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文档简介

1、例：假设A公司目前的资本结构为：债务资本占全部资本的20%权益资本占全部资本的80%其中：优先股资本占5%普通股资本占75%因此，公司今后的筹资活动将保持目前这个资本结构。随着公司筹资规模的不断增加，各种筹资来源的资本成本也会有所增加。假设通过分析，详细情况下表所示：A公司筹资数额范围及相应的个别资本成本表筹资渠道目标资本结构追加筹资数额范围（元）个别资本成本率0-10006%债务成本20%10000-400007%超过400008%优先股5%0-2500超过250010%12%0-2250014%普通股75%22500-7500015%超过7500016%资本方式成本成本A公司筹资总额分界点

2、计算表筹资范围（元）分界点的范围6%7%8%10%12%14%15%16%0-1000010000-40000超过400000-2500超过25000-2250022500-75000超过7500010000/0.2=5000040000/0.2=2000002500/0.5=5000022500/0.75=300000-5000050000-200000超过如00000-50000超过500000-3000075000/0.75=10000(30000100000超过100000A公司边际资本成本计算表筹资总额筹资目标资个别资边际资范围（兀）方式本结构本成本本成本债务120%6%1.2%优先股5%10%0.5%030000普通股75%14%10.5%第一个范围的边际资本成本:=12.2%债务20%6%1.2%优先股5%10%0.5%30000-50000普通股75%15%11.25%第二个范围的边际资本成本=12.95%债务20%7%1.4%优先股5%12%0.6%50000-100000普通股75%16%11.25%第三个范围的边际资本成本=13.25%债务20%7%1.4%优先股5%12%0.6%100000-如0000普通股75%16%12%第四个范围的边际资本成本=14%超过如0000债务优先股普通股

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