人民币升值对我国的影响

1、课题名称：人民币升值对我国的影响摘要人民币升值的趋势是不可避免的，加快了人民币成为世界货币的进程，它有利有弊，但是利多于弊。人民币的升值对我国进出口、对外引资、外债偿还等都有着重要的影响。学习研究这一点既能为相关方面提出切实可行的意见，使人们对可能发生的不利影响及时做好应对准备，尽可能地减少损失。近年来人们币汇率受到国内外的高度关注。文章以人民币升值背景为开端，通过剖析当前人民币汇率升值对我国经济各层面的影响，总结出我国政府应对的策略，并就此问题提出自己的看法。 关键词：汇率；人民币升值；正面影响；负面影响 一、人民币升值的背景 1997年亚洲金融危机中，我国顶住压力保持人民币不贬值，被世界各

2、国称赞。2003年，我国面临着同样巨大甚至更难抵御的要求人民币升值的国际压力，这次不同的是，先是日本财务相在七国财长会议上提出类似于1985年针对日元的“广场协议”那样的文件，要求人民币升值。随后美国财政部长斯诺也表示人民币应该升值。而由于美元走低，欧洲和东亚一些国家担心我国出口商品的竞争冲击，也要求人民币升值的行列。国际上出现了一股强大的要求人民币升值的势力。 “以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度”已不适应我国经济与改革的发展要求。首先，固定的名义汇率已丧失其真正的经济意义。实际上，结售汇和资本管理制度在压抑外汇需求的同时创造了很大一部分外汇供给，而央行的持续干预以及事实上的最大

3、市商的地位，抹平了一切真实的供求差异。央行确定的基准汇率并非市场真实供求均衡的结果。其次，固定盯住美元汇率制度与货币政策的独立性存在根本冲突，削弱了货币政策效果。人民币对美元无弹性的汇率将我国经济与美国紧密联系，这使我国宏观经济政策，尤其是货币政策的制定受到很大的限制。再次，名义汇率固定激励着资本投机，增加了金融体系的脆弱性。在一个自由浮动的汇率制度框架下，市场的动态均衡是由国际套利资金自发维持的。而在政府维持的固定汇率制度下，尽管汇率能在长时间内保持稳定，但其潜在的炒作空间却在不断扩大。一旦因客观情况的改变使这一制度难以维持，大量国际市场上投机性基金等游资的攻击，将以一种极具破坏性的方式释放

4、这一获利空间，从而给一国货币制度带来灾难性后果。 正因为我国已有的汇率制度存在着致命的缺陷以及来自国际上方方面面的压力，因此对人民币汇率制度进行改革和重新选择已是势在必行！2005年7月21日，中国人民银行发布公告，宣布从即日起，“实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制”。 一项新的举措的好与坏往往众说不一，人民币升值序幕的开启对于中国经济的影响是深远的，汇改实施两年多以来，对我国进出口贸易、国际投资、国际产业分工以及国内产业结构调整、货币政策及其调控机制，甚至居民消费等的方方面面都产生了深远影响。 二、人民

5、币适度升值的有利影响 （一）促进我国经济结构和产业结构的调整 从宏观国民经济结构角度看，人民币升值从长期来看将有利于我国经济结构的调整和优化。我国进出口产品结构严重不匹配，出口产品居于前列的纺织品、农产品和机电产品附加值较低，人民币升值会降低这些行业的价格竞争优势。短期来看纺织品、农产品等劳动密集型的行业有利于我国发挥劳动力成本低的优势，解决大量劳动力的就业问题，但从长远来看这些行业的畸形发展并不利于我国提高综合国力，也不利于我国经济结构的优化。 人民币升值在客观上可以长期促进我国通过大力发展高附加值产业优化我国经济结构。当货币升值后，资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资，使这些产业有更多

6、的资金进行技术创新改革，增加其国际市场竞争力。 （2） 优化出口贸易结构、扩大内需，有助于我国形成稳定的经济增长趋势 在世界市场上，我国产品价廉物美。一旦人民币汇率的上升，对我国劳动密集型出口产品在国际市场的竞争力造成一定的伤害。但是从长远来看，人民币升值将激励出口企业更多地依靠技术进步和提高附加价值，一些只靠低成本竞争，技术含量低，高污染、高耗能的企业会被挤出市场，从而改善我国出口结构，实现可持续发展。 从贸易结构上来说，我国本应该是一个以内需为主的经济大国，外需比重不宜过大，调整粗放式外贸发展战略、促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变已是势在必行。人民币升值有助于提升我国出口贸易结构，

7、同时加快启动国内需求，增加消费者对进口商品的购买力，形成内外贸结合的发展态势。 （三）促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，提高国际竞争力和抗风险能力 我国企业长期以低价格占领国际市场的做法，实际是自相杀价竞争的结果。人民币升值后，企业要想在国际市场上立于不败之地，必须降低采购生产资料的价格或提高管理方式来压缩生产成本。而压缩生产成本的空间并不大，因此，企业必须从自身管理经营入手，提高生产率和科技含量，提高质量，以增强竞争能力。同时，人民币汇率形成体制的改革要求出口企业不断地开发出高技术含量、高附加值的产品，也包括进行外汇远期买卖，在国内融资时借贷美元等运用金融手段的风险规避。这有助于企业养

8、成随时关注国际动态，及时防范汇率所带来的风险，从而为企业进一步提升自身国际竞争力奠定良好基础。 （4） 平衡、缓解各国贸易矛盾，为以后进行深层次的贸易打下坚实的基础随着此次对人民币汇率体制的改革调整，我国的出口产品在生产成本和国际价格上必然被迫提升，人民币升值虽然不能解决中美贸易巨大的差额问题，但也会间接起到缓解与美国、日本等主要贸易伙伴国在低价反倾销上的贸易摩擦。 （五）提高货币政策的有效性，使我国货币当局更好地进行宏观经济调控 面对经济“过热”的局势，我国政府实行了“稳健的”（实际上是紧缩性的）货币政策。与此同时，面对外汇源源不断的流入，央行又不得不被动地发行大量的基础货币，而基础货币的过

9、度发行必然会带来通货膨胀的压力，从而在一定程度上削弱了我国货币政策的有效性。人民币的升值使得我国这种被动性的货币发行数量减少，货币政策的独立性得到了一定的保证。 （六）增强人民币的支付能力，提高人民币在国际货币体系中的地位 我国外债压力的减轻。改革开放以来，为加速经济发展，我国借了大量的外债。据国家外汇管理局公布的数据显示，截至2004年底，我国外债余额达到2286亿美元，增长18，其中短期外债增长更快，数额已占到总额的45.6，超出了国际公认的40警戒线。人民币升值后，未偿还外债还本付息所需本币的数量会相应减少，在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。 3、 人民币升值的不利影响 （1） 不利于

10、出口和引进外资 原来10亿美元能从我国买到的商品，人民币升值后，买相同质量和数量的商品，外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多才买得到了。外商在投资前肯定需要权衡得失。 （2） 可能加剧我国的资本外流 人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。 （3） 使我国巨额外汇储备面临缩水的可能 目前，我国的外汇储备已经超越日本，居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展，参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，我国巨额外汇储备即面临缩水的可能。四、人

11、民币升值对一些具体行业的影响调查结果显示人们对人民币升值的认识未必完整。毫无疑问，一旦人民币升值，不仅对中国经济，对我们每个个体的影响都将是深刻和长远的。但在未知因素仍然很多的时候，这些影响究竟会是长久的痛还是喜悦，我们同样难以预知。具体的说人民币升值将对原材料或设备依赖外国采购为主，或拥有高流动性人民币资产的行业是长期利好；对有大额美元外债的行业将产生一次性汇兑收益；而对以出口型为主的行业以及产品国际定价的行业冲击较大。人民币升值对上市公司有两个直接影响：一是对上市公司的成本和业绩直接产生实质性影响，二是对上市公司的财务报表会产生重大影响。第一个方面，自中国改革开放特别是加入WTO以来，中国

12、与全球经济一体化的步伐日益加快，企业与国际市场的联系越来越紧密，受国际商品市场与金融市场的影响也越来越大。近两年来，由于国内经济高速扩张，我国对国际原材料市场的依赖越来越大。人民币对美元升值，则中国的企业进口这些原材料的成本也会相应降低。由此可以推断，一方面国际商品价格上涨带动国内相关产品价格也相应上涨，另一方面，人民币升值又使原材料进口成本下降，在其他情况不变的条件下，由此必然使国内相关上市公司的业绩及其股票投资价值明显提高。因此，假定其他条件不变，一旦人民币升值，那些以从事出口为主业或其产品出口份额比较大的企业，其业绩很可能要受到一定的影响，其股价理当不被投资者看好。同理，与那些使用进口原

13、材料较多的企业一样，由于人民币升值即外币贬值导致进口商品价格有下降的趋势，那些以从事进口为主业的公司则可能因此受益，其股票也应有上升趋势。第二个方面，对上市公司财务报表的影响，由于国内上市公司的股权结构与证券市场的结构的特殊性，人民币升值将会对不同的股权价值产生不同的影响。这种影响主要是通过上市公司财务报表来体现的。 原材料进口和高外币负债行业升值对原材料或设备依赖外国采购为主，或有大额外债的行业是利好，如航空、造纸、电力、电信运营商、工程机械等。1、 航空业人民币升值将使飞机、航空燃油等进口物品的采购成本大幅下降，同时以美元计价的大量外债将明显减少。我国民航业美元负债估计在60亿美元左右。人

14、民币对美元汇率上升5会带来汇兑收益3亿美元，10为6亿美元，折合人民币为25亿及50亿左右。此外，进口美国飞机、航材、燃油等均会因美元升值而减少人民币支出，降低运营成本。不过，对于经营国际航线较多的国际航空和东方航空而言，人民币升值将降低其从国际航线特别是从美元区获得的收入，是不利的影响。2、 造纸业人民币升值将使得国内造纸企业进口纸浆、废纸等重要原材料以及机器设备变得便宜，有利于企业降低成本；但同时也使得进口国外的成品纸变得便宜，有可能对国内纸价造成一定的冲击。一般来说，生产高档纸(如彩色胶印新闻纸、铜版纸、轻涂纸、高档包装纸如白卡纸等)使用的原料多为进口木浆和废纸，而传统的书写纸、文化纸、

15、低档包装纸等多使用国内自制的草浆和木浆。因此，人民币升值只能降低高档纸的成本，而对低档纸无影响。3、 增加我国个人的财富效应。随着经济不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的人喜欢国外度假、旅游或接受教育。人民币升值后；出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。20世纪80年代的阿根廷人，就是在比索升值后游遍了世界各地，因为他们变成了“南方国家中的富人”。 4、有利于加大我国企业“走出去”的步伐。人民币升值意味着我国企业到海外投资的成本下降，这使得他们能以较低的成本“走出去”，根据投资地的区位优势充分利用全球资源，降低生产和交易成本，实现规模经济，建

16、立全球性的生产、营销网络。这些都有利于造就出我国真正具有国际竞争力的跨国公司。 五、如何应对人民币升值 （1） 汇率调整必须坚持独立自主、循序渐进的原则 经济基本面的调整往往是缓慢渐进的过程，与此相对应，汇率的调整也应当采取缓慢渐进的形式。渐进式调整风险小，也最有效率。应该遵循温家宝总理提出的“主动性、可控性和渐进性”三原则。考虑外界的态度，但不屈从外部的压力。首先要坚持原则，明确我国的主体和主导地位；其次要善于沟通和斗争，有理有利有节；另外须坚持小幅、稳步地推进，把幅度控制在多数国内企业短期可以承受的范围内。 （2） 以应对升值压力为契机，调整我们的出口结构和产业结构 那些低附加值的特别是以

17、严重消耗资源和破坏环境为代价的出口商品，我们可以逐步放弃；并以此为契机，加快调整出口结构，进而优化产业结构，增强生产企业和外贸企业的竞争力。 （3） 在实现内外均衡目标时，应坚持货币政策的独立性 在国际收支持续顺差、外汇储备增加、货币供给扩张、通胀压力加大的情况下，要通过货币政策和财政政策的搭配，既控制货币供给，抑制通胀，又保持对内需和外需的适当刺激，防止经济的大起大落。在遇到来自国外巨大的升值压力和国内房市、股市偏热时，更需要向外界传递坚决维护货币政策独立性的明确信号，绝不能使货币政策附属于汇率政策。 （4） 必须采取有效措施扩大内需，防止泡沫经济 在调整汇率同时放松外汇管制，可以在一定程度

18、上减轻本币升值压力。另外，必须有效扩大内需，正确引导投资流向，防止本币升值后的盲目投资和产业空洞化现象，尤其要防止泡沫资产和泡沫经济。汇率政策只有与其他扩张需求的政策合理搭配，才能保证经济的持续、稳定增长。 （5） 健全和完善外汇市场 首先，增加市场交易主体，推广大额代理交易。让更多的金融机构和企业直接参与外汇的买卖，并逐步推广银行代理企业在银行间外汇市场买卖外汇的大额代理交易。这样有助于避免大机构集中性的交易对市场价格水平的操纵，防止汇率的大起大落；同时也有利于有效降低大企业的交易成本，便于监管机构对交易的监控。 其次，增加外汇市场交易品种。外汇市场上交易品种和交易方式的状况对外汇交易量有重要的影响。可考虑增加外币与外币之间的交易即主要西方国家货币之间的交易，以满足外汇指定银行以及客户的不同需要；加快推行远期外汇交易，这是一种较为合适的规避汇率风险的方式，且开展远期外汇交易对于增强外汇市场供求的灵活性、改善人民币汇率的形成机制都有重要的意义。 另外逐步放宽外汇管制，在外贸企业中适时推行意愿结汇制。既可解决外汇占款导致基础货币投放增长过快问题，也有利于满足企业外汇用款需要，提高企业自主经营能力。 六、结论 面对人民币的升值，相信我国政府能够制定出合理的实施方案和应对