古越龙山资产负债表分析

1、百度文库-让每个人平等地提升自我表1:资产负债表水平分析表浙江古越龙山酒股份有限公司资产负债表财务分析1百度文库-让每个人平等地提升自我单位：元币种：人民币项目2010年12月31日2009年12月31日变动情况对总资产 影响（ ）变动额变动（ ）流动资产：货币资金408,715,188,414,220,300,应收票据1,165,3,435,1 -2,269,应收账款/ 103,627,113,945,1-10,318,预付款项/22,394,28,960,-6,565,其他应收款/8,648,8,894,1-246,存货1,152,265,1,072,895,79,370,流动资产合计1,

2、696,817,1,416,545,280,271,非流动资产：长期股权投资84,384,74,346,10,037,投资性房地产2,376,2,457,-81,固定资产695,981,464,658,231,322,在建工程136,148,223,982,-87,833,无形资产186,054,161,331,24,722,商誉21,462,21,462,长期待摊费用2,009,2,358,-349,递延所得税资产4,090,4,570,-480,非流动资产合计1,132,507,955,169,177,337,资产总计2,829,324,2,371,715,457,609,流动负债：短期借

3、款260,000,436,000,-176,000,应付票据23,000,-23,000,应付账款250,571,227,691,22,879,预收款项39,878,22,163,17,714,应付职工薪酬22,450,17,232,5,217,应交税费 28,881,12,927,15,954,应付利息 389,803,-414,其他应付款105,762,165,419,/ -59,656,一年内到期的非流动负 债3,784,/-3,784,流动负债合计707,935,909,022,-201,087,非流动负债：长期借款92,000,-92,000,百度文库-让每个人平等地提升自我递延所得

4、税负债9,269,10,954,-1,684,其他非流动负债2,760,600,2,160,非流动负债合计12,029,103,554,-91,524,负债合计719,965,/1,012,577,-292,612,所有者权益（或股东权 益）：实收资本（或股本）/ 634,856,558,720,76,136,资本公积/960,736,381,943,578,793,盈余公积/136,713,129,817,6,895,未分配利润349,336,263,663,85,673,外币报表折算差额-1,596,-1,395,-200,归属于母公司所有者权 益合2,080,047,1,332,748,

5、747,298,少数股东权益29,312,26,389,2,923,所有者权益合计2,109,359,1,359,138,750,221,负债和所有者权益总计2,829,324,2,371,715,457,609,、资产结构分析表2:资产结构表单位：元年份：2010年金额变动情况对总资产的 影响变动额变动流动资产合计1,696,817,280,271,非流动资产合计1,132,507,177,337,资产合计2,829,324,457,609,从表中可以看出：该公司资产本期增加457, 609,元，增长幅度为 , 说明古越龙山绍兴酒股份有限公司本年资产规模有较大幅度的增长。流动资产本期增加28

6、0, 271,元，增长的幅度为,使总资产规模增加了，说明公司的流动性在增强，偿债压力减小，短期融资能力百度文库-让每个人平等地提升自我较强。非流动资产增加了 177, 337,元，增幅,使总资产规模增 加了 ,说明公司长期偿债能力较强, 有利于公司的生产经营活动和可持续发展。250,000,000.00200,000,000.00150,000,000.00100,000,000.0050,000,000.000.00-50,000,000.00-100,000,000.00-150,000,000.00资产主要项目变动额（单位：元）口变动额资产主要项目表92347.

7、397849.7833固定资产在建工程口变动（%货币资金应收票据存货-50-39.2145-66.0704-1001、流动资产主要体现在货币资金、应收票据和存货。（1）、货币资金本期增长220, 300,元，增幅达,主要原因是2010年该公司非公开发行收到大量募集资金（详见 2010年年报P4-5）。货币资金的增长对提高企业的偿债能力，满足资金流动性需要都是有 利的。百度文库-让每个人平等地提升自我(2)、应收票据本期减少元，减幅达,主要原因是期末银行承兑汇 票减少(详见2010年年报P56)结合该公司本年应收账款和预付账 款等债权类资产均减少总计达 19, 399,可以看出该公司本年度资金

8、回笼比较多，资产的流动性增强。(3)、存货本期变动比不大，仅为,存货量较稳定，但存货的变动 额达79, 370,元。主要增加在原材料、在产品、和库存商品，(详见 2010年年报P60),可以看出该企业本年度扩大了生产。2、非流动资产主要体现在固定资产和在建工程。(1)、固定资产本期增加231, 322,元，增幅达 ,主要原因是第 一酿酒厂质量安全技术改造项目和女儿红公司年产两万吨工程项目结转为固定资产，由此可知该公司对固定资产进行了合理更新，有利于企业保持一定的生产规模和生产能力。(详见2010年年报P62)(2)、在建工程本期减少87, 833，元，减幅达,主要原因是第一酿 酒厂质量安全技术

9、改造项目和女儿红公司年产两万吨工程项目结转 为固定资产。(详见2010年年报P64)(3)、值得注意的是该公司2010年年报中P22中对固定资产增加原 因说明主要为在建工程转入，但该企业2010年度固定资产增加231, 322,元，在建工程减少87, 833元，差额为143, 488,元，该公司 2010年年报中未作详细说明。1/百度文库-让每个人平等地提升自我:、资本结构分析资产结构表单位：元/年份：2010年金额/变动情况对总资产的影响%变动额;变动流动负债合计/707935611.7-201087189.9 -22.1212-8.4786非流动负债合计/12029406.57-91524

10、923.49-88.3835-3.859所有者权益合计2109359803750221407.455.198331.632负债和权益合计282932482145760929419.294419.2944从上表中我们可以看出：该公司资本总额较上年增加 457, 609,元，增幅 , 说明该公司本年权益总额有较大幅度的增长。流动负债减少额为-201, 087,元，减幅为。非流动负债减少91, 524,元，减幅为。所有者权益增加 额为750,221,元，增幅为。可以看出该公司2010年度负债总体下降，公 司偿债压力下降，融资能力较强。200150100资产主要项目变动比151.5392123.422

11、79.9273 -50口变动%0-50效期借款-40.367o OOOJoO.JOO7 60,000.000,000.00应付票据预收款项应交税费资本公积 资本主要项目变动额-100578,793,308.17500,000,000.00400,000,000.00300,000,000.0020c6000,000.00100,000,000.000.00-100,000,000.006,000,000.017,714,976.7715,954,838.67I I口变动额能期借;Jit-应付票据预收款项应交税益资本公积百度文库-让每个人平等地提升自我表1: 资产负债表垂直分析表1、短期借款本期

12、减少176, 000,元，减幅达,其主要原因是公司非公开 募集资金归还银行借款。（详见2010年年报P68）2、应付票据本期减少23, 000,元，减幅达,即2010年度全部支付上期 应付票据。 （详见2010年年报P68）3、预收款项本期增加17, 714,元，tf幅达,主要原因是期末销售形好于年初，预收款项亦相应大幅增加。（详见2010年年报P69）4、应交税费本期增加15,954,元，增幅达,主要原因是期末应交所得税 增加，可以看出该企公司2010年度利润增加较大，公司业绩比较好。，（详见2010年年报P70）/5、资本公积本期增加578,793元，增幅达 ,它是所有者权益增加的主要 构

13、成，主要原因是报告期内非公开发行新股，相应资本公积增加，可以 看出该企业规模不断扩大，所以采用非公开发行股票的方式募集资金增 加企业各方面所需以达到扩大企业规模。（详见2010年年报P72）百度文库-让每个人平等地提升自我单位:元币种:人民币项目2010年12月31日2009年12月31日2010年2009 年变动情况流动资产：货币资金408,715188,4141应收票据/ 1,16513,435应收账款/103,627113,945,预付款项/22,39428,960其他应收款8,648,8,894存货1,152,2651,072,895,流动资产合计1,696,8171,416,545非

14、流动资产：长期股权投资84,38474,3461投资性房地产2,376,2,457固定资产695,9811464,6581在建工程136,148223,9821186,054161,331,、，.、乙 冏誉21,46221,4621长期待摊费用2,009,2,358递延所得税资产4,090,4,570非流动资产合计1,132,507955,169资产总计2,829,3242,371,715,流动负债：短期借款260,000436,0001应付票据23,0001应付账款 250,571227,6911预收款项39,87822,163r应付职工薪酬22,45017,232应交税费28,88112,

15、927应付利息389,803其他应付款105,762165,4191一年内到期的非流动负债3,784流动负债合计707,935909,0221/非流动负债：长期借款92,000递延所得税负债 9,269,10,954其他非流动负债2,760,/ 600非流动负债合计12,029/ 103,554,负债合计719,965/1,012,577,所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）634,856558,720,8百度文库-让每个人平等地提升自我资本公积960,736381,943盈余公积136,713129,817|未分配利润349,336263,6631外币报表折算差额-1,596,-1,

16、395归属于母公司所有者权益合计2,080,0471,332,748,少数股东权益/29,312 26,3891所有者权益合计/2,109,3591,359,138,负债和所有者权益总计2,829,3242,371,715,资产结构分析表2:资产结构表单位：元年份：2010年金额比例流动资产合计1,696,817,%非流动资产合计1,132,507,%所合计2,829,324,从表中可以看出：该公司流动资产占资产总额将近60%,非流动资产占资产总额将近40%,公司流动资产比重较高，非流动资产比重 较低，说明该公司资产的流动性强，资产的弹性好，风险小，有利于 公司灵活调度资金。表3:资产结构变动

17、表2010 年2009 年 变动流动资产合计%/%非流动资产合计%/%从表3中可以看出：该公司流动资产的比重上升了 ，而非流动资产下降了 ,流动资产上升比例与非流动资产相同，变动不大，说明 该公司资产结构稳定。百度文库-让每个人平等地提升自我表4:主要变动项目2010 年2009 年 变动情况%货币资金%存货%固定资产/%在建工程%从表4中可以看出虽然该公司从总体看资产结构比较稳定， 但其中货币资金占总资产的比例上升 ,存货下降,固定资产上升,在建工程下降。货币资金增加主要原因是非公开发行收到募集资金款所致。固定资产增加主要原因是第一酿酒厂质量安全技术改造项目和女儿红公司年产2万吨黄酒工程项目

18、完工结转固定资产所致。在建工程减少要原因是第一酿酒厂质量安全技术改造项目和女儿红公司年产2万吨黄酒工程项目完工结转固定资产所致。(2010年年报P22我们应注意到存货占流动资金的比例达68%,除了存在大额订单的情况下，过多存货往往是因为产销不平衡， 存货积压造成的，这个比 重比较高，我们知道这种情况下的存货变现能力不强， 存货比重较高10百度文库-让每个人平等地提升自我会占用大量的资金，降低流动资产的周转率，从而也会影响公司的资金利用效率，应控制存货比例。货币资金占流动资产约为24% ,应收账款占流动资产约为6%,公司的即期偿付能力较好。二、负债和权益结构分析 /表5:资本结构表单位：元年份：

19、2010年金额比例流动负债合计707,935,%非流动负债合计12,029,%所有者权益合计2,109,359,%负债和所有者权益总计2,829,324,%从表5中我们可以看出：该公司流动负债占资本总计将近 25%,非流动负债占资本总计大约为，所有者权益占资本总计大约为 75%。由此我们可以得出该公司的债务资本比例约为 %，权益资本比例约为75%,公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本 可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加 企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。表6:资本结构变动表2010年2009 年 变动流动负债合计 %/%非流动负债合计

20、%/%所有者权益合计%1%从表6中我们可以得出该公司债务资本比例较上年下降约17%,权益资本比例上升17%。资本结构还算稳定，财务风险有所下降2010 年2009 年 变动情况%短期借款11百度文库-让每个人平等地提升自我其他应付款长期借款资本公积表7:主要变动项目从表7中可以看出该公司短期借款占资本总计的比例约下降9% ,其他应付款占资产总计约下降3% ,长期借款占资产总计月下降 4% , 资本公积占资本比例约上升 18%。短期借款减少主要原因是公司非 公开发行募集资金，归还银行借款所致。其他应付款减少主要原因是 期末应付中国绍兴黄酒集团有限公司的往来款减少所致。长期借款减 少主要原因是归还

21、长期借款所致。资本公积增加主要原因是报告期内 非公开发行新股，相应资本公积增加。（2010年年报P22和P95均有 说明）三、经营资产非经营资产结构分析表8资、产年份结构期末期初期末期初变动经营资产货币资金 408,715,188,414,预付账款、22,394,28,960,存货净额1,152,265,1,072,895,固定资产净值695,981,464,658,在建工程136,148,223,982,186,054,161,331,经营资产合计2,601,560,2,140,243,非经营资产应收票据23,000,0应收款项净额250,571,227,691,长期股权投资84,384,7

22、4,346,长期待摊费用2,009,2,358,12经营资产合计336,965,327,396,资产总计2,938,525,2,467,640,百度文库-让每个人平等地提升自我经营资产和非经营资产结构分析图期末年与期初年相比，经营资产与非经营资产有所下降，但由于非经营资产下降的速度高于经营资产的速度，经营资产的比重还是上升了,表明企业实际经营能力有的增长四、固定资产与流动资产的比例关系表9:流动资产与固定资产比例分析年份结构项目10年09年1009变年年动流动资产1,696,817,1,416,545,固定资产净值695,981,464,658,流固比例24/927/9从上表总可以看出该公司0

23、1年度流动资产比重为% /固定资产比重 为,固流比例大致为24/9, 09年度流动资产比重为,固定资产 比重为,固流比例大致为227/9,固流比例比较稳定。13百度文库-让每个人平等地提升自我古越龙山偿债能力分析1、 短期偿债能力分析/1、营运资金营运资金=流动资产-流动负债2010年营运资金=2009年营运资金=年507, 523,元10年988, 881,元变动481, 358,元营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资金越多则偿债越有保 障。该公司营运资金09、10年都是正数且呈增长趋势，表明营运资 金出现溢余，公司不能偿债的风险较小，且该公司2010年运营资金增力口 481, 358

24、,元，增幅将近达到95%,说明该公司偿债能力提高。 但我们也应注意流动资产获利性差，过多的流动资金不利于提高公司 盈利能力，因此应保持适当的营运规模。2、流动比率流动比率=流动资产/流动负债/2010年流动比率=/2009年流动比率=/14百度文库-让每个人平等地提升自我09年10年变动该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为其还款的保障，一般认为它维持在2: 1左右比较合适。该公司10年流动比率较09年有 较大提高，高于公认标准2,单纯从理论角度可以反映出该公司的短 期偿债能力增强，财务状况较稳定可靠，短期债务的安全程度提高。 但从流动资产结构分析图中我们可以看出，该公司的流动资产中很大

25、比例的存货，占到了流动资产的 68%。因此虽然公司的流动比率较、 高，但并不一定就代表较高的偿债能力， 我们还需进一步分析速动比 率。10年占越龙山金枫酒业行业平均流动比率古越龙山10年流动比率高于公认标准 2,却同时低于同行业的金枫 酒业及行业平均，说明该公司用流动资产偿还公司短期债务的能力还 需进步提局。3、速动比率速动比率二（流动资产-存货）/流动负债/15百度文库-让每个人平等地提升自我2010年速动比率=()/=2009年速动比率=()/=09年/10年变动/该比率用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力，通常认为正常的速动比率为1,即在无需动用存货的情况下，也可以 保证

26、对流动负债的偿还。该公司10年的速动比率较09年有所提高，反映出该公司的短期偿债能力有所好转，但仍低于公认标准 1,说明短期偿债能力有待提高。10年占越龙山金枫酒业行业平均速动比率古越龙山10年速动比率不仅低于公认标准 1,还远远低于金枫酒业 及行业平均，表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债。通过资产负债表分析可知存货占资产比重最大，有可能存在存货积压滞销的问题。4、现金比率现金比率=货币资金/流动负债/2010年现金比率=年现金比率=%16百度文库-让每个人平等地提升自我09年%10年%变动/%、现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，它反映企业随 时还债的能力。一般认为该比率应

27、在 20%左右。该公司10年和09年的现金比率均高于20%说明该公司随时还债能力较强，。该公司10年现金比率较09年有较大提高，且均高于公认 标准20%,表明企业直接偿付流动负债的能力提高了。10年古越龙山金枫酒业行业平均现金比率%157%古越龙山现金比率高于公认标准 20%，但远远低于金枫酒业及行业平均，反映该公司随时还债能力还需提高。现金比率普遍很高一一酒类行业，零售额大。2、 长期偿债能力分析/1、资产负债率 /资产负债率=负债总额/资产总额17百度文库-让每个人平等地提升自我2010年资产负债率=%2009年资产负债率=%/09年J%10年/%变动 /%该指标用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，一般认为，资产负债率的适宜水平在 40%60%。该指标在下降，说明公司资金中来自债权人的部分减少， 公司还本付 息的压力较小，财务状况较为稳定，该公司的长期偿债能力增强。10年占越龙山金枫酒业行业平均资产负债率%行业的平均值为%，低于一