苏州大学应用技术学院财务管理

1、财务管理练习题及答案1、某企业有一笔 5 年后到期的借款，数额为 5000 万元，年利率为 10 %。企业为此设 立偿债基金，到期一次还清借款，每年年末需存入银行的金额是多少万元？解：已知终值求偿债基金A = F * i / ( 1 +i ) n 1 =5000 K0%+(1 + 10%)5 1 = 819.99(万元)2、某大学要设置一项奖学金，每年发奖金20000 元，年利率 12，每年复利 1 次，第一次要存入多少钱？解：已知终值求现值P = F ( 1 + i )n=20000 X( 1 + 12%) 1=17858(元)3、某人以 1 0的利率借得资金 18000元，投资于一个合作期

2、限为 5年的项目，他需要 每年至少收回多少资金才是有利可图的？解：已知现值求资本回收额A = P * i / 1 (1 + i) n=18000 >10%/1 ( 1 + 10% ) 5=4748.36(元)每年至少收回 4748.36 元以上的资金才是有利可图的。4、某人欲购买商品房，如现在一次性支付现金，需支付50 万元；如分期付款支付，年利率 5%，每年年末支付 40000 元，连续支付 20 年，问最好采取那种方式付款？解：已知年金求现值P = A 1(1 + i) n / i=40000 >1 ( 1+5%) 20/5% =498488.42(元)贷款现值为 49.85万

3、元，所以采取贷款方式比较合适。5、某项目共耗资 50万元，期初一次性投资，经营期 1 0年，资本成本 10%，假设每年 的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少收回多少投资才能确保该项目可行？解：已知现值求资本回收额(年金)A = P * i / 1 (1 + i)n=500000 >10%/1 ( 1+10%) 10=81372.70(元)每年至少收回 81372.70元以上的资金才能确保项目可行。6、某单位年初从银行借款106700 元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款 20000 元，问企业几年才能还清借款本息？解：已知现值、年金、利率求年限P =

4、 A 1 (1 + i) n / i(1 + i)n =1Pi/An=lg(1 Pi/A)/lg(1+i)=lg(1 106700 >10%/20000)/lg(1+10%)=8(年)大约需要 8 年时间才能还清借款本息。7、某厂现存入银行一笔款项，计划从第 6 年年末每年从银行提取 30000 元， 连续 8 年，若银行存款年利率为 10%，问该厂现在应存入的款项是多少？解：已知递延年金求现值P 递延=A 1 (1 + i) n / i ( 1 + i ) m=30000 >1 (1 + 10%) 8 /10% ( 1 + 10% ) 5=99377.08(元)8、某人要求我从今

5、年底起，每年末借给他 5000 元，共借 10 年；从第 11 年起，每年末 他给我还 10000 元，共还 10 年。现时市场利率 10。从经济角度作出决策：我是否应借给 他？解：第一步，先求借给对方资金的现值：P = A 1 (1 + i) n / i=5000 >1 (1 +10%) 10 /10%=30722.84(元) 第二步，求对方还钱的现值：P 递延=A 1 (1 + i) n / i ( 1 + i )m=10000 1 (1 + 10%)10 /10% ( 1 +10% ) 10 =23689.97(元)从经济核算的角度看，不应把钱借给他。15 年内按月23 年呢？9、

6、某人为购买住房，向银行申请总额为30 万元的住房抵押贷款，准备在分期等额偿还， 若年利率为 5.04，问此人按揭贷款的月供额是多少？若还款期为解：15年：n = 15 , m =1 2, m n = 180 , i = 5.04% , i/m=5.04%/12=0.42%, P=300000。A = P(i/m)/ 1 (1 + i/m) =300000 >0.42%/1 (1 + =2378.64(元)23 年： n = 23， m =1 2， A = P(i/m)/ 1 (1 + i/m) =300000 >0.42%/1 (1 =1838.08(元)mn0.42%) 180P

7、 = A 1 (1 + i/m) mn / i /m m n = 276， i = 5.04%， i/m=5.04%/12=0.42%, P=300000 。mn+ 0.42%) 2761 0、某企业有 A 、B 两个投资项目，计划投资额均为 1000 万元，其收益(净现值)的 概率分布如下表：市场状况概率A项目净现值B项目净现值好0.2200300一般0.6100100差0.25050要求：(1)(2)(3)解：(1)分别计算 分别计算 判断A、A、B两个项目净现值的期望值。A、B两个项目期望值的标准离差。B两个投资项目的优劣。计算两个项目净现值的期望值10A 项目：200 >0.2

8、+ 100 X0.6+ 50 >0.2=110 (万元)B 项目：300 >0.2 + 100 >0.6 +( -50) >0.2=110 (万元)(2) 计算两个项目期望值的标准离差A 项目：(200 110) 2 >0.2 +( 100- 110) 2 >0.6 +( 50 110) 2 >0.2 : 1/2=48.99B 项目：(300 110) 2X0.2 +( 100 110) 2>0.6 +( 50 110) 2>0.2： 1/2=111.36(3) 判断A、B两个投资项目的优劣由于A、B两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而A

9、项目风险相对较小(其标准离差小于B项目)，故A项目优于B项目。11、某商业企业2006年赊销收入净额为 2000万元，销售成本为1600万元；年初、年 末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2,年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组 成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。计算 计算 计算 计算要求：2006年应收账款周转天数。2006年存货周转天数。2006年年末流动负债余额和速动资产余额。2006年年末流动比率。(1)(2)(3)(4)解：2000年应收账款周转天数计算(1)应收账

10、款周转天数=(计算期天数 >应收账款平均余额)/赊销收入净额=360 >：( 200+ 400)吃:/2000=54 (天)(2) 计算2000年存货周转天数存货周转天数=(计算期天数 >存货平均余额)/产品销售成本=360 >：( 200 + 600)吃： /1600=90 (天)(3) 计算2000年年末流动负债和速动资产余额(速动资产由应收账款和现金资产组成， 流动资产由速动资产和存货组成，)速动比率=年末速动资产/年末流动负债=1.2现金比率=年末现金余额/年末流动负债=(年末速动资产400) /年末流动负债=0.7解之得：年末流动负债 =800 (万元)年末速

11、动资产=960 (万元)(4) 计算2000年年末流动比率流动比率=流动资产/流动负债=(960 + 600)/ 800=1.9512、光华股份有限公司有关资料如下：（ 1 ）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92 万元，本年息税前利润为 800万元，适用的所得税税率为 33%。（2）公司流通在外的普通股 60 万股，发行时每股面值 1 元，每股溢价收入 9 元；公司 负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为 10%，假定公司筹资费用忽略不计。10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定16% 向普通股股发放现金股利，预计现金股利以后计算光华公司本年度净利润。 计算光华

12、公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。 计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。 计算光华公司每股支付的现金股利。计算光华公司利息保障倍数。 计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。 利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。（3）公司股东大会决定本年度按 公益金。本年按可供投资者分配利润的 每年增长 6%。B系数为1.5，无风险收益率为 8%，市场上所有股（ 4）据投资者分配，该公司股票的 票的平均收益率为 14%。要求：（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7） 解：计算光华公司本年度净利润（1）本年净利润=（800 200X10%） X （1 33

13、%） =522.6 （万元）（ 2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金应提法定公积金=522.6 X10%=52.26 （万元）应提法定公益金=522.6 X10%=52.26 （万元）（ 3）计算光华公司本年可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润 =522.652.2652.26181.92=600（万元）（ 4）计算光华公司每股支付的现金股利每股支付的现金股利=现金股利总额/流通股股数=（600X16%）弋0=1.6 （元/股）（ 5）计算光华公司利息保障倍数利息保障倍数 =息税前利润 /利息支出 =800/20=40 （倍）（ 6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的

14、必要投资收益率风险收益率： Rp=Bp （ Rm Rf ） =1.5 （X14%8%） =9% 必要投资收益率 =无风险报酬率 +风险报酬率 =8%9%=17%（ 7）计算光华公司股票价值每股价值 =每股股利 /（必要投资收益率现金股利增长率）=1.6/（ 17%6%） =14.55（元/股）即当股票市价低于每股 1 4 . 5 5元时，投资者才愿意购买。13、某企业资产负债表部分内容如下:资产期末数权益期末数流动资产流动负债货币资金25000应付账款应收账款净额应缴税金25000存货长期负债所有者权益固定资产净值294000实收资本300000未分配利润总计432000总计并已知：期末流动比

15、率为 150%，权益乘数为1.8，存货周转次数为4.5次，销售成本为 315000元，期末存货与期初存货相同。要求计算上表空白兰数字。解：已知：流动比率=（流动资产/流动负债）X100% =150%权益乘数=资产总额/股东权益=1.8存货周转次数=产品销售成本/平均库存余额=4.5 （次）销售成本为 315000元。期末存货与期初存货相同。资产期末数权益期末数流动资产138000流动负债92000货币资金25000应付账款67000应收账款净额43000应缴税金25000存货70000长期负债100000所有者权益240000固定资产净值294000实收资本300000未分配利润-60000总

16、计432000总计43200014、已知某企业某年财务报表相关数据：1060资产负债表：资产总额为2000万元，其中流动资产为700万元，流动资产中存货为119 万元（期初数为 326万元）；应收账款为400万元（期初数为200万元）。负债总额为 万元，其中流动负债为 300万元。期初所有者权益为880万元。306禾U润表：产品销售收入为3000万元，产品销售成本为 2644万元，产品销售利润为万元，净利润为136万元。400万股,市价此外，该企业不存在折让、折扣和销货退回，无优先股，普通股股数为为6.8元。根据以上数据分别计算如下指标：流动比率、速动比率、资产负债率、股东权益比率、权益乘数、

17、销售利润率、净资产收益率、存货周转率、每股收益（=（税后利润-优先股股利） /普通股股数）和市盈率（=普通股每股市价/普通股每股利润）。解：流动比率=流动资产/流动负债=700/300=2.33速动比率=速动资产/流动负债=（700-119） /300=1.94资产负债率=负债总额/资产总额=1060/2000=53%股东权益比率=股东权益/资产总额=(2000-1060) /2000=47%权益乘数=资产总额/股东权益=2000/ (2000-1060) =2.13销售利润率=销售净利润/销售收入净额=306/3000=10.2%=净利润/平均股东权益=136/ ( 880+940)/2=1

18、4.95%=产品销售成本/平均存货余额=2644/( 326+119)/2=11.88=计算期天数/存货周转次数=360/11.88=30.3 (天)净资产收益率存货周转次数存货周转天数每股收益=(税后利润-优先股股利)/普通股股数=136/400=0.34 (元) 市盈率=普通股每股市价/普通股每股利润=6.8/0.34=20 (倍) 年股息33%;60万元，筹资费率3%,15、A公司从下列资金来源取得资金：向银行取得借款100万元，年利率10%，每年结息一次，所得税税率发行一部分优先股股票，票面总额50万元、按市价计算为2元，票面总额50万元、 元，以后每年增长6%;11.6%;发行一部分

19、普通股股票，每股票面金额1元，市场销售价格 按市价计算为100万元，筹资费率3%,预计第1年股利每股0.12 拟发行债券50万元，面值为10元，筹资费率4%,票面年利率10%，企业所得税 税率33%; 留用利润30万元，普通股股利按 12%计算，普通股每股发行价为2元，股利每年增长6%。要求计算：(1) 列式计算各项资金来源的资本成本率；(2) 列表计算该公司综合资金成本。解：各项资金来源的资本成本率：银行贷款：Kd=ld(1 T)/L(1 Fd)=100X10%(1 33%)/100=6.70%优先股：Kp=Dp/P0(1 Fp)=50 XI1.6%/60 X( 1-3%) =9.97%普通

20、股：Ks = Ds / P0 (1 Fs) + g=0.12/2X1-3%) +6%=12.19%债券：Kb = Ib (1 T) / B (1 Fb)=10 X10%< (1-33%) /10 X( 1-4%) =6.98% 留用利润：Ke = Ds / P0 + g=1<%/2+6%=12%计算综合资金成本：筹资方式筹资额(万元)比重(%)资本成本率(%)银行贷款10035.716.70优先股5017.869.97普通股5017.8612.19债券5017.866.98留用利润3010.7112.00合计280100.00=综合资金成本 Kw= WK=8.88%16、某公司为一

21、股份公司，拟筹措资金，有以下几种渠道：发行总价格2503万元。200万股，预计筹 拟发行期限为5年、票面总值为 220万元、利率12%的债券一批, 万元，发行费率3%;该公司所得税税率 30%。 拟按面值发行优先股 150万元，预定股息率12.5%，预计筹资费用该公司普通股每股面值 1元，现行市价每股 2元，现拟增发新股 资费率6%，预计第一年发放股利每股0.2元，股利增长率预计 5%。要求计算：（1）列式计算该公司发行债券、优先股、本次发行普通股的资本成本。（2）如果公司无其他资金来源，列表计算公司长期资金的综合资本成本。解：各项资金来源的资本成本率：债券：Kb = lb （1 T） / B

22、 （1 Fb）=220 X12%< （1-30%） /250 X（ 1-3%） =7.62% 优先股：Kp=Dp/P0（1 Fp）=150 <2.5%/150 < （1-2%） =12.76%普通股：Ks = Ds / P0 （1 Fs） + g=0.2/2<1-6%） +5%=15.64%计算综合资金成本：17、某公司发行五年期的公司债券，债券面值为 支付一次，试确定三种情况下的债券发行价格。债券发行时市场利率为债券发行时市场利率为1000元，票面利率为 6%，利息每年解：债券发行价格=2年利率/ （1+市场利率）t +2面值/ （1+市场利率）n 债券发行时市场利率

23、为 7% :债券发行价格=60X4.1002+712.99=959 （元）债券发行时市场利率为 6.5%:债券发行价格=60X4.1563+729.88=979.26 （元）债券发行时市场利率为 5.5%:债券发行价格=60X4.27095+765.13=1021.39 （元）7%;6.5%;债券发行时市场利率为5.5%。筹资方式筹资额（万元）比重（%）资本成本率（%）债券25031.257.62优先股15018.7512.76普通股40050.0015.64合计800100.00=综合资金成本 Kw= WK=12.59%18、S企业拟发行面额 1 000元、期限5年的债券，票面利率 12%，每年末结计利息。 要求计算：按市场利率 10%、12%、14%确定债券的发行价格。解：债券发行价格=2年利率/ （1+市场利率）t +2面值/ （1+市场利率）n债券发行时市场利率为10% :债券发行价格=120X3.7908+620.92=1075.81 （元）债券发行时市场利率为12% :债券发行价格=120X3.6048+567.43=1000 （元）债券发行时市场利率为14% :债券发行价格=120X3.4331+519.37=931.