广东省2018年1月自学考试《资本运营与融资》试题及答案

1、第 1 页 ( 共 6 页) 2018 年 1 月广东省高等教育自学考试资本运营与融资试卷(课程代码 10424) 第一部分选择题一、单项选择题：本大题共20 小题，每小题 1 分，共 20 分。在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的，请将其选出。1资本的自然属性是指( ) a归谁所有 b价值增值c资本周转 d资本经营2企业采用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的的产品生产，这种资本扩张方式为( ) a纵向型资本扩张 b混合型资本扩张c横向型资本扩张 d水平型资本扩张3由文化、宗教、伦理等因素而引起的资本经营风险被称为

2、( ) a宏观性风险 b社会风险c政治风险 d经营风险4可转换公司债券最早出现在( ) a美国 b英国c荷兰 d日本5比较选择追加筹资方案的依据是( ) a综合资本成本率 b个别资本成本率c资产收益率 d边际资本成本率6股东对投入企业的资本所期望得到的报酬叫做( ) a债务资本成本 b股权资本成本c综合资本成本 d边际资本成本7利用债务筹资产生的额外风险被称为( ) a公司资产的系统风险 b企业的总风险c公司权益的财务风险 d公司权益的经营风险8财务风险的大小主要取决于公司的( ) a公司资产的必要报酬率 b公司的债务成本c财务杠杆度 d债务权益比率9投资方案净现值为零的贴现率被称为( ) a

3、平均会计报酬率 b贴现回收期c内部报酬率 d可获利指数10信用风险也被称作( ) a财务风险 b市场风险c经营风险 d违约风险第 2 页 ( 共 6 页) 11现代资本市场理论的核心内容是( ) a资本资产定价模型 b套利定价理论c均值方差理论 d分离原理12敌意并购也称( ) a友好并购 b直接并购c善意并购 d强迫接管并购13由于使用磨损和自然损耗造成的贬值被称为( ) a功能性贬值 b实体性贬值c经济性贬值 d时间性贬值14国际生产折衷理论提出者是( ) a海默 b巴克利c邓宁 d小岛清15在并购活动中，最清晰、最方便、最快捷的支付方式为( ) a全额现金支付 b“股权 +现金”支付c转

4、移支付 d综合证券收购16以同行业的几个大中型骨干企业为核心，带动一批企业而组成的企业集团属于( ) a产品集团型 b新行业集团型c混合集团型 d智能集团型17以多个骨干型企业为核心，联合众多企业所组成的企业集团属于( ) a产品集团型 b多元复合型c混合集团型 d智能集团型18公司在特定时间内向股东发出正式的报价以购买既定数量的股票的方法，这种方法是( ) a荷兰式拍卖回购 b现金要约回购c固定价格要约回购 d私下协议批量回购19由非全局性事件波动所造成的风险被称为( ) a利率风险 b微观性风险c市场风险 d宏观性风险20被兼并方引导兼并方通过竞争成交，这种价值评估方法叫做( ) a重置成

5、本法 b净值法c收益贴现法 d投标定价法二、多项选择题：本大题共10 小题，每小题 2 分，共 20 分。在每小题列出的备选项中至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分。21狭义的资本包括( ) a资本金 b资本公积c盈余公积 d货币资本e未分配利润22其他资本运营模式主要包括( ) a内部资产重组 b战略联合c运营无形资产 d证券交易e资产租赁第 3 页 ( 共 6 页) 23我国企业目前筹资方式主要有( ) a吸收直接投资 b发行股票c发行公司债券 d融资租赁e利用留存收益24资金筹集费主要包括( ) a发行手续费 b律师费c资信评估费 d公证费e担保费25现实中企业

6、在决定其资本结构时，大多考虑的因素有( ) a税收 b资产类型c经营收入的不确定性 d政策性e其他因素26现代公司的投资建议大致可分为( ) a重置决策 b扩张决策c扩充决策 d收购决策e其他决策27对证券发行公司的分析主要包括的内容有( ) a公司财务报表分析 b公司营运能力分析c公司资本结构分析 d公司管理能力分析e公司社会责任分析28目前我国企业对目标企业的价值估算主要使用的方法有( ) a净值法 b重置成本法c市场比较法 d收益贴现法e成本加成定价法29跨国并购风险的特征主要有( ) a客观性 b动态性c非系统性风险的可控性 d社会震荡性e直接性30股份回购的操作方式主要有( ) a公

7、开市场回购 b现金要约回购c私下协议批量回购 d转换要约e可转让出售权回购第二部分非选择题三、名词解释题：本大题共5 小题，每小题 3 分，共 15 分。31资本结构32资本预算33商业风险34企业剥离35债务资本成本第 4 页 ( 共 6 页) 四、简答题：本大题共5 小题，每小题 5 分，共 25 分。36简述目前企业集团财务管理模式存在的问题。37简述企业在并购目标的选择决策时所考虑的问题。38简述 irr 的优缺点。39什么是比较资本成本法?简述其操作程序。40简述票据贴现和发放贷款的异同。五、论述题：本大题共2 小题，每小题 10 分，共 20 分。41试论述股份回购对资本市场的功能

8、。42试论述我国应对外资并购的对策建议。第 5 页 ( 共 6 页) 2018 年 1 月广东省高等教育自学考试资本运营与融资试题答案及评分参考(课程代码 10424) 一、单项选择题：本大题共20 小题，每小题 1 分，共 20 分。1b 2a 3b 4b 5 d 6b 7c 8d 9 c 10d 11a 12d 13 b 14 c 15 a 16 b 17 b 18 c 19b 20d 二、多项选择题：本大题共10 小题，每小题 2 分，共 20 分。21abce 22abcde 23abcde 24abcde 25 abce 26abce 27abcd 28abcde 29abcd 30

9、 abcde 三、名词解释题：本大题共5 小题，每小题 3 分，共 15 分。31是指公司各种资本的构成及其比例关系。(3 分) 32是指关于资本支出的预算，就是规划企业用于长期资产的资本投资计划，即企业选择长期资本资产投资的过程。 (3 分) 33是指企业赢利变动、订单减少以致销售收入减少，从而导致赢利下降的风险。(3 分) 34是指对一个部门的清理或者放弃对某一子公司的控制权，即企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方，以获取现金或股票，或者现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。(3 分) 35是指企业通过债务形式融资所必须支付的报酬。(3 分) 四、简答题：本大题共5

10、 小题，每小题 5 分，共 25 分。36(1) 财务管理观念及财务方法落后。(1 分) (2) 财务组织结构及财务人员配备不合理。(1 分 ) (3) 财务信息分析体系不健全。(1 分) (4) 委托代理问题的解决机制不完善。(1 分) (5) 资金管理制度不健全。(1 分 ) 37企业在制定并购目标标准，进行并购目标的选择决策时，主要应考虑以下五个重要方面。(1) 公司的自我评估。(1 分) (2) 备选目标基本情况分析。(1 分) (3) 公司并购依据分析。(1 分) (4) 公司并购可能性分析。(1 分 ) (5) 经济效益和社会效益评估。(1 分) 38irr 的优点主要有以下三个方

11、面：(1) 考虑了货币的时间价值。(1 分) (2) 考虑了投资项目所有期间的收益。(1 分) (3) 考虑了投资项目内在的收益率。(1 分) irr 的缺点主要有两个方面：(1) 如果每期的现金流量不等，需要采用试错法和内插法计算irr，计算比较复杂。(1 分) 第 6 页 ( 共 6 页) (2)irr 不能反映投资规模的影响。(1 分) 39比较资本成本法是指企业在筹资决策时，首先拟定多个备选方案，分别计算各个方案的wacc ，开通过相互比较来确定最优的资本结构。(1 分) 比较资本成本法的操作程序包括：(1) 拟订几个筹资方案。(1 分) (2) 确定各方案的资本结构。(1 分) (3

12、) 计算各方案的加权资本成本。(1 分) (4) 通过比较，选择wacc 最低的结构为最优资本结构。(1 分) 40(1) 资金流动性不同。(1 分) (2) 利息收取时间不同。(1 分) (3) 利息率不同。 (1 分) (4) 资金使用范围不同。(1 分) (5) 债务债权的关系人不同。(1 分) (6) 资金的规模和期限不同。( 注意：本小题答到5 个要点即可得满分5 分。 ) 五、论述题：本大题共2 小题，每小题 10 分，共 20 分。41一般认为，在一个成熟资本市场股份回购具有以下六个功能。(1) 通过股份回购，调整财务杠杆，优化资本结构。(1 分) (2) 通过股份回购，调节股票供应量，实现股价的价值回归。(1 分) (3) 股份回购是公司股利分配的替代手段。(1 分 ) (4) 股份回购是实施反收购，维持公司控制权的重要武器。(1 分) (5) 运用股份回购，执行职工持股计划和股票期权制度。(1 分) (6) 基于少数异议股东的回购请求权，回购公司股份，保障中小投资