财务分析终稿与配套

1、8.财务分析8.1 财务目标公司的整体目标是使企业的价值最大化。通过合理经营，采用最优的财务政策，保证企业长期稳定的发展。公司的具体目标是：尽量降低筹资成本，对成本费用进行有效的预算，合理使用资金；努力提高企业的利润水平，提高投资报酬，使企业具有良好的偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力，并使四者协调发展。8.2 股本结构和规模公司注册资本150万元。股本结构与规模如图表所示。 表8.1 股权结构分配表出资人 金额（元）股权比例叶子传媒公司创业团队400,000 27%中国移动济南分公司600,000 40%济南浩方信息科技有限公司50,000 3%风险投资450,000 30%总计1,50

2、0,000100%图8.1 股权结构分配图 初始投资的股本结构中，叶子传媒公司创业团队出资400,000元，占股本的27%；中国移动济南分公司出资600,000元，占比40%；济南浩方信息科技有限公司出资50,000元，占比3%；引入风险投资450,000元，占30%。投资者在董事会中拥有5至19个席位，投资者根据出资额享有等份额的企业所有权，公司重大经营计划必须经董事会确定，由经营者执行，所有的出资者均有表决权。根据对未来几年公司经营状况的预测，公司能够保持较为稳定的利润增长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司在幼稚期（即前两年）不分红，第三年第四年分红为净利润的30%，

3、第五年分红为净利润的40%。8.3 资金来源与运用公司初期投入资金200万元，其中包括创业团队投资40万元，中国移动出资60万元，济南浩方出资5万元，风险投资45万元，银行贷款50万元（以满足公司对流动资金的需要，同时考虑了公司债务的财务杠杆作用和税盾效应）8.4 投资预算初始投资主要用于办公场所、设备的置办和市场开拓的营销费用。 表8.2 投资预算明细表 投资项目 投资金额（万元） 办公租房 30 办公设备 30 业务设备 80 开办费 10 流动资金 50 总 投 资 2008.5 财务预测I费用估计表8.3 费用估计明细表 单位：万元 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年营运成本

4、 9 35 42 49 65其中：工资 9 25 30 37 53折旧 0 10 12 12 12管理费用 8 11 10 11 10其中：工资 4 3 4 5 5 折旧 0 7 7 7 7 通讯 1 1 1 1 1 其他 3 0 0 0 0销售费用 517 23 25 31其中：工资 2 8 10 12 18 广告 1 5 8 8 8 赞助 1 2 3 3 3 其他 12 2 2 2财务费用 3 8 8 10 15总成本费用 27 71 83 95 121II收入估计 公司的盈利模式：为学生用户提供免费手机报服务；对依托手机报做广告宣传的商户收取广告收入；对需要金点子和信息数据库的公司收取购

5、买费；对济南浩方信息科技有限公司收取活动赞助费。根据公司发展战略，创业前期为保证公司生存并扩大影响力，主要以广告收入为主。起初广告数量多，定价较低；随公司发展和广告质量的提高，提高定价，缩减广告数量。中长期依托手机报主要开展金点子和信息数据库业务，在服务同学的同时，致力于将建立和出售信息数据库的使用权和所有权打造成我公司的主营业务。i业务1：广告表8.4 广告定价估计表以高校为单位 单位：元 广告形式第1年第2年第3年第4年第5年广告频率每周两次每周一次每两周一次每两周一次每月一次形式1300/周400/周500/周500/周500/周形式21000/次1200/次1300/次1500/次形式

6、3400/次600/次800/次800/次1000/次形式4300/周400/周500/周500/周500/周形式5500/次1000/次1000/次1500/次总定价7280015080013000013260096000 表8.5 广告收入估计表 单位：元第1年第2年第3年第4年第5年定价/高校7280015080013000013260096000覆盖高校数1361012总收入72800452400780000ii业务2：金点子表8.6 金点子收入估计第1年第2年第3年第4年第5年频率（条/周）200300350400500普通定价（元/条）35555被采频率（条/周）11111被采用定

7、价（元/条）100100150200200总收入（元）322407904092560106080132080注：被采用的金点子收益中，我公司仅占20%，剩余80%归点子提供方学生。iii业务3：信息数据库表8.7 信息数据库定价表 单位：元第1年第2年第3年第4年第5年数据库使用权20003000500050006000数据库所有权500060008000800010000表8.8 建立并完善的信息数据库数量估计表 单位：个第1年第2年第3年第4年第5年数量/高校1361015覆盖高校数1361012总数1936100180所有权需求数015810剩余数据库数183192170注：假设剩余数据

8、库的使用权每年有3个需求方。表8.9 信息数据库收入估计表 单位：元第1年第2年第3年第4年第5年总收入600078000505000iv营业外收入根据协议，济南浩方科技有限公司每年向我公司支付60000元活动赞助费。v收入分析表8.10收入预测表 单位：元项目第1年第2年第3年第4年第5年广告收入72800452400780000金点子收入322407904092560106080132080数据库收入600078000505000赞助费6000060000600006000060000合计171040669440图8.2 叶子传媒有限公司收入明细走势图8.6 主要财务报表预计I 资产负债表

9、表8.6 资产负债表资产负债表 编制单位：叶子传媒有限责任公司单位：元资 产第一年第二年第三年第四年第五年流动资产：0.69516196 5货币资金281,456.00341,170.20322,829.74331,782.73414,728.76应收账款158,704.00208,799.54382,732.54456,498.26567,147.19存货208,549.00486,613.38695,161.97695,161.97695,161.97流动资产合计648,709.001,036,583.121,400,724.251,483,442.961,677,037.92非流动资产：

10、648,708.460.000.000.000.00固定资产原价695,161.00695,161.97695,161.97903,710.56743,823.30减：折旧0.0069,516.20139,032.39159,887.25159,887.25固定资产净值695,161.00625,645.77556,129.57743,823.30583,936.05无形资产556,130.00556,129.57834,194.36834,194.36938,468.65商誉0.000.00139,032.39139,032.39243,306.69非流动资产合计1,251,291.001,

11、181,775.341,529,356.321,717,050.051,765,711.39资产总计1,900,000.002,218,358.462,930,080.573,200,493.023,442,749.31流动负债：0.000.000.000.000.00短期借款47,966.0048,531.4555,811.1766,973.4183,716.76应付账款47,271.0036,566.9141,009.2047,820.7258,037.99应付职工薪酬83,420.00111,225.91111,225.91139,032.39139,032.39应交税费17,379.0

12、090,898.44193,871.28223,087.13264,217.24流动负债合计196,036.00287,222.72401,917.57476,913.65545,004.38非流动负债：0.000.000.000.000.00长期借款278,064.00139,032.39104,274.29173,790.49173,790.49非流动负债合计278,064.00139,032.39104,274.29173,790.49173,790.49负债合计474,100.00426,255.11506,191.86650,704.14718,794.87所有者权益：0.000.0

13、00.000.000.00实收资本1,390,000.001,390,000.001,700,000.001,700,000.001,700,000.00资本公积0.000.000.000.000.00减：库存股0.000.000.000.000.00盈余公积0.000.000.000.000.00未分配利润35,900.00402,103.35723,888.71849,788.881,023,954.44所有者权益合计1,425,900.001,792,103.352,423,888.712,549,788.882,723,954.44负债和所有者权益总计1,900,000.002,218

14、,358.462,930,080.573,200,493.023,442,749.31II 利润表 表8.7 利润表表利 润 表编制单位：叶子传媒有限责任公司单位：元项 目第一年第二年第三年第四年第五年一、营业收入316,585.951,777,918.532,582,005.232,583,641.434,215,136.95减：营业成本90,520.00759,784.001,146,757.001,022,000.001,460,000.00销售费用85,410.00219,730.00255,500.00219,000.00219,000.00管理费用48,450.4087,600.0

15、087,600.0091,250.0091,250.00财务费用32,047.0071,540.0073,423.4082,256.401,200,000.00二、营业利润（亏损以“-”号填列）60,158.55639,264.531,018,724.831,169,135.031,244,886.95加：营业外收入60,000.0060,000.0060,000.0060,000.0060,000.00减：营业外支出3,000.000.000.000.000.00三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）117,158.55699,264.531,078,724.831,229,135.031,

16、304,886.95减：所得税费用29,289.64174,816.13269,681.21307,283.76326,221.74四、净利润（净亏损以“-”号填列）877,868.91524,448.40809,043.62921,851.27978,665.21III 现金流量表 表8.8 现金流量表现金流量表 编制单位：匹普（PIP）科技有限责任公司 单位：元项 目第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金225000.00 513360.00 870420.00 1080000.00 1329120.00 收到其他与经营活动有关的现金6048

17、.00 27044.31 13260.00 120012.00 经营活动现金流入小计225000.00 519408.00 897464.31 1093260.00 1449132.00 购买商品、接受劳务支付的现金101340.00 67728.00 72000.00 60000.00 60000.00 支付给职工以及为职工支付的现金34800.00 72000.00 72000.00 96000.00 9600.00 支付的各项税费0.00 61055.19 83331.89 108548.33 132048.07 支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计136140.00 200

18、783.19 227331.89 264548.33 201648.07 经营活动产生的现金流量净额88860.00 318624.81 670132.42 828711.67 1247483.93 二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金300000.00 0.00 0.00 90000.00 90000.00 支付其他与投资活动有关的现金240000.00 90000.0

19、0 投资活动现金流出小计300000.00 0.00 240000.00 90000.00 180000.00 投资活动产生的现金流量净额-300000.00 0.00 -240000.00 -90000.00 -180000.00 三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金720000.00 0.00 300000.00 300000.00 300000.00 取得借款收到的现金240000.00 72000.00 150000.00 126000.00 180000.00 收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计960000.00 72000.00 450000.00 4260

20、00.00 480000.00 偿还债务支付的现金270000.00 330000.00 360000.00 420000.00 分配股利、利润或偿付利息支付的现金30000.00 72000.00 108000.00 150000.00 18000.00 支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计30000.00 342000.00 438000.00 510000.00 438000.00 筹资活动产生的现金流量净额930000.00 -270000.00 12000.00 -84000.00 42000.00 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额加：期初

21、现金及现金等价物余额930000.00 六、期末现金及现金等价物余额-211140.00 8.7 投资分析I 投资回收期根据现金流量的估计得到公司投资的动态回收期为3.67年，该项目可行。II净现值分析 NPV：净现值 NCF：第t期现金净流量 K：贴现率 N：项目有效期 NPV>0，项目可行；NPV0，项目不可行假设项目的必要报酬率为r=10%NPV=￥661,954.62,项目可行。III内部收益率分析 NPV=0 IRR=24%8.8 财务指标分析I 偿债能力指标 表8.9 偿债指标分析表偿债指标分析第1年第2年第3年第4年第5年短期偿债指标流动比率3.3091 3.6090 3.4851 3.1105 3.0771速动比率2.2453 1.9148 1.7555 1.6529 1.8016长期偿债指标资产负债率0.2495 0.1922 0.1728 0.2033 0.2088产权比率0.3325 0.2379 0.2088 0.2552 0.2639注：一般来说，流动比率一般应大于200%，速动比率一般应保持在100%以上；资产负债率和产权比率分别小于50%和100