网下打新收益居高不下网下中签率维持低位2016新股申购专题报告之十五

1、金融工程|专题报告2016 年 9 月 21 日证券研究报告图 1 第 14 批新股市盈率情况网下打新率维持低位居高不下，网下中签行业pepe60502016 新股申购专题报告之十五4030报告摘要：2010l发布 2016 年第 14 批批文，共 14 家公司09 月 9 日，下发了新一批 14 家企业的 IPO 批文。这是今年以来，下发的第 14 批 IPO 批文，其中，上交所 7 家，深交所中小板 2 家，创业板 5 家，筹资总额为 115.36 亿元。本批新股均大幅提高了网下打新的门槛。分析师：S0260514050001l2016 年前 13 批mapu在本次批文下发之前，2016

2、年至今共下发 13 批批文，共计 121家公司，规模总计 763.02 亿元；网下中签率始终处于一个较低的相关研究：水平，平均不到万分之一；在主板、中小板、创业板上市的新股分别有 54只、23 只、44 只；上市后平均连续涨停天数超过 14 天。截至 2016 年 9 月网下打新门槛大幅提高，新股上市后表现依旧强势:2016 新股申购专题报告之十四2016-08-288 日，受理首发企业 845 家，其中，已过会 101 家，未过会 744家。未过会企业中正常待审企业 686 家，中止审查企业 58 家。经统计，2016本轮两只银行股2016-07-31年前 12 批新股的网下打新886.15

3、推:2016 新股申购专题报告之十三l近期上市新股情况花王延迟，新股2016-07-248 月 19 日，13 家企业的首发申请，上交所 7再提速:2016 新股申购专题报告之十二家，深交所中小板 2 家，创业板 4 家，筹资总额为 109.58 亿元。上轮的新股之中，平均网下中签率仅为 0.70%；从上市后涨幅来看，上批的新股上市后均连续涨停至今。人：l价计算lhao在本文中，假设打新机构参加网下申购，所对应的中签率均为网下申购中签率。在申购额度上，由于在新下预先缴款制度的取消，机构参与网下申购时必定会采取顶额申购的方式。在计算价时，由于新政下价基本统一，对于不老股转让的新股，使用公式：募集

4、总额/新股数量=价对于老股转让的新股：(实际新股量)=最低对外数量+老股转让数量)/(比例（10%或 25%）前总股数+实际新股数(募集总额-老股承销费用)/实际新股数量=价识别风发现价值请务必阅读末页的免责1 / 21技术路畅科技科技鼎信通讯联得装备杭州银行雄帝科技来伊份精密科技川环科技顾家家具汇顶科技金融工程|专题报告目录索引一、本轮新股状况41.1 本轮 IPO概况41.2 行业整体市盈率与市盈率比较51.3 本批新股财务概览6二、新股回顾62.1 2016 年上市新股整体情况回顾62.2 上批新股回顾与 2016 打新估算8三、本批新股概况103.1技术(002815.SZ)103.2

5、 路畅科技(002813.SZ)103.3科技(603738.SH)113.4 鼎信通讯(603421.SH)123.5 联得装备(300545.SZ)133.6 杭州银行(600926.SH)133.7 雄帝科技(300546.SZ)143.8 来伊份(603777.SH)143.93.10精密(300534.SZ)15科技(300548.SZ)163.11 川环科技(300547.SZ)163.12 顾家家具(603816.SH)173.13 汇顶科技(603160.SH)18四、计算4.1 计算. 19. 19识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责2 / 21金融工程|专题报告图表索引规

6、模及数量6图 1：2016 年每批新股图 2：2016 年每批新股网下中签率6图 3：2016 年以来在不同板块上市的新股数量7图 4：2016 年以来以不同方式的新股数量7图 5：2016 年以来每批新股上市后连续涨停情况7图 6：ipo 排队情况8图 7：2016 年累计网下打新. 9图 8：08-15，全球 PCB 产值及增长情况10图 9：08-15，全球车载导航市场容量11图 10：全球石英晶体元器件行业竞争格局11图 11：我国工业产值情况13图 12：全球平板显示行业收入情况13图 13：05-16，我国休闲食品市场规模14图 14：05-11，国内休闲食品连锁经营模式市场规模1

7、4图 15：10-14，模具行业工业产值15图 16：03-11，模具行业产销率变化情况15图 17：08-13，我国汽车用胶管消费情况16图 18：06-15，我国软体家具销值情况17图 19：06-15，我国软体家具出口情况17图 20：10-18，平板电脑用电容屏触控市场规模及增长18表 1：2016 年第 14 批次部分新股表 2：2016 年第 14 批次部分新股情况4市盈率情况5表 3：2016 年第 14 批次部分新股 2015 年财务数据概况6表 4：2016 年第 13 批新股上市情况回顾9表 5：技术近年财务状况10表 6：路畅科技近年财务状况11表 7：科技近年财务状况1

8、2表 8：鼎信通讯近年财务状况12表 9：联得装备近年财务状况13表 10：杭州银行近年财务状况13表 11：雄帝科技近年财务状况14表 12：来伊份近年财务状况15表 13：表 14：精密近年财务状况15科技近年财务状况16表 15：川环科技近年财务状况17表 16：顾家家具近年财务状况18表 17：汇顶科技近年财务状况19识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责3 / 21金融工程|专题报告一、本轮新股状况1.1 本轮 ipo概况9月9日，按法定程序核准了14家企业的首发申请。截至9月21日，上述14家公司已经全部公开招股说明书，筹资总额预计为115.36亿元。上交所7家：杭州银行、上海来伊

9、份、青岛鼎信通讯、电、子、市汇顶；顾家家居、江苏恒康家居深交所中小板2家：限公司；市路畅、市电路技术有创业板5家：四川川环、市联得自动化装备、精密工市雄帝业(昆山)、。本批新股的网下申购参与门槛依然较高。进行网下申购的9只新股中，3只新股要求网下打新投资者在过去20个要求网下打新投资者在过去20个日的平均持有市值不低于3000日的平均持有市值不低于2000；3只新股，相比原先的1000市值均大幅提高。网下申购门槛的提高将提高网下打新的成本，未来也将可能提高网下打新的中签率，规模较大的打新机构将由此受益。表1：2016年第14批次部分新股情况识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责4 / 21代码

10、名称网下申购日总募资(亿)预计价网下申购市值下限（万）所属行业（WIND 二级）主营002815.SZ技术2016-09-228.1616.301000技术硬件与线路板002813.SZ路畅科技2016-09-232.076.892000技术硬件与车载导航603738.SH科技-2.6916.14-技术硬件与石英晶体谐振器603421.SH鼎信通讯2016-09-226.0814.023000技术硬件与通信技术300545.SZ联得装备-2.4113.50-技术硬件与专业600926.SH杭州银行2016-09-2337.6714.393000银行银行业300546.SZ雄帝科技-2.7320

11、.43-技术硬件与智能证卡603777.SH来伊份2016-09-237.0011.672000食品与主要用品零售休闲食品300549.SZ精密-2.5115.03-资本货物精密模具300548.SZ科技2016-09-262.4311.751000技术硬件与波导集成器件300547.SZ川环科技-3.3022.07-汽车与汽车零部件橡胶管603816.SH顾家家具2016-09-2720.3424.662000耐用消费品与服装家具603160.SH汇顶科技2016-09-288.7419.423000技术硬件与人机交互技术-金融工程|专题报告数据来源：Wind，广发证券发展研究中心1.根据现

12、行法规，新股的数量必须满足：前股本在4亿以下的，本次公开(转让的老股)占后总股本的比例不低于25%；前股本在4亿以上的，本次公开不低于10%。在不老股转让的情况下，新股得到。(转让的老股)占后总股本的比例2.价可以直接由募资总额除以新股数量3.在老股转让的情况下，公司会在保证老股转让的情况下，尽可能降低新股的数量。新股价由（募资总额-老股转让的老股)得到。费用）除以新股数量(不1.2 行业整体市盈率与市盈率比较由于行业平均市盈率较高的新股往往在上市后能够获得较高的涨幅。本轮已公开招股说明书的新股中，行业平均市盈率与期将有较大的涨幅。市盈率相差最大的新股在上市后预表2：2016年第14批次部分新

13、股市盈率情况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心1.此处的行业市盈率为行业整体滚动市盈率(TTM)，既将整个行业作为一个公司计算，并以已公布的季报中的利润加上未公布的季度的去年的利润作为最近一年的滚动利润。2.此处的pe根据2015年年报进行计算。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责5 / 21代码名称wind 二级行业行业 pepe比例002815.SZ技术技术硬件与50.4822.97219.79%002813.SZ路畅科技技术硬件与50.4822.93220.18%603738.SH科技技术硬件与50.4822.99219.56%603421.SH鼎信通讯技术硬件与50.4822.

14、99219.62%300545.SZ联得装备技术硬件与50.4822.98219.64%600926.SH杭州银行银行6.0810.2359.43%300546.SZ雄帝科技技术硬件与50.4822.99219.56%603777.SH来伊份食品与主要用品零售37.6222.99163.64%300549.SZ精密资本货物30.3322.99131.95%300548.SZ科技技术硬件与50.4822.96219.82%300547.SZ川环科技汽车与汽车零部件18.4922.8780.83%603816.SH顾家家具耐用消费品与服装26.9622.99117.29%603160.SH汇顶科技

15、技术硬件与50.4822.99219.55%-金融工程|专题报告1.3 本批新股财务概览本批14家公司中，2015年营业收入总计270.47亿元，净利润57.99亿元。其中有12家公司2015年营收同比增长、9家公司在2015年实现净利润同比增长。其中，科技2015年的财务情况表现较好。表3：2016年第14批次部分新股2015年财务数据概况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心二、新股回顾2.1 2016 年上市新股整体情况回顾在本次批文下发之前，2016年至今共下发13批批文，共计121家公司发行，规模总计763.02亿元。从网下中签率来看，由于预先缴款制度的取消，新股的网下中签率始终处

16、于一个较低的水平，其中第11，12批新股的平均网下中签率仅为0.52%。图1：2016年每批新股规模及数量图2：2016年每批新股网下中签率识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责6 / 21代码名称营业收入()营收同比净利润()净利润同比002815.SZ技术175694.1810.44%30088.2310.00%002813.SZ路畅科技77854.29-20.77%4619.28-47.75%603738.SH科技32027.4129.82%5840.0317.95%603421.SH鼎信通讯99018.70-0.22%26561.58-30.63%300545.SZ联得装备25046.

17、9019.75%5131.906.96%600926.SH杭州银行1240393.9012.49%370521.305.52%300546.SZ雄帝科技24944.319.27%5346.8322.80%603777.SH来伊份312714.659.43%13158.85-3.07%300549.SZ精密30909.000.13%4400.99-9.58%300548.SZ科技23726.2453.74%4393.5375.85%300547.SZ川环科技44156.954.89%6516.989.21%603816.SH顾家家具368484.6013.74%49052.6916.73%603

18、160.SH汇顶科技111960.1331.15%37807.77-1.43%-金融工程|专题报告规模(亿元)数量网下中签率%0.020.015100.0150.00500123456789 1011 1210 11 12 13数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心从新股上市的板块来看，2016年以来在主板、中小板、创业板上市的新股分别有54只、23只、44只。从方式来看，由于规定公开在2000价格，全部向万股(含)以下，且无老股转让计划的，应通过直接定价的方式确定网上投资者，不再进行网下询价和配售，2016年以来上市的新股中

19、有28只新股采取了直接定价的方式。图3：2016年以来在不同板块上市的新股数量图4：2016年以来以不同方式的新股数量数量数量6050403020100100806040200主板中小板创业板直接询价数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心从2016年的新股上市后的涨幅来看，由于市盈率的限制，多只新股所在行业的平均市盈率大大超过其市盈率，使得新股上市后出现连续涨停。最近上市的第7批至第10批新股的上市后平均连续涨停天数均在15天以上。图5：2016年以来每批新股上市后连续涨停情况识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责7 / 21金融工程|专题报告平均收盘

20、涨停天数平均一字涨停天数105067891011数据来源：广发证券发展研究中心截至2016年9月8日，受理首发企业845家，其中，已过会101家，未过会744家。未过会企业中正常待审企业686家，中止审查企业58家。图6：ipo排队情况数据来源：，广发证券发展研究中心2.2 上批新股回顾与 2016 打新估算8月19日，按法定程序核准了13家企业的首发申请，其中上交所7家，深交所中小板2家，创业板4家，筹资总额为109.59亿元。上轮的新股之中，平均网下中签率为0.70%；从上市后涨幅来看，上批的新股上市后均连续涨停至今。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责8 / 21金融工程|专题报告表4

21、：2016年第13批新股上市情况回顾数据来源：Wind，广发证券发展研究中心在网下打新的计算上，我们做以下假设：1.投资者以顶额进行网下申购，以网下平均中签率作为实际中签率；2.在首次打开涨停的当日以当日均价卖出新股，不考虑费用经统计，2016年前12批新股的网下打新累计为886.15。图7：2016年累计网下打新累计打新(万)10009008007006005004003002001000数据来源：广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责9 / 21代码名称上市日期价网下中签率%上市至今涨幅连续涨停天数601128.SH常熟银行-4.28-002811.SZ亚际2016-0

22、9-0813.990.007180.77%8(未打开)601163.SH三角轮胎2016-09-0922.070.007105.57%7(未打开)300543.SZ智能2016-09-0822.52-180.64%8(未打开)603887.SH城地-12.13-002812.SZ创新2016-09-1423.410.00791.67%4(未打开)603393.SH新天然气2016-09-1226.660.009131.92%6(未打开)603067.SH振华2016-09-136.130.006110.93%5(未打开)300534.SZ陇神2016-09-1313.640.006110.78

23、%5(未打开)603189.SH网达2016-09-147.260.00991.74%4(未打开)300541.SZ先进数通2016-09-1311.070.007110.75%5(未打开)601500.SH通用2016-09-194.920.00674.19%3(未打开)300542.SZ新晨科技2016-09-208.210.00658.34%2(未打开)金融工程|专题报告三、本批新股概况3.1技术(002815.SZ)公司概况：公司是全球领先的印制线路板服务企业广泛应用于通信、计算机、工业、电源、家用电器、汽车、医疗仪器、安防、航天航空等高科技领域，70%外销到欧洲、美洲、亚太等地区。公

24、司是高新技术企业、印制电路行业副理事长、市中小企业发展促进会副会长，2008年入选市工业500强企业。2013年销售额已逾2亿。图8：08-15，全球PCB产值及增长情况数据来源：技术招股书，广发证券发展研究中心表5：技术近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.2 路畅科技(002813.SZ)识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责10 / 21财务状况2015201420132012营业收入()175,694.18159,086.02124,576.79110,531.19同比(%)10.44%27.70%12.71%14.55%净利润()30,088.2327,353.89

25、11,970.8813,664.09同比(%)10.00%128.50%-12.39%3.88%金融工程|专题报告公司概况：公司是一家集火炬计划重点高新技术企业、研发、生产和销售于一体的民营高新技术企业、企业。公司是行业内较早从事车载导航娱乐及系统研发和生产的企业，拥有基于WINCE、Android系统平台的、LC、S、车联网服务品牌系列、独具特色的北斗/GPS双模导航平台。图9：08-15，全球车载导航市场容量数据来源：路畅科技招股书，广发证券发展研究中心表6：路畅科技近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.3科技(603738.SH)公司概况：公司主营业务为石英晶体谐振器的

26、研发、生产、销售。公司为行业标准10kHz-200kHz音叉石英晶体元件的测试和标准值(SJ/T10015-2013)的两家起草标准的主要起草人之一。之一。公司董事长、总经理先生为该行业图10：全球石英晶体元器件行业竞争格局识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责11 / 21财务状况2015201420132012营业收入()77,854.2998,258.9496,767.8190,219.69同比(%)-20.77%1.54%7.26%12.39%净利润()4,619.288,840.657,650.3410,308.17同比(%)-47.75%15.56%-25.78%33.97%金融工

27、程|专题报告数据来源：科技招股书，广发证券发展研究中心表7：科技近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.4 鼎信通讯(603421.SH)公司概况：公司主营业务为载波通信技术于在智能电网领域的应用推广及其它领域的应用拓展。根据网数据，公司的电力线载波抄表凭性，在指定的8家供应商中，占有率2009年达25%，2010年达到29%，借高经三年的快速增长，在2011年第四季度开始，市场占有率处于第一的位置，并不断拉开与第二名的距离，2012年市场占有率达到43%，目前处于电力线载波的龙头地位。行业表8：鼎信通讯近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务

28、必阅读末页的免责12 / 21财务状况2015201420132012营业收入()99,018.7099,238.2165,493.7854,312.06同比(%)-0.22%51.52%20.59%140.68%净利润()26,561.5838,291.4624,921.5319,594.93同比(%)-30.63%53.65%27.18%220.16%财务状况2015201420132012营业收入()32,027.4124,669.8120,643.2720,037.13同比(%)29.82%19.51%3.03%1.94%净利润()5,840.034,951.204,421.003,8

29、76.31同比(%)17.95%11.99%14.05%-6.93%金融工程|专题报告3.5 联得装备(300545.SZ)公司概况：公司是一家国内领先的专业与解决方案供应商，拥有完整的研发，销售和服务体系。公司致力于提供专业化，高性能的和解决方案，是国内LCM、OLED、CTP生产配套装备、非标自动化研发领域领军型企业，智能显示生产先进优秀商。图11：我国工业产值情况图12：全球平板显示行业收入情况数据来源：联得装备招股书，广发证券发展研究中心数据来源：联得装备招股书，广发证券发展研究中心表9：联得装备近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.6 杭州银行(600926.SH)

30、公司概况：公司成立于1996年9月，总部位于杭州，截至2014年12月31日，本公司资产总额4,185.41亿元，员工5,350人，共有分支机构159家。公司推出了许多深受市场和客户青睐的和服务，例如，小微金融“循环贷”和“微贷卡”，易贷”，公司综合金融服务“卓越计划”和供应链金零售金融99和“融、科技金融、文创金融服务等。表10：杭州银行近年财务状况识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责13 / 21财务状况2015201420132012财务状况2015201420132012营业收入()25,046.9020,916.5416,552.3814,913.76同比(%)19.75%26.3

31、7%10.99%55.92%净利润()5,131.904,797.933,980.683,088.37同比(%)6.96%20.53%28.89%49.03%金融工程|专题报告数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.7 雄帝科技(300546.SZ)公司概况：公司作为国内专业的、数据处理解决方案提供商，一直专注于数字安全证卡、智能识别、数据处理系统等的研发、生产、商；国内领先的模块、销售和服务，业已成为国际知名的智能证卡个人化生产线系统支付终端及系统集成商；国内轨道交通ACC/AFC小额及系统服务商。公司拥有几十项专利技术、位。著作权及科技成果，居行业领先地表11：雄帝科技近年财务状况数据

32、来源：Wind，广发证券发展研究中心3.8 来伊份(603777.SH)公司概况：公司是一家经营品牌的休闲食品连锁经营企业，是国内销售规模、拥有门店数量领先的休闲食品连锁经营企业之一。公司通过“以直营连锁为主、特许加盟等多种为辅”的方式进行标准化的连锁运营管理，打造了一个传统产业与现代经营模式有机结合的国内休闲食品连锁业领先品牌。公司通过了ISO9001、HA认证，拥有长期合作供应商130多家，打造了完整的供应链管理体系。图13：05-16，我国休闲食品市场规模图14：05-11，国内休闲食品连锁经营模式市场规模识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责14 / 21财务状况20152014201

33、32012营业收入()24,944.3122,827.8617,362.0613,267.01同比(%)9.27%31.48%30.87%12.24%净利润()5,346.834,354.073,922.683,515.08同比(%)22.80%11.00%11.60%5.31%营业收入()1,240,393.901,102,712.20977,528.70978,788.50同比(%)12.49%12.81%-0.13%30.28%净利润()370,521.30351,135.10379,886.10355,781.90同比(%)5.52%-7.57%6.77%32.19%金融工程|专题报告

34、数据来源：来伊份招股书，广发证券发展研究中心数据来源：来伊份招股书，广发证券发展研究中心表12：来伊份近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.9精密(300534.SZ)公司概况：公司主要生产精密模具零件、模具、模具及其零配件，热处理产过程中，销售自产。目前，公司拥有十多项发明专利和实用新型专利，在生开发十多项江苏省高新技术，被评为高新技术企业、苏州市外资研发机构和昆山市科技研发机构，公司荣获苏州市质量奖，具有较强的技术优势和创新能力。图15：10-14，模具行业工业产值图16：03-11，模具行业产销率变化情况数据来源：精密招股书，广发证券发展研究中心数据来源：精密招股书，广

35、发证券发展研究中心表13：精密近年财务状况识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责15 / 21财务状况2015201420132012营业收入()312,714.65285,760.46274,962.09275,762.70同比(%)9.43%3.93%-0.29%9.51%净利润()13,158.8513,575.649,786.103,099.82同比(%)-3.07%38.72%215.70%-74.95%金融工程|专题报告数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.10科技(300548.SZ)公司概况：公司主营业务为平面波导(PLC)集技术的规模化应用，在波导集成器件设计、器件测试

36、和封装领域实力雄厚，拥有多项技术和世界领先的高效率的生产工艺。公司目前专注于为全球范围内快速成长的光纤到户(FTTH)市场提供高质量低成本，如各种封装形式的光分路器(Splitter)、阵列波导光栅(AWG)、波长不敏感耦合器(WINC)、可调光衰减器(VOA)，以及的波导集成器件封装材料-光纤阵列(FiberArray)等。特别是平面波导光分路器(PLCSplitter)，其工艺技术先进，具有对波长不敏感、分光均匀性好、耐高低温、体积小等优点，多个地区FTTH工程中也被大量出口到、韩国、欧洲等，指定为首选。表14：科技近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.11 川环科技(3

37、00547.SZ)公司概况：公司主营业务为生产汽车、摩托车、船舶和石化等机械用高性能、环保节能的各类橡胶管。公司部分出口、等和地区。现与大众、上海大众、长安、长安.、吉利、奇瑞、建设、建设雅马哈、嘉陵、嘉陵本田、力帆、五羊本田等300多家汽车和摩托车生产厂建立了的供配。进入了系。、菲亚特、百力通、致扬国际、乔等大集团的国际采购体图17：08-13，我国汽车用胶管消费情况识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责16 / 21财务状况2015201420132012营业收入()23,726.2415,432.5720,115.3525,512.81同比(%)53.74%-23.28%-21.16%1

38、1.27%净利润()4,393.532,498.443,537.364,131.90同比(%)75.85%-29.37%-14.39%10.55%财务状况2015201420132012营业收入()30,909.0030,869.4126,275.4020,295.58同比(%)0.13%17.48%29.46%11.02%净利润()4,400.994,867.184,689.884,246.85同比(%)-9.58%3.78%10.43%0.49%金融工程|专题报告数据来源：川环科技招股书，广发证券发展研究中心表15：川环科技近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.12 顾家

39、家具(603816.SH)公司概况：公司专业从事客厅及卧室家具全球家庭提供健康、舒适、环保的客厅及卧室家居的研究、开发、生产与销售，为。公司的国际家居研发中心还拥有来自意大利、德国、法国、款在全球发布上市。等地的国际知名设计师，每年均有数百个新图18：06-15，我国软体家具销值情况图19：06-15，我国软体家具出口情况识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责17 / 21财务状况2015201420132012营业收入()44,156.9542,098.9939,961.4137,601.15同比(%)4.89%5.35%6.28%1.63%净利润()6,516.985,967.205,67

40、8.235,184.00同比(%)9.21%5.09%9.53%6.25%金融工程|专题报告数据来源：顾家家具招股书，广发证券发展研究中心数据来源：顾家家具招股书，广发证券发展研究中心表16：顾家家具近年财务状况数据来源：Wind，广发证券发展研究中心3.13 汇顶科技(603160.SH)公司概况：公司是级高新技术企业，致力于人机交互技术的研究与开发，设计、开发、以及向客户提供完整解决方案。经过多年持续艰苦努力和技术积累，公司已拥有百余项技术专利及著作权，并成为全球领先的电容式触控及解决方案供应商。客户、中兴、联想、酷派、TCL等众技术的持续研发积多国内品牌及东芝、华硕、宏碁等国际品牌。公司

41、始终重视累，坚信满足并超越客户的需求是所有技术开发的源动力。向客户提供更全面，更完善的触控解决方案，以及全方位的技术支持和周到快捷的技术服务。通过与智能及移动互联网终端厂商的合作，公司为全球数亿用户提供非凡的触控体验，并推动触控产业技术的进步与发展。公司推出的全球领先的单层多点触控技术，及基于电容检测的近场通信技术，为公司持续的高速发展注入了新的动力，并将不断向成为世界级设计公司的战略目标迈进。图20：10-18，平板电脑用电容屏触控市场规模及增长识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责18 / 21财务状况2015201420132012营业收入()368,484.60323,971.39268,174.82211,802.35同比(%)13.74%20.81%26.62%2.68%净利润()49,052.6942,021.7740,065.7129,702.11同比(%)16.73%4.88%34.89%-20.91%金融工程