IPMP培训纲要

1、IPMP培训纲要国际项目管理专业资质认证（国际项目管理专业资质认证（IPMPIPMP）培训纲要）培训纲要第三部分第三部分 项目论证与评估项目论证与评估中国（双法）项目管理研究委员会中国（双法）项目管理研究委员会IPMPIPMP中国认证委员会中国认证委员会西安华鼎项目管理咨询有限公司西安华鼎项目管理咨询有限公司IPMP培训纲要培训目标培训目标 了解项目论证在投资项目中的地位及应用了解项目论证在投资项目中的地位及应用 掌握项目论证的基本原理掌握项目论证的基本原理 熟悉可行性研究的主要内容熟悉可行性研究的主要内容 了解项目论证中多方案的比选方法了解项目论证中多方案的比选方法 了解项目评估的主要内容了

2、解项目评估的主要内容IPMP培训纲要一、项目论证的概念一、项目论证的概念 项目论证的概念项目论证的概念 项目论证的作用项目论证的作用 项目论证的着力点项目论证的着力点 项目论证的层次项目论证的层次 项目论证的质量、时间和费用项目论证的质量、时间和费用IPMP培训纲要1.1.项目论证项目论证 项目论证又称可行性研究，是从市场预测开始，通过拟定多个方案进行比较论证，研究项目的规模、工艺、技术方案、原材料及能源供给、设备选型、厂址选择、投资估算、资金筹措和偿还、生产成本等各种要求与制约因素，分析评价项目: 建设上的必要性 技术上的可行性 经济上的合理性 最后提出项目可行或不可行的结论。 项目论证是一

3、种综合分析和全面科学评价的技术经济研究活动。IPMP培训纲要项目论证主要回答的问题项目论证主要回答的问题项目在技术上是否可行？项目在经济上是否有生命力？项目在财务上是否有利可图？项目能否筹集到全部资金？项目需要多少资金？项目需要多长时间能建立起来？项目需要多少物力、人力资源？ .IPMP培训纲要通过项目论证要达到的结论通过项目论证要达到的结论论证项目建设的条件是可靠的项目采用的技术是先进的经济上是有较大的利润可图的 .IPMP培训纲要2.2.项目论证的作用项目论证的作用 项目论证报告可作为： 确定项目实施的依据 向银行贷款的依据 申请建设执照的依据 与有关单位签订协作的依据 项目实施基础资料的

4、依据 项目各项工作安排的依据IPMP培训纲要3.3.项目论证的出发点项目论证的出发点 要站在咨询的立场上 应提出多种替代方案 对各种方案要做经济分析 决定最佳投资时期和投资规模 要提出可能实施的具体措施 要把资源的有效利用放在中心位置. IPMP培训纲要4.4.项目论证的一般程序项目论证的一般程序 项目论证是一个连续的过程，包括问题的提出、制定目标、拟定方案、分析评价，最后从多种可行的方案中选出一种比较理想的最佳方案，供投资者决策。明确项目范围和业主目标明确项目范围和业主目标收集并分析相关资料收集并分析相关资料拟定多种可行的实施方案拟定多种可行的实施方案多方案分析与比较多方案分析与比较选择最优

5、方案进一步选择最优方案进一步详细全面论证详细全面论证编制项目论证报告编制项目论证报告IPMP培训纲要5.5.项目论证的层次项目论证的层次 机会研究 初步项目论证 辅助研究或功能研究 详细项目论证 IPMP培训纲要5.1 机会研究机会研究 机会研究是鉴定投资机会，它寻求的是投资应该用于哪些可能会有发展的部门，这种投资能给企业带来盈利，能给国民经济带来全面的或多方面的好处。 机会研究又分一般机会研究和特定项目机会研究两种。根据当时的条件，决定进行哪种机会研究，或两种机会研究都进行。IPMP培训纲要5.2 初步项目论证初步项目论证 初步项目论证是在机会研究的基础上，对项目进行的更为详细的研究，以更清

6、楚的阐述项目设想，它是介于项目机会研究和详细项目论证之间的一个中间阶段。IPMP培训纲要初步项目论证的目的初步项目论证的目的 投资机会是否有前途，值不值的进一步作详细项目论证； 确定的项目概念是否正确，有无必要通过项目论证进一步详细分析； 项目中有哪些关键性问题，是否需要通过市场调查、试验室试验、工业性试验等功能研究作深入研究； 是否有充分的资料足以说明该项目设想可行，同时对某一具体投资者也无足够的吸引力。 .IPMP培训纲要5.3 5.3 辅助（功能）研究辅助（功能）研究 辅助（功能）研究包括项目的一个或几个方面，但不是所有方面，并且只能作为初步项目论证、项目论证和大规模投资建议的前提或辅助

7、。辅助研究分类如下： 对要制造的产品进行的市场研究 原料和投入物资的研究 试验室和中间工厂的试验 厂址研究 规模的经济性研究 设备选择研究 IPMP培训纲要5.4 详细项目论证详细项目论证 详细项目论证（简称项目论证）是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详细的比较论证，并对项目建成后的 经济效益 国民经济 社会效益 进行预测和评价的一种科学分析过程和方法，是项目进行评估和决策的依据。 IPMP培训纲要6.6.项目论证的质量、时间和费用项目论证的质量、时间和费用 研究阶段 投资误差百分比(论证质量）

8、 机会研究 30% 初步项目论证 20% 详细项目论证 10% 研究的深度与时间、费用成正比：机会研究粗略，时间可能只要一个月；项目论证复杂而且详细，有的项目论证时间可能需要一、二年。 各项投资论证所占的费用大致如下： 项机会研究，占0.2-1.0%。 项初步项目论证，占0.25-1.5%。 项目论证，视项目的大小，从小型项目占1.0-3.0%到具有先进技术的大型项目占0.2-1.0%,不等。 IPMP培训纲要项目决策分析与评价一般采取分阶段由粗到细，由浅及深地进行，主要分为：投资机会研究编制项目建议书阶段，也称初步可行性研究阶段可行性研究阶段项目评估阶段项目决策审批阶段7.投资项目论证的阶段

9、划分投资项目论证的阶段划分IPMP培训纲要7.1投资项目论证评估投资项目论证评估 工作程序工作程序提出项目提出项目建议书决策部门提出审批意见否决项目编 制 可 行性 研 究 报告决策部门提出审批意见提出立项报告金融机构提出评估报告否决项目承诺贷款否决项目提出立项报告提出贷款意向下达计划文件开始施工可行性研究阶段可行性研究阶段评估阶段评估阶段机会研究IPMP培训纲要IPMP培训纲要7.2投资项目进展投资项目进展全过程全过程机会研究初步可行性研究项目建议书可行性研究项目评估投资决策谈判签约工程设计施工安装试运转竣工验收投产项目后评价投 资 前 时 期投 资 时 期生 产 期IPMP培训纲要二、项目

10、论证的原理和方法二、项目论证的原理和方法 投资成本和利税投资成本和利税 静态评价方法静态评价方法 动态评价方法动态评价方法 多方案比较法多方案比较法 不确定性分析不确定性分析IPMP培训纲要1.1.投资、成本和利税投资、成本和利税 投资 项目实施和项目投产以后的生产过程中所需投入的资金，包括花费在项目建设上的全部活劳动和物化劳动的消耗总和 成本（生产成本） 原料及辅助资料费、生产工人工资及附加工资、公用工程费用(水、电、汽等)、维修费用、车间折旧费、车间管理费、工厂折旧费、企业管理费和销售费用等 成本分类：直接成本和间接成本、总成本和单位产品成本、核算成本和预算成本、固定成本和变动成本IPMP

11、培训纲要1.1.投资、成本和利税投资、成本和利税 利税 销售收入和纯收入 企业利润 税金 现金流量 现金支出 现金收入 现金流量=现金收入现金支出IPMP培训纲要讨论讨论题题 例：假设一个企业某年的年销售收入为100万元，年销售成本为70万元，企业所得税税率为30%，年折旧费为20万元，请计算该企业的年净现金流量 。IPMP培训纲要答案答案1.年销售收入 （）100万元2.年销售成本 （）70万元3.需纳税的收入 （）30万元 （1）（2）4.税金 （）9万元 （3）30%5.扣税后净利 （）21万元 （3）（4）6.年折旧费 （）20万元 7.年净现金流量 （）41万元 （5）（6） 企业的

12、年净现金流量为41万元IPMP培训纲要2.2.静态评价方法静态评价方法 静态分析法:不考虑资金的时间价值的分析方法。 主要指标有： 投资回收期 投资利润率IPMP培训纲要2.12.1投资收益率与投资回收期投资收益率与投资回收期 投资收益率与投资回收期 投资收益率E，又称投资利润率，它是项目投资后所获的年净现金收入(或利润)R与投资额K的比值，即E=R/K 投资回收期T是指用项目投产后每年的净收入(或利润)补尝原始投资所需的年限，它是投资收益率的倒数，即T=1/E=K/R 若项目的年净现金收入不等，则回收期为使用累计净现金收入补偿投资所需的年限，投资收益率则是相应投资回收期的倒数。 IPMP培训

13、纲要投资项目评价原则投资项目评价原则 投资项目的评价原则： 投资收益率越大，或者说投资回收期越短，经济效益就越好。 不同部门的投资收益率E和投资回收期T都有一个规定的标准收益率E标和标准回收期T标，只有评价项目的投资收益率EE标，投资回收期TT标时项目才是可行的；否则项目就是不可行的。IPMP培训纲要 投资回收期投资回收期Pt:判别：判别： Pt 基准或行业平均投资回收期，表明项目的盈利能力和抗风险能力好。 Pt包括建设期，否则做特别说明0)(1tPttCOCI当年净现金流量绝对值上年累计净现金流量的值的年份累计净现金流量开始正1tP投资回收期的计算投资回收期的计算IPMP培训纲要讨论例题讨论

14、例题 例：假设某项目的现金流量如下表所示： 假设该行业的标准投资收益率为12%，试分析该项目的投资是否可行？年01234年净现金流量5000500100020004000IPMP培训纲要投资回收期计算投资回收期计算 计算累计现金流量 项目的投资回收期为： T=4年1年1500/4000=3.38年 项目的投资收益率为： E=1/T=0.296%12% 可行.年01234年净现金流量5000500100020004000净现金流量累计50004500350015002500IPMP培训纲要2.22.2追加投资回收期和追加投资收益率追加投资回收期和追加投资收益率 所谓追加投资是指不同的投资方案所需

15、投资之间的差额，追加投资回收期Ta就是利用成本节约额或者收益增加额来回收投资差额的时间。 计算公式若用成本节约额表示则为 Ta=(K1-K2)/(C2-C1) 计算公式若用收益增加额表示则为 Ta=(K1-K2)/(B1-B2) 追加投资收益率Ea=1/Ta 式中K、B、C分别为相应方案的投资、收益和成本 如果TaE标，则高投资方案的投资效果好。IPMP培训纲要3.3.动态评价方法动态评价方法 资金的时间价值 净现值法 内部收益率法 外部收益率法 动态的投资回收期 现值指数法IPMP培训纲要 资金的时间价值： 资金的价值与时间有密切关系，同等数量的资金由于处于不同的时间而产生的价值差异。 在投

16、资者看来，投资的资金其价值随着时间的推移，按一定的复利率呈几何级数增长。 一般地讲，代表资金时间价值的利息是以百分比，即利率来表示的。在商品经济条件下，利率是由以下三部分组成的： 时间价值：即纯粹的时间价值，随着时间的变化而发生的价值增值。 风险价值：现在投入的资金，今后能否确保回收。 通货膨胀：资金会由于通货膨胀而发生贬值。3.13.1资金的时间价值资金的时间价值IPMP培训纲要资金的计息方法资金的计息方法 利息 一般我们把通过银行借贷资金，所付出的或得到的比本金多的那部分增值叫利息， 而把资金投入生产或流通领域产生的增值，称为盈利或净收益。 项目论证中利息是广义的概念，泛指投资净收益与货款

17、利息，当然这是由项目论证的任务决定的。 单利计算 F=P(1+ni) F期末本利之和，P本金，i每一周期的利率，n计息周期数 复利计息 niPF)1(IPMP培训纲要资金时间价值的计算方法资金时间价值的计算方法终值终值 复利终值是指一笔或多笔资金按照一定的利率复利计算 若干年所得到的本利和，其计算公式为:现值现值 未来资金的现在值称作现值，其计算公式为:折现、折现率、折现系数折现、折现率、折现系数 折现是指将来的一笔资金，用一定的利率折算成现在的资金。 折现率是指折现过程所采用的利率。 由于折现和复利是互逆运算，则折现系数是复利系数 ）或或（niPFiPFn,)1( ）或或（niFPiFPn,

18、)1( 折现系数ni)1 (IPMP培训纲要年金终值年金终值 年金是指在一定时间内每间隔相同时间，发生相同数额 的款项。 普通年金终值计算公式：10A34n2FRiiRnRnnRnnnRAFiAFiiiiiAFiiiiAF1)1 (2121:) 1)1(:(1)-(2)(2) )1)1 ()1 ()1()1 ( ) 1)1 ()1 ()1( :故得推导）或或：（niAFAFiiRn,1)1( 资金时间价值的计算方法资金时间价值的计算方法IPMP培训纲要年金现值年金现值 普通年金现值计算公式：10A34n2FRPR如果每年发生 的款项大小不等，将如何计算？）或或：（niAPAPnniiiR,)1

19、(1)1( nnnRnRiiiiFRiiAPAF)1(1)1()1(1)1( :推导资金时间价值的计算方法资金时间价值的计算方法IPMP培训纲要不等额序列的终值、现值与年值不等额序列的终值、现值与年值 不等额序列的终值： 不等额序列的现值： 不等额序列的年值：tnnttiAF)1(1tnttiAP)1(1niPAiAAtntt,/)1 (1资金时间价值的计算方法资金时间价值的计算方法IPMP培训纲要3.23.2净现值法净现值法 现值（PV)即将来某一笔金的现在价值。 净现值法是将整个项目投资过程的现金流按要求的投资收益率(折现率)，折算到时间等于零时，得到现金流的折现累计值（净现值NPV），然

20、后加以分析和评估。 式中B为收入额 C为支出额 NPV指标的评价准则是： 当折现率取标准值时，若NPV0,则该项目是合理的 若NPVK2;C1和C2是方案和方案的年生产成本，则追加投资回收期为： 相应的追加投资收益率为Ead=1/Tad 一般来说，如果动态追加投资回收期比标准投资回收期小或者说动态追加投资收益率较标准投资收益率大，则投资大的方案I是可选的，投资额小的方案是不可选的；否则，投资小的方案较投资大的方案可取。 )1log(1log001221iiCCkkTadIPMP培训纲要4.4 现值比较法现值比较法 现值比较法就是把方案经济寿命期内的收益和费用按行业基准收益率或社会折现率折算成单

21、一的现值来比较方案的优劣。现值法使用的条件可分为净现值法、费用现值法。 （1）净现值法 当NPV- ic，投资大的I方案较优，反之，投资小的 方案较优。 （2）费用现值比较法 当两个方案的服务年限相同时，PCIPC，则方案 优于方案I ；当两个方案的服务年限不相同时，用研究期法比较两个方案的费用现值，则费用现值小的方案较优。,i,t)FP(CO)(CICO)(CINPVtnt 0),()(0tiFPWSCIPCtWntIPMP培训纲要 年值比较法就是按行业基准收益率或业主要求达到的收益率，将各方案经济寿命期内的收益和费用折算成一个等额序列年值，通过比较方案的年值来选择最优方案。年值法按使用的条

22、件可分为年值法、年费用比较法。 （1）年值比较法 AWIAW，则方案I优于方案。 （2）年费用比较法当两个方案服务年限和效益相同时，但又难以估算时，采用年费用比较，且年费用AC较低的方案较优；当两个方案的服务年限不相同时，用研究期法比较两个方案的年费用，则年费用小的方案较优。),)(,()(0tiPAtiFPCOCIAWntt 4.5年值比较法年值比较法),)(,()(0tiPAtiFPWSCIACnttW IPMP培训纲要 对产品产量不同，产品价格收费标准又难以确定的比较方案，当其产品为单一产品或能折合为单一产品时，可采用最低价格法，分别计算各比较方案净现值等于零时的产品价格并进行比较，以产

23、品价格较低的方案为优。 表示第t年的产品量 nttnttnttWtiFPQPCtiFPQtiFPWSCIP000min),(),(),()(4.6最低价格法最低价格法tQIPMP培训纲要5.5.不确定性分析不确定性分析 对投资项目风险的不确定性分析，常用的方法有： 盈亏平衡分析 敏感性分析 风险决策分析 计算机模拟 经验方法IPMP培训纲要5.15.1盈亏平衡分析盈亏平衡分析 盈亏平衡分析又称量本利分析法，它是通过盈亏平衡点分析工程项目成本与收益的平衡关系的一种方法。 盈亏平衡点又称盈亏分界点或保本点，它是指当项目的年收入与年支出平衡时所必需的生产水平，在盈亏平衡图上就表现为总销售收入曲线与总

24、销售成本曲线的交点。 盈亏平衡点通常根据正常生产年份的产品产量或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算，用生产能力利用率或产量表示。盈亏平衡点越底，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。 IPMP培训纲要1)公式计算法公式计算法用用生产能力利用率生产能力利用率表示：表示：用用产量产量表示：表示：%100%100 TCSFTCSFBEPvv年年销销售售税税金金及及附附加加年年可可变变成成本本年年销销售售收收入入年年总总固固定定成成本本生生产产能能力力利利用用率率设设计计生生产产能能力力附附加加单单位位产产品品销销售售税税金金及及单单位位产产品品可可变变成成本本单

25、单位位产产品品价价格格年年总总固固定定成成本本生生产产能能力力利利用用率率 BEPTVPFTVPFQBEPIPMP培训纲要2)图解法图解法SCQFS(万元万元)FVQBEPQBEP当当0 Q QBEP 时，时， 企业处于盈利状态。企业处于盈利状态。IPMP培训纲要示示 例例 例：假设某企业新建生产线投产后，正常年分固定成本总额为20000元，产品售价为每件10元，单位产品变动成本为6元，请计算该生产线的盈亏平衡点或保本销售量。 IPMP培训纲要答答 案案 总成本C(Q)=固定成本K单价D产品产量Q 产品收入B(Q)=销售价格S产品产量Q 盈亏平衡即C(Q)=B(Q) 或 K+DQ=SQ 盈亏平

26、衡点Q=K/(S-D)=20000/(10-6)=5000件相应的保本销售额为：B=500010=50000元IPMP培训纲要例：某项目生产某种产品年设计生产能力为3万件，单位产品价格为3400元，单位销售税金与附加600元，总成本费为8800万元，其中固定成本2800万元，总变动成本与产品产量成正比例，请计算该生产线的盈亏平衡点或保本销售量。 IPMP培训纲要讨论讨论题题 例：某企业拟生产某种产品，今有A、B两方案可供选择（不考虑资金的时间价值）： A方案：新建一条全自动生产线，其投资为140万元，第4年末的残值为20万元，生产每件产品的运行费用为420元，每年预计的维修费为12万元。因设备

27、全自动化，无需专人看管。 B方案：建一条半自动生产线，其投资为55万元，使用寿命为4年，无残值，生产每件产品的运行费用为210元，平均每生产一件产品的维护费为75元，每件产品的人工成本费为400元。试判断A、B两方案的优劣? IPMP培训纲要5.25.2敏感性分析敏感性分析 敏感性分析是通过分析、预测工程项目主要因素发生关系变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。 在项目计算期内可能发生变化的因素有产品产量、产品价格、产品成本或主要原材料与动力价格、固定资产投资、建设工期及汇率等。 敏感性分析通常是分析这些因素单独变化或多因素变化对内部收益率的影响。必要时也可分析对静态

28、投资回收期和借款偿还期的影响。 项目对某因素的敏感程度可以表示为该因素按一定比例变化时引起评价指标变动的幅度，也可以表示为评价指标达到临界点（如财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会贴现率）时允许某个因素变化的最大幅度，即极限变化，同时可绘制敏感分析图。IPMP培训纲要 敏感性分析的一般内容 改变一种或多种不确定因素的数值 计算因素对项目效益的指标的影响 具体通过计算敏感度系数和临界点，估计项目效益指标对临界点的敏感程度 确定关键的敏感因素 单因素敏感性分析和多因素敏感性分析 单因素敏感性分析：每次只改变一个因素的数值 多因素敏感性分析：每次改变两个或两个以上因素的数值 通常

29、多进行单因素敏感性分析 一般只考虑不确定因素的不利变化对项目效益的影响5.25.2敏感性分析敏感性分析IPMP培训纲要敏感性分析的步骤敏感性分析的步骤 确定分析指标 一般选取最基本指标内部收益率，也可以选取净现值、投资回收期。 选定需要分析的不确定因素 因素：建设投资、产品物价格、投入物价格、可变成本、生产负荷、建设期、汇率等 不确定因素变化程度的确定 一般选择选择不确定因素的百分比的变化，习惯上选取10 确定敏感因素IPMP培训纲要 定义： 特点：关注敏感度系数的相对值，而不是其绝对值 判别：敏感性系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度高 该该不不确确定定因因素素评评价价指指标标相相对对

30、基基本本方方案案数数某某不不确确定定因因素素敏敏感感度度系系 敏感性分析的计算指标敏感性分析的计算指标IPMP培训纲要 定义：当不确定因素使IRR=i0或NPV=0时，其极限变化值。 临界点与基准收益率的关系： 同一个投资项目，随着设定基准收益率i0的提高，临界点就会降低。 判别：在基准收益率i0为定值时，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感敏感性分析的计算指标敏感性分析的计算指标IPMP培训纲要序号序号不确定因素不确定因素不确定因素不确定因素变化率变化率项目财务内项目财务内部收益率部收益率敏感性敏感性系数系数临界值临界值基本方案15.3%1建设投资10.0%12

31、.6%1.7712.3%-10.0%18.4%2.042销售价格10.0%19.6%2.84-10.0%10.6%3.057.1%3原材料价格10.0%13.8%0.9522.4%-10.0%16.7%0.944汇率10.0%14.2%0.7132.2%-10.0%16.4%0.755生产负荷10.0%17.9%1.72-10.0%12.4%1.9211.2%敏感因素 FIRR 变动幅度- -3 30 0% %- -2 20 0% %- -1 10 0% %0 0% %1 10 0% %2 20 0% %3 30 0% %24.7%21.5%18.4%15.3%12.6%9.9%7.2%1.3

32、%6.0%10.6%15.3%19.6%24.0%28.3%19.6%18.2%16.7%15.3%13.8%12.4%10.9%18.7%17.6%16.4%15.3%14.2%13.1%12.0%6.5%9.4%12.4%15.3%17.9%20.6%23.2%建设投资销售价格原材料价格汇率生产负荷敏感性分析结果汇总敏感性分析结果汇总IPMP培训纲要0%5%10%15%20%25%30%-30%-20%-10%0%10%20%30%不确定因素变动百分比F FI IR RR R建建 设设 投投 资资销销 售售 价价 格格原原 材材 料料 价价 格格汇汇 率率生生 产产 负负 荷荷敏感性分析图

33、敏感性分析图IPMP培训纲要讨论讨论题题 例：已知某投资项目的各估算因素如下表所示： 请对年收入、年支出、残值、寿命四个因素分别按10%，20%，30%的变化，分析对该项目的净现值的影响。 因素 投资额年收入年支出残值 寿命 折现率预测值170353201012%IPMP培训纲要5.35.3风险分析风险分析 风险分析又称概率分析，它是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。 一般是计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，累计概率值越大，说明项目承担的风险越小。也可通过模拟法测算项目评价指标（如内部收益率）的概率分析。 在进行风险分析

34、时，先对各参数的值作出概率估计，并以此为基础计算项目的经济效益，最后通过经济效益期望值、标准差、实现概率及离差系数来反映方案的风险和不确定程度。 IPMP培训纲要不确定因素使得未来的经济活动的实际结果可能偏离预期目标，与预不确定因素使得未来的经济活动的实际结果可能偏离预期目标，与预期的结果发生偏差，有可能使实际结果低于预期的效果，甚至遭受一期的结果发生偏差，有可能使实际结果低于预期的效果，甚至遭受一定的损失。这就是项目投资的风险所在。定的损失。这就是项目投资的风险所在。 风险大小既与损失发生的可能性（概率）成正比，也与损风险大小既与损失发生的可能性（概率）成正比，也与损失的严重性成正比失的严重

35、性成正比实实施施后后的的结结果果预预测测基基本本方方案案设设想想状状况况 不 确 定 分 析 分 析风 险 分 析内 容各 种 不 确 定 因 素 对 项 目 效 益 的 影响 进 行 分 析 ， 确 定 敏 感 因 素 和 敏感 程 度确 定 各 敏 感 因 素 发 生 的 可 能 性 和对 项 目 效 益 影 响 发 生 的 可 能 性方 法敏 感 性 分 析概 率 分 析作 用粗 略 估 计 项 目 风 险进 行 详 细 的 风 险 分 析 ， 提 出 应 对风 险 的 措 施联 系敏 感 性 分 析 中 敏 感 性 因 素 和 敏 感 程 度 是 概 率 分 析 中 风 险 因 素 确

36、 定 的依 据区 别关 系 内 容IPMP培训纲要 常见风险因素的归纳和分解常见风险因素的归纳和分解风险因素市场方面技术方面资源方面工程方面投资方面融资方面配套条件外部环境其他风险水电气配套交通运输配套条件其他配套条件经济环境自然环境社会环境政策资源储量品位原材料、燃料可供应量原材料价格先进性可靠性市场需求量竞争能力价格工程地质水文地质适用性可得性配套性汇率资金可靠性资金充足性汇率利率工程量价格工期开采成本IPMP培训纲要三、项目论证的基本程序三、项目论证的基本程序 一个项目论证报告的编制，需要广泛的技术、经济和财务等方面的知识和技能。经过机会研究和初步项目论证后，才开始详细的项目论证。项目论

37、证的目的是为投资决策提供技术、经济和财务依据，因而要分析各有关方面的因素，选择最佳方案并论证其生命力。 IPMP培训纲要 第一步：开始阶段第一步：开始阶段 主要是要明确问题，包括 弄清评价研究的范围 雇主的目标IPMP培训纲要第二步：资料搜集与分析第二步：资料搜集与分析 包括 实地调查 市场分析 技术分析 竞争力分析 原材料,能源供应分析 工艺分析 人力资源分析IPMP培训纲要第三步：建立各种可行的第三步：建立各种可行的技术方案技术方案 为了达到目标通常会有多种可行的方法，因而就形成了多种可行的能够相互代替的技术方案。项目论证主要核心点是从多种可供实施的方案中选优，因此拟定相应的实施方案就是项

38、目论证的关键一步工作。 组成技术专家组 提出各种可行的技术方案 专家组论证,发现技术和工艺上可行的技术方案IPMP培训纲要第四步：方案分析阶段第四步：方案分析阶段 方案分析阶段包括 分析各个可行方案在技术上经济上的优缺点 方案各种技术经济指标 投资费用 经营费用 收益 投资回收期 投资收益率 方案的综合评价与选优 敏感分析 各种方案结果的比较、分析和评价 选择一个最优方案IPMP培训纲要第五步：编制已选择好的方案第五步：编制已选择好的方案 包括 进一步的市场分析 方案实施的工艺流程 项目地址的选择及服务设施 劳动力及培训 组织与经营管理 现金流量及经济财务分析 额外的效果 IPMP培训纲要 第

39、六步：编制项目论证报告第六步：编制项目论证报告 项目论证报告其结构和内容常常有特定的要求IPMP培训纲要 第七步：编制资金筹措计划第七步：编制资金筹措计划 项目的资金筹措在比较方案时，已作过详细考查，其中一些潜在的项目资金会在与贷款者讨论可行性研究时冒出来。实施中的期限和条件的改变也会导致资金的改变，这些都应根据项目论证报告的财务分析作出相应的调整。同时应作出一个最终的决策，以说明项目可根据协议的实施进度及预算进行。 .IPMP培训纲要四、项目论证的主要内容四、项目论证的主要内容 市场需求预测 原材料和投入的选择供应 产品结构和工艺方案的确定 生产规模（或生产能力）的确定 技术与设备选择 坐落

40、地点和厂址选择 投资估算 资金筹措 经济评价 国民经济评价 不确定性与综合分析IPMP培训纲要可行性研究基本内容框图可行性研究基本内容框图生产什么其他人员构成资源条件生产地点三同时措施项目实施市场需求价格销售量生产组织机构设置类别数量培训原材料能源场址运输节能环境劳动安全消防实施进度安排产品品种规格、企业规模、工艺方案、设备选型、厂址、基建进度等估算投资：总额生产收入和成本等资金筹措：方式、数额、利息等财务评价国民经济评价产品方案建设规模企业规模生产工艺设备选型项目方案经济评价和分析环境评价风险分析不确定性分析研究课题重点研究内容方案优化财务分析经济评价与结论IPMP培训纲要1.1.市场需求预

41、测市场需求预测需求分析的内容需求分析的内容 市场当前需求的大小与组成，该市场的地域范围 市场细分，主要按以下因素确定： 最终用途（如消费者） 消费者类别（如消费者的不同收入水平） 地理区域（如区域市场、国内市场和出口市场） 对整个市场及其各部分在项目使用期间的某段时期，最好是头十年的需求预测 拟议中项目在国内与国际竞争发展和消费者反应变化的情况下，在所预测的时期内预期达到的市场渗透率； 作为预测增长与市场渗透依据的大致的订价结构。.IPMP培训纲要1.1.市场需求预测市场需求预测需求预测需求预测 (1)对某一种或几种产品的潜在需求的预测； (2)对潜在供应的估计； (3)对拟议中项目可能达到的

42、市场渗透程度的估计； (4)某段时期内潜在需求的特性。需要有关于这些不同方面的数量和质量数字。.IPMP培训纲要1.1.市场需求预测市场需求预测预测方法 常用的预测方法： 时间序列预测法 因果回归预测模型 消费水平法（包括需求的收入弹性与价格弹性） 最终用途（消费系数）法IPMP培训纲要 市场预测基础及预测过程市场预测基础及预测过程 预测基础预测基础市场调查结果市场调查结果 一般应预测一般应预测510年。年。 预测过程（预测程序）：预测过程（预测程序）： 输入、处理、输出的动态输入、处理、输出的动态反馈系统。全过程可分为反馈系统。全过程可分为7个主个主要步骤和一个反馈过程。要步骤和一个反馈过程

43、。确定预测目标收集、分析历史数据资料和当前信息选择预测方法预测过程预测结果、方法分析评价修正预测结果输出预测结果预测程序预测程序1.1.市场需求预测市场需求预测预测程序预测程序IPMP培训纲要2.2.原材料和投入的选择供应原材料和投入的选择供应 原材料和投入的分类原材料和投入的分类 原料（未加工或半加工的）；经过加工的工业材料（中间产品）；制成品（组件）；辅助材料；工厂供应品及公用设施（水、电、气、燃料、废水和废气处理等）。 原材料投入的选择与说明原材料投入的选择与说明 在很多项目中，不同的原材料可用于同一生产，应确定哪一种原材料最为适宜。如果各种可供选择的原料都易于得到的话，问题就在于工艺与

44、技术是否经济。 原材料和投入的特点原材料和投入的特点 质量性能 、来源和可得数量、单位成本 供应计划供应计划 .IPMP培训纲要2.原材料和投入的选择供应原材料和投入的选择供应 方案研究内容：方案研究内容： 确定原材料、燃料的品种、质量和数量确定原材料、燃料的品种、质量和数量 确定供应来源与方式确定供应来源与方式 确定运输方式确定运输方式 选取原材料、燃料的价格选取原材料、燃料的价格 方案比选内容：方案比选内容： 满足生产要求的程度满足生产要求的程度 采购来源的可靠程度采购来源的可靠程度 价格和运输费用是否经济合理价格和运输费用是否经济合理 方案比选方法：单位产品边际利润法、盈亏平衡法、原方案

45、比选方法：单位产品边际利润法、盈亏平衡法、原材料最低成本法；运输方式和单位运量费用材料最低成本法；运输方式和单位运量费用。IPMP培训纲要 技术方案：技术方案：主要指生产方法、工艺流程等。主要指生产方法、工艺流程等。 技术方案选择基本要求：先进性、适用性、可靠性、安全性、技术方案选择基本要求：先进性、适用性、可靠性、安全性、经济合理性经济合理性 技术方案选择内容：技术方案选择内容： 生产方法选择生产方法选择 工艺流程选择工艺流程选择 技术方案比选论证技术方案比选论证 比选内容：技术的先进程度、技术的可靠程度、技术对产品比选内容：技术的先进程度、技术的可靠程度、技术对产品质量性能的保证程度、技术

46、对原材料的适用性以及购买技术质量性能的保证程度、技术对原材料的适用性以及购买技术或者专利费用等技术经济指标。或者专利费用等技术经济指标。IPMP培训纲要 设备方案：设备方案：选择是在研究和初步确定技术方案的基础上，对所需主要选择是在研究和初步确定技术方案的基础上，对所需主要设备的规格型号、数量、来源价格等进行比选。设备的规格型号、数量、来源价格等进行比选。 设备方案选择基本要求：与建设规模、产品方案相适应，设备之间相互设备方案选择基本要求：与建设规模、产品方案相适应，设备之间相互配套，质量可靠稳定，经济合理配套，质量可靠稳定，经济合理 设备方案选择内容：设备方案选择内容： 设备规格、型号、数量

47、，设备来源与投资。设备规格、型号、数量，设备来源与投资。 超大、超重、超高设备安装的技术措施超大、超重、超高设备安装的技术措施 设备方案比选论证设备方案比选论证 比选内容：设备对建设方案的满足程度，对产品质量和生产工艺要求的比选内容：设备对建设方案的满足程度，对产品质量和生产工艺要求的保证程度，设备使用寿命，备品备件保证程度，设备投资保证程度，设备使用寿命，备品备件保证程度，设备投资等。等。 比选方法：运营成本比较、寿命周期费用比较、差额投资回收期比选方法：运营成本比较、寿命周期费用比较、差额投资回收期IPMP培训纲要IPMP培训纲要 工程方案：工程方案：是构成项目的实体。其选择是在建设和是构

48、成项目的实体。其选择是在建设和设备方案的基础上，研究论证主要建筑物。构筑设备方案的基础上，研究论证主要建筑物。构筑物的建造方案。物的建造方案。 工程方案选择基本要求：满足生产使用功能要求、适应工程方案选择基本要求：满足生产使用功能要求、适应已选定场址、符合工程标准规范要求、经济合理等。已选定场址、符合工程标准规范要求、经济合理等。 工程方案研究内容：工程方案研究内容： 一般工业项目研究建筑物、构筑物的建筑特征。结构型一般工业项目研究建筑物、构筑物的建筑特征。结构型式以及特殊要求，基础工程方案，抗震等式以及特殊要求，基础工程方案，抗震等 工程方案比选工程方案比选 工程方案比选后，编制推荐方案的建

49、筑物、构筑物一览工程方案比选后，编制推荐方案的建筑物、构筑物一览表。表。IPMP培训纲要4.4.生产规模（或生产能力）的确定生产规模（或生产能力）的确定 生产规模或生产能力的定义生产规模或生产能力的定义 生产规模或生产能力一般是指一个工厂在一定时期内能够生产的量或单位数。 确定可行的企业生产规模确定可行的企业生产规模 最小经济规模和设备限制因素 资金和投入的限制因素 投资费用和生产成本 预计的销售额和企业的生产规模预计的销售额和企业的生产规模 .IPMP培训纲要5.座落地点和厂址选择座落地点和厂址选择 地点的选择 政府政策的作用 注重原材料还是注重市场 当地条件：基本设施和社会经济环境 厂址选

50、择 土地费用 当地条件 场地整理和开拓IPMP培训纲要 可行性研究报告中的环境保护篇章是项目建设方案设计的一部分，由可研报告编制单位统一编制，由项目业主审批。主要研究确定项目产生的污染物和污染源，并提出适当的治理措施。 环境保护方案设计主要内容： 环境质量现状调查与分析 污染源和污染因素分析 治理措施IPMP培训纲要IPMP培训纲要 投资估算内容投资估算内容：1.建筑工程费2.设备及工器具购置费3.安装工程费4.工程建设其他费用5.基本预备费6.涨价预备费7.建设期利息8.流动资金 建设投资构成：建设投资构成：IPMP培训纲要 分别估算各单项工程所需的建设工程费、设备及工器具购置费、安装工程费

51、； 在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用; 估算基本预备费、涨价预备费; 加和求得建设投资（不含建设期利息）总额; 在此基础上，计算建设期利息； 估算流动资金； 编制投资估算表和分年度投资计划表 实际中使用“投资使用与资金筹措计划表”IPMP培训纲要名名称称估估算算方方法法单位建设工程投资估算法单位实体工程量投资估算法概算指标投资估算法标准设备带有和不带有备件原价，计算时采用带有备件原价非标设备成本计算估算法、系列设备插入估算法、部分组成估算法、定额估算法。进口设备进口设备货价FOB/CIF进口从属费用国内运杂费具体计算公式工器具购置费以设备购置费为计算基数乘以费率安装工程费按安

52、装工程定额、取费标准和指标估算不够成固定资产的设施费用设备装配费用、装备设施工程费用、调试费用内内容容建筑工程费为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用设备购置或自制国产设备投资估算计算的内容和方法投资估算计算的内容和方法IPMP培训纲要IPMP培训纲要 基本预备费的内容和估算基本预备费的内容和估算 设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用 涨价预备费的内容和估算涨价预备费的内容和估算 在建设期内价格上涨可能引起投资增加而预留的费用在建设期内价格上涨可能引起投资增加而预留的费用 建设期利息估算建设期利息估算 借款额在各年的 年初发生： 借款额在各年均衡发生

53、：（常用）基本预备费率工程建设其他费用具购置费安装工程费建设工程费设备工器基本预备费)(111ttntfIPC具购置费安装工程费建设工程费设备工器tI年利率本年借款额上一年借款本息累计建设期各年应计利息年利率本年借款额上一年借款本息累计建设期各年应计利息21投资估算计算的内容和方法投资估算计算的内容和方法IPMP培训纲要 流动资金的估算流动资金的估算 流动资金是指项目投产运营后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所必不可少的周转资金。它伴随着固定资产投资而发生的永久性流动资产投资，等于项目投产运营后所需全部流动资产扣除流动负债后的余额。流动资产流动资金流动负债：

54、应付帐款现金应收帐款存货流动资金构成：流动资金估算方法：分项详细估算法扩大指标估算法投资估算计算的内容和方法投资估算计算的内容和方法IPMP培训纲要资金率销售收入产值年销售收入额流动资金额年产值)()( 流动资金的估算流动资金的估算： 分项详细估算法分项详细估算法 流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债 流动资产应收帐款存货现金流动资产应收帐款存货现金 流动负债应付帐款流动负债应付帐款 流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金 扩大指标估算法扩大指标估算法按流动资金占某些基数的比例估算。按流动资金占某些基数的比例估算。基数：销售收入、经营成

55、本、总成本、建设投资基数：销售收入、经营成本、总成本、建设投资)()(总成本资金率经营成本资金率年总成本本流动资金额年经营成投资估算计算的内容和方法投资估算计算的内容和方法IPMP培训纲要 融资方案是在投资估算基础上，研究拟建项目的资金渠道、融资形式、融资结构、融资成本、融资风险，比选推荐项目的融资方案，并以此研究资金筹措方案和进行财务评价。 融资组织形式： 新设项目法人融资形式（项目融资） 既有项目法人融资形式（公司融资） 资金来源一般分为直接融资和间接融资。资金渠道： 项目法人自有资金 政府财政性资金 国内外银行等金融机构的信贷资金 国内外证券市场资金 国内外非银行机构的资金 外国政府、企

56、业、团体、个人等资金 国内企业、团体、个人的资金IPMP培训纲要 项目投资的资金分为项目资本金和债务资金。 项目资本金是指项目投资中由投资者提供的资金，对项目来说是非债务资金，也是获得债务资金的基础。国家对经营性项目试行资本金制度，规定了经营性项目的建设都要有一定数额的资本金，并提出各行业项目资本金的最低比例要求。 资本金筹措分为新设项目法人资本金筹措和既有法人资本金的筹措。 债务资金是项目投资中除资本金外，需要从金融市场借入的资金。主要来源： 信贷融资、 债券融资 融资租赁IPMP培训纲要 基础设施项目融资的特殊方式： BOT(Build Operate Transfer) 特点：特许经营人

57、投资建造项目，并经营取得收益，期满后无偿移交，同时产权移交政府。 PPP(Public Private Partnership) 特点：政府和民间投资人共同投资，选定特许经营人经营，政府给予优惠政策，并分项项目的经营收益，期满后有偿或无偿转交政府。或者政府再选定其他特许经营人。 TOT(Transfer Operate Transfer) 特点：产权属于政府，以项目未来收益为代价将项目一次性变现，特许经营人收取项目未来收益，期满后经营权移交。IPMP培训纲要 融资方案分析 在初步确定项目的资金筹措方式和资金来源后，应进一步对融资方案进行分析，比选并推荐资金来源可靠、资金结构合理、融资成本、融资

58、风险小的方案。 融资方案分析包括： 资金来源可靠性分析 融资结构分析 融资成本分析 融资风险分析IPMP培训纲要9. 9. 成本估算与财务报表成本估算与财务报表 l生产成本制造成本行政管理费销售与分销费用财务费用和折旧 l财务报表现金流量表净收入报表预计资产负债表 .IPMP培训纲要 财务评价包括两方面内容： 一是财务评价的准备工作基础数据和参数的确定、估算和分析；基础数据分为两类：一类是计算用数据和参数；另一类是判别用的参数。 二是进行财务分析与评价，包括盈利能力分析、偿债能力分析。 盈利能力分析是在现金流量表、损益表的基础上计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期和投资利润率等指标，分析

59、项目的盈利能力。 偿债能力分析的主要是编制借款还本付息计划表，计算利息备付率、偿债备付率或借款偿还期等指标来考察拟建项目的偿债能力。IPMP培训纲要项项 目目 现现 金金 流流 量量 分分 析析（ 融融 资资 前前 分分 析析 ）项项 目目 I IR RR R、 N NP PV V、 回回 收收 期期建建 设设 投投 资资（ 不不 含含 建建 设设 期期 利利 息息 ）销销 售售 收收 入入经经 营营 成成 本本流流 动动 资资 金金基基础础数数据据方方 案案 设设 计计基基准准收收益益率率融融 资资 方方 案案建建 设设 期期 利利 息息资资 金金 来来 源源与与 运运 用用 表表资资 产产

60、 负负 债债 表表损损 益益 表表项项 目目 资资 本本 金金 现现 金金 流流 量量 表表（ 融融 资资 后后 分分 析析 ）项项 目目 各各 方方 I IR RR R还还 本本 付付 息息总总 成成 本本 费费 用用 表表偿偿 债债 能能 力力 分分 析析偿偿 债债 备备 付付 金金利利 息息 备备 付付 金金借借 款款 偿偿 还还 期期不不 确确 定定 分分 析析投投 资资 各各 方方 现现 金金 流流 量量 表表投投 资资 各各 方方 I IR RR R最最低低期期望望收收益益率率盈盈 利利 能能 力力 分分 析析基基础础数数据据基基 础础 数数 据据返返 回回 放放 弃弃最最 低低