家终止IPO公司跟踪调查 八成倒在业绩硬伤的坎

1、用心专注 服务专业21家终止IPO公司跟踪调查：八成倒在业绩硬伤的坎 太平橡胶承认业绩下滑，上海瑞创否认业绩有问题 新增7家。2月23日，这是证监会第三次更新终止审查的名单，入围公司由14家增至21家。 与大多数公司由落实反馈意见变为终止审查不同，包头市神润高新材料和上海瑞创网络科技此前状态是中止审查，意味着问题还有解决的余地。 一位项目被终止的保代解释说：“中止审查的这段时间，公司主要是在观察市场，如果市场还是不行，业绩受影响还在继续下滑，他们就会决定撤回申请。” 另外，上述保代指出，80%以上公司因为业绩硬伤终止申请。此外，受信贷紧缩和欧债危机等因素影响，公司所处的行业发展前景不明朗，如光

2、伏行业、新材料行业、电子科技行业都不太受宠。 21家撤回材料的拟上市公司中，一半以上属于上述三个行业。 太平橡胶：业绩下滑 记者连线太平橡胶，公司联系人芮国民坦承：“我们不上市了。去年效益不行，业绩不符合上市条件，所以撤回了申请。”记者继续追问去年业绩是否下滑，芮先生没有否认。 太平橡胶目前经营项目为生产橡胶和橡塑制品，持续盈利能力一直不尽如人意。2008年至2010年，其销售收入分别为22661.55万元、22930.09万元、28438.47万元，连续两年的增幅均在30%以下。净利润则分别为1422.67万元、3464.88万元、3671.02万元，虽然2009年出现较快增长，但2010年

3、增幅马上放缓，只比2009微增5.9%。 太平橡胶此次IPO拟发行1860万股，所募资金主要投向新建疏浚胶管、输油胶管建设项目(年产100万标米)和工程技术研究中心建设项目。其中，前者计划投资14977.8万元，后者计划投入3104万元。 当地的丹昇创投在太平橡胶接受上市辅导后才突击入股，以10.48%股权成为公司的第三大股东，想坐等上市盛宴，可最终竹篮打水一场空。另外，太平化工、吴锦坚、华夏机械分别持股61.94%、25%、2.58%，其中华夏机械是生产大型海港疏浚设备的专业企业，处于太平橡胶产业链下游。 江苏瑞阳：没有义务回应 董事会办公室工作人员以“没有义务和权力回答”为由拒绝采访。而参

4、与该项目的利安达会计师事务所会计师马明宽只是被江苏瑞阳告知项目撤回来了，暂时不上市，以后有机会再合作。 为顺利圆上市梦，2008年3月3日，江苏瑞阳就开始接受财富证券的正式辅导，2009年11月，华泰联合代替财富证券。公司想通过IPO，尽快将所募资金则投向“4x10000t/a季戊四醇及其配套原料技改扩能工程”和“5000t/a双季戊四醇、1000t/a三季戊四醇扩建工程”两大项目。 事实上，早在2007年9月，瑞阳化工便举行了上市私募签约仪式，作为战略投资者的苏州元风创投、浙江汇得丰投资、江苏弘瑞创投3家公司联合向瑞阳化工投资4500万元。 可惜，四年期待，一朝梦碎。 日地太阳能：受制行业发

5、展 日地太阳能保代、齐鲁证券王初称：“撤回材料是公司和保荐机构共同协商做出的决定，具体原因不能泄露。”不过，王初承认还在跟踪这个项目，但日地太阳能还没有跟他沟通重新上市的打算。 此前，日地太阳能拟募集资金投向为“扩建年产400MW高效太阳能电池项目”和“年产350MW高效太阳能电池用多晶硅片扩建项目”。 此类公司发展将受制于光伏行业发展前景。国联证券的分析师杨春柳认为，亚美新兴市场刚刚启动，需求量是否能有大起色尚未知。 2011年，光伏行业大部分上市公司业绩大幅下降。拓日新能全年亏损达1.35亿元，向日葵、东方日升、横店东磁、天威保变等光伏企业2011年净利润比上年同期下降幅度都超过了60%。

6、 上海瑞创：非业绩问题 上海瑞创董秘回应：“这是公司高层的决定，是发展长期规划的调整，具体原因不方便透漏，不过肯定不是业绩问题，我们的业绩增长还是不错的。以后怎么走还在研究。” 上海瑞创目前主要经营2345网站导航、多特软件站、好压压缩软件等。 此次瑞创网络选择的保荐机构是东吴证券，保荐代表人为祁俊伟、申隆。80后的祁俊伟2010年6月1日离开宏源证券，加入东吴证券，现任事业四部总经理助理。他于2011年1月28日获得保代资格，至今为止尚未完成一项承销项目，瑞创网络是他的第一个项目。 怡文环境：过度依赖政府 怡文环境上市办徐小姐告知记者，公司董秘已经出差。 不过，有做过环保行业公司上市项目的保

7、代指出，这类公司过度依赖政府，受政策影响很大，例如货币政策一旦收紧，政府缺钱，工程款就会一拖再拖，导致企业长期拿不到钱，因此持续盈利能力会受到质疑。 怡文环境在其网站上介绍了三个项目案例：青海省在线环境监测运营项目、海南省在线环境监测运营项目和唐山市环境保护局陡河水库水质监测项目，无一不是背靠政府。 上海华群：中介机构不了解原因 华群实业的前台告诉记者，董秘赵先生外出开会。 参与上市项目的上海众华沪银会计师事务所会计师施剑春说：“我也是刚刚听说项目终止了，具体原因不清楚。”而头号签字律师沈宏山则表示只知道一部分原因，但因为与公司有保密协议所以不方便说。 神润高新：经营或发生变化 神润高新知情人士表示：“综合各方