康师傅控股有限公司偿债能力分析

1、    康师傅控股有限公司偿债能力分析    摘 要：我国市场经济体制从建立到不断发展的过程中，伴随着科学技术日新月异的影响下，企业的内部条件不断翻新改进，外部环境的改变速度之快往往令企业难以适应。在目前形式中，企业筹资渠道的显著特点便是多元化、便捷化。本文中，笔者以康师傅控股有限公司的财务资料信息为基础，加以分析，详细说明其企业的偿债能力，并对其存在的不足进行一定的阐述，并结合自身的想法做出建议。关键词：偿债能力 财务分析 持续经营一、偿债能力相关理论（一）偿债能力的基本概念偿债能力，即是指一个企业到期偿还债务的能力高低，到期能否偿还本息，从中可以分析

2、、考量一个企业的财务状况，观测其本身的能力和存在的潜在风险，并对未来进行分析，预期未来收益。（二）偿债能力指标介绍1、流动比率流动比率，反映了公司中流动资产指标和流动负债指标之间的内涵关系，及其前者对后者的保障程度。公式：流動比率=流动资产/流动负债×100%。2、速动比率速动比率，进一步反映了对流动负债的保障程度。公式：速动比率=速动资产/流动负债×100%。3、现金流动负债比率公式：现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%。4、资产负债率公式：资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额×100%。5、资本周转率公式：资本周转率=

3、（货币资金+短期投资+应收票据）÷长期负债合计。6、产权比率公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%。7、利息保障倍数利息保障倍数，是统计出企业日常经营业务的收益，并计量当期负担的利息费用，二者之间的比率便是利息保障倍数。公式：利息保障倍数=税后利润+所得税+利息费用×100%。（三）偿债能力分析的意义企业能否长期稳健发展的关键在于本身偿债能力的强弱，或者说有无现金支付能力。而企业偿债能力作为财务经济分析的重要组成部分，分析的重要性主要包括以下几点：评价企业的财务现状；把控企业的财务风险；预测企业的筹资方向；执行企业的财务活动等。二、康师傅控股有限公司概

4、况（一）康师傅控股有限公司简介康师傅控股有限公司，总部位于中华人民共和国天津市，主要在中国从事生产和销售方便面、饮料、饼干等配套产业的经营。该企业同时涉及饼干、饮料、粮油、快餐连锁，等多个领域，产品种类已发展到近百种，而且拥有“康师傅”纯净水、果汁饮料、八宝粥、“3+2”夹心饼干等在国内相似产品中占领前列。“康师傅”品牌已经成为我国消费者心中方便食品的代名词。（二）康师傅控股有限公司现状康师傅是一家闻名中外的食品企业，拥有很大的市场份额，旗下方便面和饮料等主营产品拥有一定比例的稳定客户群。然而，随着经济环境的恶化，竞争对手的发展壮大，康师傅的业绩连年达不到预期。2016年，康师傅营业收入83.

5、719亿美元，和2015年91.028亿美元相比，下滑幅度约为8%，该公司股东应占溢利约为1.769亿美元，相较于2015年2.563亿美元，跌幅在31%左右。近日，康师傅的港股股价报收于119.96港元，跌幅达到3.81个百分点。由此可见，市场疲软，投资者信心不足，且消费者略显游离。三、康师傅偿债能力指标分析表1康师傅控股有限公司主要财务指标 单位：倍2016年 2015年 2014年流动比率 0.72 0.68 0.64速动比率 0.61 0.57 0.54资产周转率 1.03 1.07 1.11资产负债率 57.36% 65.70% 28.55%产权比率 1.41 1.41 1.40利息

6、保障倍数 3.99 8.62 15.71（一）短期偿债能力指标分析公司偿付长期债务的能力，对于企业的营运、前行乃至存活尤为重要。一个公司短期偿债能力弱，也就是企业对其流动债务的偿还保障能力弱，企业信用受到损害，并进而影响公司的短期集资能力，扩大集资成本，对企业短期盈利能力产生不良影响。1、流动比率分析由上表可知，虽然该公司2014年至2016年流动比率处于缓慢上升的趋势，但指标都低于国际上通常认为的2倍下限，整体上数据偏低，说明其本身短期偿债能力较弱。但是毕竟2014年以来，该指标有所增长，虽然增长幅度较小，但也体现了其短期偿债能力在向好的方向发展。2、速动比率分析在实际分析中，速动比率通常在

7、不同的企业，差别会非常大。由上表数据可知，该公司2014年至2016年速动比率均在一倍以下。虽然数值逐年增长，但是增长幅度较小，距离合适值1还有一定的提升空间，说明该公司偿还短期负债的能力较弱。短期偿债能力是该企业的弱项，有必要采取措施加以整治。从表中可以看出，速动比率在逐年升高，说明该公司已经有所行动，相信在几年之后，该公司短期偿债能力会达到一个更高层次。（二）长期偿债能力指标分析1、资产负债率分析由上表数据可知，该公司2015年、2016年资产负债率均在50%以上，但2015年的数据略高于国际上认为的适当值，说明这年该公司长期偿债能力出现了一些问题。2014年资产负债率较其他两年相比低了很

8、多，说明这一年该公司长期偿债能力较强，并且偿还了一大笔长期负债。2、产权比率分析该比率对企业长期偿债能力的影响体现在股东的权益价值方面，体现了对长期负债的一定担保，表明了股东权益对负债一定的担负作用。间接的体现了一定的财务管理结构。债权人喜欢低比率，投资者则相反。经过查对上表，发现该企业这三年没有产权比率相关数据，因此这里不就这一参数对该公司长期偿债能力进行具体分析。3、利息保障倍数分析由上表可知，该公司2014年和2015年利息保障倍数均在1以上，但是2014年至2016年该数据却呈现出下降趋势，并且下降幅度较大。2016年该数据更是呈现出了负值，说明在这一方面该公司长期偿债能力正在变弱，偿

9、债的安全性和稳定性有所下滑。2016年还出现了亏损状况。该公司应重视这个问题，尽早采取措施遏制其向不好方向发展。四、对康师傅偿债能力改进的建议在偿债能力分析指标中将援外项目做出必要补充。由于数据都是从会计报表中提取，进一步用来计算流动、速动比率。但是由于会计披露往往不彻底，会计信息不能充分的在财务报表中显示出来。有的可能影响力更大，这些统计缺失可能是失误，也可能是技术不足。还有未在报表中计量的事项。综上所述，本文中，对康师傅的短期、长期偿债能力指标进行确认计量、计算。在此基础上，分析其短期、长期偿债能力。笔者认为该企业的财务结构具有高风险性，短期偿债能力不佳。但是从未来角度来看，决策者的经营意图较为保守，长期偿债能力保持的较好。总