财务管理形成性考核作业参考答案

1、中央电大开放教育试点财务管理形成性考核作业参考答案财务管理作业1_47练习题1-41、复利终值=现值×（1+利率）期限S = PV·（1+I）nS= 5 000*（1+10%） = 5 000*1.1 = 5,500（元）2、解：年金= 每期收付额 *普通年金现值系数PA =A * 1-（1+I）-n /I =1 000 * 6.145 (P 341表) = 6,145（元） 期限3、解：年金终值=每期收付额*（1+利率） 1利率 n SA = A.（1+I）-1i = 2 000*(1+6%)10 1 6%= 2 000*13.181(P337表)=26,362(元) 复

2、利终值 S = PV *（1+I）10 =16 000*(1+6%)10 =16 000 *1.791 (P331表) =28,656（元）两个方案对比：复利终值-年金终值28 656-26 362=2 ,294（元）买比租多付2,294元,所以应选择租用方案好。 4、教材P40（4）解：按题意得：20 000*（1+i）5 = 20 000 * 2.5 （1+i）5 = 50 000/20000 （1+i）5 = 2.5查P279复利终值系数表：当i=20% ;n=5时，系数为 2.488 i=25% ;n=5时，系数为3.052 X = 2.5 2.488用插值法得： 25% -20% 3

3、.052 -2.488X = 0.02127596*0.05X = 0.001 X = 0.1% I = 20% + 0.1% = 20.1%所以该公司应选择这一方案时,所要求的投资报酬率必须达到20.1%中央电大财务管理形成性考核作业2 1. （1） 解： 利率*股数*（1所得税税率）债券成本= 筹资净额 *100%1000*11%*（133%） 1125*（15%） * 100% = 6.89%（2） 解： 普通股成本= 首年股利额*（股数* 固定股利） *100%+年增长率 筹资净额*（1筹资费率） 1.8 *100% 27.5*（15%） =13.89% （3） 解： 优先股成本= 面

4、值*固定股率 *100% + 7% 筹资总额*（1筹资费率） 150*9% *100% 175*（112%） = 8.77%2. 解：普通股成本= 首年股利额*（股数*固定股利） *100%+年增长率 筹资总额*（1筹资费率） 1000*0.4 *100%+5% 6000*（14%） =11.94%3. 解： 债券成本= 利率*股数*（1所得税税率） *100% 筹资净额 2000*12%*（133%） 2500*（14%） =6.7%4. 解： 设负债/自有资本 =X 则有： 资产=负债+所有者权益（即自有资本） 24%=35%+x（35%12%） ×（140%）0.24=(0.3

5、5+0.23X)×0.60.24/0.6=0.35+0.23X0.23X=0.4-0.35 X=0.2174 =21.74% 设 自有资本为y 负债=120y 依题：(120-y)/y =0.2174 0.2174y=120-y1.2174y=120 y=98.57（万元） 负债=120y 负债=12098.57=21.43（万元）答：应按排负债21.43万元，自有资本为98.57万元。 5. 解： 1） 100*12%/100*（110%） *100% =13.33% 若按借入40万计：2） 40*12% 3） 1.每年付利息：40*12%=4.8（万元） 40*（110%）*10

6、0%=13.33% 2.实际能借入款项：40*（110%）=36（万元） 3.实际利率=4.8/36=4.8/36*100%=13.33% 6、解：实际利率=全年借款需付利息+信贷额度中未付用部分支付承诺费 全年实际可借到款项 *100% 4.8+（10040）*0.5%36 *100%=14.17%7、 解：某公司筹资总额是180万（1） 普通股占总资产的比重为：100/180*100%=55.56%（2） 债券成本占总资产的比重为：80/180*100%=44.44%普通股成本=100100*100% +10%=15.56%债券成本=80*11%*（133%） 80*0.95 *100%=

7、7.76%综合成本=个别资本成本*比重 =15.56%*55.56%+7.76%*44.44%=12.09%8、 解：（1）债券成本=1000*10%*（133%）1000*（12%） *100%=6.84% （2）优先股成本= 500*7% 500*（13%） *100%=7.2165% （3）普通股成本= 1000*10% 1000*（14%）+4% *100%=14.417 某公司筹资总额是2500万 （1）债券成本占比重为：1000/2500*100%=40%（2）优先股成本占比重为：500/2500 *100%=20%（3）普通股成本占比重为：1000/2500*100%=40%综合

8、成本=6.84%*40%+7.21265%*20%+14.417%*40%=9.95% 9.参考教权P131-132解： 预期增加投资后净资产收益率 单位：万元 项目方式1增加股权资本方式2 增加负债资产总额其中：股权资本负债税息前利润（利息率20%） 减：利息税前利润 减：所得税税后净利润税后净资产收益率 1000+400=1400 800+400=1200 14001200=200 160 20 16020=140 140*33%=46.2 14046.2=93.8 93.8 / 1200=7.82%1000+400=1400 800200+400=600 160 600*10%=6016

9、060=100100*33%=3310033=6767 /800=8.38%将有关数据代入公式：（EBIT20）*（133%）/（800+400）=（EBIT600*10%）*（133%）/（800） EBIT-20/3=EBIT-60/2 EBIT=18040 EBIT =140（万元）无差异点的每股净收益率= （14060）*（133%）/800*100% = 6.7%分析：当息税前利润达到140万元（无差别点）时，选择股权资本或负债筹资，两种方案是一样的。当企业预计息税前利润达到160万元时，大于无差异点140万元则应追加负债筹资更为有利。财务管理作业31、解：（1） 最佳现金持有量 Q

10、= 2AF/R = 2*400000*（1+50%）*120/10% =37947.33（元）（2） 最低现金管理成本= 2AFR = 2*400000*（1+50%*120*10% = 3794.73(元)（3） 证券变现次数N = A/Q =400000*（1+50%）/37947.33 =15.81(次)=16（次2、解：（1） 期初现金现金余额=1000+2000+1000=4000（元）（2） 本期现金收入+（30000-10000）+1000+8000=29000（元）（3） 本期现金支出=（20000-10000）+5000+6000=21000（元）（4） 期末现金保留余额=2

11、500（5） 现金余绌=期初+ 收入-支出- 保留=4000+29000-21000-2500=9500（元）3、解：根据Q= 2*AF/C 经济进货批量= 2*4000*800/10 =800 （件）生产成本总额= 2*4000*800*10 +10000 =18 000（元）4、解：（1）最佳现金持有量= 2*现金需要量*变现固定费用/证券报酬率 = 2*16*0.04/0.009 =11.9257（万元）（3） 有价证券交易次数=16/11.9257=1.34=2（次）5、行次 项目计算依据A方案及信用条件B方案与信用条件1赊销收入按题目1 000 0001 200 0002现金折扣12

12、00000*1%*50%06 0003赊销收入净额（1）-（2）1 000 0001 194 0004销售利润率20%按题目200 000238 8005应收账款平均收账期（天）按题目 45 606应收账款周转率（次）360/（5）867应收账款平均占用额（3）/（6）125 0001990008应收账款再投资期望收益10%（7）*10%12 50019 9009应收账款管理费用按题目10 0006 00010坏账率按题目 5%8%11可接受的坏账额（1）*50%*（10）50 00048 00012净收益（4）-（8）-（9）-（11）127 500164 900分析：通过上表的计算，若选择

13、B方案，则比A方案使净收益增加37 400元，所以应选择B方案。6、保本期=（65-50）×2000-11000-800/50×（1+17%）×2000×（10.8%/360+2.4%/30）=409(天)保利期=（65-50）×2000-11000-800-50×（1+17%）×2000×8%÷50×（1+17%）×2000×10.8%/360+2.4%/30=199（天）财务管理作业41、年度产量(千件)总成本 ( （千元）XYX第1年1.52704052.25第2年1.

14、73606122.89第3年2.24209244.84第4年2.14008404.41第5年347014109.00N=5x=10.5y=1920xy=4191x=23.39b=(5×4191-10.5×1920)÷(5×23.39-10.5×10.5)=118.66 (元) a=(1920-118.66×10.5)÷5=134 814 (元)混合公式：y=134 814+118.66x2、(1)该企业的保本销售量=150000/（200-120）=1875（件） （2）下一年的预计销量=3000*（1+15%）=3450（件） 下一年的预期利润=3450*（200-120）-150000=126 000（元）3、目标利润=预期销售收入*收入利润率=2000*（1+10%）*12%=264（万元）4、（1）原有销售结构下的综合贡献毛益率：2×300+5×200÷13×300+20×20