套期活动会计与公允价值计量

1、套期活动会计与公允价值计量进入金融期货市场的不外乎两类人，一类是为自己已有 的风险敞口套期避险，另一类则是利用远期价值的不确定性 凭藉自己的期望投机冒险。在会计处理上，后者是按常规程 序进行的，即按期货价值的波动来确认各个会计分期的损益 直至平仓转手或结算为止：但为了在会计记录中展示套期活 动的保值效应，却采用了有背于常规程序的特殊处理，这是 会计准则之所以要对适用套期活动会计条件严加规范的重要原因、套期的会计定义和套期关系的认定从会计角度而言，套期是指指定一项衍生金融工具或非 衍生工具），作为被套期项目的公允价值或现金流量的全部 或部分抵销。就套期活动会计的实际效果而言，“hedging ”

2、 有“互抵”、“对冲”之意，即买入或出售一项或几项套期工 具，令其公允价值或未来现金流量的变动方向与被套期项目 正好相反，从而可以有效地抵销特定风险所导致的被套期项 目价值变动可能带来的损失。因此，在套期活动会计中，要 对应地确认套期工具和相关的被套期项目的公允价值变动 所形成的对当期净损益的影响。企业自身的权益性证券，不是企业的金融资产或金融负 债，因而不能用作套期工具；金融资产或金融负债项目的公 允价值不能可靠地计量的，也不能作为套期工具。从而，应 用套期活动会计最早和最普遍的领域，是为抵销汇率变动风险而对外币资产或负债进行的套期保值。与套期工具一起构成套期关系的被套期项目，是指使企 业面

3、临公允价值变动或未来现金流量变动风险影响的资产、 负债、确定承诺或预期未来交易。如果说，对已确认的资产、 负债项目以及虽未确认但履约可能性基本上可以肯定的“确 定承诺”运用套期活动会计，是比较合适的；那么，对“预 期交易”套期，应该说缺乏客观的法定依据，因为对预期交 易这种尚未发生的事项，没有确保其在未来必定发生的法律 保障手段。应用套期活动会计，其前提是认定套期关系。概括地说， 其必要条件是：关系明确，预先指定，可计量，确实有效。 在套期开始时，企业必须制定正式的文件，预先指明套期关 系以及企业进行此项套期活动的风险管理目标和策略。内容 应至少包括：套期工具的认定，相关的被套期项目或交易，

4、被套期风险的性质，企业如何评价套期工具在抵销被套期项 目的公允价值变动敞口或被套期交易的现金流量变动敞口 的有效性等；而且，套期的有效性是可以可靠地计量的，也 就是说，被套期项目的公允价值或现金流量以及套期工具的 公允价值都是可以可靠地计量的；对于套期的有效性，还必 须在持续的基础上进行评价，以确切地确定其在整个报告期 内都是有效的，对于无效的部分则不能适用套期活动会计， 而要按常规的会计程序处理；当套期活动失效时，例如套期 工具逾期、被出售、被中止或被执行时，则要停止采用套期 活动会计。这正是套期活动会计在实务操作中的复杂之处。二、三类套期关系及其会计处理程序以上的论述中已经提到公允价值套期

5、和现金流量套期 这两类套期关系，还有一类是对国外实体投资净额的套期。公允价值套期公允价值套期是指对已确认的资产或负债或是这些资 产或负债中可辨认部分的公允价值变动风险的套期。我们举 一个大家熟悉的为外币交易的汇率变动风险套期保值的例 题，来说明其会计处理程序。例题一美国出口商于200x年5月31日向英国进口商 销售商品，货款按英镑结算，计£32000，偿付期为60天。 当天即期汇率为us$/£1。美国出口商为规避汇率变动风险， 于同日与外汇经纪银行签订了 一项按60天远期汇率$/£ 1把 £32000兑换为$52276的外汇远期合同，设会计年度终结于 2

6、00 x年6月30日，当天的即期汇率为$/£1，结算日的即 期汇率为$16468 /£1.会计处理程序如下：1、确认应收外币账款和应付外币远期合同，将应收本 币远期合同款按60天远期汇率锁定，应付外币远期合同款 按即期汇率折算，并递延因汇率差形成的套期损益。0x应收英镑账款$52196出口销售收入$52196应收美元远期合同款$52276应付英镑远期合同$52196递延升水损益$802、年终按期末汇率确认应收外币账款和应付外币远期 合同款的公允价值变动，所形成的汇兑损益都计入当期损益， 以反映对冲效应；同时，摊销递延套期损益。0x应收英镑款$312汇总损益$312汇总损益$

7、312应付英镑远期合同$3 12递延升水损益$40升水损益$403、确认收到的应收外币账款，用以偿付应付外币远期 合同；确认收到早已按远期汇率锁定的应收本币远期合同 款，所形成的汇总损益的对冲效应反映在当期损益中；同时， 摊销递延套期损益。0 xo银行英镑存款$52698应收英镑账款$52508汇总损益$19 0应付英镑远期合同$52508汇总损益$190银行英镑存款$526 98银行美元存款$52276应收美元远期合同款$52276递延升水损益$40升水损益$40从以上程序中可以看出，套期活动会计之所以能在会计 记录中反映对冲效应，是采取了背离常规程序的特殊处理方 法，表现在：套期工具的计量

8、基础是公允价值，期末账面价 值应调整为期末公允价值，由于公允价值变动形成的未实现 损益，应在当期损益中确认；与套期工具相对应，被套期项 目的期末账面价值也要相应地调整为期末公允价值，其公允 价值变动所形成的未实现损益，也应在当期损益中确认，这 样，就凸显出对冲效应；这种会计处理程序之所以特殊，是 因为它提前确认了被套期项目的未实现的公允价值变动。为了对比说明进行套期保值和不进行套期保值的会计 处理程序的不同，我们再举一简例。例题二设某投资者于2x年1月1日买入债券 $100000；同日，投资者为购入债券的60%进行套期保值，与 债券经纪银行签定了按$62000锁定的承诺出售债券$60000 的

9、远期合同，这项远期承诺应按公允价值计量；年末，套期工具有利得$1200，而全部债券的公允价值则降至$98000.1、确认购入的债券投资0x债券投资$100000银行存款$1000002、对签定的承诺出售债券的远期合同进行初始确认应收出售债券的远期合同款$62000出售债券远期合同$62 0003、确认用以套期保值的出售债券远期承诺上的利得0x出售债券远期合同$1200套期损益$12004、确认被套期项目公允价值减少形成的损失0x债券投资损益$1200债券投资减值$800债券投资$20 00从以上的会计处理程序中更能清晰地看到，未进行套期 保值的那部分债券，因市价下跌而形成的未实现减值，应计 入

10、权益而不确认为当期损失；而进行套期保值的那部分债券， 则要提前确认其未实现损失，计入当期损益，以反映与债券 投资未实现损益的对冲效应。这正说明在套期活动会计中，采用了与常规程序不同的提前确认被套期项目的未实现公 允价值变动的程序；例题中未进行套期保值的那部分债券， 其未实现的公允价值变动则按常规程序计入了权益，需待至 债券出售确认其已实现损益时，才从权益中转入那一期间的 净损益。现金流量套期现金流量套期是指对现金流量变动风险的套期，它可以 是与预期交易相联系的特定风险；以企业报告货币表示的以 定价格买、卖资产的未确认的确定承诺，虽然承受的是公 允价值风险，但为了遵循现行实务中不将确定承诺确认为

11、资 产或负债项目的惯例，按照国际会计准则的规定，也要把它 作为现金流量套期处理；我们将举两个例题分别加以说明。 此外，可以与已确认的资产或负债项目相关的特定风险，也 属于现金流量变动风险。例题三20x1年1 1月1日，某公司预期将在4个月 后购买现价为$50000的固定资产，同时为规避价格可能变动 的风险，在期货市场上签定了出售等值的同类资产的4个月 期的远期合同，假设此项远期合同未发生成本。20x1年12 月31日，该项资产跌价$2400,远期合同则增值$300 0.假设 在20x2年3月1日，预期交易发生，该项资产再跌价$400， 远期合同则增值$500.又设该资产使用期限为4年，不预计

12、残值，用直线法折旧。1、对签定承诺出售资产的远期合同，在实务中往往不进行初始确认，而采用结算日会计。x无需作任何分录。2、由于期货市场上购入和售出该类固定资产的价格涨 跌幅度不一，在套期效应上形成了有效和无效的部分。年末， 对套期有效部分的公允价值变动应予递延，故计入权益；无 效部分的公允价值变动应计入当期损益；同时，应调整套期 工具的账面价值；对被套期项目的账面价值则不作调整，因所购资产的价格已被锁定。x出售固定资产远期合同$3000递延套期损益$2400远期合同损益$6003、预期交易发生，一方面，再次调整套期工具账面价 值，确认套期损益和远期合同损益；另一方面，购入的固定 资产应按早已锁

13、定的价值入账，累积的递延套期损益应转为本期的套期损益。x出售固定资产远期合同$5递延套期损益$400 远期合同损益$100 固定资产$50000出售固定资产远期合同$3500银行存款$46500递延套期损益$2800套期损益$2 8004、年终，按固定资产的原始价值计提20x2年全年折x折旧费$1250定资产累计折旧$12 50 然而，预期交易毕竟不同于确定承诺，如前述，没有什 么法律保障手段确保它必然会在未来发生。因此，也可能出 现企业基于各种原因取消这项预期交易的情况，则第3项以 下的会计记录，都不再发生，对预期交易的价格风险敞口的 套期活动，也就终止。现改作第3、4项的会计记录如下：3、

14、假如在20x2年1月1日，公司决定取消此项采购计 划，套期活动终止，应将套期工具的递延损益从权益转入当期收益。递延套期损益$2400套期损益$24004、与此同时，公司必然会选择时机，在期货市场上转手这一承诺出售固定资产的远期合同，假设在20x2年1月5日，此项期货的平仓转手价格为$2500*。银行存款$2500 远期合同损益$5 00 出售固定资产远期合同$3000以下再举一个大家比较熟悉的为外币承诺套期保值的例题例题四现改设例题一中的美国出口商于200x年5月3 1日与英国进口商签定一项在远期交货的购销合同，价格 定为£32000.美国出口商将在7月30日收款交货，为了规避此项外

15、币确定承诺的汇率变动风险，在签订远期购销合同 的同时，又与外汇经纪银行签定了 一项按60天远期汇率$/£1把£32000兑换为52276的外汇远期合同，当日即期汇 率为$/£1 ;年终和结算日的即期汇率也一如例题一中所设， 分别为$/ £ 1和$/ £ 1 .套期工具的结算日也就是被套期项目 的交易日。会计处理程序如下：1、对签定的远期交货合同，遵循不确认确定承诺的现行 惯例，无需作任何记录；仅需对签定的外汇远期合同进行初 始确认，套期利得则需按现金流量套期处理，递延到购销交 易成立之时，才去调整销售收入。0xo应收美元期汇合同$52276应付

16、英镑期汇合同$52196递延升水损益$802、年终，按期末汇率确认应付外币期汇合同款的公允 价值变动，确认的汇兑损失，同样要递延到购销交易成立之 时，才去调整销售收入。0xo递延汇总损益$312应付英镑期汇合同$3123、结算日记录收汇，确认销售收入，按当日即期汇率 $/£1折算为£52698;将收到的外币付出，终止确认已履行 的外币远期合同并确认汇兑损失；同时兑得早已按远期汇率 锁定本币账款。0xo银行英镑存款$52698出口销售收入$52698应付英镑期汇合同$52508汇总损益$190银行英镑存款$52698银行美元存款$52276应收美元期汇合同款$522764、结

17、转因对此项外币确定承诺进行套期保值而形成的递延套期损益、递延汇兑损益以及汇兑损益，调整出口销售 收入。0xo递延升水损益$8 0出口销售收入$422递延汇总损益$312汇总损益$190由此可见，在对外币确定承诺进行套期保值后：以本币计量=按结算日即期汇率士递延至结算日和在结 土递延至结算日的销售收入=折算的销售收入土算日确认的 汇总损益士的套期损益$52276=$5269 8-+$80调整后的出口销售收入$52276，正是按签约时日的远期 汇率折算和锁定的本币价值。从所举的这两个例题的会计处理程序中，可以归结出现 金流量套期的套期效应，表现为：1、对于套期工具的未实现损益，应就其是否有效地冲

18、抵被套期项目的现金流量变动区分为：套期有效部分的未实 现损益应予递延，在权益中确认；套期无效部分，因套期工 具一般属于衍生金融工具，其未实现损益应立即计入当期净 收益。以上不同处理参见例题三第2点所作分录；在例题四 中套期全部有效。2、对于被套期项目，应视预期交易的发生和确定承诺 的履行是否导致资产或负债的确认而定。如果预期交易的发 生导致资产或负债的确认，应将在权益中递延的套期工具的 未实现损益转入当期损益，实际上由于在递延期间已调整了 套期工具的价值，也就计入了所形成的资产或负债的价值或 金额。如果预期交易的发生或确定承诺的履行未导致资产或 负债的确认，对在权益中递延的未实现损益，应在预期

19、交易 或确定承诺影响报告收益的期间调整被套期项目，从而也会 随收入或成本的结转计入当期净收益。3、从以上论述可见，在现金流量套期中，其会计程序 的特征是递延套期工具的未实现损益，直到预期交易发生或 确定承诺履行。对国外实体投资净额套期对国外实体投资净额套期是指对报告企业在国外实体 净资产或净负债中所享有或承担份额的汇率变动风险的套 期。以简例说明其会计处理程序：例题五设某法国母公司为其美国子公司在20x1年12 月31日的预期年终美元净资产额us$100000进行套期保值， 在11月1日与外汇经纪银行按60天期的远期汇率/us$1签 订一项应付us$100000的远期合同，当日即期汇率为/us

20、$1， 12月31日的即期汇率为/us$1.美国子公司2001年12月31 日资产负债表上的实际净资产额则为us$9 8000.1、采用交易日会计，在签约日对外汇远期合同进行初始确认。应收法国法郎期汇合同款frf601 250应付美元期汇合同frf600 460递延升水损益frf7902、年终履行外汇远期合同：支付美元，并将交易曰与 结算日间的汇率差确认为递延汇兑损益；收取早已按远期汇 率锁定的法国法郎。应收美元期汇合同款frf6 00460银行存款frf59846 0递延汇总损益frf2000银行法国法郎存款frf601250应收法国法郎期汇合同款frf6012503、同时，将套期有效部分的

21、递延损益转为折算调整额， 计入权益，因为它是由于以外币净资产进行套期保值而形成 的，例中为xus$98000/us$100 000=frf2734;套期无效部分 的递延损益frf56则应转入净收益。递延升水损益frf790递延汇兑损益frf2000折算调整额frf2 734净收益frf56从以上程序可见，对国外实体投资净额的套期效应，也是通过递延套期工具的未实现损益来体现的。三、套期活动会计的特征套期活动会计背离常规程序总括以上的论述和例解，可以清晰地看出，为了在会计 记录中反映套期效应，套期活动会计是一种背离常规程序的 特殊处理。从套期交易本身来说，必须把对套期工具和被套 期项目之间的确认和

22、计量关联起来，才能反映套期效应。套 期活动会计的创导者正是以此来否定常规程序，认为如果按 照常规程序处理，套期工具与被套期项目之间，无论在确认 上和计量上都是“脱节”的，从而不可能在会计记录中反映 套期效应；这当然是有道理的。1、在公允价值套期中，为了做到被套期项目与套期工 具的计量基础相一致，对被套期项目也实行公允价值计量， 不论其原来的计量基础是公允价值还是历史成本这样，就提 前确认了被套期项目的未实现损益，使套期工具和被套期项 目的公允价值的逆向变动，在当期损益中能凸显地反映其对 冲效应。2、在现金流量套期中，这种效应反映为未在会计中确 认的被套期项目所形成的未来现金流量变动，通过递延，

23、最 终将被套期项目的价值锁定在进行套期时的价值基础上，以 实现套期工具与被套期项目在确认上的一致；对国外实体投 资净额套期也是如此。套期活动会计存在的问题1、影响财务报表的列报的基础。套期活动会计着眼于 套期交易中套期工具与被套期项目在确认和计量上的相关 性，却不可避免地影响财务报表的列报基础：无论是套期损 益的提前确认或递延确认，都会影响损益表和资产负债表的 列报基础。而按照常规会计原理，财务报表的基础是不能任 意调整的，资产、负债和损益的不同项目的确认标准应该保 持一致，套期活动会计却背离了这个原则。因此，瞩目于套 期效应的相关性，就要背离财产报表列报基础的一致性，反 之亦然。这是一个“鱼

24、与熊掌不可兼得”的问题，也是一个“非此即彼”的深层次问题。2、相关准则规定和实务操作都相当复杂。在准则规定 和实务操作方面，套期活动会计中包括的套期关系认定、有 效性评价、相应的账务处理和披露等，涉及面广，处理方法 复杂，技术难度大，列报成本较高，而且，报表使用者对套 期活动会计也难以理解。3、企业管理层仍有较大的操纵空间。尽管会计准则对 套期活动会计、尤其是套期关系认定和有效性评价的标准制 定了相当严格的判定标准，但由于企业奉行的风险管理策略 不同，也由于套期和投资之间的界限并不是泾渭分明的等原 因，企业管理层所作的主观判断仍有较大的操作空间，特别 是对预期交易。四、以全面的公允价值计量模式

25、取消套期活动会计对于套期活动会计的是非得失，国际会计界早有争论。 在金融市场十分发达的国家，对用作套期工具的衍生工具实 行全面的公允价值计量已是大势所趋，采用全面的公允价值计量模式后，套期活动会计将被取消。我们将以例题一为例，加以说明。例题一改按应付外汇远期合同的公允价值变动确定分期损益额。除原来设定的情 况外，增设200 x年6月30日30天期远期汇率为$/£1.1、按交易日即期汇率$/£1确认应收英镑账款；按交易 日期汇市场上的60天远期汇率$/£1确认应付英镑远期合同 和应收美元远期合同款，后者将按远期汇率锁定。x应收英镑账款$52196出口销售收入$521

26、96应收美元远期合同款$52276应付英镑远期合同$52276由于对套期工具也按远期汇率、而不是按即期汇率折算， 就不会形成递延套期损益。2、按年终即期汇率$£1调整应收英镑账款，按年终30 天远期汇率$164218£1调整应付英镑远期合同款，将两者公允价值变动所形成的未实现损益均计入当期损益。x应收英镑账款$312汇总损益$312外汇远期合同损益$2 74应付英镑远期合同$274按常规会计程序处理被套期项目和套期工具的公允价 值变动所形成汇兑利得和外汇远期合同损失的金额，就不能 反映等额对冲的套期效应了。3、按结算日即期汇率$/£1确认收到的应收英镑款，用 以偿

27、付应付英镑远期合同，分别确认各自形成的已实现汇兑 利得和外汇远期合同损失；收到早已按交易日的60天远期 汇率锁定的应收美元远期合同款。0xo银行英镑存款$52698应收英镑账款$5 2508汇总损益$190应收英镑期汇合同款$52550外汇远期合同损益$148银行英镑存款$5269 8银行美元存款$52276应收美元远期合同款$52276同样地，由于按常规会计程序处理两者公允价值变动分 别形成的已实现汇兑利得和外汇远期合同损失，就不能在当 期损益中反映等额的对冲效应了。然而，按照以上的程序，外币交易带来的汇率变动影响 为汇兑利得$502,应付外汇远期合同带来的汇率变动影响为 远期合同损失$42

28、2,最终导致的正是套期利得$80,只是， 在会计记录中不能在分期损益确定中凸显出对冲效应而已， 但却保持了财务报表列报基础的一致性。需要强调的是，以全面的公允价值计量模式取消套期活 动会计，并不是取消对风险敞口的套期保值活动，也不等于 漠视企业管理层为套期保值所作的努力和获取的业绩，而只 是要取消对财务报表列报基础的一致性的背离。这样，对于 套期保值效应的表外披露，就更要适当加强。注释：当然，在实务中，还要处理在期货交易所建立头寸，通 过保证金存款进行净额结算，以及“初始保证金”的追加和 退回以保持“保持保证金”等具体业务。有兴趣的读者可参 阅常勋：财务会计四大难题第十章第五节，立信会计出 版社2002年4月版。只有在对外汇风险进行套期之时。例如，可以不采用签 定外汇远期合同的方式，而去举借一笔固定利率外币贷款为 一笔未来应收外币账款保值，或是购入一笔固定利率外币存 单为一笔