信贷组合管理

1、信贷组合管理巴塞尔新资本协议监管理念表明，未来银行监管当局的重点是 商业银行整个资产组合的风险， 资产组合层面的风险与收益均衡是全 面风险管理的最终目标。 资产组合管理可以解决银行风险集中度问题， 帮助银行以组合风险为基础进行风险资本分配，大大节约经济资本， 并最终提高资本收益水平。 信贷资产是农村商业银行最主要资产， 那 么农村商业银行应该如何开展信贷组合管理呢， 下面我就从信贷组合 管理的由来和其理论依据谈起， 并借鉴国外银行在信贷组合管理上的 演变，来最终阐述我对农村商业银行信贷组合管理的一些建议。一、信贷组合管理的由来和其理论依据要了解信贷组合管理的由来，我们可以从中国的一句古话 “不

2、 要把所有的鸡蛋放在一个篮子里” 说起。为什么要把鸡蛋放入多个篮 子呢？因为，如果一个篮子坏了，鸡蛋碎了，别的篮子里的鸡蛋还是 好的，这样可以防止由于一个篮子坏了鸡蛋全部碎掉的风险。 这就是 最原始的组合管理的原理。信贷组合管理的理论依据是资产组合管理理论。 资产组合管理理 论，是在 20世纪 50年代，由诺贝尔奖获得者马柯维茨提出的。它的 主要理论基础是：资产不是独立的，互相之间是有相关性的，投资者 可利用收益负相关的资产相互抵消非系统风险的原理， 调整资产组合， 使之移向“有效边界”（请参照下图） 。纵轴一资产组合预期收益 横轴一资产组合标准差（风险）FEHAGCF阴影一可能资产组合集FE

3、HAG-有效边界BHE有效边界（FEHAG是指，在所有可能的资产组合集中（FEHAGCF 阴影部分），从风险收益角度来看，FEHAG上的资产组合总是要比其 右面FEHAGC阴影部分的资产组合要好。换句话说，在风险 （a ） 一 定时，收益（E）最大的资产组合一定在有效边界上，或者收益（ E） 一定时，风险（a）最小的点也一定在有效边界上。因此，资产组合 理论不光解决了鸡蛋不放一个篮子的问题， 而且解决了每个篮子应放 几个鸡蛋的问题，从而使得，万一有篮子坏了，鸡蛋碎的个数最少。资产组合管理的理论主要是针对市场化程度较好的证券资产组 合来讲的，但是，信贷组合管理正是基于资产组合管理理论不断成熟 发

4、展起来的。也就是说，对于信贷业务，银行也要从整个组合的角度 去管理和分散风险，去找有效边界上那个符合自己风险收益偏好的点。 拿农村商业银行来举例，由于风险计量水平等的限制，还没有真正地 开展信贷组合管理，也就是说，农村商业银行的信贷资产还没有根据 风险与收益平衡的原理，分配到不同的行业、产品、地域等，这样导致农村商业银行现在的信贷资产组合点不在有效边界上，而是在可能 信贷资产组合集B点（参照上图）。那么，从图中可以明显的看到，a b （风险）一样的情况下，图中 A点的收益大于B点（r A>r b）；在 收益（b） 样的情况下，图中H点的风险要小于B点（a h< a b）。 因此，农

5、村商业银行一定可以通过更有效的信贷组合管理来找到有效 边界上符合自己风险收益偏好的点，从而提高资产风险收益水平。信贷组合管理理论是对传统信贷模式的颠覆，其“风险一收益” 有效权衡为导向的新型信贷管理理念，改变了以风险为导向的传统信 贷管理理念。、信贷组合管理演变国外银行，特别是欧美银行，信贷组合管理水平要远远领先于国 内银行。因此，了解国外银行在信贷管理上的演变对于理解信贷组合 管理很有帮助。国外银行在信贷管理上大致经历了 5个阶段（见下图）： 单项贷款管理、限额管理、风险计量与分析、风险调准后的资本回报 率管理（RARO）积极组合管理（APM。其中从第二阶段开始属于信 贷组合管理阶段。5略加

6、汁佩102 4硏撤/LFMR M.1、单项贷款管理模式:这个阶段的信贷模式相应表现出如下几个特征：一对独立贷款事 件的管理，通过建立信贷专家队伍或委员会，分析和判断借款申请人 的偿债能力，并按要求提供贷款抵押品和担保品等损失补偿措施降低 单一贷款的违约损失；二是奉行客户关系导向的经营原则， 致力于客 户关系长期发展，实现客户关系盈利性最大化。由于侧重客户关系管 理，银行通常只考虑单笔贷款的盈利水平， 忽略从信贷组合的视角进 行风险收益分析和决策；三是银行对客户发放贷款后，就持有贷款直 至到期，而不主动对信贷组合结构进行调整，贷款缺乏流动性。在这个阶段，组合风险处于被忽视阶段。这种传统的信贷管理

7、模 式容易导致贷款风险集中于单一客户和特定行业、地区。譬如，政府 平台贷款、房地产贷款，集团客户集中度问题等。2、限额管理阶段为弥补单项贷款管理的不足，银行进入了限额管理阶段。这个阶 段的主要特征为：一是银行建立了授信限额制度，对贷款集中度进行 事前控制；二是风险管理的主要内容是对各项信贷业务设定风险限额， 然后根据限额去检查各项业务的限额执行情况， 根据检查的结果来确 认业务经营和发展中是否存在风险，最终采取各种手段规避各种可能 的风险；三是风险管理目标是确保风险在控制范围之内，不超过事先设定的风险额度。这个阶段初步体现了组合管理意识， 但是，这个阶段一般将组合 风险定义为损失，因此对组合风

8、险的理解是负面、消极的。这个阶段 由于风险计量技术并不成熟，风险限额不是根据计量后风险来定， 而 只是一个名义数值，该数值是由风险管理部门和信贷管理部门根据专 家经验、市场情况、监管要求等，通过定性方式而定。譬如，在没有 计量风险的情况下，定性地设定房地产贷款限额为25%的信贷资产。3、风险计量与分析阶段随着风险测量技术的发展，在限额管理实践的基础上，信贷管理 迈入了风险计量与分析阶段。在这个阶段，信贷风险管理的主要内容 是根据银行积累的历史数据，应用现代风险测量技术和模型，进行压 力测试，并对各项具体信贷业务的未来风险进行定量测算，以科学地设定风险限额，实现风险的可控性；风险管理的目标是给出

9、各项信贷 业务风险的定量值，在此基础上控制风险。在这一阶段，一般把风险定义为可测量的损失可能性（既风险价 值VAR的思想基础），实现了根据计量后风险科学地设定风险限额， 但是对风险的理解依然是负面的。巴塞尔新资本协议的信用风险内部 评级法就是这个阶段的代表，通过内部评级系统对客户违约概率（PD 和债项违约损失率（LGD和违约暴露（EAD等的准确计算，得到预 期损失（EL）和非预期损失。4、风险调准后的资本回报率管理阶段信贷管理的更高阶段是风险调准后的资本回报率（RARO）管理 阶段。在这个阶段，风险管理的目的不是纯粹地控制风险，而是将风 险与收益共同考虑，去定价，如果一项信贷业务的风险收益能够

10、覆盖 风险损失，那么银行就可能接受这个风险，以获取相应的回报。这一 阶段，所用的工具更加丰富，不仅要应用PD, LGD,EAD等去算EL,还 要用VAR得到经济资本，还需要财务学工具和模型得到净收益。准 确的说，RARO不单单是一种风险管理手段，而是一个风险管理体系。在理念上，RARO阶段有了明显的进步，在 RAROCS、想体系下， 银行不在简单地将风险定义为损失， 而是将其与收益进行了匹配，在 对信贷组合管理中，认为风险与收益是不可分割的，风险是为了获取 收益不得不付出的成本。5、积极信贷组合管理阶段这个是信贷管理的理想阶段。这个阶段，银行对风险的定义有了 颠覆性的改变， 风险不在是负面的，

11、而是获取收益的投资，甚至是 获取收益的手段。这个阶段，风险管理的目的不是控制和规避风险， 也不是消极的接受风险，而是主动积极地利用风险，经营风险。银行 不是在恪守信贷限额的前提下消极地持有贷款组合， 而是对信贷组合 的相关性有了进一步的研究，相关性的计量水平也有进一步的提升， 不是只考虑控制集中度风险，而是积极地调整和优化组合结构， 减少 风险较高而相对收益较低的信用暴露，添加对组合风险回报率产生正 面贡献的信用头寸，改善组合风险收益状况。一些领先的国际性银行关于改变贷款组合风险特征和降低贷款 组合波动性的实践做法可以归纳为三类。第一类，在贷款发放环节， 银行通过贷款辛迪加、参与贷款等形式改善

12、贷款集中度和调整客户结 构；第二类，选择贷款证券化，来出售贷款来改变银行资产负债表组 成内容，降低贷款组合的集中度和降低资产负债表的风险度。 第三类， 运用信用衍生工具（违约互换，总收益互换）管理银行资产负债表的 风险、收益状况，在不改变资产负债表表内信贷资产构成的情况下， 分离、转移贷款信用风险。三、农村商业银行组合管理的建议根据以上的介绍，我们不难判断农村商业银行的信贷管理模式还 处于从单项信贷模式到限额管理发展阶段，还没有对整个信贷组合的 风险从总行层面进行总体把握与管理。农村商业银行现在还不具备组 合管理所需的一些基本条件：有系统且专业的信贷组合管理职能； 有 组合管理政策制度和形成组

13、合管理分析报表； 专业化的组合分析工具， 组合管理的计量基础。而且，由于国内资产证券化和信用衍生品市场 不成熟，农村商业银行在很长一段时间，不能达到国外银行积极信贷 组合管理的水平。虽然，农村商业银行现在组合管理上还处于相当初级的阶段，但这并不代表农村商业银行当前对信贷组合管理束手无策 ，坐以待之。 农村商业银行可以根据现有信贷管理情况，结合新资本协议的实施， 采取"分阶段走"的战略，从信贷限额管理开始，并随着信用风险内评初级法建设和风险计量水平的提高，逐步向信贷组合管理高级阶段迈 进。具体地说,农村商业银行在信贷组合管理方面可以分三阶段实施茯直豹合管理职能礪计量与分析RA

14、ROC第一阶段，限额管理阶段，具体时间从2011年至2013年六月， 是属于初级信贷组合风险管理阶段，主要采取设定风险限额的方式管 理信贷组合。这个阶段，可以按不同维度如行业、地区、种类、期限 等对信贷资产组合分类，原则是尽量选择正关联性低或负相关性高的 信贷资产搭配，把资产分散到不同领域，防止过度集中，如在信贷投向 上要设定主要行业的最高贷款比例、 单个地区和产品的最高贷款比例、 单个客户（集团客户）的最高贷款金额等各种限额指标。这一阶段农村商业银行可以开展如下几项重要工作：一是开展行 业分析工作，对行业信贷投放进行组合限额管理，分散行业集中度风 险；在分析存量信贷资产的集中度，考虑各行业总

15、量合理布局前提下， 对重点行业提出组合管理限额；在行业限额设定过程中 ，银行可以根 据行业风险变化和实际投放情况预留一定的调整空间 ，以应对信贷市 场的变化、平衡风险与业务发展。二是执行统一授信，对不同类型的 企业进行组合限额管理，分散客户和授信的集中度风险；合理安排信 贷资源在不同类型客户群体的投放，对风险较高的客户群体设定贷款 总量上限,对单个客户的授信总量进行限额管理，防范授信过度集中 风险；对大型企业集团客户提出单一法人、单一集团、前十大客户、 前十大集团的授信总量进行限额管理，防止过度授信引发的系统性风 险。三是对不同业务品种和期限进行组合限额管理 ，分散业务集中度 风险和流动性风险

16、；在业务品种组合管理中，鼓励风险控制成熟度高、 收益稳定授信业务品种，对个别风险度较高、期限风险大以和处于尝 试阶段的业务品种实行限额管理。这个阶段农村商业银行可以初步开展组合管理的一些工作：一是明确组合管理职能，设立组合管理岗，初步探索行业、地区、产品间 的相关性；二是根据现有数据建立针对全行公司、行业、评级、担保 等维度的初步组合管理分析框架；三是通过评估银行现有的系统数据 和纸制数据和外部信息的可利用性，来评估组合分析数据需求；四是 建立组合数据积累机制，不断充实优化组合数据；五是建立基本的组 合分析报表，如客户、行业集中度报表、不良贷款报表。第二阶段，风险计量与分析阶段，具体时间从2013年6月到2014 年底，这个阶段，随着信用风险内评初级法的建设基本完成，农村商 业银行可以逐步开展定性与定量相结合的集中度风险管理，科学的设 置组合风险限额，实施风险的可控性。这个阶段，农村商业银行可以开展如下几项工作：一是在PD模型开发建立的基础上，评估信贷组合模型的数据需求，如违约率，移动平均值，风险分布，收益曲线，贷款回收率，风险敞口，信用迁移， 行业违约协方差等；同时根据农村商业银行现状，评估各类信贷组合 模型的优缺点，开发信贷组合模型。二是制定信贷组合模型使用的管 理职能，设定组合模型使用岗。三是基于组合集中度分析，设置和调 准各维度组合限额，如业务条线、