通过加强对债权债务管理提高企业资金运作与管控研究

1、通过加强对债权债务管理提高企业资金运作与管控研究摘要：在企业资金运作与管控中，当前盈余管理 在已经被广泛采用，但是当盈余管理超过一个合理的度时， 就会使会计信息失去可比性、可靠性、公允性，影响市场资 源优化配置的功能。本文首先探讨了企业资金运作和管控中 盈余管理的内涵，具体分析了债权重组的方式和会计处理对 企业资金运作和管控的影响，然后提出了通过加强对债权债 务管理提高企业资金运作和管控的措施。关键词：债权债务管理资金运作和管控盈余管理在企业资金管理与管控中，盈余管理行为是不可避免 的，并且其操纵范围若在合理范围内是被接受和允许的。而 债权重组准则作为一项特殊业务准则，到目前为止主要经历 了多

2、个发展阶段。其中2007年1月1月新准则的正式实施 为上市公司特别是亏损的上市公司通过债权重组调节利润， 进行盈余管理提供了更广阔的空间。本文为此具体探讨了通 过加强对债权债务管理提高企业资金运作和管控也就是盈 余管理的措施与效果，现报告如下。一、企业资金运作和管控中盈余管理的内涵分析（一）盈余管理的定义盈余管理就是企业管理以遵循会计准则为基础，控制或 调整通过对企业对外报告的会计收益信息，以达到主体自身 利益最大化的行为。很多研究已经证明盈余管理是存在且无 法消除的。制约或影响企业当局盈余管理能力的因素有外部 审计、公司治理结构、资本市场的发达程度和会计准则。（二）盈余管理的作用分析盈余管理

3、虽然它使财务报表的真实性降低了，但是它也 不是对其所有的有关的利益方百害而一利。在很多方面也存 在积极作用如降低契约成本、税收筹划、合理配置社会资源 等方。就盈余管理的积极作用而言，能够使企业度过暂时的 财务危机。当一个企业处于经营不下去了，企业资金周转不 灵，往往采用利润前推措施。比如某电器业控股公司是一个 连续三年亏损濒临退市的上市公司，2011年如果继续亏损， 公司将面临退市风险。但最终，公司2011年的年报是盈利 的。通过2011年年报数据与以往每年数据的对比可以发现, 2009年和2010年的资产减值损失都在5. 4亿元到5. 6亿元, 而2011年只有400万元，大概降低了 90%

4、。资产减值少，肯 定提高了当年的利润，虽然不排除它在2011年的强势回暖, 但如果横向与其主要竞争对手比较的话，其操纵的痕迹还是 很明显的。二、债权重组的方式和会计处理对企业资金运作和管控 的影响债权重组是指在债权人发生财务困难的情况下，债权人 按照其与债权人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事 项。其中，债权人发生财务困难，债权人做出让步，是债权 重组的两个基本特征。其中债权人发生财务困难是指因债权 人出现资金周转困难，陷入困境或者其他原因，导致其无法 或者没有能力按照原定条件偿还债权。而“债权人做出让 步”是指债权人同意发生财务困难的债权人现在或者将来 以低于重组债权账面价值的金额或者价值

5、偿还债权。债权重 组的方式主要包括：以资产清偿债权；将债权转为资本；修 改其他债权条件，如减少债权本金、减少债权利息等，以及 以上三种方式的组合等。当前实行的新债权重组准则对不同类型、不同行业、不 同地域企业的盈余管理的影响并不是均衡的。由于新准则主 要是以上市公司为平台设计的，而且出台后其实施范围又暂 定于上市公司，所以新准则对上市公司的影响必然大于对非 上市公司，至少在今后一两年内尤其明显。对不同行业的影 响不同。就上市公司而言，不同行业板块公司执行新会计准 则对其会计确认、计量、记录和报告的冲击存在差异，对其 盈余管理所产生的影响也必然不尽相同。三、通过加强对债权债务管理提高企业资金运作

6、和管控 的措施（一）会计信息使用者应正确分析企业盈余质量债权重组产生的收益对利润表的粉饰可能对一部分关 心企业盈余或亏损，从而据此来作为投资依据的信息使用者 产生误导。就近三年来a股上市公司的分析，利用债权重组 获得可观的非经营性报酬是很普遍的现象了，尤其是针对亏 损企业，可是于此同时，在我国证券市场中，还存在着这么 一类特殊的上市公司群体一一“微利”上市公司：这类公司 大部分经营业绩不佳，仅略好于亏损公司，但由于其披露的 盈余数字刚好跨过了盈亏1临界点，而不会如亏损公司那样 遭遇到种种特殊对待。以2006-2008三年的"微利”上市公 司为研究对象，观察了我国“微利”上市公司的盈余

7、管理行 为以及盈余管理方式选择上的偏好性。首先，选择可控性应 计利润作为衡量其盈余管理水平的变量。然后，又选择主营 业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收支净额和资产减 值准备等指标作为可调整变量，而在上文中，我也已经讨论 了，在新准则下，利用债权重组对营业外收入的调整空间是 非常大的。因此，可以毫不犹豫的说，赢利公司，因为自己 特有的目的和需求，也可以利用债权重组进行利润操纵，以 达到其微利的表现。（二）利用现金流加强盈余质量分析对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金净 流量应该是正数，投资活动的现金净流量应该是负数，筹资 活动的现金净流量应该是正负相间的。通因此我们结合基于 现金流

8、对上市公司盈余质量分析，弥补了权责发生制下以净 利润为中心的财务分析的不足，使投资决策者能够透过会计 盈余数字的表面现象，更加清楚透彻地认清企业盈余质量， 避免报表使用者被企业利用虚假的数据所误导。通过对现金 流的认识的深入，我们才能更好的掌握企业盈余管理是否合 理或者过度，认清企业利润的真实性，识破亏损企业利用债 权重组等其他手段进行非损益项目的不合理调整，以达到虚 增利润，欺骗投资者的恶劣手段。（三）严格遵循盈余管理的基本原则首先，要树立正确的盈余管理观，盈余管理是客观存在 的。加强盈余管理，对它的操作加以正确引导，使之规范化, 尽可能减少盈余管理的负面影响也是十分必要的。其次是要 完善公

9、司内部治理，健全企业内部会计控制体系。这就需要 有完善独立的董事制度，加强内部审计监督，建立有效的激 励机制等。才能提髙经济效益。第三要建立合理的考评体系, 要把企业管理当局的短期业绩与长期业绩综合起来考虑，树 立合理的经营业绩观。企业的经营者们要在发展生产的同 时，把股东的利益、自己的利益、社会等主体的利益结合起 来加以考虑。（四）加强外部审计外部审计作为市场控制机制的一个重要组成部分，对市 场经济的发展和维护市场经济秩序起着重要作用。在加强外 部审计中，首先要从我国具体执业环境出发，提高外部审计 师的综合素质。其次保持高度的职业谨慎，这是外部审计师 预防审计风险，恰当承担审计责任的重要条件

10、。对于外部审 计师事务所，还是咨询公司如何开展咨询业务，美国证券交 易委员会(sec)、美国注册会计师协会(aicpa),还是其他 的政府相关部门都没有特别的规定。但是当这些公司从事上 市公司或公营部门的业务出现违规行为时，美国证券交易委 员会就会介入进行调查；当某一公司违法时，例如欺诈、舞 弊、贪污等行为发生时，美国司法机构也会介入。然而美国 注册会计师协会(aicpa)对于会计师职业界从事咨询业务 的专业人士，行业协会制定有相关的标准，这种标准通常被 称为“专业人士的行为守则”。国际内部控制协会(ici) 对注册内部控制师证书持有者制定有'职业道德规范”(code of ethic

11、s)。对违反职业标准的专业人士将取消 其职业资格。如果他们违反法律法规，甚至还会在法院受到 起诉。但是，很少有咨询公司会受到直接的处罚，除非这些 从事咨询业务的公司整个组织被引导从事违法行为。(五)加强政府监管对于债务债权的管理若按照旧的准则，债权重组产生的收益是进入资本公积 金的，而现在债权重组收益直接进入当期利润，我个人认为 该项条款的制定没有考虑到中国的特定环境。这个环境就是 指我上文中所反映出来的符合中国国情的一系列的问题。也 没有考虑到我国资本市场监管方面的一些要求和规定。例如 部分st公司的大股东通过债权重组、非货币性的交易、捐 赠等手段，实际向上市公司输出利润，甚至有些大股东直接

12、 拿现金注入上市公司，并认定为上市公司盈利。对于这些问 题，证监会和财政部将会予以坚决制止。目前我国证监会将关于上市、配股、停牌的有关规定作 为上市公司与监管部门之间隐含的契约标准，仍使上市公司 存在强烈的盈余管理动机，对此应当建立一套指标体系，完 善上市及配股的考核条件，避免由于指标的单一性而使管理 当局进行利润操纵；同时应通过增量考核，缩小操纵空间， 提高操纵难度。特别是由于关联方交易监管的相关法律缺 陷，使控股股东缺乏相应的制裁措施约束，利用控制权操纵 关联方交易，待公司上市或配股后，又带有掠夺性地大量占 用上市公司资金，直接侵害了上市公司和中小投资者的利 益。改进终止上市的条件，减少企

13、业利用盈余管理避免处罚 动机，建议证券监管部门制定单年亏损额和累积亏损额监管 指标，同时退市标准还应不仅要考虑亏损年限，还要考虑亏 损的程度、亏损的性质增加非会计参数。总之，退市标准应 从侧重于公司的盈利能力转为更加注重公司的质量以及市 场价值的评价。加强对亏损上市公司信息披露的管理，建立 对信息披露质量的评估制度，以便有针对性的制定披露制 度。而加强公允价值计量的内外部监控，加强评估机构的独 立性，提高相关人员素质评估机构是加强外部监控的主要部 门，通过审计和评估，能有效提高会计信息的可靠性，减少 企业的盈余管理，特别是公允价值计量已成为新准则中主要 的问题。在目前的市场经济环境下，公允价值的确定离不开 评估机构的评估技术和评估人员的职业判断，因此，保证公 允价值计量的真实性和可靠性，一方面，需要规范评估业务, 提高评估质量。如改变评估机构的聘任机制，增加民事赔偿 责任等；另一方面，需要加强评估人员专业素质、法律观念 和职业道德教育。总之，目前的市场经济大环境下，为管理当局提供资金 运作与管控管理的空间的确很大。为此要加强债权债务管 理，最终将资金运作与管控管理行为引导向合理化。参考文献：1 张爱民，常佩佩.中国a股上市公司股权分置改革前 后盈余管理实证研究j上海立信会计学院学报，20072 由磊新准则下上市公司盈余管理手段分析及对策 j.会计之友，20073 刘慧