长江电力的发展战略与公司管理

1、长江电力的发展战略与公司管理摘要：中国长江电力股份有限公司通过持续收购三峡工 程的发电资产，逐步与控股母公司中国三峡总公司形成了在 战略上协同发展、良性互动的模式。这种模式是中国三峡总 公司与长江电力关系纽带的充分体现，一方面，长江电力的成长依赖于中国三峡总公司大战略环境，另一方面，长江电力又是三峡总公司实施发展战略的工具电力生产主体、资本融资平台、市场风险载体。这双方的有机联系，随着我 国电力体制改革步伐的加快，水电事业在未来的20年内的黄 金机遇期的到来，更加凸现了长江电力既适应母公司的战略 要求，又具有自身特点的广阔前景。关键词：战略发展资本市场管理水电电 网中国三峡总公司；长江电力1长

2、江电力成立概况公司沿革2 002年8月21日，经国务院批准,原国家经贸委批复： 原则同意三峡总公司的改制重组方案，批准中国长江三峡工 程开发总公司为国家授权投资的机构，改制设立“中国长江 电力股份有限公司”。从此，中国三峡总公司由单一工程目 标向多目标转变；以投资、开发、经营水电为主，发展相关 多元化产业，向企业集团化方向发展。中国三峡总公司重组 发电资产和业务，并作为主发起人，发起设立了中国长江电 力股份有限公司。长江电力承接原葛洲坝电厂的发电资产和 业务，并受托管理三峡发电资产和业务，上市后逐步收购三 峡工程投产发电机组。长江电力的运行业绩葛洲坝电站已运行20多年，在精心维护下，正常运营,

3、 多年平均发电量超过155亿kw?ho三峡左岸电站机组不仅提 前投产，而且运行稳定、高效。三峡一一葛洲坝梯级电站x x年发电235亿kw?h , xx年将超过500亿k w?h0此外，根 据国家发展和改革委员会文件，三峡电能在华东、华中地区 各省市以及广东、重庆等十个省市之间分配，三峡电能消纳, 按“以水定电”协议和以“产销见面”的方式由购、售、输 电三方签订购售电及输电合同。长江电力自成立以来，主要财务指标均保持良好水平。 公司2002年至xx年三季度的净资产收益率分别为、 和,同时期内的每股收益分别为元、元、元，预计xx年 度每股收益将超过年度预算的元。xx年11月5日，长江电力在上海证券

4、交易所发行亿股， 每股价格元，发行市盈率倍，募集资金亿人民币。11月18 日，亿社会公众股在上交所挂牌交易，上市价格元。xx年5 月18 0,半年锁定期的一般法人股平稳上市流通。经过一年 时间，大盘股指回到xx年的点位，而长江电力上涨了 50% 以上，并且保持稳定。长江电力成立和上市以来，成功入选“上证5 0”指数， 并先后获得xx年度中央电视台评选的中国10家最具投资价 值的上市公司、xx年度（中国证券）中国百强上市企业、首届 中国十佳上市公司等荣誉。2长江电力的经营环境长江电力所属电站在电网中的作用充分体现了水电的 优越性 水电利用水能发电，分担电网负荷，减少火电装机或 减少其发电量，以节

5、省燃料。三峡电站全部投产后每年可替 代5000万t标准煤； 在可预见期内，保证机组出力，向电网提供保障出力 和可靠的电能； 水电利用水库库容和水位变幅，保持一定的热备用， 可承担电网事故应急支持，保证电网安全稳定运行； 利用水库特性和水库蓄水，保持一定的冷备用，可作 为电网其它机组检修备用； 水电利用水电机组的调节优势，调节电网峰荷。三峡 电站全部投产后按设计调峰的最大容量可达12 00万kw,并 可参与调频，提高电网电能质量。长江电力拥有的巨型电站和巨型机组无可比拟的优势 葛洲坝电站，属径流式电站，安装低水头轴流转浆式 机组21台，总容量2715万kw；三峡电站，属季调节电 站，将安装高水头

6、混流式机组26+6台，总容量1820+420万 kwo它们在电网中起着不可替代的发电、备用、调节绝对主 力作用。 长江电力还有与电站配套外送的高电压、长距离输电 的优势。19 90年我国第一条±500 kv直流输电线路实现双 极运行，将华中与华东两大电网直接相连；三峡工程配套的 近1万公里500kv的交直流输电线路，连接了华中、华东、 南方电网，成为当之无愧的电网中枢。 长江电力所运营电站地处西电东送三大输电通道的 中通道，并是其骨干工程。目前以三峡电站为中心，基本上 形成了 “西电东送、南北互供”的全国电网格局。长江电力在电力市场中的运作水电自身固有的特性与其电能质量，加之水力发电

7、涉及 到的水资源利用、河道航运等各方面问题，必然导致水电在 电力市场中的特殊位置。电力市场中的交易主体是要将传统 的集总式垄断性的电力工业分解成为可以按市场要素和规 则平等竞争并可获利的独立法人实体，并将发电、输电、配 电和销售分离为独立实体。其中，发电是一个高度竞争的领 域，输电可能仍然是垄断性的、同时却是开放性的、透明的 领域，终端销售在赋予选择权利的同时成为最具直接社会经 济效益的、也将是开放和竞争的领域。目前，在发电领域作 为市场中的售电主体已经或正逐步到位，输、配、终端销售 仍为一体。这里有必要谈一下电力体制中的关键问题一一电价。我 国“七五”、"八五”计划期间，电价改革的

8、主要目标是吸引 投资，加快电力工业发展。如：对集资兴建的电厂实行还本 付息电价；实行“燃运加价”政策；“二分钱”电力建设基 金政策等。“九五”以来，电价改革的重点是规范管理，提 高电价管理的科学性和透明度。如：经营期电价政策；取缔 电价外加收费用；''两改一同价”。第三阶段电价改革为适应 电力体制改革需要，近期实行销售电价与上网电价联动，逐 步实行厂网价格分离和两部制电价，并推行峰谷、丰枯（分 时）电价，开展直供电试点。远期一一电价划分为上网电价、 输电价格、配电价格和终端销售电价，发电、售电价格由市 场竞争形成，输电、配电价格由政府制定。从电力市场的交易方式来看，电力产品的特

9、点决定了其 交易的特殊性。电力的基础性、公益型和电能产、供、销、 用同时性，以及电力系统安全稳定运行的重要性，都决定了 电力交易中电力电量与电价按计划性约定与实时竞价相结 合，或期限合同约定与即期竞价相结合的方式。而由单一主 体统购包销到用户，发电侧和需求侧实质的无选择性，向发 电侧管理和终端用户需求侧管理按电力市场规律和规则并 有选择性的确定量、价和时空过渡，实现这一过程的转变关 键需要建立公平、公正、开放、透明的交易环境。当前长江 电力在三峡的购售电上，已经建立了较好的市场化运作机 制，并初步打造了崭新的“三峡电力市场的”的格局。具体 内容是通过''以水定电、产销见面”的原

10、则，由国家定向市 场、定价配额，即上网电价+输电费=落地电价，同时要求 落地电价不高于受电地区当地电厂平均上网电价，由此保证 了三峡电有充分的市场竞争力和竞价空间；按合同约定量、 价和电费回收、考核电能质量和计划水平（上游水库群影响 和预报水平、水量丰枯差对电力计划的影响）等。然而，由于 未来跨区交易特点与区域电力市场的局限，长江电力应该通 过合理的对策和方式来规避风险。如根据未来电力供需周期 性变化“电力过剩”风险适时的签订长期电能消纳合同。另 外一种有效的方式是采取“直供电”，这种方式不仅促进电 力体制改革，分散市场风险，而且对支持地方经济发展等诸 方面都具有极大的好处，宜昌应该是最具有条

11、件的地区。资本市场对于上市公司的作用证券市场对长江电力的影响是客观的、准确的、灵敏的、 双向互动的，长江电力的适应能力亟待全面增强。从市场机 制和制度完善等多方面，证券市场的形成早于电力市场，市 场发育越来越成熟，市场规则越来越严谨，市场机制越来越 理性，市场监督越来越严格，但市场政策面的风险依然不可 预测。上市公司的治理机制和治理模式，有利于长江电力转 换经营机制、转变经营理念、增强员工的综合素质，全面实 现战略规划和发展目标，最终促进实现长江电力价值最大化 和股东利益最大化，因此从这方面来看母子公司价值与机制 需要有机联动。3水电发展趋势与长江电力我国的电力需求作为电力公司，长江电力的发展

12、离不开国民经济和国家 电力事业发展的大环境。在过去的几年，国内全社会用电量 的增长速度要远高于国内生产总值的增长速度。xx年，全国 装机已突破4亿kw,其中水电装机已突破1亿kw。我国总 发电量和发电装机容量均居世界第二位，但人均用电量仅为 世界平均水平的1/2,发达国家的1 /51/10。全国日发电 量最大已达68亿kw?h,用电高峰最大缺口却超过3000万k 20多个省市不同程度的限电。预计到xx年，全国总装机将 突破6亿kw,而到2020年，这一数值接近10亿kw。而与 此相悖的是我国石化原料资源在人均上的短缺，因此国家提 出了发展电源的基本方针：大力开发水电，优化发展煤电, 积极发展核

13、电，适当发展天然气发电，加快新能源发电，重 视生态环境保护，提高能源效率。世界水电发展概况世界上，许多国家特别是发达国家都把水电作为优先发 展的能源。美国是世界上最大的能源生产国、消费国和进口国。其 全国装机容量和年发电量均居世界首位，年经济可开发利用 水资源为3760亿k w?ho到1998年底美国的水电装机容量 达，年发电量为亿kw?ho加拿大有非常丰富的水能资源。1999年加拿大水电装机 容量为万kw,占总装机容量的, 2000年水电发电量占总发 电量的比重为。法国的核电在能源生产中占主导地位。到1987年，其 经济可开发的水能源开发利用程度基本上已接近100%。随着 核电比重不断增大，

14、水电比重逐年缩小，1970年水电在总发 电量中占,至1997年降为。目前，法国水电建设的方针 是改造现有水电站，发展抽水蓄能电站，不断提高水电的利 用率和经济性。挪威是一个水力、石油和天然气等一次能源非常丰富的 国家，也是世界上人均水资源最丰富的国家之一，目前已开 发的水电装机占可开发量,其水力发电量占全国总发电量 的99%,是水电比重最高的国家。日本，19501965年是其水电开发的全盛时期，建成了 一批大中型水电站。70年代，随着大批核电厂投入运行，开 始大力兴建抽水蓄能电站。近年来，开发重点转移到大型抽 水蓄能电站，以满足峰荷需求。虽然常规水电成本相对较高, 但从尽可能使用本国能源的角度

15、，日本仍继续开发常规水 电。中国可开发的水能资源为亿kw,经济可开发水能资源亿 kw,均居世界第一位。水能资源分布是西多东少，大部分集 中于西南，其中长江水系最丰富，超过2亿kw。但是目前水 电装机容量和年发电量占全国总量仅为25%和16%。中国水资 源开发利用水平不仅远低于世界发达国家的开发利用水平， 而且还低于世界平均水平。水电与长江电力水力发电是长江电力的主营业务，它是清洁的可再生能 源，具有多方面的综合效益，而且我国水能资源可开发空间 还相当大。我国不仅煤炭、石油、天然气资源不富裕，而且 运输矛盾也异常突出。从国家大力开发水电的角度来看，正 在积极推进水电流域梯级综合开发，使水电开发率

16、有较大幅 度提高。当前，在水电的发展上也存在着这样和那样的不利因素。 同样是电能产品，水电增值稅偏高。由于基本没有进项抵扣 稅，导致实际税赋相对较高，负担较重。由于水电建设一般 是综合利用的，水电站在发电的同时，发挥着巨大的社会效 益，不仅承担着防洪、航运、供水和灌溉等义务与支出，甚 至会由此承担大量的电量损失，而政策对此的支持力度不 够。特别是大型水电项目，由于投资大，工期长，虽然长期 效益好，但短期效益差，资金回收慢，自然与社会风险大等， 这些都有待政府政策与社会环境的进一步支持。由于电力体 制市场化改革滞后，不能客观、公正体现水电的价值和水电 企业的利益。因此，在大型水电项目的建设开发上

17、，特别是 流域梯级水电项目必须作为国家基础建设的战略项目，遵循 科学规律，采取市场机制，统一规划开发，减少成本，提高 水能的利用率。4长江电力的发展战略中国三峡总公司与长江电力一一母子公司发展战略中国长江三峡工程开发总公司成立于1993年9月，是全 民所有制的特大型国有企业和国家授权投资的机构，是三峡 工程的项目法人，负责三峡工程的建设和建成后的运营管理, 国家还授权中国三峡总公司建设金沙江溪洛渡、向家坝等项 目，滚动开发长江上游的水力资源。中国长江电力股份有限 公司是我国最大的水力发电企业，最大的水电上市公司，全 资拥有葛洲坝水力发电厂和已收购的三峡电站首批投产的4 台发电机组，同时受中国三

18、峡总公司委托管理三峡工程已建 成投产但暂未出售的发电资产，是中国三峡总公司内唯一从 事电力生产业务的控股子公司，将持续收购三峡发电资产和 其它发电资产。中国三峡总公司与长江电力的母子公司联动模式，有利 于拓宽三峡工程建设融资渠道，加快西部水力资源开发步伐, 促进流域滚动开发机制的建立；有利于经济办法建立起将社 会资金有效转化为西部建设资金、充分利用西部丰富水电资 源支持东部经济发展的机制；长江电力通过收购中国三峡总 公司的优质发电资产及其他合适的发电资产，发展为以水电 为主的清洁能源公司和业绩优良的蓝筹大盘上市公司，有利 于资本市场的稳定与发展；有于用现代企业制度和市场机制 来运营管理电站。中

19、国三峡总公司突出主营业务，走集团化、专业化、规 模化发展道路，是提高其市场核心竞争力的必由之路。集团 公司在产权明晰的公司治理结构框架下，加强制度化管理, 从战略、资产、人事、财务、审计、信息等方面，对母子公 司责权利进行界定，以母子公司互动模式及机制，创造集团 公司价值最大化。中国三峡总公司的发展战略中，主要涵盖下面4个方面的内容：规模发展战略，规模经济性和低成本与规模发展能 力优势；协调发展战略，内部子公司共同发展，外部同行战 略合作；科技领先战略，科技是生产力体现出高效能、高效 率；人才开发战略，快速扩张与持续发展的基础和保证。产 业扩张对于母子公司的战略是至关重要的。三峡总公司的水 电

20、发展战略与国家能源发展战略同步，并且未来1520年 是水资源开发利用的战略机遇期。以投资水电为主，其它投 资为辅，协同发展相关多元化业务，以开发长江为主，其它 能源为辅，并为下一战略机遇期储备做大、做强集团公司。长江电力的发展战略长江电力的发展战略是中国三峡总公司战略的子战略,或业务战略，即以总公司战略发展为依据，确定相应的战略 发展方向、战略目标、任务和实现途径等，换句话说，长江 电力是三峡总公司战略实施的重要工具，推动中国三峡总公 司“建设三峡、开发长江”战略的实现。中国长江电力股份有限公司通过持续收购三峡工程的发电资产,逐步与控股母公司中国三峡总公司形成了在战上协同发展、良性互动的模式。

21、这种模式是中国三峡总公司 与长江电力关系纽带的充分体现，一方面，长江电力的成长 依赖于中国三峡总公司大战略环境，另一方面，长江电力又 是三峡总公司实施发展战略的工具一一电力生产主体、资本 融资平台、市场风险载体。这双方的有机联系，随着我国电 力体制改革步伐的加快，水电事业在未来的20年内的黄金 机遇期的到来，更加凸现了长江电力既适应母公司的战略要 求，又具有自身特点的广阔前景。具体来讲，长江电力在下面4个方面是中国三峡总公司战略实施的工具： 长江电力是中国三峡总公司电力生产的运营主体，是 三峡总公司电力生产板块的运营和管理主体，通过统一优化 电力生产体系和资源配置，提高效率； 长江电力是中国三

22、峡总公司的市场竞争主体，是三峡 总公司在电力市场和资本市场上的竞争主体，并以上市公司 的治理和机制优势参与市场竞争，负责优化竞争战略和营销 战略，培育市场竞争优势，赢得市场竞争； 长江电力是中国三峡总公司的战略投资工具，在三峡 总公司战略的指导下进行投资并购成为总公司重要的战略 投资工具，借此实现集团的扩张战略以其在资本市场上的平 台和窗口优势积极开展战略资本运营； 长江电力是中国三峡总公司的资本市场融资窗口，在 三峡总公司的战略指导下进行资本市场融资运作，获得低成 本资金，优化集团资本结构，以其在资本市场上的优势地位 和良好形象成为三峡总公司在资本市场上最重要的融资窗 口。长江电力的发展战略

23、应该紧紧依托三峡工程，服从中国 三峡总公司发展战略，以并购发展为主，投资开发为辅，追 求规模和效益的同步增长，以水力发电为主，其它能源为辅。 改善电源结构，提升竞争力发展目标是以电力生产经营为主 业的现代化大型企业，努力成为最强、最大的上市公司和世 界一流的能源公司。目前，长江电力的发展正处在我国电力体制改革和电力 事业高速前进的机遇期。长江电力应该紧紧依托三峡总公司 的开发建设实力和项目资源，形成公司持续发展的资源优势, 利用流域梯级统一开发和优化运营，不仅降低造价，并且， 电力电量保障度和水能利用率均得到提高；通过同步建设的 输电系统，形成电网中枢，连接电力需求旺盛的地区，较可 靠保障电力

24、外送和消纳；以水电为主的特色和巨型电站的规 模效益，以及专业化、一体化生产经营组织，形成长期低成 本运营和较大价格提升空间，具有较强的市场占有能力和盈 利能力；用稳定、巨大的现金流入，形成较强的业务规模扩 展能力。5长江电力的管理母子公司的制度建设、管理模式、控制体系是集团公司 成功发展的前提和基础，不同的公司制度，其治理模式、管 理模式也会有不同，母子公司管理的核心内容包括有公司治 理结构和管理制度。公司制度公司的制度是为实现公司资产价值最大化和股东利益 最大化而设立的，包括法人产权制度、公司组织制度、公司 管理制度等。通过公司治理结构、公司治理机制的作用，保 障利益相关者的利益是企业治理制

25、度的安排，其中包括董事 会、监事会、经理层的相互制衡机制、结构和联系的制度体 系等。这些给企业提供一种运行基础和责任体系。长江电力从发起设立到上市，并运行一年来，按照上市 公司治理准则，其治理模式与治理结构逐步到位并规范，治 理机制逐步优化，公司制度也是逐步建立和完善。公司管理公司管理是长江电力实现经营战略目标的运行体系。其 将公司战略目标转化为计划目标，并利用现代管理思想、管 理组织、管理方法、管理手段等，整合公司内、外部资源, 实现公司目标。公司经营宗旨与战略思想，通过公司管理体 系、管理模式、管理机制等，体现和谐进步的公司文化，科 学严谨的管理制度，实用高效的管理办法，公正合理的激励 政

26、策，以凝聚员工的思想，规范员工的行为，激发员工的热 情。长江电力经营宗旨是按照“新企业、新形象、新机制、 新作风”的要求，诚信经营，规范治理，在保障相关社会公 共利益的同时，高质量、高效率地从事电力生产经营，为社 会提供优质、清洁的能源，为股东创造合理投资回报，为员 工提供最大发展空间。长江电力的管理体系由决策层、执行层、监管层与专业 委员会组成，其范围涉及生产管理、经营管理，行政管理、 党群管理；安全生产、成本控制，生产经营、资本经营。而 具有现代管理模式所要求的股东大会、董事会、监事会的“新 三会”与党委会、职工代表大会、工会“老三会”形成互动。 按层级设置功能，公司有包含投资中心、利润中心、成本中 心，通过分层、分级来控制目标的实现。长江电力的管理模式是按专业化集中管理，实行纵向一 体化，横向专业化组织结构和组织分工，减少组织层次，简 化组织机构；按责权利对应，适度集权和充分授权相结合, 充分调动和发挥各层级积极性；按项目责任制，实行项目管 理，加强横向协作，专业配合，发挥规模专业化和协同作用。长江电力的管理机制包涵以下几个方面：全面预算管理, 成本最优控制，追求公司利润最大化；优化资源配置，统一 生产管理、运行管理、检修管理、资产财务管理、市场营销 管理；全员劳动合同制、岗位任期制、绩效考核制，逐渐打 破''身份”，打破“