财务管理学(本)-第三阶段(投资管理概论、内部长期投资、对外长期投资)-练习

1、网络教育学院财务治理学本第三阶段投资治理概论、内部长期投资、对外长期投资练习一、单项选择题1 .以下各项中,属于短期投资的是.无形资产D.联营投资维持企业简单再生产增加企业的信誉A.机器设备B.应收账款C.2 .外部投资的主要目的是.A.扩大企业的生产水平B.C.为企业的闲置资金寻找出路D.3 .由于政治性因素,自然灾害等客观因素和人为的主观因素导致投资者无法实现预期收益,而给投资者带来的风险称为.A.决策风险B.判断风险C.市场风险D.治理风险4 .以下各项中,属于企业短期证券投资直接目的的是.A.获取财务杠杆利益B.降低企业经营风险C.扩大企业的生产水平D.暂时存放闲置资金5 .一般而言,

2、以下已上市流通的证券中,流动性风险相对较小的是.A.可转换债券B.普通股股票D.国库券C.公司债券6.工程分析得出的最终结果的准确性取决于测算的准确性.A.工程预算B.投资支出C.现金流量D.资本预算7 .计算投资工程价值时,首先要测算.C.增量现金净流量D.增量现金流量A.增量现金流入量B.增量现金流出量8 .对投资工程的本钱和效益进行计量时,使用的是.A.收益B.现金流量C.增量现金流量D.税后流量9 .在现金流量中,所有预期的流量都需要转换为相应的.A.增量流量B.税前流量C.税后流量净流量10 .时机本钱不是通常意义上的本钱,而是.A.失去的收益B.一种支出C.一种费用D.实际发生的收

3、益11 .甲工程的净现值为100;乙工程为125;丙工程为121;丁工程为148,请问,在做投资选择时应选A.甲工程B.乙工程C.丙工程D.丁工程12 .如果只有一个备选方案,那么净现值率应为A.小于等于1B.大于等于1C.小于零D.大于等于零13 .如果只有一个备选方案,用内部报酬率法选择投资工程,当计算的内部报酬率必要报酬率时,就采纳.A.大于B.大于等于C.小于D.小于等于14 .当净现值率与净现值得出不同结论时,应以为准.A.净现值B.净现值率C.内部报酬率D.净现值率与内部报酬率之差15 .以下证券中,能够更好地防止证券投资购置力风险的是.A.普通股B.优先股C.公司债券D.国库券1

4、6 .由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险是.A.利息率风险B.再投资风险C.购置力风险D.流动性风险17.2004年1月1日,某公司以10200元的价格购置面值为10000元的2000年1月1日发行的5年期债券,票面利率8%,每年付一次息,假设该公司持有至到期日,其到期收益率为A.5.88%B.6.86%0.8%D.7.84%18 .企业进行长期债券投资的目的主要是.A.合理利用暂时闲置资金B.调节现金余额0.获得稳定的收益D.获得企业的限制权19 .甲公司拟发行面值为1000元的5年期债券,其票面利率为8%,每年付息一次,当前的市场利率为10%.乙公司准备购置该债券进

5、行投资,该债券定价为时,乙公司才会购置.A.低于924.16B.高于10000.低于1000D.低于869.2620 .某公司发行的股票,预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为10%,那么该种股票的价格为元.A.20B.240.22D.18二、多项选择题1 .以下有关投资的论述,正确的选项是.A.企业投资是取得利润的根本前提B.企业投资是降低企业风险的重要方法0.企业投资是扩大再生产的必要前提D.企业投资是为了在将来取得收益2 .对外投资包括.A.股票投资B.债券投资0.其他投资D.维持性投资3 .股票投资与债券投资的主要区别在于.A.收益不能事先确定,具有较强的波

6、动性B.收益不肯定性和股票价格起伏不定,成为风险最大的证券0.投资者权利最大,有权参与企业经营治理D.具有期限性和保证性4 .资本预算按投资与再生产的联系分为.A.工程型投资B.合理型投资0.复合目标型投资D.开展型投资5 .完整的工程计算期包括.A.筹建期B.建设期0.生产经营期D.清理结束期6 .现金流量包括.A.库存现金B.现金净流量0.现金流入量D.现金流出量7 .影响现金流量的因素主要有.A.不同投资工程之间存在的差异B.不同出发点的差异0.不同时期的差异D.相关因素的不确定性8 .以下属于相关本钱的是.A.差额本钱B.未来本钱0.重置本钱D.时机本钱9 .以下属于非相关本钱的是.A

7、.未来本钱B.漂浮本钱0.过去本钱D.账面本钱10 .动态指标主要包括.A.净态投资回收期B.净现值0.净现值率D.内部报酬率11 .净现值和净现值率在情况下会产生差异.A.初始投资不一致时B.营业现金流不一致时0.终结现金流不一致时D.现金流入的时间不一致时12 .关于肯定当量法的缺点,以下说法中表述正确的选项是.A.当量系数确实定存在一定难度B.难于反映各年度的实际风险程度0.过于夸大远期风险D.包含一定的主观因素,难保其合理性13 .企业进行证券投资的主要目的有.A.利用暂时闲置的资金B.与筹集的长期资金相配合C.满足未来的财务需求D.获得对相关企业的限制权14 .与长期持有,股利固定增

8、长的股票内在价值呈同方向变化的因素有.A.预期第1年的股利D1B.股利年增长率gC.投资人要求的资金收益率KD.3系数15 .决定债券收益率的因素主要有.A.票面利率B.持有时间C.市场利率D.购置价格16 .投资基金的特点是.A.具有专家理财优势B.能获得很高的投资收益C.资金规模较大D.无风险17 .证券按其性质不同,可以分为.A.凭证证券B.货币证券C.有价证券D.资本证券18 .以下各项中,属于商业货币证券的有.A.商业汇票B.银行汇票C.商业本票D.支票19 .证券投资相对于实物资产投资而言的特点是.A.流动性强B.交易本钱高C.价值不稳定D.投资风险小20 .证券投资的系统风险包括

9、.A.利息率风险B.违约风险C.再投资风险D.破产风险三、判断题1 .短期投资形成企业流动资产.2 .内部投资就是企业维持正常生产经营活动的维持性投资.3 .外部投资就是扩大生产水平投资.4 .一般来说,长期投资的风险要大于短期投资.5 .一般而言,银行利率下降,证券价格下降；银行利率上升,证券价格上升.6 .在投资决策中,现金流量状况比企业的收益状况更重要.7 .投资决策的静态指标是考虑了资金时间价值的指标.8 .净现值率只能反映投资的回收程度,不反映投资回收的多少.9 .在无资本限量的情况下,利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策.10 .证券具有两个最根本的特征：一是权利特征；

10、二是书面特征.11 .金融市场上的证券很多,其中可供企业投资的证券主要有国债、可转让存单和企业股票与债券,但并不包括短期融资券.12 .所有权证券比债权证券的风险低,其要求的投资收益也较低.13 .国库券没有购置力风险.14 .当通货膨胀发生时,变动收益证券如普通股股票劣于固定收益证券如公司债券15 .开放型基金由于允许赎回,因此其资产经营处于变动之中,一般要求投资于变现水平较差的证券.16 .供给证、提货单都属于占有权证券,属于无价证券.17 .封闭型基金买卖价格主要受公司的净资产值的影响,根本不受市场供求影响.18 .如果不考虑影响股价的其他因素,股利恒定的股票的价格与投资人要求的必要报酬

11、率成反比,与预期股利成正比.19 .评价基金业绩最根本和最直观的指标是基金收益率.20 .股票收益主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化及公司的股利政策,而与投资者的经验和技巧无关.().四、计算题1 .某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下:经营业务量(万件)10812111514资金需求量(万兀)202122233028要求分别用回归直线法和上下点法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量.2 .某氮肥厂原有一套生产氮肥的装置,生产水平为年产氮肥15万吨,6年前投资额为1500万元,现该氮肥厂拟增加一套生产水平为10万吨的氮肥装置,根据经验,生产水平指数

12、取0.8,因价格上涨,需要对投资进行调整,取调整系数为1.6.要求：预测10万吨氮肥装置投产所需要的投资额.3 .甲公司欲收购乙公司,据了解,乙公司现共有发行在外有表决权股份2000万股,目前每股市价为15元.经测算,必须拥有30%的股权才能对乙公司进行限制,预计最初10%的股份可按每股15元收购,中间10%的股份平均价为每股20元,最后10%的股份平均价为每股25元.要求：预测甲公司为限制乙公司所需的最低投资额.4 .石化公司拟在2021年进行如下投资：国库券2000张,每张价格为1000元；新宇公司股票10万股,每股价格预计为15元；A级债券500张,每张价格为980元；清原公司股票10万

13、股,每股价格为8元.要求：预测2021年石化公司的证券投资额.5 .设小炜公司在生产中需要一种设备,假设自己购置,需支付设备买入价120000元,该设备使用寿命为10年,预计残值率5%公司假设采用租赁方式进彳T生产,每年将支付20000元的租赁费用,租赁期为10年,假设贴现率10%所得税率40%要求：作出购置还是租赁的决策.6 .五平公司考虑购置一套新的生产线,公司投资部对该工程进行可行性分析时估计的有关数据如下：(1)初始投资为3000万元,该生产线能使用5年.(2)按税法规定该生产线在5年内折旧(直线法折旧),净残值率为5%在此会计政策下,预期第一年可产生400万元的税前利润,以后四年每年

14、可产生600万元的税前利润.(3)公司所得税税率为33%公司要求的最低投资报酬率为12%董事会正在讨论该投资工程的可行性问题.董事长认为：根据投资部提供的经济数据,该投资工程显然不可行.理由是：投资工程在5年的寿命期内只能创造2800万元的税前利润,即使加上报废时净残值150万元,还不足收回最初的投资额,根本达不到公司期望的投资报酬率.总经理那么认为,根据该类生产线国外企业的使用情况来看,使用寿命达不到5年,一般只能使用4年；如果该生产线4年后确实淘汰,该工程的报酬率可能达不到公司要求的最低投资报酬率.为此公司董事会请教财务参谋.假设你是五平公司的财务参谋.请你答复以下问题：(1)公司董事长的

15、分析为何是错误的？2如果该生产线能使用5年,折现率为12%请你按净现值法评价该工程究竟是否可行？3如果该生产线的实际使用寿命只有4年,假设折旧方法和每年的税前利润等均不变注：此时需要考虑提前报废造成净损失减少所得税的影响,请你通过计算后答复：公司总经理的担忧是否有理？4假设该生产线能使用6年假设第6年仍可产生600万元的税前利润,请你计算该生产线工程的内含报酬率能到达多少.7 .甲公司以1030元的价格购置债券A,债券A的面值为1000元,票面利率为10%.请分别答复以下问题：1计算该债券的票面收益率；2如果该债券按年付息,计算该债券的本期收益率；3如果该债券为到期一次还本付息,持有半年后以1

16、060元的价格卖掉,计算该债券的持有期收益率；4如果该债券为按年付息,9个月后到期,计算该债券的到期收益率；5如果该债券为按年付息,两年后到期,计算该债券的到期收益率.8 .乙企业方案利用一笔长期资金购置股票.现有A公司股票和B公司股票可供选择,乙企业只准备投资一家公司股票.A公司股票现行市价为每股8元,上年每股股利为0.10元,预计以后每年以6%的增长率增长.B公司股票现行市价为每股6元,上年每股股利为0.50元,股利政策将一贯坚持固定股利政策.乙企业所要求的投资必要报酬率为8%.要求：1利用股票估价模型,分别计算A,B公司股票价值.2代乙企业作出股票投资决策.9 .A企业于2004年1月1

17、日以每张1020元的价格购置B企业发行的企业债券.该债券的面值为1000元,期限为3年,票面年利率为10%.购置时市场年利率为8%.不考虑所得税.要求：1假设该债券一次还本付息,单利计息,利用债券估价模型评价A企业购置此债券是否合算？2假设该债券每年支付一次利息,按复利计算,评价A企业是否可以购置此债券？3假设该彳券以800元的价格发行,没有票面利率,到期按面值归还,那么该债券是否值得购置？4假设该债券一次还本付息,如果A企业于2005年1月1日将该债券以1130元的市价出售,计算该债券的持有收益率.10 .某投资者准备投资购置股票,现有甲、乙两家公司可供选择,从甲、乙公司2004年12月31

18、日的有关会计报表及补充资料中获知,2004年甲公司发放的每股股利为10元,股票每股市价为40元；2004年乙公司发放的每股股利为3元,股票每股市价为30元.预期甲公司未来年度内股利恒定；预期乙公司股利将持续增长,年增长率为6%,假定目前无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为16%,甲公司股票的3系数为3,乙公司股票的3系数为2.要求：1计算甲公司股票的必要收益率为多少？2计算乙公司股票的必要收益率为多少？3通过计算股票价值并与股票市价相比拟,判断两公司股票是否应当购置.4假设投资购置两种股票各100股,该投资组合的综合3系数.5假设投资购买两种股票各100股,该投资组合投资人要求的必要收益率为多少？6假设打算长期持有甲公司股票,那么持有收益率为多少？7假设打算长期持有乙公司股票,那么持有收益率为多少？8假设以每股40元买入甲公司股票并打算持有半年