东莞南城会计培训金帐本东莞南城会计培训班

1、东莞南城会计培训【金帐本】东莞南城会计培训班(总6页)-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One 1-CAL本页仅作为文档封面，使用请直接删除教你读懂财务报表你也会成为财务高手!-资产负屈表Ii现金Ii资产运营资产II其他资产现金流量表H IV IW 1 X卖产资买资投资/负债表! 现金I I 运营资产 资产5 其他资产I借款负债 运营负债营金化运资变借款 负债JI运营负债I股东权益I红发分增股东权益I8!利润表!I»随着年报季报的披露，大量的隐藏信息藏身于上市公司财务报表中， 笔者有位私募好友，对财务研究很有一套，本期就将他的财务精华整理成文， i我们看看私

2、募是怎么样用指标来看年报的。众所周知，财务分析应该先从三 张表入手，即利润表、现金流表和资产负债表。无论是大券商的顶级研究员还 是草根研究员，都必须看这三大表。但对于普通中小散户来说，一大堆的报表 数据不是能够读懂的，就算专业的财务人员也要花大量的时间来研究，本次揭 幕者就揭露私募看财务报表的儿大指标，只要掌握好这儿大指标，相信你也会 成为财务高手。（一）利润表秘籍1、市销率：相对于市盈率来说，该指标是上市公司股票市值跟该公司 销售收入的比率。有私募做过一个跟踪模型，研究了上市公司市盈率和市销率 对股价波动的关系影响，而市销率比市盈率还可靠。根据国外统计，通常情况 下市销率等于1是最合适的。而

3、在这个指标里，销售收入是最重要的，如果一 个企业销售收入不断增长而利润没有增长，这个企业的价值就要重估了。一般 情况下，企业都是先岀现收入的改进，后出现利润的增长，所以收入比利润更 真实、市销率比市盈率更有效、收入比利润更快反映企业状况。 （这个观点 我有不同意见，因为对企业和审计机构来说，帮助企业提前确认销售收入甚至 虚构销售收入并不是很难的事情；如果能排除公司作假行为，其模型结论可能 可以成立）。2、毛利率:就是销售毛利润除销售收入。要跟踪毛利率的变化，要看 历史上的情况，毛利率过高的现象不会持续（垄断行业例外），过低的现 象也不会持续。所以，如果一个企业在毛利率很低的情况下有稳定的业绩，

4、一 旦价格上涨，利润的增加会非常明显。反过来，如果毛利率过高，企业业绩已 经稳定，毛利率平稳的行业将受到投资者的追捧。3、三费操纵：所谓三费，即销售费用、管理费用和财务费用（三费 也可称为期间费用），从理论上来说，销售费用很难操纵，而管理费用可操 纵的猫腻最多，管理费用中最可以操纵的就是“讣提”。譬如有的公司讣提绿 化费、福利费，有的公司讣提坏账损失，有的公司计提资产减值准备，这一 切，都会列入管理费用。所以，其中猫腻很多。而这些计提，多数不影响交 税。这些都是上市公司弄虚作假、隐瞒利润的手段。另外，从已公布年报的公 司来看，譬如地产公司的计提，钢铁公司的计提等。当然，如果反过来，也可 以成为

5、故意增加利润的手段。比方说，钢铁公司的资产减值，计提坏账了。但 如果某段时间后这块资产突然值钱，公司冲回这笔计提费用，那当期利润也会 大幅度增加。另外，折旧也是操纵利润的手法。总之，三项费用变化无穷，一 家好企业，一般会保持三项费用的相对稳定。正常的企业，三项费用与销售收 入成正比而且比例会低一些 （表述不清楚！应该是期间费用与销售收入成正 比变化并保持合理递增速度）。企业在扩张的同时，三项费用没有同步增 加，就是企业挖潜的结果，这样的企业才有价值。4、终级净利润 （这是作者杜撰的词，会计学里面没有的）:主营 业务收入减去主营业务成本，得出主营业务利润。主营业务利润减去三费，得 出营业利润。营

6、业利润加减其他收入再加减投资收益，得出税前利润。税前利 润再减去所得税，得出净利润。净利润减去少数股东权益就是归属于母公司的 终极净利润（这个指标再加上期初可分配利润余额后，才是终极滴期 末公司可分配利润余额）。（二）资产负债表秘籍资产负债表就是关于资产与负债的表，包括两大部分，第一部分是资 产，第二部分是负债。其中，资产分流动资产和非流动资产，负债也分流动负 债和非流动负债。在资产负债表中有六个指标需要关注。1、资产负债率：是总负债除以总资产。通常情况下，企业的资产负债 率不能过高（也不可以过低！）, 一般以50% （实践中，我们一般以 50%-70%为限，如果髙于100%就要警惕了） 左右

7、比较合适。就是说，企业的 净资产是1亿元，那么，它同时有1亿元对外的负债，相当于运用2亿元资 产。当然，这应该根据企业的不同情况来确定。2、净资产收益率：就是净利润与净资产的比值，它反映了一个企业运 用净资产赚钱的能力。净资产收益率必须大于银行贷款利率至少二成以上 （废话！）。不过该私募建议关注总资产收益率，就是净利润除以总资产的值，它更准确地反映了企业运用全部资产的能力。如果净资产收益率超过 银行同期贷款的利率，那么，举债对它就肯定是有利的。列外，有的企业负债 率如果达到99%,它的净资产收益率很高，还有的企业净资产是负数，看这个 指标就没有意义了，反而用总资产收益率去算，就比较可靠。（补充

8、一下，净资产收益率一定要和该公司的历史同期比较，并且和同行业公司比较，比较 能准确反映其在该市场内部的行业地位和竞争实力）3、流动比率和速动比率：流动比率就是流动资产除以流动负债，反映 了一个企业资产的安全性，这个比率不能低于1,最好大于2 （没听说过！），相肖于它应付短期负债的水平足够大。速动比率就是流动资产减去 存货之后再除以流动负债，速动比率一般不能低于lo（这段说法大致没问题，关键是从什么角度来看待企业资产的安全性和成长性，有时会有一定的矛 盾，过于安全就意味成长性不够，所以银行等债权人比较喜欢这个指标偏大， 而股东和上级主管部门或投资者比较喜欢偏小，这是利益取向的选择。）4、存货周转

9、率：是主营业务成本除以存货的结果（会计学上是以 销货成本 十 存货平均余额来计算，如果公司的业务比较单一，基本 上其销货成本可以用主营业务成本代替）,其中，存货的数据一般用年 初和年末的平均数。这个指标不直观，该私募使用的方法是期末存货金额除以 当年的销售收入。这个数字，不能超过20%。也就是说，企业的存货额，大约 相当于两个多月的销售额比较合适。太多了，说明产品积压、资金占用过大， 可能是企业的预警信号。最好是，无论是产成品半成品还是原材料，都不能超 过一个月的销售收入。5、应收账款周转率：一般用销售收入除以应收账款。这个比率当然越 高越好。如果要判断一家企业的应收账款多少，主要看它占销售收

10、入的比重， 不要超过20%最佳（越少越好！）。（三）现金流量表看现金流量表，主要是弄清楚企业的利润是否真实，看它是否隐瞒了 利润，看它是否有发展前景。现金流量表一般有三大项：经营活动现金流量、 投资活动现金流量和筹资活动现金流量（简单说，如果企业现金流量余额为 正数，代表企业生产经营后的资金是流入企业的，说明企业经营状况较好，而 其中重点是要看经营活动现金流量为正，这是企业的根本。很多企业是总体的 现金流量余额为正，但经营活动现金流量为负，靠的是投资活动现金流量和筹 资活动现金流量为正数来弥补的结果，说明这个企业的经营管理能力较差或者 市场生存能力较差。当然如果连现金流量余额最后都为负数，那就

11、不用说 T） o企业年度报表还要提供一个附项，就是把企业净利润与经营活动现金 流量的差额列出来，大家可以在这个表里详细了解到企业的资产减值、计提坏 账、资产折旧、存货变化、应收款项变化等项H对现金流入的影响。通过这个 表，基本可以判断出企业的真实业绩来。（四）报表分析法经粉饰的报表往往会在许多方面露岀马脚，投资者只要肯多下点工 夫，拿出精挑细选、货比三家的购物精神，对公司财务状况进行多方对比分 析，就可以对拟投资对象的现状做出较好判断，从而有效捍卫自己的利益。 一般而言，上市公司定期报告中披露了资产负债表、利润表和现金流量表三张 主表。如果上市公司拥有能够控制的子孙公司，还将披露合并资产负债表

12、、合 并损益表和合并现金流量表。III于合并财务报表反映了上市公司及所控制企业 的整体情况，因此我们更多地侧重于使用合并财务报表。大部分投资者习惯于查阅公司的每股收益、净利润增长率、每股净资 产、净资产收益率等少数指标，对财务报表不做深入研究。实际上，如果公司 有粉饰报表的动机，这些指标都很可能被操纵。为更好地判断公司状况，投资者可采取以下儿种报表分析方法： 一是表间分析法。即对公司财务报表之间的关联项目进行综合衡量， 关注是否存在不合理的疑点，以了解企业真实的盈利质量和资产质量，防止单 张报表的误导。二是财务比率分析法。对公司财务报表同一会计期内相关项目相互比 较，计算比率，判断其偿债能力、

13、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。三是期间分析法。对公司不同时期的报表项H进行动态的比较分析， 判断其资产负债结构、盈利能力的变化趋势。四是公司间比较法。与同行业、同类型的其他上市公司财务情况进行 比较分析，了解公司在群体中的优劣及异常。成本会计工作的口诀众所周知，成本会计是会计的一个重要分支，涉及到企业经营中的大量信息。纲举目张，如 何抓住关键呢？简言之，抓住“三三得九，九九八十一”个节点。一、九宫格前三格是品种法、分批法、分步法，附分类法、定额法;中三格是生产成本一一本生产成本、生产成本一一辅助生产成本、制造费用，制造费用 相当飞机起落架，起飞前先收起落架，即核算成本时先把制造费用转入基

14、本生产成本及辅助生 产成本，辅助生产成本可看作空中加油机，要输油到主机上，即要归结分配入生产成本中 去；后三格是完全/变动成本财务核算体系、实际成本/标准成本财务核算体系、产量/作业成 本财务核算体系，此为“三三得九”。二、九九分九九八十一个节点，分为九组。（一）一九是成本龙龙头是成本计划，龙身是成本核算，龙尾是成本分析，四个金爪是成本控制、成本奖惩、 成本预测、成本决策，龙角是定额、标准成本。（二）二九是成本预测方法即趋势预测、本量利分析、敏感度分析、经济模型预测、目标倒推、经验值、同行参考、 弹性预算、限额成本，可产生标准成本、目标成本、计划成本。（三）三九是成本管理原则1. 树立全员成本

15、管理意识原则；2. 实用价值原则（既不搞烦琐哲学，又不片面追求简化）；3. 有章可循原则（加强材料物资的收发领退和盘点管理，做好定额、记录的设计和制定， 表格要简单明了）：4. 因地制宜（采用适当成本计算方法）原则；5. 抓住成本信息五性原则（全面性、真实性、及时性、可比性、可操作性）；6. 成本与利润非完全翘翘板关系（要具有成本周期、战略成本观念）；7. 具体情况具体分析原则（能分清受益对象的直接记入，分不清的按标准分配计入）：8. 分配标准与待分配费用之间有一定联系原则；9. 成本数据是为信息使用者服务原则。（四）四九是九个归集的费用要素即主要材料、燃料动力、应付职工薪酬、其他直接费用、折

16、旧费、机物料、车间经费、停 工损失、其他间接费用。（五）五九是简化九步核算模板1制定产品生产标准卡片（标准耗用及标准单价）；2. 査询期初在产品成本（量、价）；3. 进行原材料盘点；4. 计算材料分配和制造费用分配得出实际发生的生产费用；5. 进行半成品盘点；6. 根据定额资料将月末半成品进行材料还原：7. 计算完工产品成本，得出半成品成本资料；&根据标准成本计算材料差异；9.根据标准成本计算费用差异。（六）六九是分配标准1. 消耗量2.费用额3.产品的体积、长度、匣量、占用面积、售价4.订货次数、采购价 值5.直接材料成本6.直接材料数鼠7.成本动因（插件个数）等&工人工资、

17、工人工时、机 器工时、投产量9.各种综合分配系数，以上可有定额、实际、计划等类型。（七）七九是九个关键节点问题1. 原材料领料时结转成本价格，可按计划价、实际成本、按定额、按上月加权平均单价 等；2. 成本项目与受益对象的确定问题；3. 辅助生产费用的分配，采用直接分配法、顺序分配法、交互分配法、代数分配法、按计 划成本分配法等（计划成本分配时，按计划单位成本计算得出各个车间、部门应分配的生产成 本、制造费用，辅助成本与计划成本之间的差额按受益数鼠比例转出到非核算部门）；4. 成本在不同产品之间分配，如材料按定额消耗量比例或按定额成本比例分配等；5. 成本在完工产品和在产品之间分配，一为间接分

18、配，即约当产量法、定额比例法，一为 直接计入，如在产品不计算成本法、在产品按固定成本计价法、在产品按所耗原材料费用计价法、在产品按定额成本 计价法；或者按计划成本、定额单位成本或最近一期相同产品的实际单位成本计算产成品成 本，从产品成本计算单中转出产成品成本后，其余额即为在产品成本；6. 正常停工与非正常停工、正常损耗与非正常损耗；7. 成本下降与效率下降的关系；8. 成本持续性降低与形成企业优势的关系；9. 成本效益比的关系。（八）八九指周期成本即立项成本、研发成本、设计成本、采购成本、生产成本、营销成本、配送成本、售后服 务成本、行政管理成本，不可顾次失彼，减了一个环节成本，增了另一个环节

19、成本。（九）九九归一，要提高经济效益，必须加强企业成本管理，可采取如下措施1. 以主动的战略成本符理代替传统的被动式成本核算管理，成本降下了，企业的竞争力下 降了，销售也下降了，显然是不符合效益最大化原则的，甚至创造优势、发掘特色还会增加成本，关键是要增加效 益；2. 以动态的成本管理取代静态的成本管理，重视成本控制，注重市场调査和生产经营信息 的反馈；3. 注重实际而不是想象，压缩人员开支、降低供应价格、提高产最、加强销量的计划要务 实，产品价格没有市场竞争力时该下马要及时下马；4. 成本信息要反映成本而不能失真，不能为填报各种口径的上报资料方便乱摊成本、搞乱 账冃，让企业管理者无从考核和控制生产经营；5. 要重视信息技术运用，这样才能有能力及时收集处理大量的成本信息；6. 抓住降低成本的关键，通过技术创新，通过