信息技术类上市公司财务危机预警完善研究

1、信息技术类上市公司财务危机预警完善研究研究与探索lSTUDYANDEXPLORE信息技术类上市公司财务危机预警完善研究成都城乡商贸物流发展投资(集团)有限公司彭建璁财务危机预警,即财务危机预测,是从财务角度对企业进行预警,它是以财务会计信息及相关经营资料的分析为基础,采用定性和定量的分析方法,建立预警分析机制,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化实施实时监控和预测警报,预先告知企业可能或者将要面临的财务危机,以督促企业管理部门提早做好防范措施并提出相应的决策的财务分析系统.简单的说,它是企业专门组织预警一报警一排警的有机管理过程体系.在市场经济条件下,无论经济处在繁荣时期还是萧条时期,企业发

2、生财务危机总是客观存在的.我们应该积极运用财务危机预警这个工具,使上市公司尽早摆脱财务危机.而我围上市公司财务危机预警还有很多不完善的地方,此采取措施推进财务预警研究很有必要.一,财务危机预警基本内容(一)财务预测系统财务预测系统主要是相关预测,方程为Y=F(XI,X2,X3Xn),其中Y是预测变量X1,X2,X3Xn的函数,X1,X2,X3Xn是影响凶变量Y的相关变量建立财务预测系统时,仅仅设置一个相关变量的方法为单变量方法,设置多个相关变量的方法为多变量方法.在多变量方法中,可以应用线性概率模型,Fisher二类线性判定模型,Logistic模型等不同的计量方法,对变量进行处理,从而形成线

3、性判定模型,线性概率模型和Imgistic回归模型等不同的财务危机预警模型(二)财务危机预警指标体系任何一种经济现象都具有多方面的特征,财务指标体系就是对经济现象特征的整体描述.企业财务危机的各种征兆只有通过预警指标来加以量化,说明与解释,才能得到科学,全面的反映.模型的可靠性在很大程度上依赖于预警分析指标的质量.L夭】此,财务危机预警指标体系的建立和完善是构建财务危机预警系统的关键核心之一.(三)财务危机预警与排警企业财务危机预警与排警的有效运行应包括以下步骤:(1)财务危机预警信息的收集,传递.良好的财务危机预警系统,要能够有效预知业可能发生的财务危机,预先防范财务危机的发生,这必须建立在

4、对大量资料进行系统分析的基础上,抓住每一个相关的财务危机征兆.这些资料主要包括内部数据和相关外部市场,行业等数据.这个系统应是实时的,开放性的,不仅有财会人员提供的财会信息,更有其他渠道的信息.这里的会计信息系统不仅是指一般意义上的企业会计核算报告系统,还包括对会计资料的认真阅读,分析和评价,以及寻找企业潜在的财务危机并及时进行消除财务危机的工作.(2)财务危机预警分析.高效的财务危机预警分析机制是关键,通过分析可以迅速排除对财务影响小的风险,从而将主要精力放在有可能造成重大财务危机的影响因素上.经重点研究,分析出财务危机的成因,评估其可能造成的损失.当财务危机的成因分析清楚后,也就不难制定相

5、应的措施了.为了保证分析结果的真实性,并不带有任何偏见,从事该项工作的部门或个人应保持高度的独立性.(3)财务危机处理.预测与警示只是手段,排警并避免不必要的损失才是目的.在财务危机分析清楚后,应立即制定相应的预防,转化措施,尽可能减少财务危机带来的损失.企业财务预警系统若要有效运作,就必须有正确,实时且合乎企业需要的各种管理咨询系统提供实时而完整的经营结果数据.当有超出或低于指标数据的情形发生时,就表示企业财务状况发生不良征兆,管理者应及时依据数据作出判断,迅速找出问题关键,积极寻找改善对策.二,预警研究样本,指标变量选取(一)研究样本选取财务危机预警研究样本的选取涉及到如何确定陷入财务危机

6、公司的样本组,如何确定与财务危机公司配对的非财务危机公司样本组,以及如何对开发样本组和检验样本组进行两组间样本个体数量分配的问题等.一般选取样本时,考虑了以下凶素:(1)样本公司所处的行业.虽然现在很多上市公司都有其主打产品,但在保持其品牌特色的前提下,很多上市公司为了获得更大的利润,都在尝试着进人其他行业,进行多元化投资.所以针对某个行业来研究公司的财务危机预警具有可比性,而且能反映该行业整体的实际情况.鉴于上述理由,本文选取的样本来自信息技术类行业.(2)是否符合界定的财务危机概念.研究样本建立的正确与否,直接关系到研究成果的合理性和应用价值,其首要标准是所选财务危机公司的财务状况是否符合

7、所界定的财务危机概念.(3)开发样本组的配对标准.为了较好地识别财务危机型企业,增强分析结果的准确性和降低误差,采取了1:1的比例选择非sT公司作为配对样本,并且研究期间一致,例如若sT公司采用的是2007年的财务数据,则配对样本公司也同样采用2007年的数据.这样可以将与时间跨度有关的影响因素从模型中剔除.(4)是否兼顾检验样本组.财务危机预警研究需要两组样本,一组用于模型的建立,称为开发样本(建模样本),另一组则用于检验模型的预测能力,称为检验样本.为了提高所构建模型的适用性,必须增大开发样本组的信息含量,因此开发样本组样本数量应尽可能大.确定了开发样本组以后,剩余样本就进人检验样本组.(

8、二)指标变量选取企业的财务危机通常都是经历了一个渐进积累转化的过程,并通过一些敏感性财务指标值的变化反映出来.因此,财务预警就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化,对企业可能或将要面临的财务危机进行预测预报的财务分析评价工作.考虑了相关指标数据资料获取的难易程度的影响因素之后,并结合国内外学者有关于财务危机预警研究文献中挑选出的经实证检验预测能力比较显着的指标,经过整理并加入本文认为预测能力显着的指标.本文认为,应包括六大类共21个指标.它财佘通沁'综合(中)2009年第12期研究与探索lSTUDYANDEXPLORE们既包括财务类指标,也包含非财务性指标.具体指标如下:(1)反映

9、企业盈利能力的指标,包括净资产收益率,总资产收益率,销售净利率,主营业务利润率,每股收益.(2)反映企业偿债能力的指标,包括资产负债率,股东权益与固定资产比率,利息保障倍数,流动比率等.(3)反映企业资产营运能力的指标,包括总资产周转率,存货周转率,应收账款周转率等.(4)反映企业成长能力的指标,包括净利润增长率,净资产增长率,总资产增长率等.(5)反映企业现金流动状况的指标,包括经营现金负债总额比,销售现金比率,现金营运指数,每股现金净流量等.(6)非财务类指标.本文针对信息技术类上市公司的特点,主要引人了下面能表明企业创新能力的指标:第一,研发费用投入强度.研发费用投入强度=研发费用/销售

10、收入x100%.此指标是国际上通用的反映企业科技创新投入强度的主要指标.国际上普遍认为,研发经费投人强度在I%以内的企业难以生存,达到2%则勉强维持,占5%以上的企业才有竞争力.第二,技术人员比率.技术人员比率=研发人员/总员工人数.此指标代表着一个企业潜在价值的高低,并关系着企业将来发展创新能力水平高低.技术人员作为企业重要的人力资源成本,在知识经济时代的今天显得更为重要.三,信息技术类上市公司财务危机预警完善措施(一)加强理论研究我国对财务危机预警的研究起步比西方发达国家要晚,而且基础比较差,目前支持财务危机研究的系统规范理论比较薄弱.因为迄今为止,尚无重要的理论能够说明财务指标在破产前的

11、预测能力,模型变量选取还处于探索阶段,不能在理论指导下有系统性的进行,这些预测模型都是通过靠研究者经验判断,对前人研究成果借鉴和统计筛选等实证研究得出的.因此,我们要积极实施"走出去"战略,学习西方先进的理论,借鉴他们的研究成果,并且结合我国信息技术类上市公司的实际情况,探索出适合我国国情的财务危机预警系统.加强西方先进的理论专家交流,诚恳合作,总结与创造一系列财务危机研究的系统规范理论,能够更加科学地指导财务危机预警研究的成果应用.(二)完善相关法律制度我国目前尚未建立上市公司的破产制度,至今尚无上市公司破产先例.正因为缺乏相应的破产制度,使上市公司感受不到优胜劣汰的压力

12、,财务危机预警也就起不到相应的作用.因此,有必要建立上市公司破产制度.我国的破产法是在1986年颁布的,与当时相比经济环境发生了很大的变化,有些内容已经很难适应市场经济发展的需要,并且缺乏很多的界定,在处理财务困境时,企业,债权人显得无所适从,尤其是处理非国有企业的财务危机.比如企业破产的界限不够清晰,对企业重组提到的内容也不具实际指导意义.所以新的破产法应从规范财务危机企业的处理过程,维护债权人,债务人的合法权益,维护市场经济次序和信用体系的根本目的出发,建立适应于不同性质的企业破产和重组法律制度,使各方处理企业财务困境问题时做到有法可依,为财务危机预警研究提供支撑点.(三)健全内部控制制度

13、内部控制制度是为了保护经济主体的资产完整,保证会计资料真实,正确,提高经营效益,促进经营方针的贯彻实施,在经济主体的内部建立或采用一系列相互联系,相互制约的方法,程序和行为准则.内部控制制度健全与否直接关系到财务预警模型中各种指标,财务比率计算的真实性.因此,建立财务预警系统的前提是企业要有一个健全有效的内部控制制度,并且可以得到一贯执行,并且把企业的预警系统与各项制度的建甜佘通风?综合【中)2oo9;12期设有机的结合起来,最大限度发挥其协同效应.为此,我国信息技术类上市公司在制度建设时应做到:(1)在设计公司组织结构时,既要职责明确,又要建立经济业务处理的分工和稽核制度,有清晰的组织系统图

14、;(2)要有健全的会计体系,实行严格,完整的凭证制度,账簿报表制度,复核制度,会计控制制度,标准成本和预算制度,资产盘点制度;(3)在控制程序上,推行职务不兼容制度,杜绝高层管理人员交叉任职.建立比较完善的内部控制,并确保其贯彻执行,这是财务危机预警最为基本和重要的内容,否则,即使最先进的预警系统也得不到正常的运转.(四)建立预警对策库现代财务预警是对从警源监控,警情播报到辅助排警等系列功能的综合,预警并排警才是一套完整的系统.而预警对策库是事先准备好的在各种风险条件下的应急排警对策集合,企业应根据预警信息具体实际去寻求更实用的,有效的实施方案,信息技术类上市公司结合行业特点,制定的相应的对策

15、主要有:(1)加强流动资产管理.信息技术类公司应当在理财观念上重视现金流量的管理,进一步完善现金流量预测,并在此基础上编制资金周转表.因为从现金流量角度上讲,无论是考虑企业的偿债能力还是支付能力,重要的是要有充足的资金以便周转.(2)提取风险准备基金.信息技术类企业具有高收益,高风险的特征,提取一定比率的风险准备金有利于增强企业控制财务风险的能力.信息技术类公司应结合自身隋况,将这一比率保持在合理水平.(3)加强研发的管理.良好的研发能力是信息技术类企业在激烈的市场竞争中生存和发展的保证.但是研发会占用高科技企业大量的人力,物力,因此,必须做好研发的前期可行性论证,加速研发成果转化.(4)削减

16、和压缩资本性支出,延缓非生产经营性支出.在降低生产经营成本的同时,压缩日常经费开支,推迟和延缓固定资产建设和改造以及无形资产投资项目,可以从一定程度上缓解信息技术类公司财务紧张的局面等等.(五)改进财务预警模型现有的预警模型大都是国外学者根据本国公司的资料进行统计计算得出的,虽然在许多国家也同样具有一定的有效性,但仍存在种种局限.对于一个公司来说,预警模型能否对财务危机起到预警作用,才是最值得关注的.公司管理层越来越希望建立有效的财务预警机制.随着市场上功能日益增强的统计软件的开发与会计资料库的建立,财务管理决策或监测部门应该在吸收国外已有研究成果的基础上,结合我国现代企业的特点进行创新,建立更适用于本公司或本行业的财务预警模型.信息技术类上市公司应根据自身发展速度快,创新能力强的特点,注重模型的时效性,选择合适的指标,并对