完善我国多层次资本市场监管体系的思考(一)

1、完善我国多层次资本市场监管体系的思考 一 摘要：目前我国已出现了多层次的资本市场结构，而大多市场监管的 分析只重视行政监管，将信息披露监管由内至外分为董事会、信用中 介机构、中国证监会、媒体，实现各监管主体之间的协调配合、优势 互补，从新的角度分析了资本市场监管问题，力图建立起更全面的多 层次资本市场监管体系。关键词：资本市场、信息披露、监管体系1 引言一般在研究监管问题时，人们总是把问题局限于政府的行政监管上， 往往把行政监管作为监管的唯一手段和主体，争论也通常集中在证监 会和相关部门的监管应多一些还是少一些，各部门的监管权力如何分 配和相互配合等问题上。资本市场是流动性强、自由度高的市场，

2、其 根本功能是实现资源的优化配置，而资源的优化配置效率的上下取决 于信息的供应量和信息分布的对称性。信息供应越充分，那么资源配置 的效率也越高。因此，对信息披露的监管是标准证券市场运作，化解 和降低市场风险，提高市场效率的根本措施。2 引入独立董事制度按照世界经济合作与开展组织制定的?公司治理结构原那么?的要求， 公司治理结构作为一种现代企业的组织管理制度，其重点是通过实施 鼓励机制使企业内各利益主体各得其所，处理好所有权和控制权相分 离而产生的代理问题。完善我国公司法人治理结构可以从引入独立董事制度入手 1应建立独立董事人才数据库。我国目前各方面的专业人才队伍是 足够的，问题的关键在于如何发

3、现他们以及如何使他们愿意从事独立 董事工作，前者是一个信息不对称以及信息沟通渠道的建立问题，后 者那么是一个鼓励和约束机制的建立问题。因此，要建好独立董事运作 机制，应由中国证监会对独立董事的任职资格进行认定，建立中国独 立董事专家数据库，并根据市场上市公司的业务实际情况向其差额推 荐独立董事候选人，上市公司通过召开股东大会，将中国证监会推荐 的候选人的资历、背景以及与公司有无重要关系等情况予以公布，由 股东投票，实行一人一票制或累积投票制，以最大限度地保证独立董 事的独立性。2完善独立财务董事制度。无论从对外信息披露，还是从内部会计 控制，会计由于其综合性的价值管理的特点对企业的经营管理和治

4、理 都极为重要。因而在上市公司董事会中有一定数量的财务董事，特别 是外部独立财务董事，对提高董事会的决策效率和正确性、增强董事 会的领导和监督作用、提高公司的管理水平，有着重要的作用。3 加强信用中介监管 独立、客观、公正是国际会计师执业界所奉行的根本立场。 但在我国， 由于体制的原因，独立性建设一直困扰着我国注册会计师行业的健康 开展。注册会计师行业作为提供鉴证效劳的特殊中介，其声誉不仅关 乎自身的生存开展，同时也是社会稳定、公平效率的保证。因此维护 注册会计师行业声誉尤为重要。借鉴各国声誉制度的模式，注册会计 师声誉制度应主要包括以下几个方面： 1声誉信息收集机制。声誉信息的收集是声誉制度

5、的根底。声誉信 息主要包括两方面的内容：根本情况信息和执业质量信息。 2声誉 信息评价机制。为保证信息的标准性、客观性和科学性，并增强信息 的可理解性，注册会计师以及会计师事务所的根本情况和声誉信息进 行量化。声誉的评价标准应真正表达委托人的利益，代表所有委托人 的共同长远利益。在可行的情况下可以通过打分，评级等方法评出各 个注册会计师和会计师事务所的专业能力和执业质量等级，以更有效 的进行信息的收集和传播。 3声誉信息传播机制。运用各种媒介加 强声誉信息的传播和介绍， 以取得共识和认可， 加强舆论宣传的力量， 让人们真正了解注册会计师，重视注册会计师的诚信，唾弃不诚信行 为，加强法律意识。 4声誉排斥机制。排斥机制都是声誉机制的重 要组成。对于声誉差的注册会计师，一方面可以通过市场的选择自动 将其淘汰出局；另一方面，在市场不完善的情况下，应建立健全排斥 机制，控制注册会计师的进入和退出，规定严格的进入资格，取消声 誉差的注册会计师的执业资格， 到达优胜劣汰的目的， 优化会计市场。 当然，声誉制度的有效实施同时也依赖各种社会制度的完善和健全， 如产权制度、监督机制，惩