普通股,银行借款,发行债券,融资租赁四种筹资的优缺点

1、20113247 肖行源1. 普通股融资的优缺点普通股筹措资本具有如下优点：1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。3、发行普通股筹集 的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可 作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响（通常在通货膨

2、胀期间，不动产升值时普通股也随之升值），因此普通股筹资容易吸收资金。普通股筹措资本一些缺点：1普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高， 相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中 支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发 行费用一般也高于其他证券。2、以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益， 从而可能引发股价的下跌。2. 银行借款的优缺点优点：1、筹资迅速2、借款弹性大3、成本低4、发挥财务杠杆作用5、易于企业保守财

3、务秘密缺点:1、筹资风险大2、使用限制多3、筹资数量有限3. 债券筹资的优缺点债券筹资的优点：1. 资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。2. 可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。3. 保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。4. 便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公 司主动的合理调整资本结构。债券筹资的缺点：1

4、. 财务风险较高。债券通常有固定的到期日， 需要定期还本付息，财务上始终有压力。 在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。2. 限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从 而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。3. 筹资规模受制约。 公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国公司法规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%4. 融资租赁的优缺点融资租赁的优点：1)从出租人角度看，融资租赁的优点有：以租促销，扩大产品销路和市场占有率；销售对于中小企业是非常重要的，只有成功销售i才能实现利润。越来

5、越多的企业希望扩大租赁而不是一味地通过直接出卖来实现销售。这样做的好处是，大大地降低了购买的门槛，扩大了客户购买力。(2) 保障款项的及时回收，便与资金预算编，简化财务核算程序；明确租赁期间的现金流量, 利于资金安排。(3) 简化产品销售环节，加速生产企业资金周转。(4) 更侧重项目的未来收益。 “融物 ”特征，决定了租赁的资金用途明确， 承租人无法把款项移作他用， 出租方更侧重于项目未来现金流量的考察， 从而使一些负债率 高，但拥有好的项目的承租企业也能获得设备融资。(5) 降低直接投资风险。2)从承租人角度看，融资租赁的优点有：(1) 简便时效性强。由于租赁费用被视为经营支出，所以易于决策

6、。中小企业由于自身原因 向银行借贷缺乏信用和担保， 很难从银行取得贷款。 而融资租赁的方式具有项目融资的特点， 由项目自身所产生的效益偿还，而资金提供者只保留对项目的有限权益。(2) 到期还本负担较轻。银行贷款一般是采用整笔贷出，整笔归还：而租赁公司却可以根据 每个企业的资金实力、 销售季节性等具体情况， 为企业定做灵活的还款安排， 例如延期支付， 递增和递减支付等，使承租人能够根据自己的企业状况，定制付款额。(3) 能减少设备淘汰风险。 由于融资租赁的期限一般多为资产使用年限的75左右， 承租人不会在整个使用期间都承担设备陈旧过时的风险。 。(4) 租赁期满后，承租人可按象征性价格购买租赁设备，作为承租人自己的财产。(5) 加速折旧，享受国家的税收优惠政策，具有节税功能。根据则政部、国家税务总局 1996年 4月 7日财工字 19964l 号文关十促进企业技术进步有关则务税收 问题的通知第四条第 3 款规定， “企业技术改造采取融资租赁方式租入的机器设各，折旧 年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年 ”， 间接地起到了加速折旧的作用。 企业可以按照最有利的原则， 尽快折旧， 把折旧费用打入成 本。这与税后还贷相