注册会计师考试财务成本管理复习重点VIP

1、学习必备欢迎下载2011年注册会计师考试财务成本管理复习重点2011-08-1709:41|（分类:默认分类）一、管理用财务报表的编制1. 管理用资产负债表净经营资产=净负债+所有者权益2. 管理用利润表税后经营净利润=税前经营利润X（1-所得税税率）=净利润+税后利息费用=净利润+利息费用X（1-所得税税率）提示利息费用=财务费用-金融资产公允价值变动收益-投资收益中的金融收益+减值损失中的金融资产的减值损失。、销售百分比法及其相关问题1. 外部融资额的计算预计需从外部增加的资金=增加的经营资产一增加的经营负债一可以动用的金融资产一留存收益增加=增加的销售收入X经营资产销售百分比一增加销售收

2、入X经营负债销售百分比一可以动用的金融资产一留存收益增加2. 外部融资销售增长比的计算外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-预计销售净利率x（1+增长率）/增长率x（1-股利支付率）三、可持续增长率及相关问题1. 根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率=股东权益增长率=留存收益本期增加/期初股东权益=销售净利率X总资产周转率x收益留存率x期初权益期末总资产乘数2. 根据期末股东权益计算的可持续增长率（收益留存率X销售净利率X权益乘数X总资产周转率）/（1-收益留存率X销售净利率X权益乘数X总资产周转率）=（收益留存率X权益净利率）/（1-收益留存率X权益净利率）

3、3. 如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率也等于本年可持续增长率。而且不难发现：可持续增长率（销售增长率）=股东权益增长如果通过技则企业增通过提高这两个比率支持4 个财务比率已经达到公 司的极限水平，单纯的销售增长无助于增加股东率=总资产增长率=负债增长率=税后利润增长率=留存利润增长率=股利增长率。4.术和管理创新，使销售净利率和资产周转率提高到一个新水平，长率可以相应提高。财务杠杆和股利分配率受到资本市场的制约，高增长，只能是的临时解决办法，不可能继续使用。如果公式中的并且新增投资报酬率已经与资本成本相等，财富。5. 超常增长分析超常增长销售额=实际

4、销售收入-按照可持续增长率增长的销售收入=实际销售收入-上年销售收入*（1+上年可持续增长率）超常增长所需资金=实际资产-按照可持续增长率增长的资产=实际资产-上年资产*（1+上年可持续增长率）超常增长所需所有者权益=实际所有者权益-按照可持续增长率增长的所有者权益=实际所有者权益-上年所有者权益*（1+上年可持续增长率）超常增长所需负债=实际负债-按照可持续增长率增长的负债=实际负债-上年负债*（1+上年可持续增长率）四、企业价值评估1）折现率：第六章2）无限期寿命：划分为两个阶段3）现金流量的确定：第二章、第三章预计管理用报表的编制五、项目现金流和风险评估1.税后现金流量的计算2. 股权现

5、金流量与实体现金流量的比较确定现金流出利息和偿还本金为实体现金流量法：以企业实体为背景，确定项目对企业现金流量的影响。量时不考虑利息和偿还本金。用企业的加权平均资本成本作为折现率。股权现金流量法：以股东为背景，确定项目对股东现金流量的影响。相关的现金流出量。用股东要求的报酬率为折现率。3. 项目系统风险的估计:类比法（1） 卸载可比企业财务杠杆:B 资产=类比上市公司的B 权益 /1+（ 1- 类比上市公司适用所得税率 ）x 类比上市公司的产权比率x 目标公司的产权比率（2）加载目标企业财务杠杆B权益=B资产x1+（1-目标公司适用所得税率）（3）根据目标企业的B权益计算股东要求的报酬率股东要

6、求的报酬率=无风险利率+B权益x市场风险溢价4）计算目标企业的加权平均成本加权平均成本=负债税前成本X（1所得税率）*负债比重+权益成本X权益比重六、期权估价1.复制原理：（借钱买若干股票，令其组合收益能与每份期权收入相同）期权价值=投资组合成本=HXSO-昔款数额5.实物期权1. 扩张期权：通常用布莱克-斯科尔斯期权定价模型。2. 时机选择期权分析通常用二叉树定价模型。3. 放弃期权决策通常采用多期二叉树法。七、MM论1 .无企业所得税条件下的MM!论本结构与企业价命题I:负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资值无关。命题II:有债企业权益资本成本等于无负债企业

7、的权益资本成本加上风险溢价，而风险溢价与以市值计算的财务杠杆（债务/权益）成正比例。2 .有企业所得税条件下的MM!论命题I:有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。命题II:有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上，与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率八、逐步结转分步法与平行结转分步法的特点及应用不需进行成本还原分步法逐步结转分步法平行结转分步法综合结转分步法分项结转分步法需进行成本还原某产品耗用的作业成本=2（该产品耗用的作业量X实际作业成本分配率）某产品当期发生成本=当期投入该产品的直接成本+该产品当期耗用的各项作业成本2.按预算（正常）作业成本分配率分配作业成本的计算步骤及公式2）按预算（正常）作业成本分配率分配作业成本某产品已分配作业成本=预算（正常）分配率X该产品实际耗用的作业量。(3)计算当期投入的总成本。某产品当期发生成本=该产品当期发生的实际直接成本+该产品已分配作业成本(4)计算、结转作业成本差异作业成本差异=当期实际彳业成本-已分配的作业成本(5)会计期末进行作业成本差异调整调整的方法有两种选