证券投资分析-吴晓求

1、证券投资分析：（一）证券投资工具：1风险:未来结果的不确定性或者损失；2风险偏好类型：风险规避，风险中立，风险爱好；3债券：债券是发行人依照法定程序发行的，约定在一定期限向 债券持有人或者投资者还本付息的有价证券。a约定包含：债券面值，票面利率，付息期，偿还期；b特征：偿还性，流通性，安全性，收益性；c分类：零息债券，附息债权，息票累计债券；4股票：股票有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股 票凭证；a特征：不可偿还性，收益性，流通性，价格的波动性和风险 性，参与性；b按股东代表的股东权益划分：普通股，优先股；4.1股票与债券的对比：a不同点：股票不可偿还。股票发行无担保。公司不能对自己

2、的 股票随意收购。b相同点：都是可以公开发行募集资本的融资手段，体现资本信 用。都是有价证券可流通。其所代表的公司债务和公司资本都属 于公司资本的范围。股票的收益率和价格与债券的的利率和价格 相互影响。5证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式a称谓：共同基金，单位信托基金，集合投资基金或集合投资 计划，证券投资信托基金；6金融衍生工具买卖的参与者：对冲者，投机者，套利者；7期货：交易不必在买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来 的某一时候交割。a期货和股票的区别：期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以 放大收益，达到四两博前景的效果；8期权：在期货的基础上产

3、生的一种金融工具，是指在未来一定 时期可以买卖的权利；a分类：看涨期权，看跌期权；b期权合约的基本因素：买方，卖方，权利金，敲定价格，通知 日和到期日；（二）证券市场：1金融市场：a货币市场a. 1承兑贴现市场a.2拆借市场a.1.3短期政府债券债券市场b资本市场b. 1储蓄市场b.2证券市场：b.2.1-级市场（发行市场）：是通过 发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集 资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所；b.2.2： 二级市场（交易市场）：有价证券的交易场所b.3长期信贷市场b.4保险市场b.5融资租赁市场c外汇市场d黄金市场2知名证券交易所：纽约证券交易所，

4、纳斯达克，东京证券交易所，伦敦证券交易所，法兰克福证券交易所，香港联交所；2.1证券发展阶段：自由放任，法制建设，迅速发展。2.2从功能划分：证券经纪商，证券自营商，证券自营商；2.3证券交易所种类：会员制证券交易所，公司制证券交易所，a会员包括股票经纪人，证券自营商，专业会员。3股票价格指数：a国内：上证综合指数，深圳成分股指数，沪深300,上证30,上证180 ob国外：道琼斯工业指数，标准普尔股票价格指数，金融时报指数，日经指数，纳斯达克指数，恒生股票价格指数。（三）第三章不考（四）证券投资的宏观经济分析1判断经济增长与经济周期的主要指标：gdp和经济增长率，失业率，通货膨胀2判断金融市

5、场形势的主要指标：货币供应量，利率，汇率；3产业生命周期：初创，成长，稳定，衰退；4经济运行周期：萧条，复苏，繁荣，衰退；5宏观经济政策与证券市场：a货币政策：调整法定存款准备金率，再贴现政策，公开市场业 务；b财政政策：改变政府购买水平，改变政府转移支付水平，改变 税率；c（五）证券投资的产业周期分析1行业特征分类：完全竞争，不完全竞争，寡头垄断，完全垄断;（六）公司财务分析1资产负债率=总负债/总资产；2流动比：流动资产/流动负债，反应短期偿还能力；3 roe资产净收益率：=净利润/所有者权益=roa*财务杠杆=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆；a roa：总资产利润率=净利润/总资产=

6、销售利润率*总资产周转 率；pm销售利润率=净利润/销售额；tat总资产周转率=销售额/ 总资产；bfl财务杠杆：总资产/所有者权益；（七）公司价值分析1市盈率：股票理论价值和每股收益的比例pe=p/e, p为股票理论价值，e为每股收益2市净率：股票价格与每股净资产（bvps）的比例，反应了市场对 公司经营能力的溢价判断；a： pb=l+(roe-k)/(k-g)b： pb为市净率，roe为权益资本收入。k为权益资本成本，g 为长期稳定增长率；c :二级市场价格p=pb*bvps；3 mm定理i：资本结构无关论；ii：加权平均资本：r=(b/b+s)*rb+(s/s+b)*rs;iii条件：资本市场完善，投资者对企业价值的预期完 全相同，投资者和企业以同样的的利率借贷，没有税收。b是债务市值，s是企业的股票市值，rb是企业的债务成本，rs 是企业的股本成本；(a)证券投资分析概述1技术分析三大假设：市场行为包含一切信息，价格沿趋势波动并保持趋势，历史会重 复；2价量：a市场行为最基本的表现是成交价格和成交量；b成交量是实的，价格是虚的；(九)证券投资分析主要理论和方法1道氏理论：查尔斯*道2 k线理论：ak线：是一条柱状的线条，由影线和实体组成，记录某只股票 价格b构成：最高价，开盘价，收