商标、专有技术评估案例

1、无形资产评估案例案例一：“A”商标评估案例一、委托单位概况SC旅行社于1978年8月18日批准成立。注册资本1423万元，有职工281人，现下属有7个企业。1988年以该旅行社为核心企业组建集团公司，总部设在北京。该旅行社在近几年国家旅游局100强第一类、第二类旅行社评比中均排名前列，多次受到表彰。二、评估方法本次评估选取2000年6月30日为评估基准日，评估方法选用超额收益法。该法对商标进行评估，就是对商标有效期内（续展前该商标有效期为8年）每期（以年为单位）的未来超额收益进行预测，并以第8年超额收益作为永续年金计算无限期超额收益，再按行业平均折现率将预测的各期未来超额收益折成评估基准日的现

2、值，从而得出“A”商标的评估价值。采用超额收益法进行商标评估的计算公式如下：nPtpv=rt£.5（1-i）式中：PV商标的评估价值；i折现率；Pt预测超额利润；n预测期；t预测年限超额利润=营业收入净额x超额利润率超额利润率=收益率一基准收益率必"乃利润总额收益率=营业收入净额营业收入净额=营业收入总额一代收代付款折现率=无风险收益率+风险收益率三、评估数据来源及计算过程1.SC旅行社营业收入净额计算（表1）表1营业收入净额计算表年份199519961997199819992000（16月）营业收入总额（万元）8613174062024622861196131l342代收

3、代付款（万元）379694801201413800108726326营业收入净额（万元）4817792682329061874150162 .SC旅行杜19952000年营业收入情况汇总与20012008年营业收入净额预测（表2、表3）洞野法a最小二乘法。“XiYi-XqYih=a=Y-bX年份Xr（万元）XrX219951481748171199627926158524%X2-XxX表219973823224696919984906136244161999587414370525200061250075OOO26总计21512772003149121=512773.568546.176200

4、314-3.551277b=1191.1191-3.521甲区8546.17-b3.5=4377.28丫=1191.11X+4377.28表3营业收入净额计算表年份20012002200320042005200620072008X7891011121314预测营业收入净额（万元）1271513906150971628817479186711986221053环比指数=本年度营业收入净额+上年度营业收入净额经计算，环比指数不大于1.10,说明预测的未来营业收入净额年递增不超过10%:根据国家确定的“十一五”期间我国国内旅游业的规划目标：“十一五”期间国内旅游收入年均增长12%15%,国际旅游外汇

5、收入年均增长10%12%,可看出由最小二乘法建立的回归分析模型所预测的未来营业收入净额是合理的。利润率3 .利润率计算（表4）计算公式为：年份19921993199419991996（16月）利润总额（万元）1433.241527.971762.90l807.061227.40营业收入净额（万元）79268232906187415009.70收益率（%）18.0818.5619.4620.6724.50说明；1.利润总额为SC旅行社税前利润额。利润总额营业收入营额4 .由于旅游行业的特殊性，营业收入总额中大量的代收代付款不属于旅行社的实际收入，故采用扣除代收代付款之后的营业收入净额计算SC旅行

6、社的收益率。5 .超额收益率计算（表5）表5年份全国旅行社利润宰c6）SC旅行社利润率（）199213.0218.08199311.7918.56199412.1019.4619958.9620.67总计45.8776.77平均值11.4719.19超额收益率=SC旅行社平均利润率一全国旅行社平均利润率=19.19%11.47%=7.72%6 .折现率计算SC旅行社凭借自身的实力，跻身中国旅游界前列，利润水平明显高于同行业平均利润率，在同行业中具有极高的声誉和较强的市场竞争能力。根据市场调查及专家预测，我国未来旅游市场的总趋势将是在数量、质量方面持续稳定增长，这是因为：（1）我国经济社会的持续

7、稳定发展，决定旅游业也将随之快速发展：（2）国内居民消费水平的日益提高和休闲时间的增多：（3）旅游已成为一种重要的消费选择；（4）国内旅游的经营体系已经比较健全，（5）国内旅游的接待设施不断增加和完善，（6）我国进一步深化改革、扩大开放，以及我国旅游界与世界旅游组织的关系进一步密切，必将吸引更多的海外游客。所有这些决定了国内旅游市场前景广阔。但另一方面，随着市场前景的看好，涉足旅游服务的机构逐年增多，据不完全统计，目前全国已有近5000家，市场竞争极为激烈，加之旅游业受外部环境影响较大，具有一定的风险。综合考虑，本次评估风险收益率取3%,安全利率取一年期国库券利率为9.64%。具体计算为：折现

8、率=1年期国库券利率+旅游业风险收益率=9.64%+3%=12.64%按谨慎性原则折现率最后取13%。7 .折现系数计算（表6-19）因为评估基准日为1996年6月30日，所以计算公式为：折现系数=（1十折现率）t表6-19折现系数计算表年份199619971998199920002001200220032004tO.51.52.53.54.55.56.57.58.5折现系数O.94070.8325O.7367O.652O.577O.5106O.4518O.3999O.3539说明：t为基准日为1996年6月30日的折现年数。8 .“A”商标价值计算商标评估计算一览表（表6-20）。评估基准日

9、：1996年6月30日委托单位：SC旅行社表620商标评估计算表金额单位：万元预期营业税前超额利润税后超额利润现值系数现值年份收入（1）(2)=(1)X7.72%(3)=(2)X(1-33%)(4)(5)=(3)x(4)1996（7-12月）7490.30578.25387.430.9407364.4519971271500981.60657.67O.8325547.51199813906001073.54719.27O.7367529.89199915097001165.49780.88O.652509O1257.43842.48O.577486.112001174

10、79001349.38904.080.5106461.63200218671001441.40965.74O.4518436.32200319862OO1533.351027.34O.3999410.83200421053001625.291088.950.3539385.382004年以后8376.540.35392964.46评估价值7095.71说明：超额禾1J润率=7.72%。四、评估结果在评估基准日1996年6月30日，SC旅行社所拥有的“A”商标的公平市值为7100万元。五、评估说明收益预测是商标评估的基础，而任何预测都是在一定假设条件下进行的。本次在“A”商标评估中未来收益预测建

11、立在下列条件下：(1)SC旅行社所在北京市及中国的社会经济环境不产生大的变更：国家有关法律、法规、政策与现时无重大变化；(2)SC旅行社将持续性经营，并在经营范围、方式和决策程序上与现时大方向保持一致，并同时作出了对“A”商标将持续续展的承诺；(3)有关信贷利率、赋税基准及税率不发生重大变化，(4)无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素，造成对SC旅行社重大不利影响。案例二：“AB”专有技术评估案例一、委托单位概况SA公司成立于1985年8月，它是为实现国家高技术主题项目最终战略目标而设立的，其宗旨是发展高技术，实现产业化发展。SA公司自成立之始，任务就是立足于主题关键目标产品的研制开发，实现系

12、统集成，开发有市场竞争力的高性能技术产品及其应用系统，进行与关键目标产品有关的高技术基础研究与新产品预研，建立高技术研究开发基地，培养高技术攻关的科研人员。二、评估目的、范围和资产状况1 .评估目的对拟投入合资经营的SA公司无形资产“AB”专有技术进行价值评估。2 .评估范围所评估的“AB”专有技术包括系统样机、硬件设计图纸和资料、系统软件及相关技术文档资料。3 .资产状况“AB”专有技术是采用20世纪90年代最新技术，我国自主研制的高智能技术系统，其各项指标均达到世界先进水平，已通过国家科委组织的技术鉴定。它不但是一项科研成果，而且是一个具有市场竞争力的性能价格比高的高科技产品。三、评估基准

13、日期根据委托方的要求，确定1995年1月31日为评估基准日。四、评估依据(1)国家有关法律、法规及规定，(2)“AB”科学技术鉴定证书及鉴定资料；(3)SA公司提供的“AB”专有技术文件资料及有关各项申报资料。五、评估方法根据“AB”专有技术研制开发过程及自身特点，评估采用重置成本法和超额收益法。六、评估过程(一)重量成本法1 .设备费SA公司从1990年3月至1993年10月22日，共购进计算机等研究开发设备142台，历史成本合计16822578.33元，见表61。我们对这134台设备，特别是价值超过50万元的设备的使用情况进行了详细的调查，查阅了计算机的机时记录，并与有关工作人员进行了针对

14、性的分析，认为1990年所购设备应分摊用于“AB”专有技术研究开发时间约占其整个使用时间的45%,其他时间应由其他科研项目分摊。1991年的分摊比例为50%,1992年和1993年的分摊比例为65%和80%。表6-1设备汇总表单位：兀项目1990年1991年1992年1993年台数金额台数金额台数金额台数金额单台50万元以下12845695.06422692538.74524850085.9314276829.89单台50万元以上0022434333.472549878.411173216.86合计12845695.06445126872.21545399964.3325450046.75另外

15、，我们对1990年、1991年、1992年、1993年所购设备的价格进行了考察，并收集了大量相近功能的设备，在评估基准日的价格进行了对比分析，认为1990年、1992年、1993年所购设备的价格,仅相当于相近功能设备在基准日的40%、50%、65%、80%（表62）。表6-2设备评估表单位：万兀项目1990年1991年1992年1993年账面值84.57512.69540.00545.00基准日市场价33.83256.35351.00408.75摊销期间4129175摊销金额23.12123.9099.4534.06应承担的比例（）45506580承担金额10.4061.9564.6427.2

16、5折现系数1.7661.5361.3361.164折现值18.3795.1686.3631.72合计231.61说明：1.折现系数为年底系数并乘以1994年12月31日至1995年1月31日的折现率（1+15%X1/12）2.摊销期以购物时间及价值量为依据，采用“约当”法求出。最后，我们根据计算机产品的有效使用年限进行摊销，并充分考虑其资金成本即利息的因素，将其折算至评估基准日。2 .软件费SA公司自1989年12月17日至1993年10月5日购入计算机软件及板卡账面金额合计为4104633. 22元人民币。我们分别分析了各软件、板卡的价格及相近功能软件、板卡在基准日的价格，并参考了大量的软件

17、报价单.认为1990年、1991年、1992年、1993年的软件价格上升幅度分别为5%、5%、15%、12炳.对1994年12月31日至1995年1月31日的价格上升幅度未予考虑。我们了解到许多软件和板卡，特别是1991年和1992年购进的软件、板卡是为研制开发“AB”专有技术而专门购进的。虽然它们可能在今后的科学研究中会起到一定的作用，但这些作用是不可准确预见的.我们根据各华度所购软件、板卡在“AB”专有技术中的作用，并与科研技术人员进行专门性讨论，认为1989年、1990年、1991年、1992年、1993年购进的软件、板卡“AB”专有技术应承担的比例分别为45%、50%、65%、80%、

18、10%（表63）。表6-3软件评估表单位：万元项目1989年1990年1991年1992年1993年账面值16.4113.3193.654.66132.5基准日市场价23.310.89261.3670.51148.4摊销期间534126175摊销金额20.587.44113.2519.9812.37承担比例（）4550658010承担值9.263.7273.6115.981.24折现系数2.0311.7661.5361.3361.164现值18.816.57113.0621.341.44合计161.223.场地租金（表6-4）SA公司地处北京市海淀区中关村，是计算机技术研究开发的黄金地段。我们

19、根据中关村地区房屋租金的调查以及办公室、机房的装修水平确定办公用房的租金为每天每平方米4.5元；机房的租金为每天每平方米5.5元。SA公司的办公用房面积为581.34平方米，机房面积为602.05平方米。“AB”专有技术应分摊的比例及折现系数的计算同设备费评估一样。表6-4场租金估算表单位：万元项目1990年1991年1992年1993年日租金0.59270.59270.59270.5927使用天数304365365296年租金180.18216.34216.34175.44应分摊比例（）45506580分摊额81.08180.17140.62140.35折现系数1.7661.5361.336

20、1.164现值143.19166.15187.87163.37合计660.584.科研经费SA公司1990年至1993年的科研经费支出共为643.39万元。我们根据科研经费的用途用1990年至1994年底的物价上涨幅度分别确定了调整指数，并将调整后金额按“AB”专有技术应分摊的比例进行了分摊，见表6-5。表6-5科研经费估算表单位：万元项目1990年1991年1992年1993年账面值21.96112.27185.96323.20物价调整系数1.421.351.291.12调整后值31.18151.56239.89361.98专用技术分摊（%）45506580分摊金额14.0375.78155

21、.93289.59折现系数1.7661.5361.3361.164现值24.78116.40208.32337.08合计686.58另外，1992年3月由国家直接拨13.944万美元（以1995年1月31日汇率折合人民币117.55万元）用于“AB”专有技术在美国进行设施和生产，这部分拨款的现值为117.55X1.15X1.15X（1+15%X10/12）=174.89（万元）。故科研经费合计应为：686.58+174.89=861.47（万元）。5 .人工成本“AB”专有技术的开发研制成功不仅是SA公司科研人员的劳动成果，而且包括了许多大专院校、科研机构的科研人员的大力协作。开发研制过程中共

22、涉及128名科研人员。我们根据他们为“AB”专有技术直接、间接所提供的劳动将他们分为三类，列表如6-6。表6-6科研人员工作量估算表项目局级职称（人）中级职称（人）初级职称（人）合计（人）100%-80%21573380%-50%1515124250%以下6173053合计423749128经过与有关工作人员的更为详细的交流，我们确定工作量占其日常工作量100%80%的平均取值为95%;工作量占其日常工作量80%50%的平均取值为65%;工作量占其日常工作量50%以下的平均取值为30%。另外，根据我们的了解，高级职称人员的人工成本（含工资及其福利等）为每年每人25000元，中级职称人员人工成本

23、为每年每人16800元，初级职称人员人工成本每年每人10000元。据此，我们进行了人工成本估算，见表67、表68。表6-7年人工成本估算表单位：万元项目工作量占日常工作量95%工作量占日常工作量45%工作量占日常工作量30%高级中级低级高级中级低级高级中级低级每人每年人工成本2.501.681.002.501.681.002.501.681.00折合值2.3751.5960.951.1250.750.450.750.5040.2人数211565151771210年人工成本49.87523.945.75.62511.237.655.256.0489小计?9.51524.50520.298合计12

24、4.318表6-8人工成本估算表单位：万元项目1990年1991年1992年1993年年人工成本103.60124.32124.32103.60应承担比例（）45506580承担金额46.6262.1680.8182.88折现系数1.766L5361.336L164现值82.3395.48107.9696.47合计382.24由于“AB”专有技术自1990年3月启动至1993年10月通过鉴定，所以1990年、1993年的人工成本分别应乘以10/12。6 .评估值的确定综上所述，经过对设备、软件、场地、科研经费及人工成本评估值汇总计算，最终确定“AB”专有技术在评估基准日的评估值为2297.12

25、万元。（二）超额收益法超额收益法计算公式：NRt-RPCD,ry（1-i）1.预测期的确定“AB”专有技术是一个采用20世纪90年代最新技术，我国自主研制的第一台高智能技术系统，达到了90年代初同类产品的国际先进水平。尽管如此，由于当今技术产业技术发展极为迅速，产品更新换代周期很短，因此，确定评估预测期为3年（1995-1997年）。2 .行业基准收益率的确定根据中国统计年鉴（1994）公布的工业平均资金利润率，并考虑到实际情况，确定基准收益率为18%。3 .折现率的选取经过对“AB”专有技术的技术鉴定，确认它的问世是我国在该产品领域的一个重大突破，其水平达到了90年代初同类产品的国际先进水平

26、，其产品功能价格比较高，具有较强的市场竞争能力。但目前市场竞争十分激烈，进口产品在国内市场上所占份额占有绝对多数，综合考虑风险收益率取4%.安全收益率采用3年期国债利率即14%,最终确定综合折现率为18%。缺表格4 .收益的预测（1）销售收入预测。“AB”专有技术于1992年1月1日通过国家科技成果鉴定，自1994年开始产品投放市场.随着市场宣传及开拓的不断深入，产品销售量将在1994年基础上有大幅度提高，预计今后3年累计生产在1020台左右，考虑市场竞争激烈的因素，以及用户购买产品有多向选择性，销售量按生产量的95%测算.另外考虑到“AB”专有技术的升级产品具有更好的性能、价格，因此，升级产

27、品销售价格会随之有所下降（见表69）。表6-9产品销售收入和销售税金预测表项目名称1995年1996年1997年生产数量（台）120300600销售数量（台）110285570、单位售价（含税）（万美元）6.85.74.6销售收入（万美元）74816242622销售收入折合人民币（万元）63121370422125销售税金（万元）4108911438（2）成本费用预测。成本费用包括生产成本、销售费用、管理费用、财务费用、固定资产及无形资产摊销等，预测数据是依据各年生产情况，并考虑一定的物价上涨指数等因素推算而出的表6-10。表6-10生产成本和费用汇总表单位：万美兀项目名称1995年1996年

28、1997年1.生产成本419.39930.281573.861.1直接原、辅材料397.8895.051521.591.2直接外协费3.416.8211.361.3工资及福利费11.3617.0523.861.4制造费用6.8211.3617.052.销售费用56.82113.64170.453.管理费用13.6427.2740.914.财务费用8.1817.0527.275.固定资产及其他摊销费47.4049.7752.146.无形资产摊铺费40.91113.64144.77总成本费用586.341251.652009.4总成本费用折合人民币(万元)49481056216956(3)流动资金。参考1994年实际生产