浅析京东的财务风险管理

1、    浅析京东的财务风险管理    摘 要：目前我国经济进入了非常重要的阶段，面对大环境下的经济全球化，我国的经济市场正面临着巨大的挑战，但同样也是很好的机会。在竞争激烈的市场中，企业都面临着客观存在的风险，其中财务风险对企业的经营发展至关重要，尤其需要关注。文章通过分析京东集团近年来的财务状况，合理推断其所面临的财务风险，并给出有效可行的财务风险管理的建议。研究认为，京东集团面临着筹资风险、投资风险和经营风险，其应该从拓宽融资渠道，清晰主业、重点投资、建立健全财务风险控制制度、重视消费者的购物体验几个方面进行改进，从而减少或规避财务风险的发

2、生。关键词：财务风险;风险管理;京东一、 引言风险是无处不在的，也是无法完全避免的。财务风险是企业客观存在的，企业在日常的生产经营过程中，因此，企业的财务结构不完整或管理层决策失误等，导致企业意外丧失偿债能力，进而使得企业所有者的预期收入降低的可能性。财务风险因其客观性和广泛性而具有研究意义。财务风险对企业的影响很大，所以就要求企业尽可能地优化财务风险管理制度，从根源处抑制财务风险的发生。风险管理是指在风险发生前对其进行有效识别和控制，并以最低的成本降低或消除企业可能面临的损失，财务风险管理属于风险管理的一个重要分支，文章主要通过了解京东的财务风险，分析其成因并给出合理建议。二、 京东的基本情

3、况京东是我国大型的电子商务企业，京东商城是一个综合网络购物网站，其平台上主要销售数码通信、服装饰品、美妆护肤、食品生鲜等12大类数万个品牌百万种优质商品，同时还有提供各项专业服务，如“211限时达”“全国上门取件”“先行赔付”。与其他电商企业相比其主要优势在于拥有完整的供应链，能够提供更为便捷的配送服务，作为电子商务企业是处于领先地位的。在2018年财富中国500强企业榜单中，跃居互联网行业中位居第一名。三、 京东财务风险分析为了达到预期的利润或收益，企业要根据现有的财务信息和市场条件对一段时间内的发展做出生产规划，制定相应的财务决策。但在实际的生产活动中，有大量的不确定因素和可变条件，就会导

4、致决策出现一定的偏差，从而使最终的结果不可预知，企业可能无法达到预期的收益甚至出现亏损的情况，出现财务风险。通过分析计算2016年2019年上半年财务报表的相关数据，同时，与行业的其他企业进行比较京东近四年以来的财务状况，识别出京东在筹资，投资，经营活动中存在的财务风险。（一）筹资风险近年来，京东集团在进行高速的发展，经过多次融资，拥有比较雄厚的资金链，但其筹资风险还是存在的。负债的规模和结构会对企业的资本结构和筹资风险有直接的影响，一般来说，扩大企业的负债规模，就会增加相应的债务和利息费用，筹资的风险也就增加，所以企业的负债规模和其面临的筹资风险是有正相关关系的。根据新浪财经官网提供的数据，

5、京东近几年的资产负债率较高，20152018年始终维持在70%60%左右，同行业的阿里巴巴同时期的资产负债率为30%40%，唯品会为60%左右，京东连续四年的资产负债率高于阿里巴巴和唯品会，说明京东在持续地扩大负债规模，并远高于同行业，因此可能出现现金流不足，资金链断裂，不能及时偿债的风险，所以面临较高筹资风险。（二）投资风险企业除了在日常经营活动中获取利润，主要的获利渠道就是投资活动，所以投资风险也是影响财务风险的重要部分。投资活动的开展具有主观性，所以投资者一旦做出错误的决策就会造成投资收益低于预期水平，或甚至造成无法挽回的损失，基于上述原因，对投资风险做出详细的分析，影响着投资决策的成功

6、与否。根据新浪财经官网上京东现金流量表部分指标的数据，京东20152018年的经营现金流量一直为正，且保持增加，投资现金流为负，原因在于京东这几年处于高速的发展期，不断的扩大市场占有率，经营现金流入较高，销售呈现上升趋势，现金在经营活动中收回，但在这期间又需要不断地扩大投资，以保证后续的发展。通过新浪财经官网上近四年京东现金流量表部分指标数据了解到，投资现金流为-50亿元左右，流出都大于现金流入，所以投资现金流量一直成赤字。主要原因可能是前期大量的投资支出，但在由于大部分投资收益需要较长的时期，短期内投入大于收益，所以造成亏损，但赤字在不断下降，说明京东可能是降低了投资支出，或者是前期的投资开

7、始出现收益，投资风险逐年降低，但还是需要持续的关注。（三）经营风险经营风险也称为营运资金风险，是指企业因受到不可控因素的影响，生产经营中的某一环节出现资金滞留的情况，引发财务危机，影響企业的价值变动。一般来说，企业的采购，生产，销售等重要环节都有可能出现经营风险。资金的正常运作是企业运行的基础，经营活动又是企业的主要经济活动，所以经营风险时刻影响着企业的发展。京东在2014年推出的京东白条，主要为消费者提供一系列超前消费等服务，现开通用户量已经过亿。由于用户的使用量较大，会造成企业的应收账款收回的风险。对于京东这种在线零售企业来讲，现金、应收账款和库存三者之间的合理配比在运营链中非常重要，但京

8、东在这方面管理有所欠缺。在日常的生产经营过程中，没有严格控制资金的收付，审批和审核过程，经营活动的中的资金流动性不强，较容易导致企业出现经营风险。四、 京东财务风险成因（一）融资方式单一，过度依赖外部融资2007年到2010年，不断接收各种外部投资，先后得到1000万风险投资、梁伯韬银行家，百富勤创始人个人投资100万美元、张磊注入2.65亿美元的投资等，上市前累计获得融资20.26亿美元。从京东历年的融资过程中不难看出，京东主要依赖外部筹资，基本上不采取内部筹资方式，筹资方式单一。企业在进行具体的筹资活动之前，首先要对筹资的金额及规模有合理的预估，尽量实现筹资相关活动的效率和收益都能最大化。

9、但京东主要依靠债务融资，债务融资金额和规模比重较大，对企业的偿债能力产生较大的影响。（二）追求规模扩张，大量的资金需要京东进行规模扩张表现为几个方面。第一，建立健全全球的物流体系，自建物流，旨在降低社会的物流成本，截至2019年上半年，在全国约有650个仓库。第二，京东大力投资在扩宽销售渠道方面。第三，京东线上销售追求多元化经营。京东目前处于发展的高峰期，规模的扩张是必不可少的，但同时也伴随着巨大的财务风险，投资初期，需要大量的资金需求，但却可能只获得极少的收益，甚至没有收益。京东如果没有对自己的发展战略有合理的管控，健全与发展规模相匹配的财务风险管理体系，会出现严重的财务问题，影响企业进一步

10、的发展。（三）财务风险管理制度的不完善财务风险是客观存在，无法避免的，所以建立科学有效的财务风险管理和控制机制就显得尤为重要，财务风险管理就是在企业进行各项经济活动前，对风险进行识别，评估和分析评价。但京东的财务风险管理制度还是相对不太完善，缺少切实可行的财务风险管理的制度，以权力制衡的事后解决方案占主导地位，在筹资和投资方面事前的风险评估不到位。相对不完善的财务风险管理制度也会间接性的导致企业财务风险的发生，所以这也是造成京东财务风险的一方面。五、 京东财务风险的应对建议（一）拓宽融资渠道京东融资方式是以外部融资为主，而在经营活动中，资金的回流却需要较长的周期，当前的筹资方式容易产生财务风险

11、，与内部融资方式比较，京东外部的债务融资，存在无法偿付的可能性，风险系数也相对较高。企业应该采取适当的多元化融资渠道，增加内部融资和权益融资比重，减少债务融资，准备多种筹资备选方案，根据实际情况灵活进行调整。比如可以适当地考虑进行融资租赁的方式来获取融资，进而优化企业的资产负债比率。不要盲目地进行规模扩张，资金进行合理的分配，才能使企业以最少的成本获取最大的利益。（二）清晰主业，重点投资京东集团不断地向多行业、多领域的扩张，图书、生鲜等都想进一步发展，达到规模优势，但投资前没有结合企业自身实际情况进行合理预算，造成筹资和投资的结构失衡。京东在投资时应注意以下几点：第一，充分的市场调查，包括行业

12、分析，政策变化等进行投资预算。投资机会是随着市场的不断改变而变化的，做好充分的调查工作，才可以最低的成本获得最大的投资回报，并在投资过程中加以严格控制。第二，建立科学的投资决策机制。决策都是存在风险的，建立科学有效的决策机制，才能多方面的制约决策的产生，从而避免盲目的投资决策而是企业陷入资金不足的险境。（三）建立健全财务风险控制制度在京东的财务风险管理的组织结构中只有董事会，监事会和总办部对财务风险控制没有实质性的帮助。京东建立健全财务风险控制，首先要有合理的组织建构，优化财务风险管理的组织架构，包括领导层，管理层和外部监督部门三个主要层次，共同发挥作用，面对可能发生的财务风险，进行有效的风险

13、管控，同时，及时进行动态的调整，幫助企业尽可能减少财务风险的发生，减低财务风险发生所造成的损失。（四）重视消费者的购物体验京东的核心业务是自营业务，消费者选择线上购物是基于想要以最低的成本得到更好地服务，而京东的优势就在于其强大的物流体系，最短时间的把产品运输到消费者手中，从而节约了时间成本，但消费者对产品还有质量和价格上的要求，京东还应该注重供应商的选择，为用户筛选出优质的卖家，让消费者可以以最低的价格获得最好的产品。电子商务还有很重要的一个环节就是售后服务，努力提供优质的售后服务，才能最大限度地保留原有用户，不断地增加新用户，扩大市场占有率。六、 结语文章通过对京东部分财务报表数据分析和行业其他企业进行的比较，发现京东存在的主要三个财务风险，并给出合理的应对建议，得到以下几个结论。第一，生产发展过程中，财务风险管理非常的重要，京东的管理层应该给予更多的关注和重视。第二，充分了解财务风险产生的原因，不断地加强和完善财务风险管理体系，全面预防各项财务风险。第三，京东应拓宽融资渠道，清晰主业、重点投资，建立健全财务风险控制制度、重视消费者的购物体验。参考