注会财管题库03

1、一、单项选择题此题型共 14 小题，每题 1.5 分，共 21 分。每题只有一个正确答 案，请从 每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。 1以下关于“有价值的创意原那么的表述中，错误的选项是。A. 任何一项创新的优势都是暂时的B. 新的创意可能会减少现有工程的价值或者使它变得毫无意义C. 金融资产投资活动是“有价值创意原那么的主要应用领域D. 成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 2以下各项中，影响长期偿债能力的表外因素是 。A. 融资租赁B. 大额的长期经营租赁可动用的银行信贷额度可以很快变现的长期资产 3甲股票当前的市场价格是 票的内在市盈率为AC.D.19.

2、05B20C21D21.054A.在其他条件不变的情况下，无风险报酬率上升40 元，最近一期每股收益 2 元，预期每股收益增长率 。以下情形中， 可能引起普通股资本本钱下降的是5% ， 那么该股。B. 普通股当前市价上升C. 权益市场风险溢价上升D. 预期现金股利增长率上升5 依据财务理论，以下有关债务资本本钱的表述中，正确的选项是A 债务的真实资本本钱是筹资人的承诺收益率B 由于所得税的作用，公司的税后债务资本本钱不等于债权人必要报酬率债务的资本成本本钱万元，C 资本预算依据的债务资本本钱，既包括现有债务的历史资本本钱，也包括未来新增 本D 资本预算依据的加权平均资本本钱，既包括长期债务资本

3、本钱，也包括短期债务资6 某投资工程的经营期为 4 年，无建设期，投产后每年的现金净流量均为 120固定资产初始投资为 240 万元，工程的资本本钱为 10%， P/A， 10% ， 4 =3.1699 ，那么该投 资项 目的等额年金额为 万元。A 48.67B 51.83C 26.18D 44.297 以下关于美式看涨期权的表述中，正确的选项是 。A 美式看涨期权只能在到期日执行B 无风险报酬率越高，美式看涨期权价值越低C 美式看涨期权的价值通常小于相应欧式看涨期权的价值D 美式看涨期权的价值应当至少等于相应欧式看涨期权的价值8 以下关于附带认股权证债券的表述中，错误的选项是 A. 附带认股

4、权证债券的税前资本本钱介于债务市场利率和税前普通股本钱之间B. 发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息C. 降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权债券的筹资本钱D. 公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券9 .在存货陆续供给和使用的情况下，假设其他条件不变，以下情形中，可能导致经济订货量下降的是。A. 存货需求总量增加B. 每次订货变动本钱增加C. 每日存货耗用量增加D. 单位储存变动本钱增加10 .以下关于营运资本筹资策略的表述中，正确的选项是。A. 营运资本筹资策略越激进，易变现率越高B. 保守型筹资策略有利于降低企业资本本

5、钱C. 激进型筹资策略是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略D. 适中型筹资策略要求企业流动资产资金需求全部由短期金融负债满足11.甲企业从银行取得1年期借款500000元，年利率为6%，银行要求企业按照贴现法 支付利息，那么企业实际可利用的借款金额及该借款的实际年利率分别为470000元、6%500000元、6%470000元、6.38%500000元、6.38%ABCD-按二因素分析法可将固定制造费用差异分为12 .在进行标准本钱差异分析时，A. 消耗差异和效率差异B. 能量差异和效率差异C. 消耗差异和能量差异D. 闲置能量差异和效率差异13 .某企业生产丙产品，预计第一季度、第二

6、季度和第三季度的销售量分别为700件、800件和1000件，每季度末产成品存货按下一季度销售量的10%安排，那么预计丙产品第二季度生产量为件。A. 800B. 830C. 820D. 900 14 .在其他条件不变的情况下，以下情形中，可能引起经济增加值增加的是A. 净投资资本增加B. 所得税税率提高C. 税前经营利润增加D. 加权平均资本本钱提高二、多项选择题 此题型共12小题，每题2分，共24分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。 每题所有答案 选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。1 .资本市场有效原那么对投资者和管理者的意义在于。

7、A. 投资者是在徒劳地寻找超额投资回报B. 市场为企业提供了合理的价值度量C. 管理者的管理行为会被正确地解释并反映到价格中D. 管理者对会计报表的粉饰行为不会引起证券价格的上升 2以下关于证券市场线的表述中，正确的有。A. 在无风险报酬率不变、风险厌反感增强的情况下，市场组合必要报酬率上升B. 在无风险报酬率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合必要报酬率上升C. 在无风险报酬率不变、风险厌反感增强的情况下，无风险资产和市场组合必要报酬D. 在风险厌反感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合必要报3 以下有关资本本钱的表述中，正确的有。A. 资本本钱的本质是净投资资本的时

8、机本钱B. 企业资本本钱是各项资本要素本钱的加权平均值C. 同一企业的不同投资工程可能有不同的资本本钱D. 不考虑所得税和发行费用的影响，资本本钱是企业投资者要求的最低报酬率 4甲、乙两种平息债券，均按 1000 元面值出售，每年末均支付利息 120 元。 债券六年期。假设其他条件不变，以下情形中，正确的有 A. 等风险投资的市场利率下降，两种债券均升值，甲升值的更多B. 等风险投资的市场利率下降，两种债券均升值，乙升值的更多C. 等风险投资的市场利率上升，两种债券均贬值，甲贬值的更多D. 等风险投资的市场利率上升，两种债券均贬值，乙贬值的更多5 根据代理理论，以下关于资本结构的表述中，正确的

9、有。A. 在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理本钱B. 当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资C. 当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新工程将导致投资缺乏问题D. 当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资工程将导致债权人财富向股东转移的6 以下关于非公开发行新股的表述中，正确的有 。A 发行对象在数量上不超过 10 名B 如果发行对象为境外机构投资者，需经国务院相关部门事先批准C 发行价格应不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90%D 如果以实现重大资产重组为目的，可以通过非现金资产认购的方式实现7 以下关于确定最正确现金持有量模

10、式的表述中，正确的有 。A 存货模式、本钱分析模式、随机模式都考虑了持有现金的时机本钱B 应用存货模式时，最正确现金持有量由时机本钱和交易本钱两个因素共同决定C 应用本钱分析模式时，最正确现金持有量由时机本钱和管理本钱两个因素共同决定D 应用随机模式时，最正确现金持有量由有价证券的日利息率及其每次有价证券的固定 因素共同决定8 在变动本钱法下，以下各项中应计入产品本钱的工程有 。A 产品的计件工资B 产品的原材料费用率等额上升酬率等额上升甲债券五 年期，乙行为资产替代问题转换本钱两个C 生产车间管理人员的工资D.按年限平均法计提的生产车间设备折旧费9. 甲产品的单价为1000元，单位变动本钱为

11、 为 600元，年销售量为500件，年固定本钱 80000元。以下本量利分析结果中，正确的有A. 盈亏临界点销售量为200件B. 盈亏临界点作业率为40%C. 平安边际额为300000元边际奉献总额为 200000元D. 以下有关弹性预算的表述中，正确的有10. 以本钱性态分析为根底 无需确定适用的业务量范围可用于编制本钱费用预算和利A. 润预算便于计算某一实际业务量的预算本钱B. 以下关于我国企业公开发行债券的表述中，错误的有发行企业债券无需公开披C. 露募集说明书 拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级因企业债券的D. 发行本钱高，其筹资本钱通常高于内源融资本钱企业债券是否平价发行

12、主要取决于11债券的票面利率是否等于等风险投资的市场利率A. 以下关于配股价格的表述中，错误的有B.C.D.12.A. 配股的拟配售比例越高，配股除权价格也越高B. 当配股价格低于配股除权价格时，配股权处于实值状态C. 当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公 司实施配股而受损D. 当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权三、计算分析题此题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如果用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。此题型最高得分为45分。涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计算过程，要

13、求列出计算步骤。1. 本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。最高得分为13分。A公司有甲、乙两个部门。该公司正在研究部门业绩考核使用的财务指标，拟在部门剩余收益和部门投资报酬率这两个指标中进行选择。相关资料如下：单位：万元部门甲部门乙部门部门营业收入3001000部门平均净经营资产100300部门税前经营利润1233公司要求税前报酬率10%10%要求：1计算各部门的剩余收益，并说明该指标可否评判部门业绩优劣？为什么？2计算各部门的投资报酬率，并说明该指标可否评判部门业绩优劣？为什么3简述剩余收益业绩评价的优缺点。2. 本小题8分。B 公司是一

14、家高速增长阶段的上市公司， 基于企业价值管理的需要， 正在进行价值评估。 相关资 料如下：1在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2021 年为基期， 2021 年和 2021 年为详细预测期， 2021 年及以后为后续期。 假设净经营性长期资产、 经营营运资本与销售收 入同比例增长；增债务增加的利息1000 万元，净经营 性长期资销售增长率为 20%5%，并进入可持销售净利率可以长期维持 2021 年水平即销售增加形成的收益可以涵盖新22021 年销售收入 3000 万元，净利润 540 万元，经营营运资本产 2000 万元。32021 年、 2021 年公司预计因特有的技术优势销售将高速

15、增长，2021 年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为 续开展阶段。 4B 公司当前资本结构为长期净负债30% ，普通股权益 70% 。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。5B 公司的股权资本本钱为 15% 。要求： 1计算 2021 年、 2021 年的股权净投资和股权现金流量。2计算预测期股权现金流量的现值合计。3计算后续期股权现金流量的价值及其现值。4计算目前的股权价值。3 本小题 8 分。D 公司是专门销售甲产品的批发商。为促进销售，目前公司拟研究改良信用政策。相关资料如下： 1 该公司目前 2021 年的年销售量为 60000 件，平均存货量 1

16、000 件。该产品单 位售价 100 元，单位进货本钱 50 元。2该公司目前采用的信用政策是2/30 ， n/60 。按总销售量计算， 30% 的客户在第 30天付款， 50%的客户在第 60 天付款，其余 20%的客户平均逾期 30 天付款，全年收账费用为 逾期账款 的 2% 。3为提升销售量并缩短平均收现期， 2021 年公司方案加大现金折扣力度和收款力度， 将信用政策变更为 5/10, 3/30, n/60 , 同时将全年收账费用占逾期账款的比例提高到5%。采取这两项措施后， 预期销售量将增加 10% 。按总销售量计算， 预计 20%的客户在第 10 天付 款, 40% 的客户在第 3

17、0 天付款, 35%的客户在第 60 天付款,其余客户平均逾期 20天付款。 此外,为适应销售的 增长,保证及时供货 , 201 6 年的平均存货量提高到 1200 件。除上述各 项变动外,其他数据维持 2021 年 的水平不变。4假设等风险投资必要报酬率为10% ,一年按 360 天计算。要求： 1 计算改变信用政策前的平均收现期、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣本钱及收账费用。 2 计算改变信用政策后的平均收现期、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣本钱及收账费用。3计算改变信用政策变化的税前损益，并判断D 公司是否应该实施新的信用政策。4 本小题 8 分。E 企业是一家制造企

18、业，按照客户要求分批生产 001 型和 002 型两种设备。企业采用分 批法计算产品本钱。相关资料如下： 1 5 月份投产 001 型设备 10 台, 当月发生直接材料费用 350000 元、直接人工费用30000 元、制造费用 50000 元。001 型设备全部于 6 月份完工。2 6月份投产002型设备30台，当月完工20台，单位产成品实际工时 200小时。 在产品 10台，平均完工程度为 80%3原材料在001型和002型设备生产开始时一次投入。直接人工费用和制造费用在生产过程中陆续发生，按约当产量法在完工产品和在产品之间进行分配。46月份有关本钱核算资料如下表：工程直接材料费用元实际工

19、时小时直接人工费用元制造费用元001型设备1400002型设备9000005600合计7000105000140000要求：1计算6月份的直接人工费用分配率，并将直接人工费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配。2计算6月份的制造费用分配率，并将制造费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配，同时直接人工费用、制造费用按实际加工工时在各批设备之间进行分配。3计算6月份002型设备单位产品原材料费用，并将原材料费用在完工产品与在产品之间进行分配。4计算6月份001型设备的完工产品总本钱和单位产品本钱。5计算6月份002型设备的在产品总本钱、完工产品总本钱和单位产品本钱。5.本小

20、题8分。甲公司是一个家具生产公司，2021年管理用财务报表相关数据如下：单位：万元工程2021 年资产负债表工程年末：经营资产2000经营负债250净经营资产1750净负债70股东权益1680利润表工程年度：销售收入2500净利润100备注：股利支付率20%甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2021年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加工程。要求：1解释可持续增长率与内含增长率的概念，并简述可持续增长率的假设条件。2计算甲公司2021年的可持续增长率。3 如果甲公司2021年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，计算甲 公 司的内含增长率。6%并 4 甲公司 20

21、21 年净经营资产周转率与股利支付率不变，销售净利率可提高到 能涵盖新增借款增加的利息。 2021 年销售增长率为 8% ，计算融资总需求及外部融资额。四、综合题此题共 15 分。涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计算过程，要求列出计算步骤。 F 公司是一家餐饮连锁上市公司。为在首都机场开设一个新门店，参加机场内一处商铺的租约竞标。出租方要求，租约合同为期 5 年，不再续约，租金在合同生效时一次付清。 相关资料如下：1F 公司目前股价 40元/ 股，流通在外的普通股股数为 2500 万股。债务市值 60000 万元，目 前的借款利率为 8%无风险报酬率 6%权益市场风险溢价 8% F 公司

22、的 3系数为 1.8 。2 F 公司开设机场门店后，第 1 年预计营业收入 300 万元，第 2、3、4 年预计营业收入均为 400 万元，第 5 年预计营业收入 300 万元。预计营业变动本钱为营业收入的 60% ，营业固定本钱不含设备折旧或租金为每年40 万元。假设营业现金流量均发生在年末。3 开设机场门店需添置相关设备，预计购置本钱为250 万元，没有运输、安装、维 护等其他费用。 按照税法规定， 可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为 5 年，假设期 末账面价值为零提示： 双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法合同结束时， 预计该设备的变现价值为40 万元。4开业时需投入净营运

23、资本 10 万元，合同结束时全部收回。5F 公司适用的所得税税率为 25% 。要求：1开设门店是公司的扩张业务， 可以使用公司的加权平均资本本钱作为工程现金流量的折现率。假设资本资产定价模型成立， 以市值为资本结构权重， 计算该公司的加权平均 资本本钱。 2 为使该工程盈利，请问 F 公司竞价时最高的租金报价是多少？ 3 假设每年营业收入相同， 如果出租方要求的最低竞价租金为 50 万元，为使该工程 有利， F 公司每年最低的营业收入应是多少？一、单项选择题1【答案】 C解析】由于新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，选项 A 表述正确；由于新的创意的出现， 有创意的工程就有竞争优势，

24、 使得现有工程的价值下降，或者变得没有 意义，选项 B 表述正确；“有价值的创意原那么的主要应用领域是直接投资工程，金融资产投资是间接投资， 根据资本市场有效原那么， 进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本 市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值增加股东财富 ，而应当靠生 产经营性投资增加股东财富，因此，选项 C 表述错误，选项 D 表述正确。2【答案】 B【解析】 融资租赁属于影响长期偿债能力的表内因素； 可动用的银行信贷额度、 可以很 快变现 的长期资产属于影响短期偿债能力的表外因素； 经营租赁形成的负债未反映在资产负 债表中， 当企业的 经营租赁额比拟大、 期限比拟长或

25、具有经常性时， 就形成了一种长期性融 资，这种长期性融资，到期时 必须支付现金，会对企业长期偿债能力产生影响。所以，大额 的长期经营租赁属于影响长期偿债能力的表 外因素。3. 【答案】A【解析】内在市盈率 =每股市价/预计每股收益=40/ : 2 X 1+5% : =19.05。4. 【答案】B【解析】根据计算普通股资本本钱的资本资产定价模型可知，无风险报酬率、权益市场风险溢价均与普通股资本本钱正相关，所以，选项A和C错误。根据计算普通股资本本钱的股利增长模型可知，普通股当前市价与普通股资本本钱负相关；而预期现金股利增长率与普通股资本本钱正相关，所以，选项B正确、选项D错误。5. 答案】B【解

26、析】债务的真实资本本钱应是债权人的期望报酬率，而不是筹资人的承诺报酬率，所以，选项A错误；在不考虑交易相关税费的前提下，公司的税前债务资本本钱等于债权人必要报酬率，由于所得税的作用，公司的税后债务资本本钱通常低于债权人必要报酬率，所以，选项B正确；投资决策依据的债务资本本钱，仅包括未来新增债务的资本本钱，而不包括现有债务的历史资本本钱，所以，选项C错误；资本预算依据的加权平均资本本钱，仅包括长期债务资本本钱和权益资本本钱，而不包括短期债务资本本钱，所以，选项D错误。6. 答案】D解析】等额年金额 =净现值/年金现值系数=120X 3.1699-240 /3.1699=44.29 万 元7. 答

27、案】D解析】美式看涨期权可以在到期日执行，也可以在到期日前任一时间执行，选项A错误；无风险报酬率越高，美式看涨期权价值越高，选项B错误；美式期权在到期前的任何时间都可以执行，除享有欧式期权的全部权利之外，还有提前执行的优势。因此，美式看涨期权的价值应当至少等于相应欧式看涨期权的价值，选项C错误、选项D正确。& 答案】C解析】附带认股权证债券的税前资本本钱即投资者必要收益率必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本本钱之间，才能被发行公司和投资者同时接受，即发行附带认股权证债券的筹资方案才是可行的，选项A正确；发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，选项B正确；降低认股

28、权证的执行价格会提高公司发行附带认股权债券的筹资本钱，选项C错误；公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券，因为这样会降低对每股收益的稀释程度，选项D正确。2KD 乂 PKcP-d K d9. 答案】D公式中：D 存货年需要量；K 一解析订货的变动本钱；单位储存变动本钱；P每日送货量；d 每日耗用量。由上式可知，经济订货量与 K、D和d呈同向变化，与&和P呈反向变化。10. 答案】C解析】营运资本筹资策略越激进，易变现率越低，选项 A错误；激进型筹资策略有利于降低企业资本本钱， 选项B错误；激进型筹资策略是一种收益性和风险性均较高的营运资 本筹资策略， 选项C

29、正确；适中型筹资策略要求企业临时性流动资产资金需求全部由短期金融负债满足，选项D错误11. 【答案】C【解析】企业实际可利用的借款金额 =500000X 1-6% =470000元；该借款的实际年利率 =6%/ 1-6% =6.38%12 【答案】 C【解析】 在进行标准本钱差异分析时， 按二因素分析法可将固定制造费用差异分为消耗 差异和能 量差异； 按三因素分析法可将固定制造费用差异分为消耗差异、 闲置能量差异和效 率差异。13 【答案】 C【解析】第一季度期末产成品存货=800X 10%=80 件 ，第二季度期末产成品存货=1000 X 10%=100 件 ，那么预计丙产品第二季度生产量

30、=800+100-80=820 件。14 【答案】 C【解析】经济增加值 =调整后的税前经营利润 X1-所得税税率 -加权平均资本本钱 X调整后的净投资资本，由上式可知：税前经营利润与经济增加值正相关变动，所得税税率、 加权平均资本 本钱和净投资资本与经济增加值负相关变动。二、多项选择题1 【答案】 ABCD【解析】根据资本市场有效原那么，可以得出以上结论。2【答案】 AD【解析】在无风险报酬率不变、 风险厌反感增强的情况下，风险价格上升， 那么市场组合 必要报酬 率上升， 选项 A 正确； 无风险报酬率等于纯粹利率加上预期通货膨胀附加率， 市场 组合必要报酬率等 于无风险报酬率加上风险补偿率

31、， 即市场组合必要报酬率等于纯粹利率加 上预期通货膨胀附加率加上风 险补偿率， 所以， 在无风险报酬率不变、 预期通货膨胀率上升 的情况下， 市场组合必要报酬率不变， 选项 B 错误；无风险报酬率不变，无风险资产必要报 酬率不变，但风险厌反感增强的情况下， 市场 组合必要报酬率上升，选项 C 错误；在风险厌反感不变、 预期通货膨胀率上升的情况下， 无风险报酬率上升， 无风险资产和市场组合必要 报酬率等 额上升，选项 D 正确。3【答案】 ABCD【解析】 一般来说， 资本本钱是指净投资资本的时机本钱。 这种本钱不是实际支付的成 本，而是一种失去的收益， 是将资本用于本工程投资所放弃的其他投资时

32、机的收益， 因此被 称为时机本钱，选项 A 正确；企业的资本本钱，即组成公司资本结构的各种资本来源的本钱 的组合，也 就是各种资本要素本钱的加权平均数，选项B 正确；不同投资工程的风险不同，所以它们要求的最低报酬率不同， 不同投资工程可能有不同的资本本钱，虑所得税和发行费用的影响，资本本钱是企业投资人要求的最低报酬率，选项4【答案】 BD【解析】 对于平息债券， 等风险投资的市场利率与债券价值反方向变动。选项 C 正确；不考 D 正确。期限长的债券 价值比期限短的债券价值对等风险投资的市场利率的变动更为敏感，所以，选项 B、D 正确。5【答案】 BCD选项 A 错误；当企业自由解析】在债务合同

33、中引入限制性条款将增加债务代理收益，现金流相对富裕时， 提高债务筹资比例， 增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比 例，实现对 经理的自利性时机主义行为的制约，选项 B 正确；当企业陷入财务困境时， 股东 如果预见采纳净现值为正的新投资工程会以牺牲自身利益为代价补偿债权人， 股东就缺乏积 极性投资该工程，将导致投资缺乏问题， 选项 C 正确；当企业陷入财务困境时，股东选择高 风险投资工程提高了债务资金的实际风险水平， 降低了债务价值， 这种通过高风险工程的过 度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题，选项 D 正确6【答案】 ABCD【解析】非公开发行股票的发行对

34、象在数量上不超过 10 名；如果发行对象为境外机构 投资者，需 经国务院相关部门事先批准；发行价格应不低于定价基准日前 20 个交易日公司 股票均价的 90% ；如果以实现重大资产重组为目的，可以通过非现金资产认购的方式实现。 所以，选项 A、 B、C、D 均正确。 7【答案】 AB【解析】 最正确现金持有量确定的存货模式、 本钱分析模式、 随机模式都考虑了持有现金 的时机成 本，选项 A 正确；应用存货模式时，最正确现金持有量由时机本钱和交易本钱两个因 素共同决定，选项 B 正确；应用本钱分析模式时，最正确现金持有量由时机本钱和短缺本钱两 个因素共同决定，选项 C 错误； 应用随机模式时，最

35、正确现金持有量由有价证券的日利息率、 每次有价证券的固定转换本钱、 现金持有量 的下限以及每日现金余额波动的标准差四个因素 共同决定，选项 D 错误。8【答案】 AB【解析】 在变动本钱法下， 应计入产品本钱的工程仅包括变动性生产本钱， 不包括固定 性制造费 用、管理费用和销售费用。选项 A、B 属于变动性生产本钱，选项 C、D 属于固定性 制造费用。9【答案】 ABCD【解析】盈亏临界点销售量 =80000/ 1000-600 =200 件，选项 A 正确；盈亏临界点 作业 率=200/500=40%，选项B正确；平安边际额 =平安边际量 X销售单价=500-200 X 1000=30000

36、0 元，选项 C 正确；边际奉献总额 =单位边际奉献 X 销售量 = 1000-600 X 500=200000元，选项 D 正确。10 【答案】 ACD【解析】弹性预算法又称动态预算法，是在本钱性态分析的根底上，依据业务量、本钱和利润之间的联动关系， 按照预算期内可能的一系列业务量水平编制的系列预算方法，选项A 正确；一般来说，弹性预算法所采用的业务量范围可定在正常生产能力的70%- 110% 之间，或以历史上最高业务量和最低业务量为其上下限，选项 B 错误；理论上弹性预算法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算， 实务中主要用于编制本钱费用预算和利润预算， 选 项 C 正确； 弹性预算

37、是按本钱性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算本钱，便于预算执行的评价和考核，选项D 正确。1 1 【答案】 ABC【解析】发行企业债券需要公开披露募集说明书，选项 A 错误；根据中国人民银行的有关规定， 但凡向社会公开发行的企业债券， 需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行 评信，选项 B 错误；债券筹资本钱通常低于内源融资本钱留存收益本钱，选项 C 错误；债券发行价格确实定要考虑诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率等于市场利率时，以平价发行债券，选项D 正确。12 【答案】 ABD【解析】配股除权价格 =配股前总股数 X 配股前每股价格

38、+配股价格 X 配股数量 / 配 股前总 股数 +配股数量=配股前每股价格+配股价格X配股比率/ 1+配股比率，由上式可知，配股的拟配售比例提高即配股比率提高 ，配股除权价格计算公式中的分子、分母均在增加，但分母 增加的幅度大于分子 增加的幅度，最终导致配股除权价格降低，所以，选项 A 错误；当配股价格低于配股前市价时， 配股权处于实值状态， 选项 B 错误；当配股后的股票市价高于配股 除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损，选项C正确；当配D 错误。股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“贴权，选项三、计算分析题1 【答案】1甲部门剩余收益 =12-1

39、00 X 10%=2 万元 乙部门剩余收益 =33- 300 X 10%=3 万元 剩余收益指标不能评判部门业绩优劣。 原因是剩余收益指标不便于不同规模部门的业绩 比拟。 2 甲部门投资报酬率 =12/100 X 100%=12% 乙部门投资报酬率 =33/300 X 100%=11% 投资报酬率指标可以评判部门业绩优劣。 投资报酬率是相对数指标， 便于不同规模部门 的业绩比 较。 3 优点： 可以使业绩评价与企业的目标协调一致，引导部门经理采纳高于企业资本本钱的决 策； 允许使用不同的风险调整资本本钱。缺点： 剩余收益指标是一个绝对数指标，因此不便于不同规模的公司和部门的比拟； 它依赖于会计

40、数据的质量。 剩余收益的计算要使用会计数据， 包括收益、 投资的账面 价值等。如果会计信息的质量低劣，必然会导致低质量的剩余收益和业绩评价。2【答案】 1 2021 年：2015 年末净投资资本 =1000+2000=3000 万元2016 年实体净投资 =3000 X 20%=600 万元2021 年股权净投资 =600X 70%=420 万元20 1 6 年股权现金流量 =540 X 1+20% -420=228 万元2017 年：2021 年末净投资资本 =3000 X 1+20% =3600 万元2021 年实体净投资 =3600 X 20%=720 万元2021 年股权净投资 =72

41、0X 70%=504 万元20 1 7 年股权现金流量 =540 X 1+20% X 1+20% -504=273.6 万元2预测期股权现金流量的现值 =228 X P/F， 15%， 1 +273.6 X P/F， 15%， 2 =228X 0.8696+273.6 X 0.7561=405.14 万元 3 2021 年末净投资资本 =3600 X 1+20% =4320 万元20 1 8 年实体净投资 =4320 X 5%=216 万元20 1 8 年股权净投资 =216X 70%=151.2 万元20 1 8 年股权现金流量 =540 X 1+20% X 1+20% X 1+5% -15

42、1.2=665.28 万元 后 续期股权现金流量的价值 =665.28/ 15%-5% =6652.8 万元后续期股权现金流量的现值 =6652.8 X P/F， 15% ， 2 =6652.8 X 0.7561=5030.18 万 元 4 目前的股权价值 =405.14+5030.18=5435.32 万元。3【答案】 1 改变信用政策前：平均收现期 =30%X 30+50% X 60+20% X 30+60 =57 天应收账款应计利息乍肖八售额=X平均收账天数X变动本钱率X资本本钱36060000 100 一=X 57 X 50%八 10%=47500元360存货应计利息=1000 X 5

43、0 X 10%=5000 元现金折扣本钱=60000X 100 X 30%x 2%=36000元收账费用=60000X 100 X 20% 2%=24000元2改变信用政策后：平均收现期=20% 10+40% 30+35% 60+5% 20+60=39 天应收账款应计利息=销售额X平均收账天数X变动本钱率X资本本钱60000 (1 10% ) 100360360X 39 X 50% X 10%=35750(元)存货应计利息=1200 X 50 X 10%=6000 (元)现金折扣本钱=60000X 1 + 10% X 100X 20%X 5%+6000 X 1 + 10%X 100X 40%

44、3%=145200元收账费用=60000X 1+10% X 100X 5% 5%=16500元3 销售收入增加额 =60000X 10%x 100=600000元进货本钱增加额=60000X 10% 50=300000元收账费用增加额=16500-24000=-7500元应收账款应计利息增加额=35750-47500=-11750元存货应计利息增加额 =6000-5000=1000元现金折扣本钱增加额 =145200-36000=109200元改变信用政策后的税前损益增加=销售收入增加额-进货本钱增加额-收账费用增加额-应收账款 应计利息增加额-存货应计利息增加额-现金折扣本钱增加额=6000

45、00-300000-7500 - -11750 -1000-109200=209050元由于改变信用政策后增加的税前损益大于零，所以，D公司应该实施新的信用政策。4. 【答案】16月份的直接人工费用分配率=405000 =15 元/小时7000001型设备分配直接人工费用 =1400 X 15=21000元由于001型设备全部于6月份完工，故发生的本钱全部为完工产品本钱。其中：002型设备完工产品分配直接人工费用84000 X 20X20 200 10 80% 2008400020 200 10 80% 200X 10X 80%X002型设备分配直接人工费用=5600 X15=84000 元2

46、00=60000元(2)002型设备在产品分配直接人工费用200=24000 元6月份的制造费用分配率=14 =20 元/小时7000001 型设备分配制造费用 =1400 X20=28000 元由于 001 型设备全部于 6 月份完工，故发生的本钱全部为完工产品本钱。其中：002型设备完工产品分配制造费用112000X20X 200=8000020 200 10 80% 200(元)002型设备在产品分配制造费用X 10X 80%X 200=3200020 200 10 80% 200002型设备分配制造费用 =5600 X 20=112000 元元36月份002型设备单位产品原材料费用二9

47、00000 =30000 元30002型设备完工产品分配原材料费用 =30000X 20=600000元002型设备在产品分配原材料费用=30000 X 10=300000 元4 6 月份 001 型设备的完工产品总本钱 =350000+ 30000+21000 + 50000+28000=479000元6月份001型设备单位产品本钱 =479000/10=47900元56月份002型设备在产品总本钱 =300000+24000+32000=356000元6月份002型设备完工产品总本钱 =600000+60000+80000=740000元6月份002型设备单位产品本钱 =740000/20

48、=37000 元。5. 【答案】1 内含增长率是指只靠内部积累即增加留存收益实现的销售增长率。可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策不变的条件下公司销售所能到达的最大比率。基于管理用报表，可持续增长率需要满足的假设条件为： 公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息 公司净经营资产周转率将维持当前水平； 公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去； 公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去； 不愿意或者不打算增发新股包括股份回购(2) 甲公司 2021 年的可持续增长率=100X ( 1-20%) /1680- 100 X ( 1

49、-20%) =5%-预计销售净利率3经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计销售净利率X 1 +增长率十长率十增长率X 1-预计股利支付率=0,即:1750 1001X 1-20%25002500 X 1 +内含增长长率X 1-预计股利支付率=0,或：净经营资产销售百分比=0求得：内含增长率=4.79%4融资总需求=增加的经营资产-增加的经营负债=增加的净经营资产=1750X 8%=140 万元外部融资额=融资需求-增加的留存收益=140- 2500 X 1+8%X 6% 1-20%=10.4 万元四、综合题【答案】1权益资本本钱=6%+8% 1.8=20.4% 债务资本本钱=8% 1-25%=6%加权平均资本本钱40 250040 2500 60000x 20.4%+60000x 6%=15%40 2500 600002(2)第1年设备的折旧费 =250X _ =100 (万元)52 第2年设备的折旧费 =( 250-100 )x _ =60 (万元)52 第 3 年设备的折旧费 =(250-100-60