论银行如何运用RAROC进行贷款审批决策

1、论银行如何运用raroc进行贷款审批决策内容摘要：银行贷款审查审批人员遵循风险与收益相平衡的原则，并根据 经验决 定是否叙做一笔贷款，但是风险与收益相平衡原则的具体含义是什么？贷款审批有没 有明确的标准？本文从信用风险管理的基本概念出发，探讨如何运用raroc进行授信 审批决策。一、信用风险管理的几个基本概念（一）预期损失是加权平均损失一笔贷款发放后本金会有多大损失，在事前是不确定的，即损失是随机变量。根 据概率论的知识，设损失为随机变量l,其密度函数为/00,则l的数学期望el就是预 期损失，其计算公式为+ 00el 二 jx.f（x）±c0从上式可以看出，预期损失不是简单的算术平

2、均，而是加权平均，“权重”即损 失发生的概率。什么是损失？例1以掷硬币为例 假设银行开展掷硬币业务，每掷一次硬币，出现正而时，银行获利10元（损 失为0），出现反面时银行损失10元，即客户得10元。正面反面损失010例2银行发行贷款的情形：贷款100力元，利率5%o企业到期不违约，银行获利5力元狈失 为0）:若违约，银行发生一定的损失l。不违约违约损失0l贷款收益二贷款利息贷款损失二未收回本金） 无论贷款还是掷硕币，到底损失多少在岀前是 不确定的。1什么是预期损失？预期损火就是加权平均损火。掷硕币时正面反面概率0.50.5损失010出现反面损失10元，正面损失为0,加权平均为5元，即5-0.5

3、x0 + 0.5x10贷款时不违约违约概率p1-p损失0l企业违约则银行损失l万元，不违约损失为0,加权平均损失如何计算？因为l是随机 变量，所以加权平均损失为el=pxo + (l-p)xe li违约，其屮e li违约是违约条件下的预期损失。假如上式等于5万元，则说明这笔贷款在放款后各种可能损失的平均值是5万元。由于损失率二5万元/100万元二5%,因此也可以说，如果银行发放100笔同样的贷款，则平均说來会有5笔损失掉，剩下的95笔保持正常。怎样理解预期损失的经济含义呢？假设银行长期叙做某类业务l,做了多笔业务，每笔业务的损失为u,且相互z间不相关，则根据人数定理，对于任意的正数人冇lim

4、尸i 丄今 l：<-eli< £=1+co少这表明银行持续经营这类业务时，各笔业务损失的平均值依概率收敛于elo可见，该类业务损失的平均值具有稳定性，银行长期经营时必然要蒙受等于el 的损失，因此可以称其为风险成本。预期损失代表银行持续经营某类业务时 必然要支付的平均成本，或者说辛寧坪下每笔业务必然要支付的成本。虽然预期损失也称为风险，但山于其大小具有确定性，因此，严格说来，预期 损失并不是风险。预期损失代表银行持续经营某类业务时必然要付出的损失。如银行持续掷硬币，则平均 说來银行每掷一次硬币一定会损失5元 持续发放同类100力元贷款，则平均每笔贷款一定会损失elo所以，

5、预期损失是银行经营业务的成本，称为风险成本。它是由一定时期银行所处的外部环 境、内部管理水平等因素决能的。贷款收益中应该扣除风险成本，才能得到净收益。银行在发放一笔贷款时，如何估计其预期损失呢？这是风险管理的难点z-o由于未來是未知的世界，人们只能通过对历史数据的 分析积累知识，并根据对这笔贷款的了解进行风险预测，这是风险计量的一个基本原 理。银行通过对以往贷款损失情况的分析，评估该笔贷款的预期损失。最简单的方 法，就是计算过去贷款的平均损失，直接以其作为该笔贷款的预期损失。(二) 风险是损失的不确定性既然预期损失不是严格意义上的风险，那么，风险是什么呢？风险指损失的不确定性。不确定性越人，风

6、险越高。损失的不确定性一 般由损失的标准差来衡量，标准差描述损失的取值偏离预期损失的程度。标准 差 人的计算公式 coa2= j(x-elf /(x)dxo怎么佔计一笔业务损失的不确定性呢？与预期损失一样，人们基于历史经验和数据以及对这笔业务的了解，根据统计模型等多种方法对标准差进行估计。掷硬币 时，风险既不是10元损失，也不是0元损失，而是损失的标准差。掷硬币时正面反面概率0.50.5010预期损失为5元。标准差为5元，即风险为5,计算公式为:5= ( ( 0-5) 2x0.5+ (10-5 ) 5x0.505贷款时不违约违约概率p1-p损失0l预期损失为el。可以采用某种方法计算出标准并肛

7、银行持续经营某类业务时平均说来必然耍蒙受预期损失，但是，具体到每笔业务 的损失大小乂是不确定的，风险的存在导致单笔业务实际蒙受的损失町能高于预期损 失。太高的损失会导致银行因资不抵债而破产。为保证安全，银行一定要降低发牛资 不抵债的可能性。由此，引出了风险偏好的概念。（三）风险偏好是银行能够容忍的发生资不抵债的可能性风险偏好指银行股东能够容忍的银行发生资不抵债的鼓大可能性。设风险偏好为0,则p资不抵债夕0因此，风险偏好代表股东对银行经营稳健性的要求。实际上，也是股东希望银行达到的外部评级结杲。0越小，表示股东对银行经营的稳健性耍求越高。通常悄况卜，银行经营不会资不抵债，发生资不抵债只能是特殊情

8、况。风险偏好 对出现这种特殊情况的可能性进行了限制，例如风险偏好等于1%,粗略地讲，表明 股东要求银行在100年经营屮最多有一年出现资不抵债的情况，即“百 年一遇”；如 风险偏好等于10%,则为“十年一遇”。银行怎会资不抵债呢？负债不会无故增减，只能是资产方出了问题。贷款是银行 最重耍的资产。因此，最主耍的原因，是贷款发生损失，把净资产“吃掉” 了。为使卩资不抵债自然要求贷款损失“吃掉”净资产的概率不能高 于13,即p贷款净损失多净资产其屮，贷款净损失二贷款损失预期损失为什么要减去预期损失呢？因为根据大数定理，银行持续经营贷款业务时，贷款损失 的平均值依概率收敛于预期损失。预期损失具有稳定性，

9、因而能被贷款4如何保证上式成立？ 首先，评估在风险容忍度0下，贷款可能的净损失至少是多少，即卩贷收益覆盖。款净损失纟ul二f3, ul叫非预期损失。 其次，确保非预期损失ul不超过净资产。示意图如下：（四）非预期损失表示银行在风险容忍度下开展业务，贷款 可能的净损失至少是多少这是“对不好情况下的最好结果”进行评估，即贷款出现小概率（等于风险偏 好）特殊情况时，乐观地估计最小损失是多少。蕴含的思维模式是“先往坏处想， 再从中找出最好结杲”，如杲是“从坏处找最坏结果”，那么所有的贷款都将不能 做了。笔数概率损失额是否违约900.90不违约50.051违约30.032违约20.025违约银行发放10

10、0笔同类贷款，每笔100万元。损失分布如下:不违约违约概率0.90.1损失额0(5x14-3x2+2x5 )/10=2.1预期损失为0.9x0 + 0.1x2.1=0.21假设银行风险偏好为“十年一遇丨上述贷款屮育10笔业务的损失额超出预期损失。这10笔就是特殊情况，因为100笔中有10笔，所以概率为0.1 （正好是“十年一遇”）6并这些超出的损失中,最少为1,至少超出预期损失1-0.21=0.79 ,这个0.79就是非预期损 失（见下图）b因此，预期损失是通常悄况下的损失，而在特殊悄况下发牛的损失，会超出预期损失，超出的垠小差额就是非预期损失。非预期损失与损失的标准差是一致的，因此非预期损失

11、也用来表示风险人小。可以证明，非预期损失ul= crxv,其屮v二mink, p （标准化损失夕k）二标准化损失二tft（五）银行处理预期损失与非预期损失的手段不同预期损失代表银行持续经营某类业务时必然要支付的成木，所以银行贷款定 价应能够全部覆盖预期损失，否则银行将是亏本的。银行针対贷款预期损失提 取f 禾準i,损失准备计入当期损益。银行通过产品价格全部覆盖预期损失（在会计处理上，银行针对预期损失提取损失 准备，损失准备计入当期损益），非预期损失不能通过产品价格全覆盖（银 行通过收取 风险溢价能够抵补一部分非预期损失，而银行从净利润中提取的一般准备，则是风险溢 价的一部分），而主耍通过资本来

12、抵补。非预期损失表示风险人小，指损失以一定的概率超出预期损失至少冇多高，但是-一 笔业务的实际损失不一定超出预期损失，所以非预期损失不能通过贷款定 价完全覆盖。 银行通过收取风险溢价能够抵补一部分非预期损失。非预期损失 一旦发生，银行 主要通过资本来抵补。而股东投入资木，在承担风险的同时一定是要有回报的。（六）最低回报要求股东投入资本，追求回报。越高越好，假设最低回报率耍求为rroear银行在风险容忍度下开展业务，可能“吃掉”的净资产至少是ul （也称至少占用资 本ul）,因此获取的冋报应的不低于ulxr。即贷款净收益ul a其中，贷款净收益二预期收益预期成木预期损失。这就是风险与收益平衡原则

13、。乂称经风险调整的资本收益率，即raroc,它表示银行每承担单位非预期损失所获得的收益包含两级风险与收益的平衡：1、先比较预期损失与预期收益预期损失多预期收益预期损失 < 预期收益平均说來，或在通常情况下，贷平均说來，贷款收益人于损失。款损失大于收益，得不偿失，因但贷款是否可做，还要进i步比较资本占有与此， 不能做。收益。如果某类贷款是早己开展的已冇业务 那么可以通过平均损失和平均收益进 行 比较评估；如果是新开展的一类贷款，那么评估预期损失和预期收益时就要特别小 心。不少业务刚开始以为能挣钱，到头来却发现得不偿失，根本就不该做。还有，不要滥用大数定理，不是所有业务的平均损失都会收敛，因

14、而能够被锁 定。当贷款集中度高，或相互之间高度相关时，不要指望这样业务的平均损失会收 敛。贷款发牛系统性风险，往往是因为这个层面出了问题。2、再看“资木"收益是否达到roe 0标raroc< roeraroc > roe承担风险没有获取目标收益，因此 不承担风险获取了目标收益，可做。raroc越 高 能做。的贷款，越优先做。乂称经风险调整的资本收益率，即raroc,它表示银行每承担菲预期损失单位罪预期损失所获得的收益。（七）raroc将风险、收益和资本管理融为一体以贷款为例：raroc二（贷款本金x（预期利差营业成本率）预期损失）/非预期损失若 记 rar二贷款净收益,则

15、 raroc=rar/ （var-el）进一步，引入税收成本后，raroc变成raroc二 rarx （1 所得税率）/ （var-el）掷硬币时收益（10正面,0反面）预期收益5（加权平均）预期成本人工成本，预期损失或风险成本5净收益（经风险调整的预期净 收益）预期收益预期成本二5 人工成本风险成本二人工成本净收益为负，所以银行肯定不做掷硕币这样的业务，即银行不会贴博。（5不违约，0违约）收益的加权平均预期成本人工成本，资金成本厂风险成本el净收益（经风险调整的预期 净 收益）预期收益预期成本二预期收益人工成本资金成本el银行如何判断该不该做这笔贷款?银行可以运用raroc进行贷款决策。二、

16、用raroc审批贷款的标准与步骤（一）贷款归类综合贷款优势、风险点和控制措施，根据门身审批经验和対已有审批案例的了 解，归纳一笔贷款的主耍风险特征。将具有相似风险特征的贷款，归为一类。（二）风险评估通过对同类贷款的分析，评估该笔贷款的风险、收益及raroc大小。续上例：银行发放100笔同类贷款，每笔100万元。损失及收益分布如下：笔数概率损失额是否违约900.90550.0510违约30.0320违约20.0250违约（3=0.1预期损失二0.21非预期损失二0.79 预期收益二 0.9x5+ 0.1 x0=4.5假设人工成本和资金成本合起來是4,则4.5-4-0.21raroc:=0.370

17、. 79这样的贷款该不该做？（三）应用rarocs r标准进行贷款审批rar0c银行态度rar0c即经风险调整的预期净收益为负或零一定不做这类业务如掷破币，因为 收不抵支raroc s 1,即经风险调整的预期净收益能够覆 盖风险一定会做，因为收益能将风险覆盖 掉，实质上是一种无风险业务0<rar0c<l,即经风险调整的预期净收益只 能 覆盖部分风险，这是需耍进一步比较rar0c与股 东要求资本收益率r之间的关系：raroc < rrar0c 乡 r原则上不做。也可调整和完善授信 方案，重新审批。可以叙做。i大i此，银行进行贷款审批决策的实质是在凤险与收益评估的基础上,保证经风

18、险调整的预期净收益为银行承担的风险提供了一定回报，该凹 报 水平达到或超过 了资本收益率日标。上例屮，又假设银行的roe目标是不低于15%。因为贷款raroc=0.37>15%，故在风险偏好0.1和资木收益率目标15%下，贷款可 做。贷款'市批决策图:同意贷款对风险进行分析评估，是一种专业活儿。相对而言，在平衡风险和收益的基础上进行授信 决策，其专业性并不强。因此，既可以由风险人员决策，也可以由业务人员决策。前者更为审慎。三、概念之间的联系图股东投入资本，在承担风险的同时获得相应收益。银行贷款收益必须完全 涵盖资金成本、营业成木、风险成本等各项成木，即经风险调整的预期净收益人于零

19、，只有这样银行经营才能持续。不仅如此，因为风险一旦发生，银行需动用资 本抵补非预期损失，因此只有经风险调整的预期净收益足够大，从而使资本回报率 raroc高于资本收益率目标时，银行持续经营对股东才有意义。由于风险的存在，银行并不能“万无一失地”持续经营，在特殊情况下银行会 遭受很大的损失从而资不抵债。只有出现资不抵债的概率即风险偏好很小才行，银 行要通过经营与管理确保破产概率在股东、监管当局和补会能够容忍的范围以内。开展贷款业务时，银行经营与管理的关键是估计贷款的预期损失与收益，在风 险偏好水平下评估非预期损失，并在此基础上用raroc进行贷款决策。银行开展贷 款的业务规模受到能够承担的风险总

20、量制约，这个风险总量就是会计资本和风险偏 好共同决定的所有菲预期损失z和即经济资本。因此，银行还要利用raroc工具在 不同种类贷款之间分配经济资本，连同贷款决策，为实现一定资本和风险偏好约朿 下的利润最大化日标服务。这些概念z间的联系图见门般东会/邀审会决定资本总堡.设定两大约束指标绅皆与符理it 量风险和预期损 失，进行贷款定价经济資本 非根抑扯 失总和）非刃址斯尖用1紀拖失酬:经营与管fi! 贷款决笫和 经济资木分配raroc贷sk；夬裁股东会/載爭会利润最大化目标匸定俊本和心 脈pw汐束卜实 现址卷调毎石圧£最人化四、利率管制下的简化审批方式任何一笔贷款，从贷款审批角度看，角

21、度，即风险和收益2。则任何一笔贷款 以收益x做横坐标，以风险y做纵坐标，对应于该坐标系中的一 个点，xoy叫贷款空间。都可抽象成两个直线$二i将贷款空间分成两部分，h是风险偏好和资木收益率h标决定的风险与收益的比率，表示银行为取得一个单位的收益所愿意承担的最高风险。这是与raroc相反的一个指标。xoy上半部分i中的所有贷款都承担了过大的风险，因 此是不可贷（款）区域；下半部分ii屮的贷款给银行带來了收益，同时乂承担 了适度的风险，因此是可贷（款）区域。这条直线是不可贷款区域和町贷区 域 的分界线，代表贷款审批的标准。理论上，与rar0c样，只耍明确了风险偏好 和资本收益率目标，也就相应明确了

22、审批标准但实际上，由于经济环境的易变性、 企业个体的复杂性和授信品种的多样性，要想确切评估一笔贷款的风险与收益是 十分困难的，因此要将贷款审批的理论标准（无论是raroc还是转化成有一套具体、可操作的量化标准是很难的。贷款市批的核心和难点正是风险与 收益的评估，这里面有大量的经验和“约定俗成”的共识。当利率管制使任何贷款都至少获得最低水平的收益时，贷款空间会出现一些 变化。为简单计，设利率管制下每单位风险所应获得的最低收益水平是1品，则 oeno这时的贷款空间不再是xoy，而是xohnin,不可贷区域i被压缩至1血和夹成的狭窄区域，可贷区域不变。因此，利率管制极大地降低了银行开展贷款业 务的风

23、险。不仅如此，由于管制利率的存在，所有贷款不论净收益大小，只要风险较低， 都会落入可贷区域。因此，贷款审批从权衡风险与收益的关系，简化成主 耍考虑风险水平；从深入分析每笔贷款、评估细类层面上的风险状 况，简化成更多地从人面上评估一类贷款的风险水平。每个人在审批贷款时，都冇自 己的“风险底线”，超出底线的业务不能做，这个底线就是实际上的审批标准；很 多人都接受的底线，是共同的审批标准。当银行主要向没有贷款定价能力的客户贷款时，这种简单的贷款审批方式是 冇意义的，虽然不太精细，可能冇一些本可以叙做的贷款被置z门外，但至少能保 证安全。银行没冇定价能力的客户一般说来也是银行的优质客户。但当银行拓 展

24、 客户范围，向高风险高收益的客户群如小企业发放贷款时，这种简单审批方式的 误羞就太大了。可用打分卡工具找出贷款审批的“风险底线”。根据不同类別客户和不同授 信品种，设计不同种类的打分卡。1、建立指标休系。依靠集体智慧，由多个专家根据经验为每类贷款建立一套能够反映该类贷款 风险特征的指标体系。2、确定指标权重。每位专家対上述指标进行两两比较，并给一个指标相对于另一指标的重要性打分，合计生成指标权重。假设有4个指标，示意如卞:指标1指标2指标3指标4合计权重指标110.55511.530.75%指标2215101848.13%指标30.20.2156.417.11%指标40.20.10.211.54.01%从第一行数字看，这位专家认为指标1相对于口身的重要性是1，和对于指标2的重耍性是0.5，相对 于指标3和指标4的重要性都是5，指标1的合计重要性是11.5。依次类推，指标2、指标3和指 标4的合计重要性分别是18、6.4和1.5。因此，这位专家给4个指标设定的