筹资管理(上)

1、1 筹资管理（上）2总论辅导总论辅导v一、一、本章重点与难点本章重点与难点v二、二、本章预备知识本章预备知识v三、三、本本章章的教学媒体的教学媒体v四、四、辅导辅导v五、五、下一下一章章学习指导意见学习指导意见3财务管理财务管理筹资管理筹资管理基础知识基础知识投资决策投资决策筹资管理上筹资管理上利润管理利润管理筹资管理下筹资管理下4筹资管理筹资管理筹资财务政策筹资财务政策筹资基本理论筹资基本理论筹资概述筹资概述筹资规模筹资规模筹资模式筹资模式筹资模式筹资模式筹资风险筹资风险最佳资本结构最佳资本结构筹资管理上筹资管理上筹资管理下筹资管理下5 本章重点与难点本章重点与难点1 1、筹资的定义、种类和

2、原则、筹资的定义、种类和原则2 2、筹资规模与筹资时机、筹资规模与筹资时机3 3、股权资本和债务资本筹资、股权资本和债务资本筹资6筹资管理筹资管理筹资财务政策筹资财务政策筹资基本理论筹资基本理论筹资概述筹资概述筹资规模筹资规模筹资模式筹资模式筹资模式筹资模式筹资风险筹资风险最佳资本结构最佳资本结构筹资管理上筹资管理上筹资管理下筹资管理下7第一、筹资概述第一、筹资概述一、筹资渠道和筹资方式一、筹资渠道和筹资方式二、筹资种类二、筹资种类三、筹资的目标和原则三、筹资的目标和原则8一、筹资渠道和筹资方式一、筹资渠道和筹资方式（一）筹资渠道（一）筹资渠道（二）筹资方式（二）筹资方式（三）关系（三）关系国

3、家财政资金国家财政资金银行信贷资金银行信贷资金非银行金融资金非银行金融资金其他企业和单位其他企业和单位社会公众资金社会公众资金企业自留资金企业自留资金境外资金境外资金其他其他吸收直接投资吸收直接投资发行股票、债发行股票、债券券长期借款长期借款融资租赁融资租赁9二、筹资种类二、筹资种类（一）权益性质（一）权益性质 股权资本股权资本 债务资本债务资本（二）期限（二）期限 长期资本长期资本 短期资金短期资金10（三）是否通过金融机构（三）是否通过金融机构 直接筹资直接筹资 间接筹资间接筹资（四）取得方式（四）取得方式 内部筹资内部筹资 外部筹资外部筹资 11（一）（一）1、股本资本、股本资本 （1）

4、概念）概念（2）内容：）内容：4点点（3）分类：）分类：（4）出资者）出资者（5）受资企业）受资企业122、负债资金、负债资金 （1）概念）概念（2）内容：）内容：4点点（3）分类：）分类：（4）出资者）出资者（5）受资企业）受资企业（6）可转化为股权资本）可转化为股权资本13（二）（二）1、长期资金、长期资金 （1）概念）概念（2）筹集方式：）筹集方式：5种种（3）出资者）出资者（4）受资企业）受资企业（5）设想）设想142、短期资金、短期资金（1）概念）概念（2）筹集方式：）筹集方式：3种种（3）出资者）出资者（4）受资企业）受资企业（5）设想）设想15三、筹资的目标和原则三、筹资的目标和

5、原则（一）（一）筹资的目标筹资的目标（二）筹资原则（二）筹资原则规模适度、结构合理、成本节规模适度、结构合理、成本节约、时机得当、依法筹措约、时机得当、依法筹措满足企业所需满足企业所需降低资本成本降低资本成本控制财务风险控制财务风险16第二、筹资规模第二、筹资规模一、确定的依据一、确定的依据二、程序二、程序三、筹资规模确定的方法三、筹资规模确定的方法法律依据法律依据投资规模投资规模17三、筹资规模确定的方法三、筹资规模确定的方法（一）定性预测法（一）定性预测法（二）定量预测法（二）定量预测法1、销售百分比法、销售百分比法2、线性回归分析法、线性回归分析法3、实际预算法、实际预算法18（一）销售

6、百分比法（一）销售百分比法1、概念、概念2、假定、假定3、步骤、步骤（1）预计销售收入）预计销售收入（2）预计损益表、资产负债表）预计损益表、资产负债表（3）确定外部筹资需要量）确定外部筹资需要量19（1）预计销售收入）预计销售收入（2）预计损益表）预计损益表目的：预计留用利润目的：预计留用利润步骤：确定销售百分比步骤：确定销售百分比 编预计损益表编预计损益表 确定留用利润额确定留用利润额20（2）预计资产负债表）预计资产负债表目的：预计外部筹资需要量目的：预计外部筹资需要量步骤：确定比例步骤：确定比例 确定筹资数量百分比确定筹资数量百分比 确定筹资数量确定筹资数量（3）确定外部筹资需要量）确

7、定外部筹资需要量21（二）线性回归分析法（二）线性回归分析法1、概念、概念2、步骤：、步骤：Y=a+bX 求求b 求求a 确定确定Y3、注意的问题、注意的问题22（三）实际预算法（三）实际预算法1、概念、概念2、步骤：确定投资需要额、步骤：确定投资需要额 确定需要筹资的总额确定需要筹资的总额 计算企业内部筹资额计算企业内部筹资额 确定对外筹资规模确定对外筹资规模3、特点：简单、准确、特点：简单、准确4、运用前提：详尽的资料、运用前提：详尽的资料23筹资模式筹资模式吸收直接吸收直接投资投资负债筹资负债筹资股权筹资股权筹资股票筹资股票筹资长期借款长期借款短期债务短期债务筹资筹资长期债务长期债务筹资

8、筹资债券债券融资租赁融资租赁24第三、股权资本筹集第三、股权资本筹集股权资本的筹集形式：股权资本的筹集形式：一、吸收直接投资一、吸收直接投资二、发行股票筹资二、发行股票筹资25筹资模式筹资模式吸收直接吸收直接投资投资负债筹资负债筹资股权筹资股权筹资股票筹资股票筹资长期借款长期借款短期债务短期债务筹资筹资长期债务长期债务筹资筹资债券债券融资租赁融资租赁26一、吸收直接投资一、吸收直接投资（一）概念（一）概念（二）适用企业：（二）适用企业： 非股份制企业非股份制企业（三）渠道和程序（三）渠道和程序（四）四）形式形式（五）优缺点（五）优缺点27（四）形式（四）形式1 1、吸收货币投资、吸收货币投资

9、定义定义 特点：特点： 灵活方便灵活方便 规定规定282 2、吸收非货币投资、吸收非货币投资分类：分类： 实物资产、无形资产实物资产、无形资产特点：特点： 缩短筹备期，提高效率。缩短筹备期，提高效率。规定：规定：29（五）优缺点（五）优缺点优点：优点：1 1、提高企业对外负债的能力、提高企业对外负债的能力2 2、能尽快形成生产经营能力、能尽快形成生产经营能力3 3、降低财务风险、降低财务风险4 4、筹资速度较快、筹资速度较快缺点：吸收投资的成本较高缺点：吸收投资的成本较高 易产生产权纠纷易产生产权纠纷30二、发行股票筹资二、发行股票筹资（一）概念（一）概念（二）特征（二）特征（三）适用企业（三

10、）适用企业（四）（四）种类种类（五）股票发行和股票上市（五）股票发行和股票上市（六）优缺点（六）优缺点31（四）种类（四）种类按股东权益不同按股东权益不同普通股普通股优先股优先股概念概念分类分类权力权力融资的优缺点融资的优缺点32（五）股票发行和股票上市（五）股票发行和股票上市1、条件、条件2、程序、程序3、发行方式、销售方式、发行方式、销售方式、 发行价格发行价格4、股票上市、股票上市33股票的发行价格股票的发行价格1、依据：、依据：内在投资价格、供求关系内在投资价格、供求关系2、模式：、模式： 审批制、核准制审批制、核准制3、基本方法基本方法4、实际定价方法、实际定价方法343 3、基本方

11、法：、基本方法： 未来收益现值法未来收益现值法 每股净资产法每股净资产法 清算价值法清算价值法 市盈率法市盈率法4 4、 实际定价方法：实际定价方法： 固定价格定价法固定价格定价法 市场询价法市场询价法 竞价发行竞价发行35筹资模式筹资模式吸收直接吸收直接投资投资负债筹资负债筹资股权筹资股权筹资股票筹资股票筹资长期借款长期借款短期债务短期债务筹资筹资长期债务长期债务筹资筹资债券债券融资租赁融资租赁36第四、债务资本筹资第四、债务资本筹资是企业最主要的筹资形式是企业最主要的筹资形式特点：特点：3点点债务资本筹资的形式：债务资本筹资的形式： 长期债务筹资长期债务筹资 短期债务筹资短期债务筹资37长

12、期债务筹资长期债务筹资概念概念用途用途特点特点分类：分类： 长期借款长期借款 债券债券38 一、长期借款一、长期借款（一）种类（一）种类（二）借款的程序（二）借款的程序（三）借款合同的内容（三）借款合同的内容（四）利率确定依据与制度选择（四）利率确定依据与制度选择（五）偿还的管理（五）偿还的管理（六）长期借款的优劣分析（六）长期借款的优劣分析39（六）长期借款的优劣分析（六）长期借款的优劣分析优点：优点：筹资迅速、借款弹性大、筹资迅速、借款弹性大、成本低、易于企业保守财务机密成本低、易于企业保守财务机密缺点：缺点： 筹资风险大、使用限制多、筹资风险大、使用限制多、筹资数量有限筹资数量有限40筹

13、资筹资吸收直接吸收直接投资投资负债筹资负债筹资股权筹资股权筹资股票筹资股票筹资长期借款长期借款短期债务短期债务筹资筹资长期债务长期债务筹资筹资债券债券融资租赁融资租赁41 二、发行债券二、发行债券（一）种类（一）种类（二）债券的等级及确定（二）债券的等级及确定（三）债券发行（三）债券发行（四）筹资的优劣分析（四）筹资的优劣分析42筹资模式筹资模式吸收直接吸收直接投资投资负债筹资负债筹资股权筹资股权筹资股票筹资股票筹资长期借款长期借款短期债务短期债务筹资筹资长期债务长期债务筹资筹资债券债券融资租赁融资租赁43三、融资租赁三、融资租赁1、概念、概念2、基本要素：、基本要素：出租人、承租人、租金、租

14、赁资产出租人、承租人、租金、租赁资产3、分类：、分类： 经营租赁、融资租赁经营租赁、融资租赁44（一）经营租赁（一）经营租赁1、概念、概念2、性质：、性质： 短期租赁短期租赁3、承租人的目的：、承租人的目的：45（二）融资租赁（二）融资租赁1、概念、概念2、承租人的目的、承租人的目的3、特点：四点、特点：四点4、类型：、类型：直接租赁、售后回租、杠杆租赁直接租赁、售后回租、杠杆租赁46（三）融资的程序（三）融资的程序（四）租金的确定（四）租金的确定1、租金的构成、租金的构成2、租金的确定方法及比较选择、租金的确定方法及比较选择 平均分摊法平均分摊法 等额年金法等额年金法47（五）融资租赁的优缺

15、点（五）融资租赁的优缺点优点：优点：1、节约资金，提高资金使用效率、节约资金，提高资金使用效率2、简化企业管理，降低管理成本、简化企业管理，降低管理成本3、增加资金调度的灵活性、增加资金调度的灵活性4、租金在税前扣除、租金在税前扣除缺点：缺点：租金高、成本大、财务风险租金高、成本大、财务风险48筹资模式筹资模式吸收直接吸收直接投资投资负债筹资负债筹资股权筹资股权筹资股票筹资股票筹资短期借款短期借款短期债务短期债务筹资筹资长期债务长期债务筹资筹资商业信用商业信用49四、商业信用（自然筹资方式）四、商业信用（自然筹资方式）（一）概念（一）概念（二）类型（二）类型商业信用商业信用其他应付费用其他应付

16、费用预收帐款预收帐款应付票据应付票据应付帐款应付帐款50（三）商业信用筹资管理（三）商业信用筹资管理1、享有现金折扣、享有现金折扣2、放弃现金折扣、放弃现金折扣3、逾期支付、逾期支付4、利用现金折扣的决策、利用现金折扣的决策（四）优劣分析（四）优劣分析51筹资模式筹资模式吸收直接吸收直接投资投资负债筹资负债筹资股权筹资股权筹资股票筹资股票筹资短期借款短期借款短期债务短期债务筹资筹资长期债务长期债务筹资筹资商业信用商业信用52五、短期借款五、短期借款（一）种类（一）种类（二）信用条件（二）信用条件1、信贷限额、信贷限额 2、周转信贷协定、周转信贷协定3、补偿性余额、补偿性余额 4、借款抵押、借款抵押（三）（三）短期借款利率短期借款利率53（四）利息的支付方法（四）利息的支付方法 1、收款法、收款法 2、贴现法、贴现法 3、加息法、加息法（五）