研究我国证券市场对外开放的现状及其以后进展计策

1、研究我国证券市场对外开放的现状及其以后进展计谋摘要：我国证券市场在过去十年的长足进展中,取得了举世注视的庞大成绩。证券市场对国民经济成长的奉献率和国民经济的证券化率迅速提高。进入新的世纪后,我国证券市场面临着加倍严峻的挑战和重大的进展机缘,这是证券市场对外开放新的课题和新的契机。关键词：证券市场对外开放现状以后进展一、证券市场对外开放现状中国证券市场国际化虽已取得显著成绩,但在即将加入世贸组织的形势下,要看到中国证券市场对外开放目前还存在以下四大不利因素:证券市场是在资本项目下不可自由兑换条件下运行的;相关法律、会计准那么尚未完全与国际老例接轨;缺乏能够参与国际竞争的一流投资银行和其他中介机构

2、;监管水平还与发达国家存在较大差距。中国证券市必需加速对外开放,近期第一要做的是:第一,加入世贸组织后,将许诺外国证券机构通过证券交易所设立专门席位直接交易B股,许诺设立中外合伙的证券治理公司和基金治理公司;第二,一如既往地鼓舞更多的中国优质企业到境外发行上市;第三,随着各方面条件的成熟慢慢许诺符合标准的外资企业来中国发行股票并上市;第四,踊跃制造条件,许诺符合境内和境外两地法定条件的内地证券公司到境外设立分支机构;第五,在适那机会,许诺外资有操纵、有步骤地进入中国证券市场。二、证券市场开放对企业融资结构调整有踊跃的作用第一,推动外资企业进一步融入中国市场开放证券市场后,外资企业将通过资产重组

3、、参股乃至控股上市公司的方式来华投资,达到间接上市的目的。外资企业在国内上市说明外资企业的进展已融入中国经济的大熔炉。外资企业国内上市第一是融资方式的转变,这种融资方式的转变将使外资企业股权结构发生质的改变。依照外经贸部的通知要求,申请上市的外商投资股分公司应为按规定和程序设立或改制的企业。这就决定了一些外资企业在上市之前其股本结构就要发生转变,上市以后其股本结构将进一步改变。其中国内投资者股分将在其股权结构中呈上升趋势。第二,为国内企业引进外资制造新的条件我国证券市场开放遵循渐进的原那么,比较重视其融资的职能,采取慢慢由向融资者开放到向投资者开放的顺序,上市公司投资范围拓展和投资渠道改善将带

4、来更多的融资便利。国内的上市公司吸引外资也取得了更多的政策支持，证券市场的开放能够带动B股市场的活跃，直接提高了企业筹集外资的能力;A股上市公司也能够通过增资扩股同外资企业开展合作,引进战略投资者和行业内的领先者,增强自身的核心能力,另外,愈来愈多的国内企业在境外实现上市。第三,利用外资的重点向鼓舞并购型投资转变国际上一样将FDI一分为二：新投资和并购型投资，据联合国2000年的投资报告分析，目前全世界有近一半的FDI是采取M&蝴的,而部份进展中国家几乎整个外来投资都是购并型投资。过去我国吸引外资的优势要紧在于廉价的劳动力、自然资源和政府的优惠政策,在这种情形下,“绿地投资”方式成为外

5、资的要紧选择,但这些原有的优势因其他进展中国家的竞争已不断弱化。近几年,我国在通过跨国并购吸引外资方面已经做出了一些尝试,跨国并购慢慢成为我国利用外资的重要形式。中国的外资战略已经到了某个转折点,直到二十世纪九十年代初,企业购并尚属于偶发事件,跨国企业购并更是罕有现象,而目前跨国公司在中国大规模的企业购并已经变得常见了。资本市场的进一步开放为他们提供了一个极好的股权投资渠道,尔后外商投资应该更多地考虑运用资本经营的方式,将股权投资作为利用外资的重点,通过购并加速投资的速度,没必要兴修厂房、添置设备等都一切自己从头做起,。股权投资更多的是追求一种操纵权,这种操纵权具体体此刻要求对公司的决策有必然

6、的阻碍力上。这点从我国资本市场发生的并购交易中就能够够看得出来,绝大部份并购行为都属股权投资。股权投资应成为我国下时期利用外资的重点,咱们应从政策法规角度多予引导。近来国内发生了很多外资企业增资的现象,一样也属于股权投资的范围。三、我国证券市场对外开放的立法取向本世纪80年代以来,世界各国专门是进展中国家纷纷舍弃“金融抑制”战略,对证券经营、证券投资、证券发行交易、证券市场结构等方面放松了法律管制和行政干与,从而推动了各国证券市场的国际化,增强了各国证券业的国际竞争力。亚洲金融危机暴发以后,受危机直接冲击的日韩和东南亚各国不仅没有增强对证券市场的管制,反而更大限度地对证券市场放松了法律管制。因

7、此,当前我国应顺应国际证券市场自由化、国际化的潮流,适当放松对证券市场的法律管制,慢慢从金融抑制走向金融深化,以推动整个国民经济更稳健地融入到世界经济体系中去。1. 放松外汇管制,踊跃增进资本项目的开放。各国证券市场国际化的第一个重要步骤确实是放松乃至取消外汇管制,提高本币的自由兑换程度。我国对人民币资本项目实行严格的管制。而资本项目自由化是尔后国际经济进展的大势所趋。因此,我国应在完善资本项目治理和监控的同时,通过放松外汇法律管制,踊跃稳妥地推动资本项目的自由化。2. 放宽外国投资者投资我国证券市场的法律限制,慢慢实现A、B股市场的并轨。我国严格实行A、B股分离制度，但从久远和国际老例来看,

8、A、B股的长期分割无益于我国证券市场的国际化。因此，咱们应通过放宽法律限制，慢慢实现A、B股的统一。3. 放宽对银行、证券公司业务经营的法律限制,慢慢实现银行业与证券业的融合。目前我国实行的是银行业与证券业的分业治理。而世界处于证券业与银行业彼此融合一起进展的重要时期,原先严格实行分业经营治理的美日两国也别离在1997年和1998年通过立法或公布行政命令实行了银证合业经营。我国证券市场必需适应历史潮流,慢慢实现银证合一。世界经济已经跨越了国际化时期,进入了全世界化时期,全世界化时期经济的特点在于经济运行在全世界范围内进行整合和一体化,各国利用外资的政策法规日趋趋同。调整经营策略,抓住开放证券市场所带来的机缘,抵御住开放带来