中小企业融资困境与解决对策

1、    中小企业融资困境与解决对策    黄衍枝【摘要】中小企业在扩大就业、推动技术创新、优化经济结构等领域发挥的作用日益凸显，但是融资问题制约中小企业进一步发展。本文从融资渠道、融资成本以及融资风险等方面分析中小企业融资存在的问题，同时从中小企业和金融体制视角探究其内在原因，并提出相关对策建议。【关键词】中小企业；融资困境；融资对策一、中小企业融资存在的问题（一）融资渠道窄目前，中小企业融资渠道主要依靠内源融资和外源融资。其中内源融资是企业资本的源泉，其本质含义是股东向企业追加额外投资，补充资本金。由于中小企业自身存在许多缺陷和不足，比如规模小、人员少

2、、管理粗等，从银行取得贷款的难度大，即使取得贷款，额度也不高，同时证监部门提高了中小企业发行公司债的门槛，这也使中小企业通过发行股票、债券等有价证券获得资金受到了一定程度的阻力，致使中小企业的规模扩张受到资金来源的限制。因此，对中小企业的发展来说，外源融资由于各种因素受到阻碍，仅靠内源融资明显不能满足企业的规模扩张的需求。（二）融资成本高一般而言，中小企业的融资成主要由财务费用（利息支出）、抵押物登记涉及的相关费用（评估费用、咨询费用）以及各种保证金构成，而这些费用所占的比例一般都不低，绝大多数金融机构在放贷时，都会以一定的理由扣除相当一部分贷款本金，中小企业实际得到的贷款只有本金的80%。同

3、时，由于大型商业银行对中小企业的放贷的限制，中小企业不得不向一些非正式的金融机构（民间借贷市场、私募股本等）融资，但民间借贷的利率一般是商业银行利率的若干倍，资金成本成为了中小企业发展的沉重包袱。同时这种融资方式的保密性欠缺，中小企业要承担一定的风险。（三）融资风险高中小企业融资的借贷双方都面临较高的风险。特别是对民间借贷来说，面对高利率，企业若想在短期内及时归还债务，就有可能出现资金链断裂的现象，一旦出现这种情况，企业就会面临倒闭破产的风险。中小企业之间为了取得银行贷款，相互作为担保，一旦其中的一家公司因经营不善或者其他因素而蒙受损失，则会使这些有关联的企业都受到牵连。民间融资活动活跃，但是

4、民间借贷机构规模小且信用等级低，没有明确的规章制度来规范融资行为，同时这些民间融资活动大部分属于政府限制活动的范畴，很难成为正式融资渠道。二、中小企业融资难的原因探析（一）中小企业自身的缺陷和不足1.财务管理制度建设不健全与上市公司相比，中小企业在财务管理方面存在缺陷，主要体现在企业治理结构不完善，财务信息披露制度不规范等方面。同时，中小企业由于经营周期较短，品牌认知度较低，所以中小企业在融资时容易造成信息不对称。银行等金融机构在考虑是否将款项贷给企业时，需要对企业的资信状况进行考察，然而一些企业为了自身的利益，设置账簿不规范，披露的报表不能真实反映企业的真实财务状况，这就使银行在考察企业的资

5、信状况时被动接收企业的财务信息，银行往往出于控制风险的考虑对中小企业惜贷。2.资信水平相对较低中小企业的资信水平相较于成熟企业而言低，致使许多银行在对中小企业放贷心存顾虑。中小企业一般规模较小，要想从银行获得贷款，就要让银行看到自己的诚信，但是一些企业业主逃账、赖账的事件时有发生，通过各种手段逃避银行的债务，这使得中小企业的诚信度大大降低，糟糕的资信状况使中小企业难以从银行等金融机构取得贷款。（二）金融体制的制约1.金融资源供给失衡现有信贷市场主要是由国有商业银行、区域性股份制商业银行、城市股份制商业银行和城乡信用社组成。而民间金融在某些区域活跃，但处于“非法”状态。国有商业银行网点星罗棋布，

6、在信贷供给方面占据绝对优势地位。国有商业银行为大型企业，特别是上市公司提供服务，专门针对中小企业的业务开展较少。同时，我国单一的所有制结构直接导致政府对金融市场的过度监管，抑制金融市场结构自由化，导致金融市场相较于发达国家而言发展滞后。2.融资体制建设滞后改革开放以前，政府主宰着投资，财政拨款成为了各种企业资金来源的惟一渠道。改革开放以后，过去这种由政府主导的拨款方式逐渐被多元化的投资方式所取代。特别是90年代以后，我国开始出现证券市场，企业的融资渠道逐渐多元化，融资开始从货币形态转向股票等多种证券形态，但是公司的上市和股票发行的确定等都是由国家相关部门审核的，证券市场的资金基本流向了国有大中

7、型企业，中小企业较难从资本市场获取资金。三、对策与建议（一）中小企业要完善管理机制，提高经营管理水平中小企业要完善管理机制，尤其是强化对财务部门的管理，严格按照国家财政部的相关规定设置账簿，建立有效的財务管理机制，改善资金流状况。同时，中小企业要大胆使用现代企业管理技术，无论在产品还是在公司管理上，力求提高企业的内在经济价值。扩大融资渠道，综合运用各种融资手段和工具，增加权益性融资的资本，减少债务性资本，充分发挥财务杠杆的作用，增强企业的实力，促进企业发展。（二）政府要发挥监督职能，完善相关法律法规各级政府应开展专项督查，一方面要规范金融机构对中小企业融资服务行为，另一方面应到县以下的中小企业进行暗访、抽查，重点关注各项政策执行