应用文-小额信贷可持续发展：困境与出路

1、 小额信贷可持续开展：困境与出路 一、引言：小额信贷的两个直接目标与机构可持续 国际主流观点认为， 各种模式的小额信贷均包括两个根本层次的含义： 第一，为大量低 收入人口提供 金融 效劳，即小额信贷工程一定规模地展开和效劳于目标群体层的含义； 第 二，保证小额信贷机构自身的生存与开展， 即小额信贷机构的持续性的含义。 这两个既相互 又相互矛盾的方面，构成了小额信贷的完整要素。 结合我国实际，我国小额信贷应该有两个直接目标： 一是扶贫目标，即为穷人或中低收 入客户持续提供使他们能获益的信贷效劳； 二是小额信贷机构的可持续开展目标， 即实现服 务机构自身的自负盈亏和持续开展。 两个目标中，前者表达

2、小额信贷的根本宗旨， 而后者是 前者的必要条件和保障。 然而，从另外一个方面讲，两个目标有相互冲突的可能性，二者既 统一又矛盾的复杂关系正是我国小额信贷开展上始终未能取得长足进展的根本原因。 本文将 结合中外 对此问题进行探讨。 二、 小额信贷可持续开展的概念与内涵 狭义的小额信贷可持续的概念是指机构本身提供的信贷效劳所产生的收入能够覆盖其 运营操作本钱和资金本钱， 以保证其收入大于支出， 即小额信贷机构的商业可持续。 广义的 小额信贷可持续的概念包括财务可持续与 可持续两个方面。 财务可持续是指小额信贷机构不需要外部提供特别资助的条件下实现自我生存和开展 的能力，其又可分为操作可持续和 可持

3、续两个层面。操作可持续是指小额信贷机构的利息收入和其他收入能够覆盖机构 非资金本钱和直接资金本钱的能力。 经济可持续，就是指小额信贷机构所获得的利息收入和 其他收入能够支付贷款的全部资金本钱和非资金本钱。 到达了这个层面，小额信贷机构便不 需要提供任何补贴，而且对小额信贷机构的投资可以获得一定的利润回报。 对于小额信贷来 说，只有做到操作上的可持续，才能实现经济可持续。 组织可持续指机构在 人员的招聘、培训和使用方面可以独立运作， 而不需要外界的支持，它以财务可持续为 根本前提。因此财务可持续将是本文 分析和论述的重点。 三、 小额信贷可持续开展在全球开展中的遭遇 一国际上小额信贷典型模式的开

4、展现状 在国际上，从小额信贷的不同开展模式看，主要可分为福利主义和制度主义两大类型。 前者注意工程对改善贫困人口经济和 福利的作用，以孟加拉乡村银行为代表；后者更强调小额信贷 和目标设计中的可持续性，以印尼的人民银行为代表。 由尤纳斯Yunus教授创办的孟加拉乡村银行 即 GB 模式，被誉为世界上规模最大，效 益最好的扶贫工程和扶贫 方法之一，在国际上受到广泛的推崇。尽管 GB模式一系列 科 学 高效的制度设计使其在缓解贫困的实践中取得了极大的成功，但实际上它未能实现扶贫 与持续开展的双重目标。孟加拉由于人口的高出生率和土地分配的高度不均， 贫困发生率极 高，贫困的界定也较为容易。 GB完全是

5、起始于最贫困乡村人口的金融效劳，它通过有效穷 人自治系统和有效技术指导系统到达了扶贫目标， 成为小额信贷作为扶贫手段的典范。 然而， GB的持续开展目标并没有取得很好的效果。如果没有捐赠和补贴， 1985 1996 年 GB的财 务报表将是巨额亏损。这种情况促使 GB逐步提高了非贫困贷款的比率， 2000 年该比例达 到 40%。而这种淡化扶贫目标的倾向在另一种典型模式一一 BRI模式中表达得尤为明显。 印度尼西亚人民银行BRI的小额信贷模式在国际上的 影响 仅次于乡村银行，而且日益 受到国际组织的重视，特别是受到联合国 开展基金会IFAD的重视和支持。BRI通过利率市场化和成功的经营管理到达

6、了持续赢 利的目标，成功解决了机构的持续开展问题。 然而，最近的 研究 发现在 BRI的信贷效劳中， 只有约 7%的贷款农户处于贫困线以下，贫困贷款额占信贷总额缺乏 5%。事实上，BRI的 多数贷款被 农村 有影响、有实力的农户获得，而没有落到真正贫困的小农手中， 其可持续 目标的实现以牺牲扶贫目标为代价，小额信贷的两个直接目标的冲突在此表达得十分深刻。 二我国小额信贷开展中存在的问题 我国小额信贷一直带有浓厚的官方色彩， 而且主要在农村开展， 城市小额信贷是近些年 来才慢慢开展起来的。在运作方法上，以效仿 GB模式为主，根据其资金来源和组织机构， 当前，我国的小额信贷工程可分为三大类型：外援

7、工程、政府工程、信用社工程。就三类形 式的工程情况汇总如下表： 表 1 中国 小额信贷工程情况汇总 资料来源：根据2002 年中国农村贫困监测 及相关资料整理。 我国现在有几百个从事小额信贷的机构，此外，还有 30 多个相关的国际组织活泼在中 国的 100多个地区。但是许多业界人士指出， 与亚洲和世界其他地区相比， 中国的小额信贷 依然举步维艰。注:参见：王川，小额信贷问题依旧，银行家， 2005 年第 3 期，第 66 页 中国小额信贷是以扶贫为目标， 这种单一的扶贫目标使中国政府推动的小额信贷失去追 求自负盈亏和自我开展的动力， 加大了小额信贷的操作本钱， 浪费了扶贫资源，降低了小额 信贷

8、的归还率，增加了金融风险，最终无法实现可持续开展的目标。 而我国一些非政府小额 信贷机构，由于国内对利率等诸多因素的控制，也未能实现其自身的持续性。例如，中国扶 贫基金会1996 年在国内施行的 SSCOP小额信贷扶贫工程，先后在 10 个县进行试验， 目 前 机构累计亏损 134 万元，占工程本金的 4. 2%。注:参见：何道峰，理想的冲突，中国 小额信贷十年，第 48 页，社会科学 文献 出版社考虑工程的经营风险，该工程与可持续发 展相距甚远。另一方面，尽管有人提出了小额信贷完全市场化运作的思路， 然而盲目提高利 率以提高机构利息收入或者偏离效劳贫困的方向不符合政府扶贫目标， 不能解决小额

9、信贷其 他深层次的问题。 四、小额信贷可持续开展困境的原因分析 一根本动因分析 由于小额信贷的两个理想目标之间存在的冲突， 国内对小额信贷扶贫功能的认识存在一 些误区。一项有效的制度创新往往源自于制度设计者明确的理想目标， 试图一劳永逸地解决 所有目标往往被实践证明是不符合客观实际的。 学者们在进行小额信贷的 理论 或实践探索 时，一方面希望通过小额信贷来解决扶贫助困这个世界性课题， 力求为真正的穷人提供及时、 完备的金融效劳，甚至不计本钱地提供金融效劳以外的技能培训等所谓“能力扶贫的效劳； 另一方面，又试图依靠市场手段，通过提高利率等手段提高机构收入以实现机构的持续开展 和赢利问题。而按照完

10、全市场化贷款利率的思路， 机构运行本钱和穷人经营风险导致的坏账 损失完全通过贷款的利息收入来补偿。 这一思路中隐含着这样一个逻辑： 穷人中经营成功者 或守信用者必须承当经营失败者或不守信用者的损失。 这无疑在某种程度上削弱了扶贫的效 果，甚至有可能产生一些负面的效应。高本钱和高风险必将使我国小额信贷在可持续开展问 题上出现困难。这一点我们将通过利率分析的途径来进行深入研究。 (二)从利率分析到可持续开展困境的直接原因 1 .引入分析工具。 在结合实际情况分析我国一些小额信贷具体案例之前， 我们先引入美国著名小额信贷研 究者乔纳森？莫多克(Jonathan Morduch)的操作可持续性利率和经

11、济可持续性利率的指标。 如前所述，操作可持续性是指没有外来补贴完全按市场利率取得贷款资金而周转和生存， 小 额信贷机构能够到达收支相抵。下面以一年期贷款为例，求出实现操作可持续性和经济可持 续性的盈亏平衡利率即操作允许利率和经济允许利率。 (1) 操作允许利率。 放贷 1 年的预期收入为：(1+r)(1-a)L 这里 r表示对借款者所收的利率， a 是坏账率，L是一年贷款业务量的平均规模。如果 小额信贷机构在运作上是可持续，预期收入应该大于信贷预期总支出 L+C,这里 C 是利率成 本和操作本钱之和。即： (1+r)(1-a)L L+C 如果不能做到这一点，下一步就是计算最低允许利率。重新调整

12、以上关系得出一个盈 亏两平利率r ,即操作允许利率： 由(1+r )(1-a)L=L+C (*)得 r =(C/ L+a)(1-a) 如果小额信贷机构存在贷款以外的其他投资收益 I,那么只要将(*)式梢作调整为 (1+r )(1-a)L+I=L+C 得 r =(C/ L+a-I / L)(1-a) 用 c=C/ L表示当年每元贷款的总本钱，i=I / L表示每元贷款的净投资收入。上式运作 允许利率公式可表示为： r =(c+a-i) / (1-a) (2) 经济允许利率。 为了计算经济允许利率 re,假定 1 年隐蔽性补贴为 S, s=S/L表示每元贷款所隐含的 隐蔽性补贴。对只提供贷款效劳的小额信贷机构来说，由 (1+r )(1-a)L=L+C+S 得： 经济允许利率为：re=(c+s+a-i) / (1-a) 以上是一种比拟简单的小额信贷机构到达操作和经济可持续性的利率的计算方法。 (3) 可持续性比率(OSR)和(ESR 利用上述方法计算出的盈亏两平利率， 把它与实际利率比拟，就可得到小额信贷机构的 可持续比率。 一是操作可持续比率(OSR),它是为实现操作的可持续性必须提高的利率的指数，即： OSR=r / r