浙大城院-财务管理-乙-周虹-第9章-财务杠杆与资本结构-bb平台-答案

1、复查测验：第9章财务杠杆与资本结 构问题1得10分，总分值10分自制杠杆是:丄A.由个别股东借款或贷款作为调整其财务杠杆水平的一种手段问题2得10分，总分值10分以下哪个理论说明，企业的权益资本本钱直接与公司的资本结构比例相关?二所选答案：7 B. M &M 命题 II问题3得10分，总分值10分问题4显性本钱，如法律和行政费用、与企业违约相关的本钱分类为所选答案:由于下面的哪一个，企业不再持续存在?了所选答案:VI A.清算本钱。得10分，总分值10分问题5冋题6得10分，总分值10分公司价值最大化时:所选答案：C.加权平均资本本钱最小化得10分，总分值10分AA旅游公司比拟两种资本

2、结构以确定更好的融资业务。第一个选择是完全股权融资。第二个选择是基于的债务权益比率。如果预期的息税前利润EBIT低于盈亏平衡水平，AA旅游应该如何选择？假设不考虑税。所选答案：B.由于预计息税前利润低于盈亏平衡水平，选择无杠杆的融资问题7得10分，总分值10分以下关于杠杆和无杠杆资本结构之间的关系，哪个陈述是正确的？假设没有税。无杠杆企业EBIT变动时,EPS会更敏感问题8得10分，总分值10分M & M命题II:B.企业的权益资本本钱是一个斜率为Ra- Rd的线性函数问题9得10分，总分值10分以下哪一项为哪一项直接破产本钱?二所选答案:-H D.为准备破产报告支付外部会计师费问题1

3、0得10分，总分值10分问题11问题12在公司最优资本结构中增大债务比例，企业的最大的可能是?所选答案： C.低概率的财务困境最优资本结构:所选答案：二| -;'D.将随着时间的推移、税收和市场条件而变化资本结构的静态理论主张，企业的最优资本结构:所选答案:相等得10分，总分值10分得10分，总分值10分由于额外债务带来的税收节约，与额外债务产生的破产本钱|,M & M理论的根本观点是，公司的价值取决于:D.公司的总现金流量问题14得10分，总分值10分根据优序融资理论，企业首先更愿意使用的融资方式为:所选答案:问题15得10分，总分值10分C内部储藏资金凯尔索电子公司正在比拟

4、杠杆和非杠杆的资本结构。完全权益的资本结构由40000股普通股构成。杠杆企业资本结构由25000股股票加上7%利率、280000美元的债务构成。这两个融资方案之间的息税前利润盈亏平衡点是多少？忽略税收。所选答案:$52,267问题16得10分，总分值10分Holly是完全权益公司，其流通股市场价格为每股45美元，共9000股。公司已决定以9.5%的利率发行120000美元的债券，以满足回购股票的资金需求。回购预计将增加每股收益。公司的期望EBIT最低水平是多少？忽略税收。所选答案:$44,141问题17得10分，总分值10分MDG公司是一个发行 48000股流通股完全权益公司，其市场价格为每股

5、 50美元。 公司的息税前利润为 128000美元。该公司已经决定以 8%的利率发行250000美 元的债券，向其金融业务加杠杆。债务将被用于回购股票。你有400股股票，你还以8%的利息贷出资金。根据米勒的假设，你要卖多少股票来抵消杠杆？假设 你贷出了你出售股票获得的资金。忽略税收。所选答案:41.67 股问题18得10分，总分值10分LA服装公司预期的息税前利润为48900美元，无杠杆的资本本钱14.5%，税率34%。公司还拥有8000美元的债务，票面利率7%。债务按面值出售。这家公司的价值是多少?所选答案：Ec.问题19得10分，总分值10分汉诺威技术公司是完全权益公司，有 320000股

6、流通股，股票市场价格每股 19美 元。股票目前权益本钱为 15.4%,税率为34%。该公司正在考虑增加 120万美元、.,票面利率为8%的债券。该债券将按面值售出。该杠杆企业的权益价值为多少？1_7所选答案：'''C.$5.288 millio n问题20得10分，总分值10分BM食品公司预计息税前利润为48600美元，无杠杆的资本本钱为 13.2%，债务的面值为25000美元。债务的票面利率为 8.5%，税率为34%。公司的价值为多少？所选答案:$251,500问题21得10分，总分值10分EU公司具有52300美元的税后净收入，无杠杆的资本本钱是 14.1%，税率为

7、36%。 这家公司的价值为多少？所选答案：%. $370,922问题22得10分，总分值10分某公司无杠杆的资本本钱为17.5%，息税前利润327500美元。相同的业务和资产的杠杆企业债务的票面利率为7.5%，该公司债务面值 650000美元。公司适用税率为38%。该杠杆企业的价值为多少?所选答案:C. $1,407,286问题23得10分，总分值10分约翰逊轮胎经销商的债务面值和市场价值均为12000美元。债券票面利率为 6%，每年支付利息。预期的息税前利润为2100美元，税率为30%，无杠杆企业的资本本钱是11.7%。权益本钱为多少?所选答案:23.20%PP公司的权益本钱为 15.3%，

8、 11.8%的无杠杆资本本钱。公司拥有22000美元的H 债务，以票面价值发行。杠杆公司价值是41000美元，税率为34%。债务的税前本钱是多少？A. 7.22 %问题25得10分，总分值10分JMS公司预期的息税前利润为 6200美元。其无杠杆资本本钱为 14%，税率为34%。 公司债券的市场价值与面值均为2500美元。债券的票面利率9%，利息按年支付。公司的加权平均资本本钱是多少？所选答案：| .B. 13.60 %问题26得10分，总分值10分某公司有12000美元的债务，负债价值为26400美元，税前债务本钱为 9.20%，权益本钱为17.6%，税率为37%。公司的加权平均资本本钱是多

9、少？所选答案：丑%问题27得10分，总分值10分Percy批发供应商的息税前利润为106000美元。债务的面值和市场价值均是170000美元。无杠杆企业的权益本钱为15.5%，债务的税前本钱是 8.6%。税率为38%。公司的加权平均资本本钱为多少？所选答案：问题28得10分，总分值10分银河公司正在比拟两种不同的资本结构：完全权益方案方案1和杠杆方案计划2。按照方案1,该公司将发行178500股流通股。按方案 2,将要74100股普通股和发行178万美元的债券。假设债券利率为11%，不考虑税收，均衡点的3 EBIT为多少？所选答案：J ;问题29得10分，总分值10分来自西弗吉尼亚的 WV公司

10、，债务权益比率为。其加权平均资本本钱是10%，它的债务本钱是 9%。企业所得税税率为 33%。公司的无杠杆资本本钱是多少？所选答案：再 。问题30得10分，总分值10分计EBIT为12000美元；如果经济强劲扩张，EBIT将提高27% ;如果发生经济衰退，EBIT将下降55%。该公司正在考虑发行 54000美元的债券， 利率5%。所得 款项将用于回购股票。目前该公司有2000股流通股，忽略税收。相比一个正常的经济体，如果经济进入衰退期，EPS将会变化 %假设公司改变资本结构。所选答案：鼻问题31得10分，总分值10分利用均衡点进行企业资本结构分析时，。所选答案:J； A.当预计EBIT高于均衡

11、点时，负债筹资比权益筹资有利B.当预计EBIT低于均衡点时，权益筹资比负债筹资有利D.当预计EBIT等于均衡点时，两种筹资方式的报酬率相同问题32最正确资本结构的判断标准是。弓所选答案：/ A.加权平均资本本钱最低C.企业价值最大问题33得10分，总分值10分以下关于M & M 无税命题II的阐述哪项陈述是正确的?所选答案:0“ A .财务风险取决于由债务权益比率 屮C .预期资产回报率等于加权平均资本本钱问题34得10分，总分值10分当公司，利息税盾没有价值.零税率_| :所选答案:C.零负债得10分，总分值10分凶事D.零杠杆问题35得10分，总分值10分无杠杆的资本本钱是指完全权

12、益公司的资本本钱。画所选答案问题36得10分，总分值10分根据优序融资理论，以下哪些是正确的?所选答案：EUa.企业首选内部资金IH$b.公司的利润水平和债务水平呈反向关系 1*.公司的资本结构由其外部融资需求决定问题37得10分，总分值10分根据M&M命题1公司的价值与其资本结构无关。m所选答案:问题38得10分，总分值10分公司的最正确资本结构一定是使每股收益最大的资本结构。匚家所选答案：i错问题39得10分，总分值10分努力防止破产企业的费用属于直接本钱。存所选答案：问题40得10分，总分值10分公司权益的财务风险，是由于债券筹资所产生的额外风险。了 所选答案："对问题41得10分，总分值10分财务困境公司因防止破产而发生的本钱，属于直接破产本钱。事所选答案：life£问题42得10分，总分值10分根据M&M口作所选答案：无税理论，公司的加权平均资本本钱不受资本结构的影响。问题43得10分，总分值10分啄食顺序理所选答案：论说明，企业在任何时候都倾向于内部融资。问题44得10分，总分值