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1、NiNi 1CFP (1YTM)(1)YTM其中，P债券当前的市场价格，C利息，F债券面值，N距到期日的年数，YTM每年的到期收益率。 10i10i 1100107.02 (1)(1)YTMYTMYTM = 7%21000934.58 (1)AYTM21000857.34 (1)BYTM501000946.93 (1)CCYTMYTMA债券的到期收益率为7%，B债券的到期收益率为8%，C债券的到期收益率为7.97% NiNi 1CFP (1YTM)(1)YTMP债券当前的市场价格，C每次支付的利息，F债券面值，N距到期日的期数（年数2），YTM每期的到期收益率 16i16i 13.510094

2、.17 (1YTM)(1)YTM求出该债券的半年到期收益率为4%，因此，该债券的年到期收益率则为4%2=8%。 Mnt-1nM-1t 1CFP (1r) (1r)(1r) (1r)P债券的市场价格，C支付的利息，F债券的面值，M距到期日的年数，YTM每期到期收益率，n清算日距下一次利息支付日之间的天数/利息支付期的天数。 NiNi 1CFP (1YTM)(1)YTM%48.702.1078当期收益率7%YTM 02.107$07. 1100$07. 11107. 08$1010*NiNi 1CFP (1YTC)(1)YTCP债券的市场价格，C利息，F*赎回价格，YTC每期的赎回收益率，N*直到

3、赎回日前的期数。 20i10i 135980950 (1YTC)(1)YTC可以求出半年的赎回收益率为3.95%，因此，该债券的年赎回收益率则为23.95%=7.90%。 求该债券组合的到期收益率。121110987)1 (1030)1 (30)1 (20580)1 (580)1 (10955)1 (195536.30783rrrrrrr可以求出该债券组合的到期收益率（内部回报率）是6.26%。C其中: ic = = 当期收益率Pt Pt+1 Ptg = = 资本利得收益率 Pt101nFVyP(1)1+nrCr利息 利息的利息(1)1nrCnCr利息的利息其他条件一定时，债券的到期时间越长，利息所生的利息越多，占债券总收益的比重也越大；票面利率越高，利息所生的利息越多，债券总收益更大程度上依赖于利息再投资所获利息的多少。11n期末价值每期收益率期初价格1(1)(1)NtNtCFPrr其中，P投资期末的债券价格； C利息； F债券的面值； r预期的投资期末每期收益率； N投资期末距到期日的期数。 100PRMVMVDMV1202(1)(1)(1)NNNDDDCVCCVRRR0VNVDRkC债券组合的起初价值；债券组合的内

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