万科反并购案例分析_第1页
万科反并购案例分析_第2页
万科反并购案例分析_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、万科反并购案例分析反并购并不是一个崭新的命题, 在国外已经发展到不仅具有全套的反并购策略 , 还有相应的法律支撑 , 而相关研究也已经非常丰富而深入了。 我国自股权分置改革以来 , 渐渐开始探讨反并购相关问题。但是 , 一直以来反并购相关制度的缺失却没有引起上市公司和监管部门的足够关注 , 而万科股权之争中折射出的我国上市公司反并购意识薄弱、反并购措施低效和反并购机制不足等问题 , 让我们意识到提出我国上市公司适用的反并购策略、构建我国资本市场亟需的反并购机制是非常有必要的。 本文以万科反并购为研究对象 , 从其业绩特征、股权特征、财务特征和估值特征详细分析了万科成为并购目标的原因 , 万科反

2、并购的动因和并购各方的并购动因 , 同时分析了万科采取的章程制定、事业合伙人制度等事前防御策略 , 以及包括经济手段、法律手段、舆论手段和行政手段的事中防御策略。万科反并购案例具有典型性和代表性 , 希望此案例可以推动我国相关制度的健全和完善。首先 , 本案例发生在保险资本迅速崛起后对蓝筹股疯狂举牌的宏观背景下 , 中国的资本市场在全流通后日益复杂也日益成熟 , 股权分散、盈利丰厚的上市公司面临敌意并购的可能性也更高。其次 , 本案例采取了包括章程条款设置、股权激励计划、股份回购、白衣骑士、法律诉讼、舆论引导等六种典型的反并购措施 , 却没有取得良好的反并购效果 , 这部分反映了我国资本市场反

3、并购的现状。最后 , 通过本案例可以了解到 , 反并购有其正当性和必要性 , 但我国缺乏相应的制度设计来保护或者限制相关的反并购行为。针对上述本案例反映出来的问题, 既有万科本身的主观原因, 也有客观原因。为了解决这些问题 , 本文提出 : 一方面 , 为万科提出在我国现行法律框架下可行的反并购策略建议 , 除万科已经应用的以外还有分级董事会条款、职工董事条款、交叉持股和降落伞计划等措施, 最重要的是要建立合理的股权结构。另一方面 , 提出构建我国公平合理的反并购机制的相关建议, 包括确立反并购制度的基本原则 , 包括股东平等原则、股东利益最大化原则、信息公开原则和社会责任原则 , 并且明确反并购决策权的归属( 股东会决定模式 ), 明晰董事会在反并购中的权利义务

人人文库> 全部分类> 行业资料 > 信息产业

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论