国际收支平衡表分析报告

1、精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有国际收支平衡分析报告基于2000-2011年数据分析国贸09-2 男生275寝室组成员：牛通通朱济强赵若鹏曹存猛霍文豪朱龙飞精品文档经常项目分析（负责人：朱济强赵若鹏）400.00%300.00%200.00%100.00%0.00%-200.00%-300.00%2000-2011年货物与服务绝对额变化数额（亿美 元）年份差额贷方 U借方死01 20-100.00%000M1d2 003 004 JD%/ 007余20 20 20 20 20 20 20 20 20 ：2000-2011年经常项目各主要子项

2、目的增长率2000年以来，我国的进出口总额一年一个台阶，其中货物项目差额始终为顺差，而且 均值达到了 1483亿美元。如图表所示，货物项目差额一般比经常项目差额小，但是在 2003 年以前，情况则相反，而2003年之后，经常项目差额逐渐超过货物项目差额并且差距在逐渐扩大，这说明服务项目在经常项目中的比重有所下降。由此可知，货物项目的差额始终是经常项目最重要的组成部分，所以经常项目的差额状况一般与货物项目相一致。服务项目是指一个国家对外提供服务或接受服务所发的收支，包括运输、旅游、通讯、 建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、各种商业服务、个人 文化娱乐以及政府服务的收支

3、状况。从上面的图表中可以看出，我国的服务项目一直处于逆差状态，年均达到了 103.9亿美元。这说明我国的服务项目近年来，基本上是进口大于出口。如图表所示，服务项目对经常想和睦差额起到的是反向冲减的作用，部分货物贸易顺差被服务贸易的逆差所抵消。 但是服务项目的差额与货物项目的差额相比较小，因此服务项目差额不会改变经常项目差额的方向。 有图表可知，历年来服务项目的差额呈现出递增的趋势，2008年突破100亿美元的大关，2009年更是达到了 294亿美元的高峰，这说明我国目前的服务 贸易的竞争力依然不强，与发达国家相比，还表现出相对下降的势头。 精品 文档经常账户大贷方，从 2000年到2008年总

4、体保持稳定，08-09年下降，10年有回升，借 方与贷方大体相同，虽然08-09年受金融危机的影响， 出口减少，但是由于进口也相对减少， 所以总体并为导致经常账户的逆差，使得从2000年以来，保持顺差。资本金融账户分析（负责人：朱龙飞 曹存猛）2000-2011年金融项目主要项目的收支状况证券投资净流入有升有降。2006年处于低谷，2008年证券投资净流入最高，之后呈下降趋势。我国对外证券投资下降。境外对我国证券投资下降。2011年，证券投资项下净流入196亿美元，较2000年的负增长现象有较大改观。其中，我国对外证券投资净回流62亿美元，较2000年回升幅度较大；境外对我国证券投资净流入13

5、4亿美元，较2000年有所减少。其他投资净流入总趋势为升 -降-升-降。其中，2004年其他投资净流入一度达到 196亿 美元，为历史最高。2008年达到最低。从2010年到2011年净流入资产大幅下降。2011年，其他投资项下净流入255亿美元，较2010年下降65%其中，我国企业和银行对外赊账或存 放款，导致其他投资项下对外资产净增加1668亿美元，增长43%境外对我国企业和银行赊账或存放款，导致其他投资项下对外负债净增加1923亿美元，增长2%精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有直接投资净流入是我国国际收支顺差的主要来源。就直接投资顺差在

6、国际收支总顺差 中的占比而言，近年来总体呈现下降趋势，其他形式的资本流动对我国国际收支状况的影响加大。对外直接投资流出减少，净流出随之下降。2OT0-2011年外闰在华音艳旌堤居正贷方U官万-1.沙卜国在均百楂授瓷2000200L2002 2QO3 ?D04Z005 20062007 20QS 2Q0F 2010 SOIL年例外国来华直接投资流入及净流入均有所下降。2011年，我国来华直接投资流入2543亿美元，较上年减少 4%净流入2201亿美元，较上年减少 10%但仍居历史高位。三 净误差与遗漏账户分析（负责人：霍文豪）净误差与遗漏我认为年以前人民币实际汇率失调程度对我国净误差与遗漏项目的

7、影响效果与我们前面的理论分析存在差异的主要原因在于这一时期人民币存在双重汇率，在官方汇率仍然钉住一篮子货币的同时，对贸易结售汇采用内部结算汇率，从年起实行外汇留成制度，双重汇率和外汇留成制度的存在均体现出人民币汇率决定的市场化程度低，进而导致对人民币实际汇率失调程度变化不敏感。2000-2005年期间人民币实际汇率失调程度对我国净误差与遗漏项目的影响效果与我们前面的理论分析比较吻合，2007-2008年人民币实际汇率存在高估时，我国的净误差与遗漏账户余额就逐年减少，人民币实际汇率高估程度越大资本外逃迹象越明显而当年以后人民币 精品 文档实际汇率转为低估时，我国的净误差与遗漏账户余额又开始递增，

8、显示出热钱内流迹象。四 差额分析（负责人：牛通通）（一）经常项目差额分析经常项目指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目， 是国际收支平衡表中最主要的 项目，包括货物和服务、收益和经常转移三个项目。 2000-2011年经常项目差额变动情况如 下图所示：货物和服务差额T-系列L2B92514叮3卢S2r2O2.324点2货物包括一般项目、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物以及货币黄金。根据商务部的统计资料，中国的对外进出口从1978年206.4亿美元增长到2003年8512.1亿美元，2008年进出口总值更达到 2514亿美元，再创新高。虽然 2009年全年进 出口总额22

9、073亿美元，比上年下降 13.9%。其中，全年出口 12017亿美元，下降16%;进 口 10056亿美元，下降11.2%,这种现象在我国近年来的对外贸易中尚属首次。然而这在很大程度上是受到 2009年的国际经济环境受到次贷危机的影响，以及我国国家外汇管理局开始按照国际惯例对储备资产记录方法进行了调整，即平衡表中只记录由于交易引起的储备资 精品 文档精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有产变动，不包括汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动，在一定程度上导致了进出口的的双下降。可在总体而言，我国的商品进出口总额一直保持着增长的势头。2000

10、年以来，我国的进出口总额一年一个台阶，其中货物项目差额始终为顺差，而且 均值达到了 1483亿美元。如图表所示，货物项目差额一般比经常项目差额小，但是在 2003 年以前，情况则相反，而 2003年之后，经常项目差额逐渐超过货物项目差额并且差距在逐 渐扩大，这说明服务项目在经常项目中的比重有所下降。由此可知，货物项目的差额始终是经常项目最重要的组成部分，所以经常项目的差额状况一般与货物项目相一致。服务项目是指一个国家对外提供服务或接受服务所发的收支，包括运输、旅游、通讯、 建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、各种商业服务、个人 文化娱乐以及政府服务的收支状况。从上面的

11、图表中可以看出，我国的服务项目一直处于逆差状态，年均达到了 103.9亿美元。这说明我国的服务项目近年来，基本上是进口大于出口。如图表所示，服务项目对经常想和睦差额起到的是反向冲减的作用，部分货物贸易顺差被服务贸易的逆差所抵消。 但是服务项目的差额与货物项目的差额相比较小，因此服务项目差额不会改变经常项目差额的方向。有图表可知，历年来服务项目的差额呈现出递增的趋势，2008年突破100亿美元的大关，2009年更是达到了 294亿美元的高峰，这说明我国目前的服务 贸易的竞争力依然不强，与发达国家相比，还表现出相对下降的势头。收益差额500 收益项目包括职工报酬和投资收益。有图表可知，2005年之

12、前，收益项目额都是逆差，2005年之后收益羡慕开始出现顺差，至2009年收益项目顺差达到了 433亿美元，是2005年的4.07倍，这说明2005年之后每年有大量的外资的利润、证券投资收益和其他投资事宜 汇入。而且随着进入成熟期的外资企业的增多，这一数额将继续扩大。经常转移差额2000年以来，我国的经常转移项目都是顺差，而且呈现出波动增长的趋势。精品文档精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有（二）资本和金融项目差额分析资本和金融项目开放对经济发展的促进作用体现在以下几个方面：促进金融发展，有效配置资源；通过更多地吸引外资流入满足经济建设中的资金需

13、求，为我国产业结构的调整提供有利条件；通过放开与贸易有关的资本流动的限制促进贸易进出口的增长。接下来通过对 2000-2011年间国际收支平衡表的资本和金融项目差额分析来认识国际收支差额对我国经 济发展的影响（数据见下表）。资本和金融项目首先，2000年我国国际收支外债流入有所减缓，金融机构境外金融资产大幅上升，导 致资本和金融帐户顺差下降。直接投资继续保持平稳发展，证券投资逆差回落，我国资本和金融帐户中其他投资的逆差规模有所上升。新借外债趋缓和金融机构拆放和存放境外同业的金融资产大量增加是导致资本和金融帐户顺差下降的主要原因。尽管该年世界经济出现的新变化对我国外贸出口带来新的压力，但资本和金

14、融帐户将大体保持平衡。2001年我国资本和金融项目顺差出现大幅增长，表明我国资本市场与国际经济的联系 进一步密切。具体来看，外国来华直接投资迅速上升、金融机构自身资产运作变化和我国境 外企业资金调回导致我国上半年资本和金融项目呈现大幅顺差。我国国际收支状况良好。2002年资本和金融项目顺差略有减少。其中，直接投资顺差扩大，证券投资仍呈现逆 差，其他投资由顺差转为逆差。国际收支状况良好，是我国国民经济快速健康发展、对外经济表现良好、本外币正向利差和国内外对人民币的信心增强等一系列因素综合作用的结果。2003年资本和金融项目顺差规模增长63%,外商来华直接投资流入稳定，证券投资项下由逆差转为顺差，

15、其它投资逆差规模有所上升。2004年我国国际收支顺差以及外汇储备大幅增长重要是由于资本和金融项目出现大量 顺差，资本与金融项目实现顺差 1106.60亿美元，较上年同期527.26亿美元的顺差规模增长 110%。随着我国履行加入世界贸易组织的承诺逐步到位，以及拥有相对低廉的劳动力资源 和广阔的市场潜力，外国来华直接投资规模保持稳步增长。证券投资项下顺差大幅上升。其它投资由逆差转顺差。2005年资本与金融项目顺差 630亿美元，下降43%。资本和金融项目顺差下降主要是 由于证券投资和其它投资由顺差转为逆差。由于对外投资增长较快，资本和金融项目顺差占国际收支总体顺差的比例下降至28%。我国国民经济

16、平稳较快发展，对外贸易快速增长，外商直接投资保持较大规模，人民币汇率形成机制改革稳步推进，汇率灵活性扩大。 精品 文档精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有2006年国际收支持续较大顺差是中国改革开放、积极参与国际分工合作的积极成果， 反映了中国工业化和市场化进程不断加深的阶段性特征；一定程度上是中国国民储蓄持续大于投资、国内供求失衡的结果； 与中国吸引大量外商直接投资和全球经济金融不平衡迅猛发 展有密切关系。2006年中国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备较快增长。2007年资本和金融项目顺差迅速增加，资本项目增幅不快，但

17、金融项目顺差增幅较大，外国在华直接投资增加。应入世要求，近几年我没资本金融市场不断改革，国有商业银行重组上市日渐完成，证券市场结构性问题最终得到解决，保险投资领域大幅放开， 利率市场化、外汇体制改革亦取得了长足进步体系不断完善，也朝着更加开放的方向前进。在此种情况下，金融顺差的增加也是必然的。经济的高速增长，稳定的社会环境，以及国家吸引外资的政策 都会使外国在华直接投资增加。2008年在国际金融危机、世界经济衰退的大背景下，不少新兴市场出现资本外流、储 备下降、汇率贬值。中国对外经济仍然保持平稳运行，跨境资金实现净流入，国际收支状况 逐步改善。资本和金融项目顺差190亿美元，同比下降 74%。

18、其中，直接投资净流入 943亿美元，证券投资净流入427亿美元，其它投资净流出 1211亿美元，比上年增长 74%。2009年中国资本和金融项目顺差达1091亿美元。而2008年已公布的这一数字为190亿美元。国家外汇管理局国际收支司司长管涛说，资本净流入的大幅增长是多种因素促成的，并不是不可解释的。首先，2009年受国际金融市场形势影响，国内商业银行重新调配境外资产和负债规模，减少境外资产规模，净调入外汇600多亿美元。而2008年则是净调出外汇300亿美元，央行境外资产的回流也是造成资本净流入大幅增长的一个因素。2011年国际货币基金组织（IMF）向各成员国分配特别提款权，建议按照国际收支

19、 手册第六版原则，将分配的特别提款权记录为各成员国储备资产和对外负债，也是造成资本流入增加的原因。（三）经常项目和资本金融项目占总差额的比例分析综合项目差额是指经常项目加上资本和金融项目中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资后的余额，也就是将国际收支项目中官方储备剔除后的余额。由于综合项目差额必然导致官方储备的反方向变动，所以，可用它来衡量国际收支对一国储备带来的压力。当一国实行固定汇率制时，综合项目差额的分析意义更为重要。因为，国际收支的各种行为将导致外国货币与本国货币在外汇市场上的供求变动，影响到两个币种比价的稳定性。为了保持外汇市场汇率的稳定， 政府必须利用官方储备介入市场以实现供求

20、平衡。所以，综合项目差额在政府有义务维护固定汇率制时是及其重要的。而在浮动汇率制度下， 政府原则上可以不动用官方储备而听任汇率变动， 或是动用官方储备调节市场的任务有所弹性， 相应 的，这一差额的分析意义略有弱化。改革开放以来，中国经济高速发展，体现在国际收支平衡表上， 国际收支顺差不断扩大， 外汇储备持续增加。下面以 2009, 2010年中国国际收支平衡表进行一些简要差额分析。项目（亿美元）2010 年2009 年国际收支总顺差53144419经常账户总顺差3,0542,971占总顺差比例57%67%资本与金融账户差额2,2601,448占总顺差比例43%33%国际收支差额分析， 这里主要

21、就经常账户差额、资本与金融账户差额以及这些差额之间的关系进行横向和纵向比较分析。1横向分析1）经常账户差额分析在国际经y交往中，经常账户在较大程度上决定一国的国际收支状况，而货物和服务贸易又在很大程度上决定了该国的经常账户状况。在2010年我国的国际收支平衡表中，经常账户顺差3054亿美元。其中货物贸易实现顺差 2542亿美元，服务贸易出现221亿美元逆差， 货物和服务总计2321亿美元顺差。在服务项目下的子项目中，通讯服务、建筑服务、计算 机和信息服务、咨询以及其他商业服务呈现顺差状态，其中又以建筑服务、计算机和信息服务咨询的顺差占绝大部分，这说明我国在这些服务方面的国际竞争力比较强；而包括运输、 旅游、保险服务、专有权利使用费和特许费等在内的其他项目均为逆差，其中又以运输、保 险服务、专有权利使用费和特许费占逆差前三位，这说明我国在这些服务项的上尚缺乏国际竞争力，有待提高。2）资本与金融项目差额分析资本与金融项目差额主要体现在金融项目差额上，金