主要货币对分析

1、主要货币对分析欧元美元1 1、主要关注美元区基本面，与英镑美元形似。2 2、美国的服务业占最大比重,，包括了黄金、石 油和铀，然而许多曜的供应都依赖于外国进口。美国是全球最大的农业出口国，占世界全国四分之三的劳动力从事服务业。美国拥有丰富的矿产资源 农业出口市场的一半以上。主要农产品包括了 玉米、小麦、 糖和烟草,中西部大平原地区惊人的农业产量使 其被誉为世界粮仓”。美国工业产品主要包括了 汽车、飞机和电子产品。美国也有发达的旅游业， 排名世界第三。美国也是飞机、钢铁、军火和电 子器材的主要输出国。3 3、美国最大的贸易伙伴是毗邻的加拿大（19%19%）, ,中国（12%12%）、墨西哥（11

2、%11% ）和日本（8%8%）、 德国、英国、韩国、法国、中国台湾和 巴西紧随 其后1717，每天大约有价值高达1111 亿美元的产品流经美加的国界。4 4、GDPGDP、GNPGNP、就业率、财政政策、对外贸易。5 5、美元指数中主要货币所占的所重为：欧元57.6日元13.6英镑11.9加拿大元9.1瑞典克朗4.2瑞士法郎3. 6英镑美元 1 1、英影响英镑的基本面因素Bank of England (BoE):英国央行。从1997年开始，BoE获得了独立制订货币政策的职能。政府用通货膨胀目标来作为物价稳定的标准，一般用除去抵押贷款外的零售物价指数(Retail PricesIndex ex

3、cluding mortgages , RPI-X)来衡量，年增控制在2.5%以下。因此，尽管独立于政府部门来制订货币政策，但是BoE仍然要符合财政部规定的通货膨胀标准。MonetaryPolicy Committee(MPC):货币政策委员会。此委员会主要负责制订利率水平。InterestRates:利率。央行的主要利率是最低贷款利率(基本利率)。每月的第一周，央行都会 用利率调整来向市场发出明确的货币政策信号。利 率变化通常都会对英镑产生较大影响。BoE同时也会通过每天对从贴现银行(指定的交易货币市场工具的金融机构)购买政府债券交易利率的调整来制订货币政策。Gilts:金边债券。英国政府债

4、券也叫金边债券。同样，10年期金边债券收益率与同期其它国家债券或 美国国库券收益率的利差也会影响到英镑和其它国家货币的汇率。3-month Eurosterling Deposits: 3个月欧洲英镑存款。 存放在非英国银行的英镑存款称为欧 洲英镑存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差 也是影响汇率的因素之一。Treasury:财政部。其制订货币政策的职能从1997年以来逐渐减弱，然而财政部依然为BoE设定通 货膨胀指标并决定BoE主要人员的任免。英镑与欧洲经济和货币联盟的关系：由于首相布莱尔(Tony Blair)关于可能加入欧洲单一货币-欧元的言论，英镑经常收到打压。英国如果想加入欧元

5、 区，则英国的利率水平必须降低到欧元利率水平。如 果公众投票同意加入欧元区， 则英镑必须为了本国工 业贸易的发展而兑欧元贬值。因此，任何关于英国有 可能加入欧元区的言论都会打压英镑汇价。EconomicData:经济数据。英国的主要经济数据包括：初始失业人数，初始失业率，平均收入， 扣除抵押贷款外的零售物价指数，零售销售，工业生产，GDPtf长，采购经理指数，制造业和服务业调查， 货币供应量(M4),收入与房屋物价平衡。3-month Eurosterling Futures Contract(short sterling):3个月欧洲英镑存款期货 (短期英镑)。期货合约价格反映了市场对3个月

6、以后的欧洲英镑存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格 的利差也可以引起英镑汇率的变化。FTSE-100FTSE-100 金融时报 100100 指数。英国的主要 股票指数。与美国和日本不同，英国的股票指数对货币的影响比较小。但是尽管如此，金融时报指数和美国道琼斯指数有很强的联动性。4 4 英国是世界第四大贸易国，贸易额占世界贸易总额的5%以上，商品和 劳务出口约占国内生产总值的25%英国主要出口 机械、汽车、航空设备、电器 和电子产品、化工产品和石油，主要进口 原材料 和食品。5、目前占全球外汇储备的第三名，在美元和欧元之后。英镑是第四大外汇交易币种， 在美元、 欧元、 和 日元之后。美元

7、加元1 1、加拿大地域辽阔，森林和矿产资源丰富。矿产有 6060 余种，镶、钱、钮、石棉的产最居世界首位，铀、金、镉、秘、石膏居世界第二位。铜、铁、铅、钾、硫磺、钻、铭、钳等产量丰富。已探明的原油储量为 8080 亿桶。森林覆盖面积达 440440 万平方公里，产材林面积 286286 万平方公里，分别 占全国领土面积的 44%44%和 29%;29%;木材总蓄积量为 172.3172.3 亿立方米。加领土面积中有 8989 万平方公里 为淡水覆盖，淡水资源占世界的 9%9%。2 2、与美国贸易关联度极大。3 3、 从加元汇率的变化看，加元汇率直接受纽约货币及蒙特利尔多伦多之间的加元交易影响。

8、4 4、加元为商品货币。注意期货商品价格的便化。美元瑞郎1 1、波动不是好大。2 2、瑞士法郎在上世纪一直是最稳定的货币，并在相当长的时间内被视为 避风港货币，因此在瑞 士几乎总是零通胀，并且货币依托有 40%40%的黄 金储备。3 3、 美亓危机 日益严重,国际金融市场 出现抢购德 国马克和瑞士法郎的风潮，从而使瑞士法郎汇 价不断上升。美元港币1 1、基本面主要看香港。2 2、发钞银行在发行任何数量的港币时，必须按 7.807.80港元兑 1 1 美元的兑换汇率向金管局交出美元， 记入外汇基金账目,领取了负债证明书后才可 印钞。这样，外汇基金所持的美元就为港元纸 币的稳定提供支持。3 3、直

9、至 19351935 年，香港的货币制度都是 银本位制。 后来发生全球白银危机，政府遂宣布弃用银本 位制，并按1616 港元兑 1 1 英镑的汇率将港元与英 镑挂激。4 4、香港是一个 自由港除了烟、烈酒和动力用的 燃油（汽油、柴油等）之外，香港不对其他进 口物品征收 关税。香港是 亚太地区 乃至国际的 金融中心、国际航运中心、地区贸易中心，拥有邻近很多国家和地区是不可替代的优越地位。时至今日，香港已成为世界第 1111 大贸易实体 也 是中华第一大城市。以吞吐量计算，香港的货 柜（集装箱）港口更是全球最繁忙的货柜港口 之一。以乘客量和国际货物处理量计算，香港国际机场 是世界最繁忙的机场之一。

10、以对外银 行交易量计算，香港是世界第1515 大银行中心。以成交额计算，香港是世界第六大 组匚交易市 场。以市值计算，香港 股票市场是亚洲第二大市场。美元日元1、影响因素1.Ministry of Finance（日本财政部）日本财政部，是日本制订财政和货币政策 的唯一部门。日本财政部 对货币的影响要超过美国，英国或德国财政部。日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日圆造成影响，如当日圆发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会进行的口头干预。2.Bank of Japan （日本央行）在1998年，日本政府通过一项新法律，允许央行可以不受政府影响而独立制订货币政策

11、，而日圆汇率仍然由财政部负责。3.Interest Rates:利率隔夜拆借利率 是主要的短期银行间利率，由BOJ决定。决定。BOJBOJ也使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日圆汇率的主要因素之一。4.Japanese Government Bonds（日本 政府债券）为了增强货币系统的流动性，BOJ每月都会购买10年或20年期的JGBs 10年期JGB的收益率被看作是 长期利率的基准指标。例如，10年期JGB和10年期美国国库券的基差被看作推动USD/JPY利率走向的因素之一。JGB价格下跌（即收益率上升）通常会利好日圆。5. EPA（经济和财政策署）Economic and Fisca

12、l Policy Agency:经济和财政政策署。于2001年1月6日正式替代原有的经济计划署（EconomicPlanning Agency, EPA）。职责包括阐述经济计划和协调经济 政策，包括就业，国际贸易 和外汇汇率。6. MITI（国际贸易和工业部）Ministry of International Trade and Industry （MITI）:国际贸易和工业部，负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。但是其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，当时日美贸易量会左右汇市。7. Economic Data（经济数据）较为重要的经济数据包括：GDP, T

13、ankan survey（每季度的商业景气现状和预期调查），国际贸易，失业率，工业生产和货币供应量（M2+CDs）。8. Nikkei-225（日经255指数）日本主要的 股票市场指数。当日本汇率合理的降低时，会提升以出口为目的的企业是股价， 同时， 整个日经指数也 会上涨。 有时，情况并非如此，股市强劲时，会吸引国外投资者大量使用日圆投资于日本股市，日圆汇率也会因此得到 推升。9.Cross Rate Effect（交叉汇率）例如，当EUR/JPY上升时，也会引起USD/JPY的上升，原因可能并非是由于美圆汇率上升，而是由于对于日本和欧洲不同的经济预期所引起10、综观日圆总会在经济大幅衰退时暴跌（贬值），且极易受到亚洲地区和世界其它地区金融动荡的 影响，但日圆的升值却往往与经济基本面关 联性不高， 通常日圆升值的时候， 日本经济 并不理想， 往往刚走出谷底，而且日圆升值 幅度大，通常一次连续攀升10%以上，这 与日本经济特性与国际汇市关系密切。 另外 日本每次波动后经过一段时间，一般会回到1 :120日圆（约1日圆：0.83美分）附近，主要因为日本、美国和欧洲其它主要国家的经济实力对比，从80年代后没有发生 明显的变化，因此从中期来看，日圆再波动 一段期间之后，通常会回到长期的均衡价位。美元新元1、新加坡是 亚洲最重要的 金融、服务和航运中