证券投资分析--技术分析报告(powerpoint 134页)

1、第八章：技术(jsh)分析方法1第一页，共一百三十六页。第一节：形态和趋势(qsh)分析 二、趋势分析1、趋势的定义 1）上升趋势 低点高点一致向上(xingshng)。由连续的涨势构成的。每段涨势都持续向上(xingshng)穿越先前的高点，而中间的下跌不会跌破前一波跌势的低点。2第二页，共一百三十六页。3第三页，共一百三十六页。 2）下降趋势：低点高点一致下滑。由连续的跌势构成，每一段跌势都向下穿越先前(xinqin)的低点，中间的反弹不会穿越前一波涨势的高点。4第四页，共一百三十六页。5第五页，共一百三十六页。2、趋势(qsh)的分类 1）长期趋势指数与股价持续上升或下降(xijing)

2、的多头市场或者空头市场可以保持多年，形成价格运动的主要趋势。 6第六页，共一百三十六页。7第七页，共一百三十六页。道琼斯指数上升下跌(xi di)趋势第八页，共一百三十六页。9第九页，共一百三十六页。纳斯达克指数(zhsh)上升与下跌趋势第十页，共一百三十六页。配上MACD的趋向指标，能看到911事件发生在互联网泡沫破裂时期，股价达到前所未有的低点，次债危机导致的经济深度衰退的股价二次寻底。目前的债务问题并未形成巨大下跌，长期的MACD指标没有出现空头(kngtu)市场的信号。11第十一页，共一百三十六页。12第十二页，共一百三十六页。13第十三页，共一百三十六页。14第十四页，共一百三十六页

3、。15第十五页，共一百三十六页。16第十六页，共一百三十六页。上证指数(shn zhn zh sh)的长期趋势17第十七页，共一百三十六页。 2）中期趋势长期趋势中的逆反走势，表现为多头市场上的中期下跌走势，空头市场上的中级反弹(fn dn)走势，属于主要趋势中的价格次级运动，对过度上涨的一种修正，时间可持续几个月，或几周。18第十八页，共一百三十六页。19第十九页，共一百三十六页。20第二十页，共一百三十六页。21第二十一页，共一百三十六页。22第二十二页，共一百三十六页。 3）短期趋势表现为当日或一周以内的价格波动(bdng)趋势，如同大海中的波纹，投资者可以忽略不计。 23第二十三页，共

4、一百三十六页。24第二十四页，共一百三十六页。3、辨识趋势(qsh)中的盘整与转折 1）盘整：价格在很小的幅度内温和波动(bdng)，反映了供求平衡的状态，可以代表承接或出货。 2）转折 上升趋势或下降趋势的市场都属于非均衡的状态，而横向盘整为市场水平运动的均衡状态，突破均衡形成新的趋势。上升趋势或下降趋势的转折需要经过反复验证，画趋势线运用三准则判断25第二十五页，共一百三十六页。将价格运动的最低点与最高点之前的低点两点连接起来，画成一条(y tio)向上的趋势线，股价在此上方运行。一旦向下突破为趋势的向下转折。 向下(xin xi)转折26第二十六页，共一百三十六页。27第二十七页，共一百

5、三十六页。向下(xin xi)转折下降趋势的转折是将下跌行情(hngqng)中反弹的最高点与下跌的最低点前的高点相连接，画一条向下的趋势线，股价在此下方运行，向上突破下跌趋势线，回调不创新低为趋势的向上转折。28第二十八页，共一百三十六页。29第二十九页，共一百三十六页。30第三十页，共一百三十六页。31第三十一页，共一百三十六页。3）趋势(qsh)变动的1、2、3准则（1）突破中期趋势线（2）测试高点失败 （3）向下突破先前(xinqin)重要低点。32第三十二页，共一百三十六页。33第三十三页，共一百三十六页。34第三十四页，共一百三十六页。4）假突破(tp)的特点假突破(tp)改变了1、

6、2、3准则的有效性。2B法则上升趋势中，价格创新高未能持续挺进，继而跌破前期高点。下降趋势中价格创新低未能续跌而上扬。 35第三十五页，共一百三十六页。ABAB36第三十六页，共一百三十六页。4、趋势中的阻力(zl)与支撑上升或下降(xijing)趋势中的波峰与波谷称为阻力与支撑。虚线为阻力，实线为支撑。阻力(zl)阻力支撑支撑支撑支撑支撑支撑阻力阻力阻力阻力37第三十七页，共一百三十六页。5、市场指数对趋势的相互(xingh)验证判断个股价格运动趋势的是上市公司盈利增长状况，发展的潜力，并由此决定的个股价格运动的趋势。判断市场趋势的对象是指数。某个市场趋势的持续上升将得到另一个市场趋势的验证

7、。 例如：道琼斯指数与纳斯达克指数， 上证指数与B股指数。 个股趋势与指数趋势的不一致性的机会(j hu)把握38第三十八页，共一百三十六页。巨大的长时间的M头形态伴随(bn su)着长期趋势的下跌39第三十九页，共一百三十六页。40第四十页，共一百三十六页。长期(chngq)低迷的多重底蕴育着上升行情41第四十一页，共一百三十六页。第二节：成交量分析第二节：成交量分析(fnx) 一、量价关系 1、成交量的定义 成交量反映一定时期的交易量，在一定的价格(jig)下所反映的供求关系变化 。2、量价分析 量价分析是以伴随价格运动而放量、缩量、同步、背离为基础的，它能够预示股价未来的趋势。一般规律为

8、“先见量，后见价”，两者可以相互验证。42第四十二页，共一百三十六页。1）成交放量(fngling)可分为四种类型： （1）横向放量： 反映股价目前(mqin)成交量与历史成交量相比较增大的过程与状态，价涨量增为同步，价涨量缩为背离。 （2）纵向放量： 当日成交量的变化，买卖换手率的变化。 反映成本在价格运动中的变动。43第四十三页，共一百三十六页。44第四十四页，共一百三十六页。45第四十五页，共一百三十六页。 （3）单日放量：在股价持续萎缩的时期后发生放量，是趋势(qsh)改变的征兆。无论是上升行情还是下跌行情。 （4）区域放量：在一定的价位区，股价处于盘整，成交放大，消化曾经在此堆积的筹

9、码，为承接向上。或构筑头部为出货下跌。46第四十六页，共一百三十六页。2）量价背离可分为(fn wi)四种类型： （1）上涨量价正背离 上升趋势(qsh)中的价涨量缩。 （2）下跌量价正背离 下降趋势中的反弹无量。 （3）上涨量价负背离 上升趋势中放量股价却涨不动。 （4）下跌量价负背离。 下降趋势末期，放量股价却跌不动，趋势转折来临。 47第四十七页，共一百三十六页。二、成交量对趋势(qsh)的验证 趋势(qsh)的持续形态成交量随市场指数或股价上涨而增加，随市场指数或股价下跌而减少。下跌趋势中成交量随市场指数或股价下跌而放大，反弹则价涨量缩。这两种走势都表明趋势的持续形态得到成交量的验证。

10、 48第四十八页，共一百三十六页。三、量价配合选择(xunz)买卖时机 在持续下跌后，突然放量上升，回调缩量，连续的价格下跌无法吞噬前面的一至两根阳线，再度(zid)上涨必创新高。49第四十九页，共一百三十六页。50第五十页，共一百三十六页。 1）放量下跌到无量持续空跌 2）底部温和放量 3）中位量价负背离区域(qy)放量，反弹受阻。 4）高位无量盘整构筑头部，出货！51第五十一页，共一百三十六页。第三节：主要第三节：主要(zhyo)技术指标分技术指标分析析一、移动平均线分析(MA)1、移动平均线的概念将一定(ydng)时期的收盘价加权平均，并且随时间的推移，加入新一天收盘价的同时，减去最前面

11、一天的收盘价，就构成了移动平均线。 52第五十二页，共一百三十六页。2、特点：股价经过加权平均处理，缓和了震荡的走势，移动平均线平缓的特点反映了股价运行的趋势。股价运行在移动平均线的上方表示多头排列的上升趋势，短期在上、中期在中位、长期在下。均线(jn xin)具有助涨与助跌的作用53第五十三页，共一百三十六页。3、短、中、长期移动平均线意义通过短、中、长期移动平均线变化可以发现趋势的拐点、买卖点，把握好短、中、长期趋势的转折点需要(xyo)了解他们各自的意义。 当短期移动平均线随股价下跌产生反弹需求时，会出现黄金交叉，但长期移动平均线仍然呈空头态势高悬在上，意味着趋势没有改变。当长期移动平均

12、线也改变方向时意味着趋势的转折。 54第五十四页，共一百三十六页。55第五十五页，共一百三十六页。56第五十六页，共一百三十六页。 中期或长期(chngq)移动平均线的拐点出现，往往是股价盘整不能续涨，或者盘整不能续跌，而随着时间的推移，当某一天所扣减的指数是最低点或最高点时，便是均线的转折点。57第五十七页，共一百三十六页。4、葛兰维尔移动(ydng)平均线八大法则1）均线由下降到走平向上翘，股价从均线下上穿时为买入信号(xnho)。 2）股价趋势走在均线上，下跌破均线，再度上升买入信号。3）股价跌穿均线，但均线仍保持向上为继续升的走势买进信号。 4）股价趋势走在均线下方突然暴跌，远离了均线

13、则被吸引回均线，乖离率大，为买入信号。5）股价在均线上徘徊，均线由上升转平，至下跌卖出，久盘必跌。58第五十八页，共一百三十六页。6）均线上升趋势已走平，股价上穿均线又下穿均线为突破卖出时机。7）股价趋势在均线下，回升无力超越均线，均线由水平缓跌再度转为下移趋势，卖出股票。8）股价上升中，远离均线需回归，吸引回来，表示获利(hu l)中回吐，离成本远则卖出。59第五十九页，共一百三十六页。60第六十页，共一百三十六页。61第六十一页，共一百三十六页。二、乖离率指标(zhbio)分析（BIAS） 1、乖离率指标概念(ginin)：测算股价与移动平均线偏离程度，偏离越大回归均线越可能。 2、计算方

14、法BIAS=（CMA）/MA。 62第六十二页，共一百三十六页。63第六十三页，共一百三十六页。三、平滑异同移动(ydng)平均线分析（MACD趋向指标） 1、MACD指标的概念MACD指标则是对快速与慢速平滑移动平均线的离差进行再度移动平均，使得波动趋于平滑，由此删除掉了移动平均线跟随(n su)股价发出买入卖出的假讯号，保留了反映趋势持续性的买卖讯号。64第六十四页，共一百三十六页。2、应用(yngyng)的法则：图形上显示的正负差值DIF与异同平均数MACD形成了两条快慢(kuimn)移动平均线，买卖讯号以两条线的交叉来表示。以零轴为上升与下降趋势分水岭，往往反映了一个中期趋势的转折。6

15、5第六十五页，共一百三十六页。 1）DIF与MACD均为正值，即在零轴的上方，大势为多头市场，DIF上穿MACD为突破买入，下穿属跌破回调则可以短期卖出。 2）DIF与MACD均为负值，即在零轴的下方，大势为空头(kngtu)市场，DIF下穿MACD属跌破卖出，上穿则属于反弹，可以看成是空头回补的买入。 3）与其他技术指标一样，MACD指标同样存在着背离的走势现象，股价创新低，MACD指标不再创新低，或股价创新高，MACD指标不再创新高，是趋势转折来临的信号。 4）MACD作为趋向指标，短期的反应是不敏感的，尤其是捕捉反弹。 66第六十六页，共一百三十六页。67第六十七页，共一百三十六页。四、

16、随机(su j)指标分析（KD） 1、KDJ指标的概念将某一时期的最高价、最低价、收盘价综合(zngh)起来考虑，增强了股价波动强弱的敏感性，提高了短期买卖的准确信号。 68第六十八页，共一百三十六页。2、应用(yngyng)的法则：该指标K线在80上方为超买，20下方为超卖区域，D线在70上方为超买，30以下为超卖。50左右为盘整区域。随机指标KD也存在着背离的状态(zhungti)，由此在顶部或底部判断买卖时机准确率较高。但是比较适应短期波动。69第六十九页，共一百三十六页。70第七十页，共一百三十六页。五、相对(xingdu)强弱指标分析（RSI） 1、相对强弱指标的概念 根据(gnj)

17、一定时期内股价与指数涨跌的幅度及波动来显示市场的强弱，研判未来股价运动的方向。 强弱指标的数值处在0100之间，30-70为常态分布，85-95为强势市场，属卖出信号。5-15为弱势市场，属买入信号。处于盘局时发生在65-80，70为卖出信号。20-35，30为买进信号。71第七十一页，共一百三十六页。2、运用(ynyng)的法则 1）将每日的RSI连接成曲线(qxin)，可以判断空头市场与多头市场的强弱。曲线(qxin)在50以上为强势市场，50以下为弱势市场。2）RSI可以展示各种形态，如同K线形态一样，通过切线划分支撑与阻力研判走势。同时它可以显示背离的特点，即股价创新高时RSI不创新高

18、，股价创新低时RSI不创新低，都为背离走势，表明后市即将翻转，效果比其他指标更为明显。72第七十二页，共一百三十六页。3）RSI在盘整(pn zhn)中的底部不断抬高，意味着强势将继续。反之，底部不断降低是卖出的信号。4）在市场极度走强或极度走弱的时候，RSI在高位或低位出现钝化的现象，会使投资人失去正确的判断而过早的卖出或买入。这一缺陷需要配合其他指标进行分析。73第七十三页，共一百三十六页。74第七十四页，共一百三十六页。六、能量(nngling)潮指标分析（OBV） 1、能量潮指标的概念OBV指标是通过统计成交量的变化趋势来推测股价趋势的线形。因为在上升(shngshng)的趋势中价涨成

19、交量是增加的，价跌成交量是减少的。反之则反是。将每日涨跌之正负数累积起来，得到累积数，OBV按此数字用图形显示能量潮的关系。75第七十五页，共一百三十六页。2、应用(yngyng)的法则1）量能与股价的背离是重要的研判方法(fngf)，OBV下降而股价上升为买盘无力理应卖出。反之，OBV上升，股价下跌，为逢低承接力强，是买入信号。2）OBV缓慢上升，股价逐渐上升可买入，反之，OBV快速上升，能量将耗尽而应卖出。3）OBV线从正累积数转化为负数时，为下跌趋势，应该卖出。反之，OBV线从负累积数转化为正数时，应该买入。4）OBV能量潮在观察股市何时突破整理盘局，以及对研判未来大趋势变化有很大参考意

20、义。无论股价缓慢下跌多久，OBV线却横向盘整多久，预示着大行情的来临。 76第七十六页，共一百三十六页。77第七十七页，共一百三十六页。七、心理线指标(zhbio)分析（PSY） 1、心理线指标的概念通过研究投资人选择买卖的倾向(qngxing)分析，来了解市场人气的高涨与低迷，将它与股价波动相配合可以了解买卖情况。78第七十八页，共一百三十六页。3、运用(ynyng)的法则1）心理线指标在0-100之间波动，20以下为超卖，80以上为超买。25-75位常态分布。2）一般(ybn)心理线连续两次触顶为卖出时机，连续两次触底为买入时机。79第七十九页，共一百三十六页。80第八十页，共一百三十六页

21、。81第八十一页，共一百三十六页。八、ADL腾落指标(zhbio) 1、腾落指标的基本概念 腾落指标反映了在市场上升的趋势中，价格上涨的股票是增加还是减少，反映了公众参与的程度，需求(xqi)是否压倒了供给。上涨的股票数量越少，意味着股指上涨的时间越长就越脆弱，市场出现反向趋势可能性越大。反之，在下跌趋势中，价格上涨的股票增加时情况正好相反。82第八十二页，共一百三十六页。2、运用(ynyng)规则： 1）指数下跌创新低，腾落指标也下跌创新低，意味着大势继续下跌的可能。 2）指数上涨创新高，腾落指数也上涨创新高，意味着大势继续上涨的可能。 3）指数连续下跌3天，腾落指标连涨3天，这种背离现象(

22、xinxing)是买入信号，反映大势将上扬。 4）指数连涨3天，腾落指数连跌3天，这种背离现象是卖出信号，反映大势将下跌。 83第八十三页，共一百三十六页。第四节：波浪理论分析(fnx) 一、波浪理论的基本原理 1、基本概念 波浪理论由形态、比率、时间三部分构成。 遵循五浪上升，三浪下跌周而复始规律的运动。 上升浪划分为1、3、5称为推动浪，2、4为上升趋势中的反向运动。 三浪下调的调整(tiozhng)浪分为A、B、C。 这样五浪又构成了下一个更大级别浪中的第一小浪。84第八十四页，共一百三十六页。12345ABC85第八十五页，共一百三十六页。12345abC123451234512345

23、一浪一浪二浪二浪三浪三浪四浪四浪五浪五浪86第八十六页，共一百三十六页。2、波浪运行(ynxng)的特点 1）上升浪的特点(tdin) 1、3、5浪中，第3浪为主升浪，第2浪回调的幅度很大，近70-80%，不破第一浪底，第四浪不破第一浪顶，1-3浪相等则第五浪为延长浪。 2）回调浪的特点ABC回调浪中，A、C为下跌浪，B为上升浪。也可以按五浪下跌划分调整浪。87第八十七页，共一百三十六页。31245abc12345ACB88第八十八页，共一百三十六页。ABCabc89第八十九页，共一百三十六页。三、调整浪的三种(sn zhn)类型： 1、锯齿形调整(tiozhng)浪： 1）牛市锯齿形调整浪9

24、0第九十页，共一百三十六页。调整浪的三种(sn zhn)类型：（1）锯齿形调整浪：牛市锯齿形调整浪（弱势）ABCA BC91第九十一页，共一百三十六页。2）熊市(xin sh)锯齿形调整浪abc92第九十二页，共一百三十六页。（2）平坦(pngtn)形调整浪： 为之字形平衡调整(tiozhng)浪，属于强势调整(tiozhng)浪。ABCabc93第九十三页，共一百三十六页。3、反向运动存在简单与复杂(fz)交替 如果第二浪为复杂走势，第四浪为简单走势。 反之(fnzh)则反是。94第九十四页，共一百三十六页。1、牛市：复杂与简单(jindn)的交替95第九十五页，共一百三十六页。96第九十六

25、页，共一百三十六页。97第九十七页，共一百三十六页。98第九十八页，共一百三十六页。99第九十九页，共一百三十六页。100第一百页，共一百三十六页。二、波浪理论的运用(ynyng) 1、辨明(binmng)趋势的最佳工具 2、斐波纳奇序列数在波浪中的运用 艾略特的波浪理论是以斐波纳奇发现的序列数为基础的，斐波纳奇数列是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，等，在这些数字之间有着奇妙的规律。101第一百零一页，共一百三十六页。菲波纳奇序列(xli)数在上证指数时间序列(xli)中的运用第一百零二页，共一百三十六页。103第一百零三页，共一百三十六页。104第一百零四页，

26、共一百三十六页。 1）任意(rny)两个数字之和等于下一个更大的数字，3+5=8，5+8=13，8+13=21 2）在最初的4个数字之后，任意一个数字与下一个更大的数字之比趋向于0.618，5/8=0.625，8/13=0.615，13/21=0.619 3）任意一个数字与前一个数字的比值约等于1.618，或者说是0.618的倒数。13/8=1.625，21/13=1.615，34/21=1.619。越来越接近1.618 4）隔数的比值趋向于2.618。或到数的0.382。13/34=0.382，34/13=2.615105第一百零五页，共一百三十六页。 这些黄金分割率能测算上升下跌的幅度，反

27、映波浪运动的比率 如果(rgu)浪1与浪3等距离长，则浪5为延长浪。如果浪3是长度最长的一浪，那么浪1与浪5将等距离长。106第一百零六页，共一百三十六页。浪1与1.618的黄金分割(hungjnfng)率运用 加在一浪高度(god)上107第一百零七页，共一百三十六页。108第一百零八页，共一百三十六页。浪1底与浪3顶长度(chngd)乘1.618，其值加浪4的低点。测其浪5。109第一百零九页，共一百三十六页。浪1与3.236的黄金分割(hungjnfng)率运用110第一百一十页，共一百三十六页。二、价格通道艾略特的价格通道是测算(c sun)价格目标的方法，帮助印证波浪计数的完成。11

28、1第一百一十一页，共一百三十六页。在上升行情的第一浪底与第二浪底建立一条基本(jbn)上升趋势线，在第一浪的顶画一条平行通道，股价在通道内运行。112第一百一十二页，共一百三十六页。通道(tngdo)的改变旧通道(tngdo)新通道(tngdo)113第一百一十三页，共一百三十六页。114第一百一十四页，共一百三十六页。115第一百一十五页，共一百三十六页。116第一百一十六页，共一百三十六页。TAIEX - Taiwan Stock Exchange, Capitalization Weighted Stock Index0.002000.004000.006000.008000.00100

29、00.0012000.0014000.001-1-19671-1-19681-1-19691-1-19701-1-19711-1-19721-1-19731-1-19741-1-19751-1-19761-1-19771-1-19781-1-19791-1-19801-1-19811-1-19821-1-19831-1-19841-1-19851-1-19861-1-19871-1-19881-1-19891-1-19901-1-19911-1-19921-1-19931-1-19941-1-19951-1-19961-1-19971-1-19981-1-19991-1-20001-1-200

30、11-1-20021-1-20031-1-20041-1-2005DateTAIEX117第一百一十七页，共一百三十六页。118第一百一十八页，共一百三十六页。第五节：周期(zhuq)循环理论分析 一、周期循环的规律 1、周期循环的概念与特性 1）简单(jindn)循环 价格运动的两次重复，底部为波谷、顶部为波峰，一个循环包含三个参数：波幅、周期、和相位。 （1）波幅高度、价位或点数。 （2）周期波的周期是波谷的时间。波谷与波谷之间距离。 （3）相位是测量波谷时间位置，两波之间相位差。119第一百一十九页，共一百三十六页。120第一百二十页，共一百三十六页。121第一百二十一页，共一百三十六页

31、。2）复合周期(zhuq)循环 （1）加法原理将影响价格变化的不同(b tn)循环简单相加来形成。所有的价格形态都是不同(b tn)循环长度之和，由此构成未来的趋势。 122第一百二十二页，共一百三十六页。123第一百二十三页，共一百三十六页。 （2）和谐原理：每个循环都与其相邻的循环（下一个(y )更长的循环和下一个(y )更短的循环）1倍相关。1、2、4周。 124第一百二十四页，共一百三十六页。125第一百二十五页，共一百三十六页。126第一百二十六页，共一百三十六页。 （3）同步原理：和谐波的同步性。无论长短变化往往有同时见底的倾向(qngxing)。较小的波循环两次，被较大的波循环一

32、次所包含。127第一百二十七页，共一百三十六页。 （4）比例原理：周期循环中长的其波长(bchng)的幅度也大，之间是存在比率的，40天循环的波幅或高度是20天循环波幅或高度的1倍。128第一百二十八页，共一百三十六页。129第一百二十九页，共一百三十六页。恒生指数(hn shn zh sh)时间周期的循环较短的波动被较长的波动所包含第一百三十页，共一百三十六页。2、周期(zhuq)循环的分类 分为长期循环、中期循环、短期循环。 1）长期循环：是最主要循环。可持续2年以上，是以大牛市或者大熊市为主要趋势的特征。 2）中期循环：在中期趋势运动中属于次级反向运动，在美国的市场价格运动中时间大致可以

33、持续9-26周，而在我国的股票市场大致要缩短一周8-25周的时间。 3）短期循环：属于日常波动的短期交易(jioy)，适应于投机的需要，时间大致在2周左右。131第一百三十一页，共一百三十六页。二、周期循环(xnhun)原理运用 利用概览法就能够从历史的数据资料中反复(fnf)出现多次的峰与谷中发现个股或指数周期运行的时间特征，寻找到他所特有的规律。 132第一百三十二页，共一百三十六页。133第一百三十三页，共一百三十六页。134第一百三十四页，共一百三十六页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022-