第7章开放经济的宏观经济学

1、 第七章第七章 开放经济宏观经济学开放经济宏观经济学一、开放经济宏观经济一、开放经济宏观经济学：学：基本概念基本概念Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.开放经济与封闭经济开放经济与封闭经济u 封闭经济封闭经济不与世界其他经济进行交不与世界其他经济进行交易的经济。易的经济。u没有出口、进口，也没有资本流动。没有出口、进口，也没有资本流动。 u 开放经济开放经济自由地与世界其他经济进自由地与世界其他经济进行交易的经济。行交易的经济。Harcourt, Inc. items and derive

2、d items copyright 2001 by Harcourt, Inc.一个开放经济一个开放经济u 一个开放经济以两种方式与其他国家一个开放经济以两种方式与其他国家相互交易。相互交易。u在世界产品市场上购买并出售物品与劳在世界产品市场上购买并出售物品与劳务。务。 u在世界金融市场上购买并出售资本资产在世界金融市场上购买并出售资本资产。u 在过去的在过去的40年里，国际贸易和国际金融年里，国际贸易和国际金融已变得越来越重要已变得越来越重要.Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.u美国是

3、一个很大的开放经济体，它进美国是一个很大的开放经济体，它进口和出口大量的物品与劳务。口和出口大量的物品与劳务。u 目前美国工业出口约占出口总额的目前美国工业出口约占出口总额的80%，以大型电子计算机、飞机及零，以大型电子计算机、飞机及零部件等航空产品、原子能工业设备和部件等航空产品、原子能工业设备和技术、机械和运输设备、化学制品为技术、机械和运输设备、化学制品为主。美国是世界上最大的农产品和原主。美国是世界上最大的农产品和原材料出口国，农产品以玉米、小麦、材料出口国，农产品以玉米、小麦、稻米、棉花、大豆、烟草等为主，也稻米、棉花、大豆、烟草等为主，也是专利技术、劳务和军火的最大出口是专利技术、

4、劳务和军火的最大出口国。国。 Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.（一）物品与劳务的国际流动（一）物品与劳务的国际流动1、物品的流动：出口、进口以及净出口、物品的流动：出口、进口以及净出口u出口出口国内生产而在国外销售的物品与劳国内生产而在国外销售的物品与劳务。务。u 进口进口国外生产而在国内销售的物品与国外生产而在国内销售的物品与劳务。劳务。u净出口净出口一国的出口值减去进口值。净出一国的出口值减去进口值。净出口又被称为贸易余额。口又被称为贸易余额。Harcourt, Inc. item

5、s and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.物品的流动物品的流动: 出口、进口以及净出口出口、进口以及净出口u贸易赤字贸易赤字 是净出口小于零的状况是净出口小于零的状况 。 u进口进口 出口出口 u贸易盈余贸易盈余 是净出口大于零的状况。是净出口大于零的状况。 u出口出口 进口进口u平衡的贸易平衡的贸易 出口正好等于进口的出口正好等于进口的状况。状况。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.物品的流动物品的流动: 出口、进口以及净出口

6、出口、进口以及净出口n影响净出口的因素影响净出口的因素n消费者对国内与国外物品的嗜好。消费者对国内与国外物品的嗜好。n国内与国外物品的价格。国内与国外物品的价格。n人们可以用国内通货购买国外通货的人们可以用国内通货购买国外通货的汇率。汇率。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.物品的流动物品的流动: 出口、进口以及净出口出口、进口以及净出口n影响净出口的因素影响净出口的因素n国内与国外消费者的收入。国内与国外消费者的收入。n从一国向另一国运送物品的成本。从一国向另一国运送物品的成本。n政府对

7、国际贸易的政策。政府对国际贸易的政策。图图1.美国经济的国际化美国经济的国际化GDP的的百分比百分比05101519501955196019651970197519801990198520001995出口出口进口进口Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.年份进出口总额出口总额进口总额进出口差额国内生产总值外贸依存度出口/GDP进口/GDP(亿元)(亿元)(亿元)(亿元)(亿元)19905560.12985.82574.3411.518667.829.78%15.99%13.79%199523

8、499.912451.811048.11403.760793.738.66%20.48%18.17%199624133.812576.411557.4101971176.633.91%17.67%16.24%199726967.215160.711806.53354.27897334.15%19.20%14.95%199826849.715223.611626.13597.584402.331.81%18.04%13.77%199929896.216159.813736.42423.489677.133.34%18.02%15.32%200039273.220634.418638.81995.

9、699214.639.58%20.80%18.79%200142183.622024.420159.21865.2109655.238.47%20.09%18.38%200251378.226947.924430.32517.6120332.742.70%22.39%20.30%200370483.536287.934195.62092.3135822.851.89%26.72%25.18%200495539.149103.346435.82667.5159878.359.76%30.71%29.04%Harcourt, Inc. items and derived items copyrig

10、ht 2001 by Harcourt, Inc.00.050.10.150.20.250.30.350.41991199319951997199920012003200520072009占GDP比重年份出口/GDP进口/GDPHarcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.2、金融资源的流动、金融资源的流动: 资本净流出资本净流出u资本净流出资本净流出 本国居民购买的外国资产本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产，又称为国外净投减外国人购买的国内资产，又称为国外净投资。（股票、债券、房地产、直

11、接投资）资。（股票、债券、房地产、直接投资） u一个美国居民购买丰田公司的股票，一个美国居民购买丰田公司的股票， 一个一个墨西哥人购买美国福特公司的股票。墨西哥人购买美国福特公司的股票。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.金融资源的流动金融资源的流动: 资本净流出资本净流出u当一个美国居民购买了墨西哥电话公当一个美国居民购买了墨西哥电话公司司 （ Telmex）的股票时，这种购买增）的股票时，这种购买增加了美国的资本净流出。加了美国的资本净流出。u当一个日本居民购买了美国政府发行当一个日本

12、居民购买了美国政府发行的债券时，这种购买减少了美国的资的债券时，这种购买减少了美国的资本净流出。本净流出。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.金融资源的流动金融资源的流动: 资本净流出资本净流出n影响资本净流出的因素影响资本净流出的因素n国外资产得到的实际利率。国外资产得到的实际利率。n国内资产得到的实际利率。国内资产得到的实际利率。n持有国外资产可以觉察到的经济与政持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险。治风险。n影响国外拥有国内资产的政府政策。影响国外拥有国内资产的政府政策。Harco

13、urt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.3、净出口与资本净流出的相等、净出口与资本净流出的相等u净出口净出口 (NX) 和资本净流出和资本净流出 (NCO)密切密切相关。相关。u对整个经济而言，对整个经济而言， NX 和和 NCO必然相必然相互平衡，才能互平衡，才能uNCO = NXu这个等式是恒等式，这是因为影响这个这个等式是恒等式，这是因为影响这个方程式一方的每一次交易必然完全等量方程式一方的每一次交易必然完全等量地影响另一方。地影响另一方。Harcourt, Inc. items and deri

14、ved items copyright 2001 by Harcourt, Inc.4、储蓄、投资以及与国际流动的关系、储蓄、投资以及与国际流动的关系u净出口是净出口是 GDP的一个组成部分的一个组成部分:uY = C + I + G + NXu国民储蓄是在支付了现期消费和政府国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后剩下的国民收入：购买之后剩下的国民收入： uY - C - G = I + NXHarcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.储蓄、投资以及与国际流动的关系储蓄、投资以及与国际流动的关系

15、u国民储蓄国民储蓄 (S)等于等于 Y-C-G ，所以，所以uS = I + NXu或者或者国内投资国内投资 资本净流出资本净流出储蓄储蓄 =+S = I + NCO图图2. 国民储蓄、国内投资与资本净流出国民储蓄、国内投资与资本净流出GDP的的 百分比百分比20181614121019601965199519901985198019751970(a) 国民储蓄与国内投资（国民储蓄与国内投资（GDP的百分比）的百分比）2000国内投资国内投资国内储蓄国内储蓄图图2. 国民储蓄、国内投资与资本净流出国民储蓄、国内投资与资本净流出GDP的的百分比百分比443210123资本净流出资本净流出(b)

16、资本净流出资本净流出 (GDP的百分比的百分比)196019651995199019851980197519702000Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.（二）国际交易的价格：（二）国际交易的价格： 实际汇率与名义汇率实际汇率与名义汇率u国际交易受国际价格的影响。国际交易受国际价格的影响。u最重要的国际价格是汇率（名义汇最重要的国际价格是汇率（名义汇率与实际汇率）。率与实际汇率）。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001

17、by Harcourt, Inc.1、名义汇率、名义汇率u名义汇率名义汇率一国通货交换另一国通货的比一国通货交换另一国通货的比率。率。u 名义利率可以用两种方法来表示：名义利率可以用两种方法来表示：u直接标价法直接标价法u 又称应付标价法，是以一定单位的外国货币又称应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。为标准来计算应付出多少单位本国货币。 u间接标价法间接标价法u 又称应收标价法。它是以一定单位的本国货又称应收标价法。它是以一定单位的本国货币为标准来计算应收若干单位的外汇货币。币为标准来计算应收若干单位的外汇货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等为在国际外汇

18、市场上，欧元、英镑、澳元等为间接标价法。间接标价法。 Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.名义汇率名义汇率u如果人民币和美元之间的汇率是如果人民币和美元之间的汇率是6.28对对1美美元：元：u1美元换美元换6.28元人民币。元人民币。(直接标价法直接标价法)u1元人民币换元人民币换1/6.28美元。（间接标价法）美元。（间接标价法）Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.名义汇率名义汇率n

19、升值升值按所能购买到的外国通货量衡按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加。量的一国通货的价值增加。n贬值贬值按所能购买到的外国通货量衡按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值减少。量的一国通货的价值减少。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.人民币汇率人民币汇率 (年平均价年平均价)年 份100美元100日元100港元100欧元1985293.661.2457 37.571990478.323.3233 61.391995835.108.9225 107.962000827.8

20、47.6864 106.182001827.706.8075 106.082002827.706.6237 106.07800.582003827.707.1466 106.24936.132004827.687.6552 106.231029.002005819.177.4484 105.301019.532006797.186.8570 102.621001.902007760.406.4632 97.461041.752008694.516.7427 89.191022.272009683.107.2986 88.12952.702010676.957.7279 87.13897.25H

21、arcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.0019851990199520002001200220032004200520062007200820092010100美元100港元100欧元Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.2、实际汇率、实际汇率实际汇率实际汇率可以用一国物品与劳务交可以用一国物品与劳务交换另一国物

22、品与劳务的比率。换另一国物品与劳务的比率。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.实际汇率实际汇率u实际汇率比较的是国内物品价格与实际汇率比较的是国内物品价格与国外物品在国内经济中的价格。国外物品在国内经济中的价格。u如果一箱德国啤酒的价格是一箱美如果一箱德国啤酒的价格是一箱美国啤酒价格的国啤酒价格的2倍，实际汇率就是倍，实际汇率就是一箱美国啤酒对一箱美国啤酒对1/2箱德国啤酒。箱德国啤酒。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 200

23、1 by Harcourt, Inc.实际汇率实际汇率实际汇率实际汇率= eP/P*实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量的两国物品的价格。量的两国物品的价格。 实际汇率实际汇率 名义汇率名义汇率 * 国内价格国内价格国外价格国外价格Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.实际汇率实际汇率u实际汇率是一个国家进口量和出口量的一实际汇率是一个国家进口量和出口量的一个关键决定因素。个关键决定因素。u美元实际汇率贬值（下降）意味着相对于美元实际汇率贬值（下降）意味

24、着相对于外国物品而言，美国物品变得便宜了。外国物品而言，美国物品变得便宜了。u这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购买美国物品，而更少地购买外国物品。买美国物品，而更少地购买外国物品。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.（三）第一种汇率决定理论：购买力平（三）第一种汇率决定理论：购买力平价价Purchasing-Power Parity，PPPu1916年瑞典经济学家卡塞尔（年瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在）在总结前人学术理论的基础上，

25、系统地提出：两国总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。u购买力平价理论是一种最简单并得到最广泛接受购买力平价理论是一种最简单并得到最广泛接受的解释现期汇率变化的理论。的解释现期汇率变化的理论。u购买力平价购买力平价一种汇率理论，认为任何一单位一种汇率理论，认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品。通货应该能在所有国家买到等量物品。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.1、购买力平价的基本逻辑、购买力

26、平价的基本逻辑n购买力平价理论的理论基础是单一价购买力平价理论的理论基础是单一价格规律。格规律。n单一价格规律是指在所有地方同一种单一价格规律是指在所有地方同一种物品都应该按同样的价格出售。物品都应该按同样的价格出售。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.购买力平价的基本逻辑购买力平价的基本逻辑u如果单一价格规律不正确，就存在可以如果单一价格规律不正确，就存在可以获得潜在利润的机会。获得潜在利润的机会。u利用不同市场上价格差获取利润的过程利用不同市场上价格差获取利润的过程被称为套利。被称为套

27、利。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.购买力平价的基本逻辑购买力平价的基本逻辑u如果可以进行套利，最终两个市场上不如果可以进行套利，最终两个市场上不同的价格必然趋同。同的价格必然趋同。u根据购买力平价理论，一种通货必然在根据购买力平价理论，一种通货必然在所有国家都有相同的购买力，而且汇率所有国家都有相同的购买力，而且汇率要调整，直到具有相同的购买力。要调整，直到具有相同的购买力。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.2.购买力平价的含义购买力平价的含义nP是美国一揽子物品的价格（用美元衡量）是美国一揽子物品的