普路通盈利模式对跨境电子商务供应链金融的启示

1、普路通盈利模式对跨境电子商务供应链金融的启示对外贸易普路通盈利模式对跨境电子商务供应链金融的启示宋烈坤（ 河南投资集团有限公司，河南郑州 450008）、普路通盈利模式介绍深圳市普路通供应链管理股份有限公司成立于2005 年12月 ，于 2009 年 lO 月 22 日整体完成股份制改造，变更设立为股份有限公司。公司于2015 年 6 月 29 日在 A 股中小板上市 ，股票代码002769，成为A 股仓储物流板块上市公司的一 员 。公司为客户提供包括供应链方案设计及优化、采购分销、库存管理、资金结算、通关物流，以及信息系统配套支持等诸多环节在内的一体化供应链管理服务。供应链管理业务的本质是提

2、供服务，其盈利模式的核心是通过综合利用各种经济工具或管理手段，对客户的供应链流程加以改造，降低客户供应链的运行成本，与客户分享供应链效率提升的收益而获利。根据公司招股说明书 ，公司的盈利模式分为两类：交易类业务和服务类业务。交易类业务 ：以买断销售形式获取定额收益，按实际销售价格向客户开具增值税发票；服务类业务：按经手货值的一定 比例向客户收取服务费，仅以收取的服务费金额向客户开具增值税发票。公司交易类业务和服务类业务的各lh 特点决定了交易类业务按销售商品收入原则确认收入，服务类业务按提供劳务收入原则确认收入。二、普路通利用银行组合售汇获利公司在为客户提供供应链管理服务时，涉及大量境外采购

3、的外汇支付业务，为降低外币货款支付成本，通过购买】 H 】 H 】卜 ( 】 H 】 H 】 H 】 H 】 H 】 】卜 ( 】 H 】( 】 H 】 _(7 孔祥俊主编商业秘密的司法保护实务l-M 北京：中国法制 出版社 ， 2Ol28 冯晓青知识产权法哲学M 北京：中国人民公安大学出版社 ， 20039 徐兴详，徐春成商业秘密的价值性要件EJ 西南民族大学学报 ( 人文社会科学版) ， 2012， (3) El0 彭学龙从美国最新判例看客户名单商业秘密属性的认定 J 知识产权，2Ol3， (1) 11 李明德杜邦公司诉克里斯托夫 EJ 外国法译评，2000，(3) 12 公司法第二十七条

4、第一款“股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等 可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资”< 中-13 张虹缔约磋商中保密义务的法律适用研究32 全 国商情华人民共和国合同法> 第四十三条为中心J 法商研究 ， 2012， (2) 14 催 明霞，彭学龙商业秘密的知识产权属性兼论知识产权的性质J 中南财经政法大学学报， 2002， (4) E15冯晓青.企业知识产权管 mEM北京：中国政法大学出 版 社 ， 2O1216 最高人民法院关于审理不正 当竞争民事案件应用法律若干问题的解释( 法释1-20072 号 ) 第十一条第三款期定作者简介

5、：毛灵见 ，浙江利群律师事务所律师，美国体斯顿大学知识产权法访i'-1 学者；研究方向：知识产权，公司证券。银行推出的无风险、固定收益的组合售汇产品完成外币货款支付。公司购买银行的组合售汇产品必须以具有 真实 的经外汇管理部门核查的国际贸易导致的外汇货款支付为前提 ，以业务过程中大量的现金流入，以及不同币种的现金流出为基础，并且在从事组合售汇过程中，需要向银行提供 贸易项下对外付汇 的必 要单 据，包括对应 的业务合同 、委托单、发票、经海关盖章的报关单核销联等程序性单据、协议，从而与供应链管理过程中对外付汇业务挂钩，形 成一个统一 的整体 。公司典型的NDF组合售汇具体操

6、作流程 为： 国内客户将人 民币货款支付给公 司 ，由公 司 向境外供应商支付外币货款；公 司将货款作为全额保证金存入境 内银行，以质押方式向银行申请等额外币贷款，并签定贷款合同和质押合同；公司香港子公 司与境 内银 行设在境外 的分 支机构 或境外合作银行签定NDF无本金交割远期外汇合约；境 内银行通知其设在境外的分支机构或境外合作银行将等额外币贷款支付给香港子公司；香港子公司向境外供应商支付货款；贷款到期 日，存入境内银行的全额保证金用 以 偿还外币贷款,同时结算NDF无本金交割远期外汇合约 损益 。从上述操作流程可以发现，公司获得的是一种无风险收益。上述组合售汇的收益 一人 民币保证金

7、X人 民币存款利 率一外币贷款X外币贷款利率 X即期汇率+外币贷款X（即期汇率一 NDF合约约定的远期汇率），除人民币保证金规模、外币保证金规模和即期汇率事先已经确定外，公式 中涉及到的人民币存款利率、外币贷款利率、ND哈约约定的远期汇率均通过与银行签署外币贷款合同、保证金质押合同和远期外汇合同进行锁定。因此组合售汇的收益在与银行签定相关交易协议时即已锁定，不受协约签定后汇率波动的影响，是一种无风险收益。公 司通过组合售汇，能够获得一定数量的无风险收益，其收益在合约签署日即已锁定，且与到期日人 民币对外币的实际汇率无关，仅与合约签定时的即期汇率、合约远期汇率、人民币存款利率和外币贷款利率相关联

8、，而与合约到期日的实际汇率无关，无论合约到期时人 民币是贬值或升值、变动幅度有多大，其总 的净收益都是锁定的。因此，在人 民币持续贬值，以及美元进入升息 阶段 的情况下，公司依然可以通过组合售汇产品降低外币货款支付成本，通过组合售汇产品盈利是可持续的。三、跨境电子商务的发展跨境电子商务的发展是近期才引起人们的关注，这主要对 外贸易有两方面的原因：首先，电子商务融人我们 的生活是伴随着网络的发展，所以它的起步在我国 比较 晚。另外，跨境的电子商务更涉及到国际货物的流通，这方面有较多的问题需要处理 ，只是在21 世纪的时候才被人们逐步接受。所谓跨境电子商务，其主要指的是不同关境的交易主体， （ 例

9、如跨 国的商品交易 ） 买家与卖家之间通过电子商务平台达成交易，然后利用网络平台进行支付结算，卖家通过跨境物流送达商品，最终完成交易的一种国际贸易活动。跨境电子商务 由于其相关方较多和包含的科技水平较高，所以它是一种新型的贸易方式。跨境电子商务实现商品交易依靠的主要是互联网和国际物流，通过直接对接终端的方式，最快速地满足了客户需求，因此具有较大的市场竞争力。对比其他交易形式，跨境 电子商务具有进人门槛较低、交易快捷方便、中间环节少、投入成本低、周期短等方 面的优势。从 当前的 国际情况来看，跨境电子商务已在全球范围内蓬勃发展。跨境电子商务既有传统国际贸易的基因，也带有电子商务的新兴血统。相较于

10、传统的国际贸易，跨境 电商通常具有信息获取成本降低、支付便捷等优势；通过跨境电商这一载体，一国商品跨境交易减少了大量中问环节，这样就很明显地提高了交易的效率。电子商务发展需要的各种配套服务在我国也已经发展起来，例如 ：我国网络交易平台服务、物流配送、电子支付等电子商务服务业已初具规模，完全可以辅助跨境 电子商务在我国的长远发展。电子商务占领市场的趋势已经初步成型，跨境电子商务也在蓬勃的发展，商品交易要借助这个潮流，完成自身的蜕变，给时代注人新的活力，也给商品交易带来更多的发展方向。依照进出境货物的流向，跨境电商可以分为出口电商和进 口电商两个类别。其中，出口电商是指卖家基于电子商务平台完成信息

11、发布、订单确认、支付、结汇等（ 部分或全部） 步骤 ，借助跨境物流将我国生产的商品出口至国外，卖家 （ 出口主体 ） 一般为生产厂商或自营式 电商平台本身；国内上线了众多主要以 自营形式进行出1: 3 B2c的独立电商平台，如DX.corn 、兰亭集势、环球易购。进口电商是指国内买家在（ 国内或国外 的 ） 电子商务平台上挑选、购买国外商品，由跨境物流直接完成配送，买家（ 进 口主体 ） 多为终端消费者。进Vl 电商致力于B2c平台规范化，将有望替代传统代购和海淘就目前来看，进V1 电商多为消费型B2C 平 台，终端消费者为其直接客户 。按照电商平台所 在地不 同，可 以分为 国内进 口电商（

12、 如洋码头 ） 和国外电商（ 如亚马逊直邮） ；按照配送模式分为保税和直邮。全 国商情 33对外贸易四、跨境电子商务供应链金融根据跨境电商的类别，供应链金融可以分为出口电商贸易融资和进口电商贸易融资。出口电商 贸易融资包括出口贸易托收押汇、出口保理押汇。进 口电商贸易融资包括进口押汇、进口代付 、假远期信用证、进口托收押汇。由于发展时间短，很多跨境电子商务企业规模较小，结算方式多使用电汇，使用信用证进行结算的较少。原因主要是 ，一方面，跨境电商企业每批次货物价值较小；另一方面，跨境电商对银行的金融产品不熟悉，加上供应商不接受信用证等产品。因此，跨境电商借助银行和P2P 企业开展供应链金融是当下

13、的一个趋势，同时也能增加企业盈利。这就要求企业学习银行的金融产品，同时与自身业务的开展结合起来 ，与供应商沟通，不断增加业务规模，提高盈利能力。五、普路通模 式对 跨境 电子 商务 供应 链金 融 的启示普路通作为供应链企业，在开展供应链业务过程中，借助银行产品，开展套利业务，给跨境电子商务企业一个很好的启示 。虽然普路通开展的是一般贸易，但跨境电商企业从境外购买商品然后在保税区备货的模式，与一般贸易同环节的业务是一样的。这种情况下，跨境电商可以与境外供应商沟通采用信用证方式结算，一方面将应付的货款作为保证金存入银行 ，获得人民币存款收益，通过银行境内外合作，境外子公 司开 出外币信用证支付供

14、应商货款。信用证到期进行押汇获得外币贷款。同时，与境外合作银行签定NDF 无本金交割远期外汇合约，锁定汇率如果供应商不接受信用证，要求采取电汇结算方式的话，可以利用境内外人民币存款利率和外币贷款利率之间的差额进行套利。信用证方式费用较高，需要额度的银行费用，包括开证费、通知费、承兑费等。电汇由于不经过银行处理单据，其费用相对于信用证要低很多 。进口电商将货款作为保证金存入银行，获得人民币存款收益，质押获得外币贷款对外支付供应商货款。六、跨境电子商务企业使用供应链金融应注意的事项一通过上述分析，我们可 以发现，跨境 电子商务企业可以利用银行的金融产 品开展供应链 金融，取得经营业务之 外的收益。

15、当然，跨境 电商 在开展 业务 的时 候要 注意关键34 全国商情因素。1人 民币存款利率通过组合售汇的收益公式，我们可以发现，组合售汇的收益一人 民币保证金 x人 民币存款利率一外币贷款 X外币贷款利率X即期汇率+外币贷款X （即期汇率一 NDF合约约定的远期汇率） 。收益主要取决于人民币存款利率和外币贷款利率的差，同时受即期汇率和 NDF约定的远期汇率的影响。因此，跨境电商在使用供应链金融时，要与银行沟通人民币存款利率。目前银行可以提供的包括结构化存款和理财产品。结构化存款一般对接 LIBOR,因此，企业在做业务的时候，要关注相关条款，测试风险。理财产品一般与市场利率相关性高。因此，企业要关注市场利率。2外币贷款利率从组合售汇的收益公式，收益也受外币贷 款利率的影响。外币贷款利率受整个国际经济形势和主要发达国际的经济形势影响。在当前美元加息的预期下，外 币贷款利率的升高，将减少组合售汇的收益，因此，企业要密切关注，选择最优方案。七、结语电子商务的发展已经成为时代的潮流，在美元加息和人民币贬值的预期下，跨境电子商务仍能带来收益，即使汇率的波动会影响跨境电商开展此业务的收益。因此，跨境电商开展业务要关注利率和汇率，借鉴企业的盈利模式，使跨境电子商务更好、更快地发展。参考文献1张红英.中国B2c跨境 电子