国际金融学（四版） 开放经济下的其他政策

1、第一节第一节 国际储藏政策国际储藏政策一、国际储藏的构成一、国际储藏的构成二、国际储藏的作用二、国际储藏的作用三、储藏资产的币种管理三、储藏资产的币种管理四、国际储藏政策与其他政策的搭配四、国际储藏政策与其他政策的搭配一、国际储藏的构成一、国际储藏的构成 国际储藏 international reserve 官方储藏，自有储藏 是指一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的各种形式资产的总称。 必备的四个特征：必备的四个特征： 官方持有性官方持有性 可得性可得性 流动性流动性 普遍接受性普遍接受性国际储藏与国际清偿力国际储藏与国际清偿力 广义与狭义的国际储藏

2、国际清偿力 international liquidity 一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力。 包括自有储藏和借入储藏、诱导性储藏 可借自IMF、外国政府、银行 表表12-5 12-5 国际清偿力的构成国际清偿力的构成国际清偿力的构成要素国际清偿力的构成要素自有储备（国际储备）自有储备（国际储备）借入储备借入储备诱导性储备诱导性储备（广义借入储备）（广义借入储备）1.黄金储备黄金储备2.外汇储备外汇储备3.在基金组织的储备地位在基金组织的储备地位4.在基金组织的在基金组织的SDR余额余额1.备用信贷备用信贷2.互惠信贷互惠信贷3.支付协议支付协议4.其他类似安排其他类似安排商业银行的对

3、外短期商业银行的对外短期可对换货币资产可对换货币资产国际储藏的构成国际储藏的构成黄金储藏黄金储藏外汇储藏外汇储藏在基金组织的储藏头寸在基金组织的储藏头寸特别提款权特别提款权SDRSDR 黄金储藏黄金储藏 货币用黄金货币用黄金 monetary goldmonetary gold 历史悠久，由盛到衰历史悠久，由盛到衰 外汇储藏外汇储藏 一国货币当局持有的对外流动性资产，一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。券。 当今国际储藏的主体，最活泼的局当今国际储藏的主体，最活泼的局部部 在基金组织的储藏头寸在基金组织的储藏头寸 普通提

4、款权普通提款权 IMFIMF的的“基金制基金制 普通贷款有自身特点普通贷款有自身特点 提款与购回，贷款对象，额度限制提款与购回，贷款对象，额度限制 特别提款权特别提款权 SDR (special drawing rights) SDR (special drawing rights) 1970 1970年开始分配年开始分配 “特殊之处特殊之处 篮子货币篮子货币 二、国际储藏的作用二、国际储藏的作用1. 1. 清算国际收支差额，维持对外支付能力清算国际收支差额，维持对外支付能力2. 2. 干预外汇市场，调节本国货币汇率干预外汇市场，调节本国货币汇率3. 3. 信用保证信用保证三、储藏资产的币种管

5、理三、储藏资产的币种管理1.1.币值的稳定性币值的稳定性2.2.盈利性盈利性3.3.国际经贸外来的方便性国际经贸外来的方便性四、国际储藏政策与其他政策的搭配四、国际储藏政策与其他政策的搭配融资还是调整融资还是调整根据失衡类型进行政策选择根据失衡类型进行政策选择临时性、结构性、货币性、周期性临时性、结构性、货币性、周期性表表12-5 12-5 调整预算赤字和货币政策宽松引起的货币性收支失衡调整预算赤字和货币政策宽松引起的货币性收支失衡的方法的方法方法一方法一方法二方法二方法三方法三减少预算赤字和收减少预算赤字和收缩货币供应量缩货币供应量1.1.减少预算赤字和减少预算赤字和收缩货币供应量收缩货币供

6、应量1.1.减少预算赤字和减少预算赤字和收缩货币供应量收缩货币供应量2.2.资金融通资金融通2.2.货币贬值货币贬值第二节第二节 供给政策供给政策一、实施供给政策的理论依据：国际收支的结构分析法一、实施供给政策的理论依据：国际收支的结构分析法二、供给政策的主要内容二、供给政策的主要内容三、开放经济政策搭配中的供给政策运用三、开放经济政策搭配中的供给政策运用一、实施供给政策的理论依据：国际收支的结构分析法一、实施供给政策的理论依据：国际收支的结构分析法1.1.结构分析法的根本理论结构分析法的根本理论2.2.政策主张政策主张3.3.对结构论的批评对结构论的批评结构分析法的根本观点结构分析法的根本观点经济结构老化经济结构老化经济结构单一经济结构单一经济结构落后经济结构落后 出口商品的需求的收入弹性低价格弹性出口商品的需求的收入弹性低价格弹性高；进口商品的需求的收入弹性高价格弹性低高；进口商品的需求的收入弹性高价格弹性低对结构分析法的批评对结构分析法的批评事前与事后