案例三武汉钢铁股份有限公司2014l

1、高级公司信用分析师（CCA L2） 资格认证培训案例三钢铁 高级公司信用分析师（CCA L2）-案例三：钢铁一、公司简介武钢 是由 钢铁（集团）公司控股的上市公司，是武钢集团的 钢铁主业。1997 年 11 月 7 日由武钢集团独家发起创立。1999 年 8 月 3 日在上海证券所挂牌 。公司拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，形成了以冷轧硅钢片、汽车板、高性能工程结构用钢、精品长材四大战略品种为代表的一批精品。目前，公司正全面创建技术、管理和节能环保四个“国际一流”，高起点地规划未来发展。公司将通过“十二五”的全面发展，真正建成以四大战略 （冷轧硅钢片、汽车板、高

2、性能工程结构钢、精品长材）为主的具有全球竞争能力的钢铁精品生产基地。2005 年以来，武钢认真贯彻钢铁产业 ，敏锐抓住时机，提出并实施中西南发展战略 钢铁行业率先推进联合重组。先后用不同模式战略重组 鄂钢、昆钢 、广西 ，组建成立广西钢铁集团 ，顺利完成防城港钢铁基地项目前期工作，中西南发展架构基本形成，钢铁主业布局显著优化、规模迅速扩张，不仅壮大了武钢自身实力， 而且为提高 钢铁产业集中度、促进钢铁产业结构调整、合理布局，推动地方 建设做出了重要贡献。武钢在做精做强钢铁主业的同时，确定以高新技术、钢材深、国际贸易、矿产资源开发、综合利用等为重点，培育若干个成长性好、市场竞争能力强、 效益好、

3、对武钢总体发展贡献大的相关优势产业，使相关产业成为主业的 补充和新的 增长点，实现了规模化、专业化生产和集约化经营。二、公司治理情况（一）公司 ，公司主要股东通过股东大会依法行使出资 利，未直接 公司决策和生产经营活动； 公司与主要股东在 、资产、财务、机构和业务方面做到相互，公司董事会、监事会和内部机构能够 。公司的董事会共有 董事 4 名，超过董事人数的三分之一。审计委员会、薪酬和考核委员会、提名委员会均由 董事担任 董事在委员会成员 中占有二分之一以上的比例。（二） 公司制度为促进公司的规范，维护公司整体利益，保障公司董事依法行使职权公司12翻录建立了较为完善的 董事相关工作制度，具体

4、董事会议事规则、董事会专门委员会工作细则，以充分发挥专门委员会在公司治理和 决策中的积极作用。公司制定了监事会议事规则，公司监事能够认真履行 的职责。公司建立了公正、透明的董事、监事和经理的绩效评价标准与激励约束机制，制订了 披露管理办法、董事会审计委员会年报工作规程、董事年度报告工作制度、年报披露 差错责任 制度、 知 登记制度、外部 报送 管理制度，进一步规范和加强公司 披露工作管理，充分保护公司股东、债权人和其他利益相关者的合法权益。经理 的聘任公开、透明，符合 的规定。公司设立专门的 披露机构：董事会 办公室，负责披露工作，确保所有股东能够平等获得公司 ，维护公众投资者的利益。（三）系

5、 立性公司已建立 的采购、生产和销售系统、人力资源部、财务部门、市场销售部等，以保证控股股东在业务、 、资产、机构、财务等方面完整。（四）内部 公司已形成了与钢铁行业特性、业务规模和经营战略相适应的完善的内部 制度管理体系，内部 制度始终贯穿于公司生产经营管理活动的各个层面和环节，确保了公司生产经营管理处于受控状态，以确保内部 制度的有效实施。目前，公司已制定了关于公司治理、经营管 务会计、安全管理等各方面在内的较为健全的内控体系。（五）公司董事、监事、高级管理 变动情况2013 年 4 月 7 日，公司聘任担任公司总经理， 不再担任公司总经理职务， 二人均为公司现任董事。2013 年 9 月

6、 26 日，公司、原监事会 及原监事 同时离任，其职位分别由 、及接任。三、2009-2013 年公司经营情况2009 年-2013 年公司经历了钢铁行业的时期，并做了如下努力：1. 调整结构使高效益品种销售量提高、满负荷实现产能跃升，创立管理新模式减少成本，提高 质量降低质量异议赔补额。2. 强化供研与产销研协同，积极打造面向用户、适应市场的快速响应体系。3. 创新思想引领、加强科技创新、节能减排和管理引领，应对取得新成效。公司主要从事热轧 （热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材、钢坯）、冷轧（冷轧及涂镀板、冷轧硅钢）等钢材 的生产和销售，钢材 涉及 7 大类、500 多个品种。2009

7、-2011 年公司钢材销售量及均有所增长，因此公司营业收入有所增长。但受国内原 价格上升影响，公司营业收入增幅小于营业成本增幅，营业利润率偏低。其中， 2011 年公司销售结构调整，导致东北地区收入较去年降低 54.41%。在 2012 年和 2013 年，钢铁营业收入连续两年下降，分别为 873.49 亿元和 819.17 亿元， 年均降幅 8%。2013 年受市场行情影响，公司钢铁收入除华北地区外，各地区客户需求均有下降，营业收入最大降幅达 27.50%。四、公司资产 及现金流量变动情况2009 年至 2013 年公司资产总额由 733.24 亿元增长至 946.76 亿元；负债总额由 4

8、59.70亿元增长至 575.48 亿元；所有者权益总额由 273.54 亿元增长至 371.28 亿元。2013 年公司经营活动现金流量净额为 42.28 亿元，较 2012 年增长 9.69%。（一）资产负债 变动如下：1. 应收票据减少的主要 是加大了对外支付票据的力度。2. 应收账款增加的主要 是销售业务中战略客户增加。3. 预收账款减少的主要 是预收账款符合收入确认条件已转收入。4. 应付职工薪酬减少的主要 是鄂钢公司上年延迟缴纳的 保险费用在本期缴纳。5. 应交税费期末余额减少是因为应缴税费留抵额较上年增加。6. 一年内到期的非 负债减少的主要 是今年偿还部分长期借款。7. 长期借

9、款减少的主要 是长期借 期偿还。（二）现金流量表项目变动主要 如下：1. 投资活动产生的现金流量净额增加主要 是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。2. 筹资活动产生的现金流量净额减少主要 是今年无 筹资活动，公司带息负债规模下降。五、行业前景展望与公司应对举措当前，全球 仍然处于缓慢复苏的过程，且大量的不确定、不 因素，国际市场对钢材需求 大幅增加。我国已经从高速增长转向中速增长，进入转型发展的关键时期，产业结构调整步伐会加快，对钢铁行业转型升级发展提供了良好机遇。我国钢铁行业已经由快速增长步入低速、平稳发展时期，但长期高速发展的产能过剩、同质化无序竞争、产业集中度低、铁矿石

10、价格受制于人等没有得到根本性解决，钢铁水平低是行业 的主要 。2014 年，公司生产经营的总体要求是：创新，求真务实，做实“十五字”方针， 做优做强钢铁主业。为此确定五大经营目标：1、坚定信心，完成钢铁主业年度利润目标，保持稳健经营。2、继续推进降本增效。3、全面深化内部 取得阶段性成果。4、力争实现工亡事故为零，实现较大工亡事故、 事故、 环境污染事故、 火灾事故为零。5、完成节能减排目标。公司在 2014 年拟采取如下措施：1、用更大的力度和措施拓市场调结构；2、用更大的力度和措施保证 质量；3、用更大的力度和措施挖潜降本；4、用更大的力度和措施实现产线满负荷；5、用更大的力度和措施深化

11、基础管理；6、用更大的力度深化 创新，强化管理；7、用更大的力度和措施加强安全生产与节能减排工作。六、公司年度 事项（一） 仲裁事项无 仲裁事项。（二） 关联事项2013 年，钢铁集团财务 公司开展了向钢铁（集团）公司内符合条件的成员 定向募股的相关工作，增资完成后财务公司资本将增加至 20 亿元。2013 年 10 月 25 公司及控股子公司鄂钢与财务公司分别签署了投资入股协议书。本公司认购财务公司本次增资的 11,000 万个出资，每个出资 的认购价格为 2.35 元，认购价款总计 25,850 万元，认购完成后，本公司占财务公司资本的比例将由 21.53%增至 21.65%。鄂钢认购财务

12、公司本次增资的 5,000 万个出资， 每个出资 的认购价格 2.35 元，认购价款总计 11,750 万元。认购完成后，鄂钢占财务公司 资本的比例将由 3.33%增至 5.00%。2013 年 12 月，财务公司完成了增资后的工商变更，本公司占财务公司资本的比例变更为 21.65%，鄂钢占财务公司资本的比例变更为 5.00%。本公司及鄂钢自 2013 年 12 月起按新的持股比例享受股东及承担股东义务。报告日期2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31货币资金（万元）195859161367178129225178结算备付金（万元）-拆出资金（万元）-性

13、金融资产（万元）-应收票据（万元）526498848537432026259240应收账款（万元）27537036350预付款项（万元）11389905694应收保费（万元）-应收分保账款（万元）-应收分保合同准备金（万元）-七、近四年财务报表资产负债表应收利息（万元）-应收股利（万元）-其他应收款（万元）1215714112137423561买入返售金融资产（万元）-存货（万元）1198971125723916575301167063一年内到期的非 资产（万元）-其他 资产（万元）-资产合计（万元）2323670260640324551261697085发放贷款及垫款（万元）-可供出售金融资

14、产（万元）-持有至到期投资（万元）-长期应收款（万元）22112545-长期股权投资（万元）527239482683373850363178投资性房地产（万元）-固定资产（万元）5889169589677460711125073397在建工程（万元）571294747132637114470823工程物资（万元）98911193610367-固定资产 （万元）-生产性生物资产（万元）-油气资产（万元）-无形资产（万元）10600886955416784539开发支出（万元）61758344-商誉（万元）-长期待摊费用（万元）-递延所得税资产（万元）33269315391973721468其他非

15、 资产（万元）7058721039-非 资产合计（万元）7143970726635971549415933406资产总计（万元）9467640987276396100677630491短期借款（万元）2693025260117923024071413567向 借款（万元）-吸收存款及同业存放（万元）-拆入资金（万元）-性金融负债（万元）-应付票据（万元）486272478641660893324581应付账款（万元）1225471140538012354741281454预收账款（万元）406169610606561208646807卖出回购金融资产款（万元）-应付手续费及佣金（万元）-应付职

16、工薪酬（万元）480173524762222112应交税费（万元）-124409-63491-137362-17173应付利息（万元）3289003应付股利（万元）-其他应付款（万元）164720171384应付分保账款（万元）-保险合同准备金（万元）-证券款（万元）-承销证券款（万元）-一年内到期的非 负债（万元）6246790403867803219992其他 负债（万元）1532153215321532负债合计（万元）4952863533282956824623926722长期借款（万元）72768137952197811139581应付债券（万元）7-728909长期应付款（万元）42

17、9220214041-专项应付款（万元）-预计非 负债（万元）-递延所得税负债（万元）-其他非 负债（万元）6648750567327244非 负债合计（万元）801934864290208584875734负债合计（万元）5754797619711958910464802456实收资本（或股本）（万元）100937810093781009378783815资本公积（万元）1014093101403610减：库存股（万元）-专项储备（万元）1316170219041113盈余公积（万元）474386471961467334438824风险准备（万元）-未分配利润（万元）109444110642

18、3710983321084159外币报表折算差额（万元）-49-14-13-归属于母公司股东权益合计（万元）35935643562819597少数股东权益（万元）11280508439所有者权益（或股东权益）合计（万元）3712843367564437190212828035负债和所有者权益（或股东权益）总计（万元）9467640987276396100677630491利润表报告日期2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31营业总收入（万元）89581309157939101058317559660营业收入（万元）89581309157939101058

19、317559660利息收入（万元）-已赚保费（万元）-手续费及佣金收入（万元）-营业总成本（万元）8942899920661499774497357926营业成本（万元）8409220865648094826346943974利息支出（万元）-手续费及佣金支出（万元）-退保金（万元）-赔付支出净额（万元）-提取保险合同准备金净额（万元）-保单红利支出（万元）-分保费用（万元）-营业税金及附加（万元）20493286732343318795销售费用（万元）831098462管理费用（万元）284575264401263016193415财务费用（万元）1310251689291055618506

20、1资产减值损失（万元）1447735101675542773加：公允价值变动 （万元）-投资 （万元）1182610928815716919对联营企业和合营企业的投资收益（万元）1116252汇兑 （万元）-营业利润（万元）27057-37747136539218653营业外收入（万元）348445034671763063营业外支出（万元）999140214211033非 资产处置损失（万元）769120313771010利润总额（万元）6090211197142294220682所得税费用（万元）1677970864740349948净利润（万元）44124411194891170734归属

21、于母 者的净利润（万元）4272321000108359170427少数股东损益（万元）1401-16889-13469308每股 （元）基本每股 0.040.020.110.22稀释每股 0.040.020.110.22现金流量表报告日期2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金（万元）9207194952506494957246619522客户存款和同业存放款项净增加额（万元）-向 借款净增加额(万元-向其他金融机构拆入资金净增加额（万元）-收到原保险合同保费取得的现-金（万元）收到再保险业务现金净

22、额（万元）-保户储金及投资款净增加额（万元）-处置 性金融资产净增加额（万元）-收取利息、手续费及佣金的现金（万元）-拆入资金净增加额（万元）-回购业务资金净增加额（万元）-收到的税费返还（万元）57960852949150253收到的其他与经营活动有 现金（万元）1572596经营活动现金流入小计（万元）92234899546772371购买商品、接受劳务支付的现金（万元）79495928415656383客户贷款及垫款净增加额（万元）-存放 和同业款项净增加额（万元）-支付原保险合同赔付款项的现金（万元）-支付利息、手续费及佣金的现金（万元）-支付保单红利的现金（万元）-支付给职工以及为职

23、工支付的现金（万元）478715444490465671294664支付的各项税费（万元）278703195336281377173189支付的其他与经营活动有 现金（万元）9366410433811369575220经营活动现金流出小计（万元）8800674915590794329976199457经营活动产生的现金流量净额（万元）42281538546475530572914二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金（万元）911113-5000取得投资 所收到的现金（万元）43857204109695684处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额（万元）228807603

24、9141处置子公司及其他营业 收到的现金净额（万元）-收到的其他与投资活动有 现金（万元）-投资活动现金流入小计（万元）27356843571098310685购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金（万元）228947439507675759374672投资所支付的现金（万元）37600602504454101500质押贷款净增加额（万元）-取得子公司及其他营业 支付的现金净额（万元）-支付的其他与投资活动有 现金（万元）-投资活动现金流出小计（万元）2665474997571121168376172投资活动产生的现金流量净额（万元）-239191-415400-1110185-365488三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金（万元）3403300833819-其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金（万元）-4995-取得借款收到的现金（万元）306403437890222