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312231(1)(1)(1)1tttDDDVkkkDk0011ttDDVkk0101(1)11tttDgDgVDkgkgk10(1)(1)tttDDgDgTVTV11TtTttDVk第一部分第一部分第二部分第二部分1() 1TTTDVkgk111() 1TTTtTtTtVVVDDkkgkT2T1g1g3假设:*TTVVP1(1)1TtTtttDPkk11(1)11ttttt Tt T TTt Tt TDPDPkkk 1111Ttttttt TDDVkk 11tttDk问题: M-M定理定理 Miller & Modigliani股票市价市盈率每股净收益19.620.020.420.821.221.622.022.4234567LN S YLLNLTZ20.020.521.021.522.022.523.023.5234567LN S YLLVSZ1ROEkPBkg =PPBBVPSROEkBVPSBVPSkg=基金资产总值-各种费用单位资产净值基金单位数量=资产净值赎回价格1+赎回费率=可转换证券的市场价格转换平价转换比例110036招行转债理论价值=100(1+0.01)(1+0.01375)(1+0
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