产品市场和货币市场同时均衡.

1、第十一章产品市场和货币市场的共同均衡1产品市场的均衡IS曲线2货币市场的均衡LM曲线3产品市场和货币市场的共同 均衡IS-LM分析1产品市场的均衡IS曲线一.投资函数二冷曲线的含义和推导三.IS曲钱的斜率及变动投资函数投资是指资本形成，是指在一定时期 内社会实际资本的增加包括：厂房、 设备、存货 和住宅1、 实际利率实际利率=名义利蚕二通货膨胀率2、 投资函数既定是否投资取决于预期利润率和实际利率预期利润率 实际利率，值得投资预期利润率 V 实际利率，不值得投资不包括：有价证券、土地和其他财产V_投资投资是利率的减函数投资量是利率的减函数 利率越高，投资越少利率越低，投资量越大投资需求曲线向右

2、下倾斜3055100按资量线性投资函数I = e - dr已e自主投资，不随利率变化已d投资的利率弹性，或利率对投资需求的影响系数即利率每上升或下降1个百分点， 投资 会减少或增加的数量已dr投资需求中与利率有关的部分i = 1250-250r 250：当利率上升1 %,投资减少250亿元二、IS曲线的含义和推导（一）IS曲线的含义1、定义IS曲线是描述产品市场均衡情况 下，利率和收入关系的曲线。（假定 价格是不变的，投资和储蓄都是相等 的）IS曲线的推导代数法两部门经济：均衡产出i = e drIS 曲线b/S曲(e0, d 0)dISa三、IS曲线的斜率及其变动1斜率的经济含义 IS曲线的

3、斜率；： 反映国民收入 变动对利率变 动的敏感程度o如果IS曲线平缓：（即IS曲线斜率较小）利率较小的变动就会引起国民收入较大的变动即：国民收入变动对于利率的变化比较敏感0如果IS曲线陡峭:国民收入变动对于利率的变化不太敏感2、斜率的影响因素r =_Wd dIS曲线的斜率：-士 Map 边际消费倾向，1-卩0d 投资变动对利率变动的敏感程度（投资函数i = e - dr, e0, d0 ）IS曲线的斜率为负IS曲线向右下方倾斜is曲线陡峭is曲线平缓斜率的两个影响因素1一0(1) d投资变动对利率变动的敏感程度 若卩一定，d越大，IS曲线斜率越小，越平缓d越大，投资对利率变化越敏感利率(9投资

4、t f -国民收入t t(2)卩边际消费倾向若d定，卩越大，IS曲线斜率越小，越平缓P越大，投资乘数越大利率投资t 9国民收入t t3. IS曲线的移动已区分：IS曲线上点的移动厂 利率变化引起is r曲线上点的移动丄已IS曲线的移动储蓄函数1变化丄(2)、IS曲线水平移动距离的计算投资曲线i右移，贝！J：Ai = Ae即:Ay = kg X Ai(1)几何分析0 丫 (1)1.投资需求变动i = e - dr均衡则:y = a-veAy = kj x Ai IS曲线水平移动的距离投资需求曲线水平移动的距离 斷投资乘数总结投资t 9投资曲线右移9IS曲线右移乘数Kj愈大，IS曲线水平移动的距离

5、愈大 乘数氏愈小，IS曲线水平移动的距离愈小（1）几何l=O2.2.储蓄(2)、IS曲线水平移动距离的计算嘘s = - a+ (1-卩)ys曲线向右下移动，贝山As = AaAy = kj x As zyIS曲线水平移动的距离 As储蓄曲线垂直移动的距离 K投资乘数储蓄I 9储蓄曲线右移9 IS曲线右移 乘数愈大，IS曲线水平移动的距离愈大 乘数氏愈小，IS曲线水平移动的距离就愈小均衡收入:y =ae-dr即:Ay3、财政政策的变动(1)扩张性财政政策使IS曲线右移增加政府购买或减少税收9投资曲线右移9 IS曲线右移(2)紧缩性财政政策使IS曲线左移减少政府购买或增加税收9投资曲线左移9 IS

6、曲线左移(3) IS曲线移动的距离当政府支出增加Ag时， 国民收入增加的量为:Ay = kgXAgIS曲线右移：Ay = kgXAg税收增加At时，国民收入减少的量为：Ay = | kt|XAtIS曲线左移：Ay = | kt| XAt（四）消费变化引起的/s曲线变动（五）政府支出变动引起的/S曲线变动（六）税收变动引起的/s曲线变动（七） 政府转移支付变化引起的/s曲线变动（八）国外需求引起的/S曲线变动2货币市场的均衡：LM曲线利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给在货币市场中，货币是商品 货币的价格就是利率利率（即货币的价格）由货币的供给和需求决定的二、货币的需求货币需求又称“流动性偏

7、好”流动性偏好：由于货币具有使用上的灵活性，人们宁 肯以牺牲利息收入为代价，把流动性最强 的货币保存在手边货币需求由三部分组成1 交易需求2、谨慎或预防需求亠 3、投机性货币需求亠1、交易需求即个人、企业为了进行正常的交易活动 而形成的需求由于收入和支出在时间上的不同步造成的 在社会支付制度一定的条件下，交易动机 的货币需求取决于国民收入水平2、谨慎或预防需求即为预防意屛支出的货币需 个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外, 需要事先持有一定数量的货币( (P494)这种需求主要是由于未来收入与支出的 不确定性造成的。凯恩斯认为；预防动机的货币需求也表现为收入的函数交易需求与预防需求合并货币的

8、交易需求和预防需求都为收入的函数合并为L：L(y)或：L1 =ky丫实际收入k交易与预防动机的货币需求量的 总和占实际收入的比例3、投机性货币需求是指人们为了抓住有利的购买有价证 券的机会而持有的货币债券能带来收益，而闲置的货币不 能带来收益持有这种货币是为了在最有利的时(1)债券价格与利率债券价格P、债券收益R和P_R利率水平r之间的关系为：r =7如果债券收益不变，债券价格取决于利率利率T9债券价格利率债券价格T如：一张债券一年可获收益10元，若：利率为10%,则债券价格为100元机购什么时候购买债券最有利 ? 利率为5%,则债券价格为200元（2）货币投机需求与利率如果现期利率较高，即债

9、券价格比较低9人们预期未来利率则债券价格T9人们会买进债券以备将来高价卖出，9这时货币的投机需求就小货币投机需求与利率成反方向变动 利率高时，投机性货币需求小 利率低时，投机性货币需求大货币投机需求是利率的减函数L2=L2（r）或：L2= -hrr利率h货币投机需求的利率系数（也称流动性偏好的利率系数）流动偏好陷阱当利率极低时T 认为利率不会再下降，债券价格不会再上升T 抛出全部债券，换冋货币，不再购买债券T 人们不管有多少货币都愿意持在手中 这就是流动性陷阱或凯恩斯陷阱或流动偏好陷阱这时釆取扩张性货币政策，不能有效 降低利率，货币政策无效。MiM2M3M4M5 M货币需求函数1、货币需求函数

10、货币总需求=交易需求+预防需求+投机需求L1 + L2L1(y) + L2 (r) ky一hrk货币需求关于收入变动的系数用于衡量收入增加时货币需求量增加的数量h货币需求关于利率变动的系数用于衡量利举提高时货币需求量减少的数量L = L1+L2 = L1(y) + L2 (r) = ky-hrL、L1和L2都是对货币的实际需求名义货币需求函数：L= ( ky-hr) PL2线：投机动机的货币需求线前一段：向右下倾斜， 投机性货币需求量随利率的下降而增加后一段：水平，流动偏好陷阱 利率低到一定值时，货币需 求量为无穷大L线：L2线向右平移L1线的水平距离货币供给1、定义指一个国家在某一时点上所保

11、持的不属于 政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款 的总和。货币供给是一个存量的概念2、L1线：交易和预防动机货币需求线与利率无关，与横轴垂直、广义货币供给和狭义货币供给3、 名义货币供给和实际货币供给名义货币供给M实际货币供给m价格指数PM=m-P04、货币供给曲线货币供求均衡和利率的决定L(m)0m如果片0：mL9感到手中持有货币太多非均衡时9用多余货币购买债券9债券价格T9利率J夕最后恢复均衡:如果r2mT 感到手中持有货币太少9抛出债券换取货币夕债券价格利率foL(m)2、均衡利率的变动货币供给不变 货帚需求变动L1或L2TTLfTL曲线右移T 利率t , r0r1L1或L2JTLJTL曲线左移T 利率！（2）货币需