欧、日工业生产下降都分别超过了10% 、15% 、30% ，出口降幅超过了16% 、23%、46% 。一季度美国日本经济分别下降了5.7% 和14.2% ，欧元区的数据还没有出来。到目前为止，全球经济、贸易、工业生产情况和去年差不多。 受到发达国家需求持续萎缩、环境恶化的影响，新兴市场国家出口继续放慢。经济放缓的同时，失业问题日趋严重。美国5 月份的失业率创出9.4% 的新高，这是25 年来所没有过的，而今年超过10% 是完全可能的，申请失业救济的人数超过了600 万。欧元区的失业率高达8.9% ，还会继续上升，总的失业人数超过1400 万。日本的失业率相对比较好一些，因为日本采取的是

15、减少工作时间、延长放假、减薪等方式，但失业率也处在7.5% 以上的高位。与此同时，产品价格回落。虽然最近出现了较大幅度的回升。石油价格，危机前每桶 147 美元，今年年初降到30 多美元，最近回到70 美元以上。一部分国家，从近期看面临收缩的压力，从中长期看通胀的隐患正在增加，经济情况非常复杂。从全球的工业生产月度走势来看，不论是新兴市场国家，还是发达国家，自去年受危机影响以来，工业大幅度跳水，而贸易月度增幅下降幅度更大。总体来说，从去年9 月份到今年上半年，连续三个季度，全球经济呈现大幅下滑的态势。从目前情况看，经济有望在明年开始企稳复苏。一方面从不利情况看，发达国家的金融机构还处在去杠杆化

16、中，银行金融体系信贷还没有完全恢复正常，对生产、消费、投资等实体经济活动构成制约。同时，经济增长放慢，失业增加，收入减少，加上财富的大量缩水以及未来养老金的预期收入降低，发达国家倾向于保守消费，依靠财富效应进行透支消费、不掏钱消费的行为受到很大制约。消费需求的萎缩导致企业的销售下降、产能过剩以及减少设备的固定投资。所以， 发达国家经济衰退很有可能进一步加剧。如果发达国家经济进一步衰退， 那么它的进口还会下降，主要靠出口带动的发展中国家的制造业必然会受到影响。所以，世界经济复苏仍然面临很大压力。另一方面从政策面上看，发达国家连续出台了一系列经济救援和经济刺激计划，对稳定金融形势和促进经济发展的作

17、用会逐渐显现。目前， 金融方面已经看到企稳迹象。金融机构情况有所好转， 加上新兴市场发展中国家也在复兴，积极的财政政策和扩大内需对经济复苏的作用也会逐渐显现。根据国际货币基金组织的统计，二十国集团目前已经出台的刺激经济计划中， 财政开支规模达到今年全球gdp 的 2% ，明年将达到1.5% 。随着这些措施的逐步实施，效果将有所显现，预计从下半年开始，全球经济降幅会逐渐放慢。特别是美国，明年有望开始复苏。据预测，今年发达国家经济整体下降4% ，明年肯定增长。新兴市场今年经济预计下降1.6% ，明年增长4.6% 。全球市场贸易量降幅今年将达到创纪录的11% 。之所以贸易降幅比经济降幅大，与现在贸易

18、的产品分工比较细有关系，一个产品由好几个国家生产，每个环节都会受到经济下滑的影响。按照过去的规律，到2013 年，世界经济可能会恢复到正常的4% 的增长。 对我国来说， “ 十一五 ” 期间的情况比较差，到了“ 十二五 ” ，也就是从 2011 年开始，世界经济开始逐步恢复增长态势，但要恢复到以往长期平均3.5% 以上的增幅，应该在2013 年以后。这次危机实际上是对之前经济失衡的一次强行调整。上世纪 90 年代以来，以信息技术为先导的科技革命和信息技术现代化是推动世界经济最主要的推手，美国实行信息高速公路计划，大力发展信息产业，使美国经济在90 年代出现了十年之久的持续扩张，成就了信息技术的

19、繁荣。在这个过程中间，发展中国家抓住机遇，广泛应用信息技术，在很多行业实现了经济的发展。 信息技术革命与全球化二者加在一起，一方面提高了劳动生产力，另一方面提高了资源配置效率，成为促进经济持续增长的重要潜力之一。从1991 年到 2001 年，世界经济增长从1.5% 提高到 5.1% ，虽然期间有一些波动，但总体保持了增长的态势。经过1997 年、 1998 年的金融危机，从2001 年到 2007 年，又呈现出上升态势。在世界经济持续快速增长的同时，全球经济失衡的问题也在不断加剧。特别是 2001 年美国的高科技泡沫崩溃以后，信息技术从创新转变为推广应用，信息技术产业逐渐减弱。如果说 200

20、1 年以前，美国持续经济增长是有产业支撑，那么2001 以后的美国则通过房地产来透支居民的超前消费，导致储蓄率不断降低。同时，为了弥补贸易逆差，美国依托美元国际货币的地位， 将贸易盈利国家的过剩储蓄转变为资本流入，通过制造经济增长泡沫，进一步刺激消费开支。于是，在拉动美国经济增长的同时，造成全球经济的严重失衡。2003 年到 2007 年间，世界经济年均增长约4.6% ，接近 5% ，这是 “ 二战 ” 以来不曾出现过的快速增长。这期间，美国贸易逆差最高时超过80 亿美元，占其国内生产总值的6.5%。也就是说，全球净资产输入的63%流向了美国。所以，从2003 年到 2007 年，世界经济增长

21、拉动了美国的消费需求， 美国的消费需求又靠房地产泡沫引起房价上涨和资产价格膨胀所拉动。这样的消费基础是非常薄弱的。2000 年以后，发展中国家的贸易是普遍增加的。2008 年，美国贸易逆差已经有所缩减，但仍然占全球的43% 。因为美国消费扩张是建立在房产泡沫和金融资产膨胀的基础上的透支消费，低储蓄率、 双高赤字和信用膨胀不仅加剧了失衡，而且推动国际能源资源价格持续大幅上涨，加大了通货膨胀的压力。随着经济周期的变化和宏观经济的调整， 美国房地产经济泡沫的破灭引发了次贷危机，最后形成了金融危机，全球经济陷入了严重的衰退。所以说，这次危机是对全球经济失衡的一次强行调整，而且与周期性调整相互叠加。因此

22、，这场危机可能会持续数年时间。在这个过程中， 美国、欧洲等发达国家会降低次贷率，提高储蓄率，而亚洲新兴市场国家要降低储蓄率、扩大内需。 在调整过程中，美国经济对世界经济的拉动降低了，世界经济增长不会那么快复苏，增速也有所放缓。从发展趋势来看，全球化推动的全球产业分工和贸易格局决定的失衡不可能完全消失，但金融危机引起的全球经济再平衡调整的过程也不可避免。金融市场价格的暴跌，居民财富大幅缩水已迫使美国消费者缩紧消费、增加储蓄。 而金融机构的去杠杆化过程也使得美国难以继续维持以往的消费模式，金融消费的逆差不断缩减。在这个过程中， 美国贸易失衡状态会有所改善， 但美国的消费需求对世界经济拉动在减弱。这

23、样一来， 包括中国在内的很多发展中国家也不可能继续靠扩大出口来拉动经济发展，需要转向扩大内需来促进经济发展。这次危机不仅引起了全球需求结构调整，同时也会形成产业结构调整、产业转型和升级。历史经验表明， 危机往往会促进新技术和新产业发展，引发新一轮的全球产业调整和转移、升级。在这次危机过程中，美、欧、日发达国家一方面在稳定金融，刺激经济复苏，另一方面着眼长远发展， 加大节能环保新能源和绿色经济方面的投入，抢占未来产业发展制高点。从长远看，世界经济发展在需求结构调整过程中，必然要寻找一个新的产业支撑，这个支撑很可能是新能源，将带动产业技术的升级。金融危机对我国经济的影响第一方面的影响是，虽然金融危

24、机对我国金融体系没有构成直接冲击，但对我国外贸出口产生了巨大影响。去年前三个季度，我国外贸出口增速在20% 以上，到了四季度降到4.4% 。今年以来，出口增长继续大幅下滑，第一季度下降了19.7% 。按月度计算，从去年11 月份开始负增长以来，我国出口已连续七个月负增长，上半年出口降幅可能将达到25%。与此同时，我国贸易顺差不断缩减。去年，尽管进出口都在下降，但由于大宗产品价格大幅下跌，去年年底时进口额更大一些，每个月贸易顺差接近400 亿美元。今年以来，市场大幅萎缩，2 月份只有 48 亿美元，五六月份大概在130 亿美元左右，贸易顺差明显减少。如果大宗商品价格回升后，我国进口降幅减少，而出

25、口继续下降的话，出现逆差的可能性也很大。我国出口受影响很大，除了外需减少以外，还存在其他因素。近几年，我们加快转变外贸生产方式， 人民币不断升值，外贸企业面临着很大的成本上升压力。同时，危机爆发后，很多国外采购商由于破产不能按期支付，信用结算贸易争端对出口的影响也很大。第二方面的影响是，受出口持续下降的影响，加上国内需求的减弱，我国工业生产也大幅度回落。去年全年增长12.9% ，比上年增长了0.6 个百分点。今年一二月份，继续回落了 3.8% ，3 月份企稳回升到8.3% ， 4 月份开始下降，5 月份又回到8.9% ，一季度增长了5.1% 。四五月份的数据出来后，大家分歧比较大。这些数据是通

26、过规模以上企业的销售统计出来的， 但事实是发电量在下降，这是不是表示经济已经起死回生了？现在做这个判断还有点难。从2003 年到 2007 年，我国经济gdp 增长在 10%以上，工业生产增幅在15% 以上。 2008 年，经济增长降到9% ，工业生产增长12% 左右。如果考虑到工业生产与gdp之间的相互关系，今年要达到8%的经济增长目标，工业生产至少全年要达到10% 的增长。第三方面的影响是，经济下行的压力。金融危机之前，我国经济在宏观调控下增速放缓，特别是房地产市场投资明显减弱，经济已经出现回调。金融危机后，经济受影响明显。去年四季度经济增长降到4.8% ，全年增长9%，比上年回落了4 个

27、百分点。今年以来，我国外贸出口下降，工业生产增速下滑，经济仍然面临较大的下行压力，今年一季度增长了6.1% 。我国经济从2007 年二季度14% 的高点开始逐季下滑，连续几个季度的下行态势是过去从来没有过的。危机之前，我国宏观调控的政策是“ 两防 ” 。如果没有金融危机，我国经济有可能逐渐回落到 10% 左右，然后企稳发展。但由于遇到金融危机，情况有所变化，宏观经济所受影响比较大。至少现在看来，这个趋势没有扭转。我认为，今后下行的压力还会很大，经济还处在下行轨道内。 但如果把我国的数字进行国际比较，我们的情况还不错。去年四季度到现在，全球工业生产降幅为15% 到 20%，呈负增长态势，而我国工

28、业增长是正增长。我国出口下降 25% ，全球下降40%，周边的台湾、韩国、日本都是45%到 50% 的下降。从去年一季度以来的cpi 、ppi 走势来看， cpi 下跌，企业的效益受到很大影响。今年1 到 4 月份，规模以上国有企业利润下滑了35%以上。从近期看，物价走势一时半会儿不会好转。 ppi 大幅下降，也与去年上半年基数较高有关。第四方面的影响是，对就业影响非常大。从去年10 月份进出口下降后，首先是沿海地区大量外贸企业破产倒闭，企业经营困难局面逐渐从沿海向内地扩散，从出口行业向其他行业、上游企业扩散，从小企业向大企业扩散。如果企业经营效益不好，即使公司不裁员，也没有增加就业的动力，就

29、业压力越来越大。今年城镇新增劳动力1300 万，包括 600 多万大学生毕业，加上农民工就业问题，就业压力比较严峻。这次金融危机对我国的影响，可以说是进入新世纪以来最严重的一次。第一，外需的缩减程度比亚洲金融危机时期大得多。亚洲金融危机是局部性的，东南亚国家受影响较大，即使在危机最严重的1998 年，世界经济和贸易还分别增长2.5% 和 4.6% 。这次金融危机，世界经济出现了负增长，世界贸易大幅下滑，发达国家的经济陷入了深度的衰退。因此，我国现在面临的外部环境压力主要是出口的压力。第二，对外开放度和对外依存度比亚洲金融危机时期大得多。亚洲金融危机时期，我国对外依存度只有30%多，进出口占gd

30、p 的比重只有30% 多，其中出口占gdp 比重只有15% ，对东南亚地区出口占出口总额的20%多，所以那时对我们的影响是有限的。但近几年来，特别是2003 年以后，我国对外依存度迅速上升，进出口占gdp 比重高达60% ，出口占 gdp 比重达 30% 以上。占我国出口份额50% 以上的美国、欧洲、日本陷入经济衰退，如果再加上香港、加拿大等地，实际上我国出口受到的影响就更大了。出口受影响后， 通过出口关联产业的消费、投资也受到影响。第三，面临的经济下行压力比亚洲金融危机时期更大。亚洲金融危机前，从1993 年开始连续数年的宏观调控，我国经济增速明显回落，继续下行的压力空间有限。但这次危机之前

31、，我国经济连续数年高速增长，而且经济增长过分依赖投资和出口，导致内外投资失衡，通胀上升， 加上资源环境约束增强，本身就面临较大的周期性结构调整压力。所以，当经济在宏观调控下开始从高处回调时，外部的冲击可能进一步加大经济下行压力，经济下滑的惯性、落差都比较大。改革开放以来，我国经历了几次经济周期性的调整，经济每一次下行都超过三年时间。这次调整不是短期的，去年已经是9%了， 今年我们的目标是8% 左右。如果统计有效的话，两三年之内进一步下行的可能性还很大。当然， 可能外部环境会发生变化，明年美国经济复苏的力度比我们想象的可能要大一些。经历短暂的下行后继续回升的可能性有多大？这不好说。总体来讲， 如

32、果按照历史规律看，每一次经济下降超过三年，那么应该还有进一步下降的空间。所以，保八的难度比以前要大得多。亚洲金融危机时，我们采取发行国债的方式，实行积极财政政策，通过基础设施来推动经济增长。但即使那样的情况下，经济连续四年七上八下，而真正走出亚洲金融危机的影响是在2002 年以后。如何应对金融危机的挑战从国内来看，危机之前我们就面临着结构性调整，这次金融危机内外调整相互叠加，宏观调控面临着保增长、促就业、扩内需、调结构的任务，保持经济平稳较快发展的难度比以往更大。 然而， 尽管这次国际金融危机给我国经济带来了严重的冲击，使我们面临新世纪以来最严重的挑战，但我们还是有能力有条件应对金融危机的挑战

33、。第一，从外部环境来看，尽管国际金融危机造成的世界经济衰退对我国外部经济环境影响很大， 但总体来说， 我国发展的外部环境 和平发展合作还是当前的潮流，经济全球化的趋势不会发生逆转。而且在全球经济调整期，我们也会遇到很多新的发展机会。全球经济调整从需求结构上说，我们要扩大内需，带动出口，同时可能产生新的产业，带来新的发展契机，使我们有可能继续参与全球化过程，并实现更好的发展。总的来说，外部环境没有发生根本性的变化，不会像上世纪30 年代经济危机后，各国加大了贸易壁垒，限制资本流动，导致经济下跌。这次金融危机以后，不管是通过八国峰会，还是国际货币基金组织、世界银行之间的合作，总体来说是通过协调政策

34、的方式来控制危机的。第二，我国工业化进程没有发生变化。工业化进程加快、消费结构升级是我国经济发展的基本动力。基础设施建设、产业转移升级、环境保护、生态建设，我们都孕育着巨大的市场需求和发展空间。因此，我们有条件力求扩大内需来促发展。第三，我国经济发展基本面没有发生改变。我国国家财力雄厚，劳动力资源丰富，金融体系稳定， 技术创新能力逐步提高，积极参与国际竞争和合作，很可能在未来世界经济中占有一定的地位。亚洲金融危机时期，我国财政状况没有现在好，那时外汇储备很少。而且当时国企改革顶住金融危机冲击，继续推进，也为我国经济发展奠定了基础。现在，我国国企竞争力比以前明显提高，国家财政收入大幅增加，外汇储

35、备接近2 万亿美元。银行改革后，银行业没有那么多坏账，银行体系稳定。这些基本优势比过去更加稳固，完全有可能应对金融危机。第四，我国经济发展长期向好的趋势没有改变。尽管受到金融危机的严重冲击，但到目前为止， 我国经济基本面长期向好的趋势没有根本改变。特别是党中央、 国务院总揽全局，审时度势，及时果断地调整宏观调控政策。从去年10 月份以来，连续出台一系列应对国际金融危机的措施，包括果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台4 万亿刺激经济复苏的一揽子计划，今年又出台了十大产业规划。最近，在扩大消费需求、扩大节能降耗产品的消费以及发展生产方面出台了一系列政策。这些措施为缓解经济的下行压力、应

36、对金融危机，不仅赢得了时间，也为今后的经济发展奠定了较好的基础。今年在这些政策的作用下，我国经济出现一些积极向好的迹象：工业生产增加，城乡居民收入增加， 国内的消费需求、投资需求继续维持在比较高的水平。从数据上看，固定投资和零售商品的销售不断增长。去年四季度投资受到的影响比较大，下降了3% ，但随着中央扩大内需4 万亿投资计划的实施，今年一季度投资增幅达到了8.6% ，与以前水平持平。今年以来投资逐月增加，逐步上升， 5 月份达到了32.9% 。零售商品销售基本上稳定在15%左右。 国内需求呈现较好状况。但另一方面我们要注意到，当前金融危机还在深化蔓延，世界经济仍处在衰退之中。整体来说， 我们

37、的外贸进出口还会进一步下滑，对企业的投资、消费等会产生关联影响。当前保增长、促就业的任务还是非常艰巨的，因此，我们要进一步加大财政力度，增加农村基础设施建设，加大改善民生方面的投资力度，积极引导社会投资，带动消费。 以节能减排为抓手，发展节能环保和新能源，扩大高节能产品的消费，引导消费结构升级和产业结构调整。在维持经济增长点的同时，还要继续完善出口政策措施，增加对企业信贷的支持。我们要着眼长远，加快推进经济结构调整，加快经济发展方式的转变，把扩内需、保增长结合起来。从长期来看，一方面要着力扩大居民的消费需求。金融危机后，扩大消费需求、拉动经济增长成为一个长期的目标、长期的战略思想。 需求结构不合理是导致经济增长过分依赖投资拉动， 对外依存度比较高，影响经济增长的主要因素。近些年来我国消费持续下降，从支出 gdp 来看消费率和投资率的变化情况：投资率明显上升，接近 40% 以上， 而消费率逐步下降，我国居民消费率降到40%以下，这是世界上其他国家所没有的情况。如果不改变这样的格局， 长期发展是难以持续的。如何提升居民消费需求呢？居民消费需求不高的最主要因素就是收入不高。只有增加居民收入，才能扩大消费。 增加居民收入一定会涉及到国民收入分配的格局调整问题，也涉及到相关的一系列政策调整。另外， 社会保障体系不健全也会影响居民消费。虽然金融危机后，医改投入增加了1500 亿，但相对4