表外业务管理知识分析

1、 2本章目录本章目录n 学习指引学习指引n第一节第一节 银行表外业务的发展银行表外业务的发展n第二节第二节 担保业务担保业务n第三节第三节 票据发行便利票据发行便利n第四节第四节 远期利率协议远期利率协议n第五节第五节 互换业务互换业务n第六节第六节 期货与期权期货与期权n第七节第七节 其他主要的表外业务其他主要的表外业务n第八节第八节 表外业务的管理表外业务的管理n 复习思考题复习思考题 3学习指引学习指引主要内容：主要内容：掌握表外业务掌握表外业务的概念、所包括的种类，使学的概念、所包括的种类，使学生了解表外业务的管理。创新生了解表外业务的管理。创新业务是商业银行的新的利润的业务是商业银行

2、的新的利润的增长点，因此，商业银行除改增长点，因此，商业银行除改善传统业务外，还应不断扩大善传统业务外，还应不断扩大表外业务的经营种类。表外业务的经营种类。学习重点：学习重点：表外业务的含表外业务的含义、发展原因；各种表外业务义、发展原因；各种表外业务的含义的含义 ；远期利率协议、互；远期利率协议、互换业务、期货期权等的技术处换业务、期货期权等的技术处理。理。 4第一节第一节 银行表外业务的发展银行表外业务的发展本节主要知识点：本节主要知识点：n表外业务的含义表外业务的含义n表外业务发展的原因表外业务发展的原因 5一、表外业务的含义l是指商业银行所从事的按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影

3、响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。l狭义的表外业务:指那些不列入资产负债表，不涉及资产负债表内金额的变动，与资产项目和负债项目密切相关，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。l广义的表外业务:指所有不列入银行资产负债表的经营活动，除了包括狭义的表外业务，还包括商业银行从事的不需要列入资产负债表中的金融服务类表外业务。l通常所说的表外业务是指狭义的表外业务。 6按照是否构成银行或有资产和或有负债，表外业务可分为两类 或有债权/债务类表外业务：此类业务即狭义的表外业务，它在一定条件下可以转化为表内资产或负债业务。此类业务主要包括贷款承诺、担保和金

4、融衍生工具类业务。金融服务类表外业务：1)商业银行的这类业务活动是无风险的服务活动。银行只提供金融服务而不承担任何资金损失的风险，目的是收取手续费，不构成银行的或有债权债务。 7二、表外业务发展状况三、表外业务发展的原因l （一）规避资本管制，增加赢利来源l （二）为了适应金融环境变化l （三）为了转移和分散风险l （四）为了适应客户对银行服务多样化的需要l （五）银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务l （六）科技进步推动了银行表外业务 8四、中国开展表外业务的分析 1商业银行经营思想的更新 2 银行业技术手段的提高 3. 新型金融人才的培养 9第二节第二节 担保业务担保业务本节主要知识

5、点：本节主要知识点：n备用信用证备用信用证n商业信用证商业信用证 10一、备用信用证：是为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保证文件。l（一） 备用信用证的类型 1可撤消的备用信用证:是指附有申请人财务状况出现某种变化时可撤销和修改条款的备用信用证，这种信用证旨在保护开证行的利益。 2不可撤消的备用信用证:开证行不可以单方面撤销或修改信用证。对受益人来说，开证行不可撤销的付款承诺使其有了可靠的收款保障。 11百亿铜贸坏账或引出万亿银行不良贷款百亿铜贸坏账或引出万亿银行不良贷款 铜贸就是贸易商先向银行交付进口电解铜总额20%的保证金，就可以开出90天或180天信用证。一个月

6、后拿到电解铜现货再快速销售，相当于有了一笔60天或150天的短期融资。当信用证即将到期的时候又可以进行新的一笔交易，拆东墙补西墙，甚至用所融得资金投资其他领域赚取利润。铜贸兴起的背后是抵押和信用证的结合，而铜融资的真正风险在于重复抵押。仓储商与贸易商勾结造成的监管放松使得重复抵押成为可能，这种再杠杆的操作大大降低了贸易商的融资成本，同时也加剧了信贷风险。 12如果贸易商不将进口铜抛售而选择抵押给银行，便可在不冲击铜价的基础上获得现金，这便是信用证制度和抵押融资的结合。通过这种结合，贸易商便以较低的成本获得了杠杆贷款，年化利率一般在5%10%。在民间借贷年化利率高达20%25%的局面下，铜融资吸

7、引力非常大，这也是近些年铜融资兴起的原因。 13自2013年2月4日创下8346美元的近期高点之后，期铜价格就一路下跌，4月23日一度跌至6762美元的18个月低点。受此影响，沪铜也从2月4日最高的60510元每吨跌至4月23日的48460元每吨，创近3年新低。铜贸融资规模在500亿1000亿元的水平，一旦发生资金断链风险，银行业可能产生50亿300亿的不良贷款。 14（二） 备用信用证的优点（或作用）l对于借款人来说，利用备用信用证可使其由较低的信用等级上升到一个较高的信用等级，在融资中处于一个有利的地位，可以较低的成本获得资金。l对于开证行而言：（1）备用信用证业务的成本较低。（2）备用信

8、用证可给银行带来较高的盈利。l对受益人来说，备用信用证使受益人获得很高的安全性，特别是在交易双方不很熟悉时，更显示出这种安全性的重要。 15二、商业信用证:指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据。信用证结算业务实际上就是进出口双方签订合同以后，进口商主动请求进口地银行为自己的付款责任做出的保证。l（一） 商业信用证的分类 l（二） 商业信用证的特点或优点 16（三） 商业信用证的交易程序 l1 开证人申请开立信用证 l2 开证行开立信用证 l3通知行通知信用证 l4 审查与修改信用证 l5 交

9、单议付 l6 开证人付款赎单 17信用证结算的基本程序出口商出口商(受益人受益人)进口商进口商(开证申请人开证申请人)出口商银行出口商银行（通知行议付行）（通知行议付行）进口商银行进口商银行（开证行）（开证行）1.1.贸易合同贸易合同5.5.审证、发货审证、发货12.12.提货提货2.2.申请开证申请开证8.8.通知付款通知付款9.9.付款索单付款索单4.4.通知备货通知备货6.6.交单交单11.11.结汇结汇. .寄出信用证寄出信用证. .寄单索汇寄单索汇. .划回票款划回票款 18第三节第三节 票据发行便利票据发行便利本节主要知识点：本节主要知识点：n票据发行便利的种类票据发行便利的种类n

10、票据发行便利应注意的问题票据发行便利应注意的问题 19一、票据发行便利及其产生的原因l是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺。根据这种承诺，客户（借款人）可以在协议期限内（一般期限为57年），以自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向客户提供等额银行贷款。票据发行便利实质上是一种直接融资，是借款人（银行客户）与投资者（票据购买人）之间的直接信用关系，银行充当的是包销商的角色。 20属于短期信用形式，多为3个月或6个月以上。 通过票据发行便利融资的借款人一般是具有良好信誉的企业 借款人可以低的短期票据利率来获得中期资金 21票据

11、发行便利的要点:（1）是一种中期的循环融资承诺。一般期限为57年。（2）借款人发行期限7天至一年不等的短期票据筹集资金（3）是一种直接融资，借款人与投资者（票据购买人）之间的直接信用关系。（4）银行充当的是包销商（余额包销）的角色。 当直接融资出现困难时，若由银行余额包销或贷款补足余额，则该项业务的属性产生了什么变化？ 22二、票据发行便利的种类l 1.循环包销的便利 2.可转让的循环包销便利l 3.多元票据发行便利 4.无包销的票据发行便利三、票据发行便利市场的构成l（一） 借款人（二） 发行银行l（三） 包销银行（四） 投资者 23四、票据发行便利的程序五、票据发行便利市场经营中应注意的问

12、题l（一）严格把好市场准入关l（二）加强自我约束性的内部管理l（三）注意保持银行的流动性l（四）选择高资信的企业和银行 24第四节第四节 远期利率协议远期利率协议本节主要知识点：本节主要知识点：n远期利率协议的特点远期利率协议的特点n远期利率协议的类型远期利率协议的类型n远期利率协议的定价远期利率协议的定价n远期利率协议的可能性探讨远期利率协议的可能性探讨 25一、远期利率协议及其产生的原因l（一） 远期利率协议:是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间差额利息的贴现金额。 l (二

13、） 远期利率协议产生的原因 二、远期利率协议的特点l（一） 成本较低l（二） 灵活性大l（三） 保密性好 26三、远期利率协议的类型 （一） 普通远期利率协议 （二） 对敲的远期利率协议 （三） 合成的外汇远期利率协议 （四） 远期利差协议四、远期利率协议的交易程序五、远期利率协议的定价六、中国开展远期利率协议的可能性探讨 （一） 利率市场化进程 （二） 金融市场的发展 （三） 资信高的银行和客户 27远期利率协议远期利率协议 假定某公司预期在未来三个月内将借款100万元，时间为6个月。为简单起见，我们假定借款者将能以LIBOR的水平筹措的资金，现在的LIBOR是6左右。借款者担心未来三个月内

14、市场利率会上升。若借款者什么也不做，3个月内可能在借款时付出较高的利率为了避免遭受这种利率风险，借款者购买一份远期利率协议，期限6个月，时间自现在开始3个月内有效，简称39远期利率协议。这时一家银行可能对这样的协议以6.25的利率报价，从而使借款者以6.25的利率将借款成本锁定。 现在假定市场利率在3个月后上升到7。假若没有远期利率协议，借款者将不得不以市场利率借款，即7借款。借款6个月后，他不得不多支付3750美元1000000美元（76.25）1000000美元0.0075=7500美元（一年），半年就是3750美元。这就是远期利率协议产生的原因。 28按照远期利率协议的交易规则，这个借款

15、公司将收到3750美元以补偿6个月100万美元借款的额外利息支付（76.150.75），这个清算额正好冲销了较高的借款成本。因此该公司通过远期利率协议的交易锁定了其借款成本，降低了利率波动的风险。 因此，远期利率协议交易不发生实际的资金借贷行为，最后只按利差结算。 29运用远期利率协议避免利率风险运用远期利率协议避免利率风险 若若A A 商业银行准备发放一笔金额为商业银行准备发放一笔金额为10001000万美元、期限万美元、期限6 6个月、利率为个月、利率为10%10%的贷款，前的贷款，前3 3个月的资金来源有利率为个月的资金来源有利率为8%8%的存的存款支持，后款支持，后3 3个月准备通过同

16、业拆借解决。该银行预期美元市个月准备通过同业拆借解决。该银行预期美元市场利率将不久上升，为避免筹资风险从场利率将不久上升，为避免筹资风险从B B银行买进一个银行买进一个3 3个月对个月对6 6个月的远期利率协议，参照利率为个月的远期利率协议，参照利率为3 3个月个月LIBORLIBOR，协议利率为，协议利率为8%8%。 如果到结算日那天，市场利率果真上升，如果到结算日那天，市场利率果真上升，3 3个月的个月的LIBORLIBOR为为9%9%，则远期利率协议的协议利率，则远期利率协议的协议利率LIBORLIBOR的利差，将由作为卖的利差，将由作为卖方的方的B B银行支付给银行支付给 作为买方的作

17、为买方的A A银行，支付金额为：银行，支付金额为： 结算金额结算金额= =（本金（本金利率差利率差实际天数实际天数360360）/ /（1+1+市市场利率场利率实际天数实际天数360360）=10000000=10000000（9%-8%9%-8%）9090360/360/（1+9%1+9%9090360360）=24449.88(=24449.88(美元美元) ) 30运用远期利率协议避免利率风险运用远期利率协议避免利率风险 A银行实际筹资额：10000000-24449.88=9975550.12(美元) A银行3个月到期支付的利息： 9975550.129%90360=224449.88

18、 (美元) A银行支付的本息和：9975550.12+224449.88=10200000（美元） A银行实际承担的利率仍然为：2000001000000036090=8% 31 如果到结算日那天，市场利率下降，如果到结算日那天，市场利率下降，3 3个月的个月的LIBORLIBOR为为7%7%，则，则远期利率协议的协议利率远期利率协议的协议利率LIBORLIBOR的利差，将由作为买方的的利差，将由作为买方的A A银行支银行支付给付给 作为卖方的作为卖方的B B银行，支付金额为：银行，支付金额为：（1000000010000000（8%-7%8%-7%）9090360360）/ /（1+7%1+

19、7%9090360360）=24570.02(=24570.02(美元美元) ) A A银行实际筹资额：银行实际筹资额：10000000+24570.02=10024570.02(10000000+24570.02=10024570.02(美元美元) ) A A银行银行3 3个月到期支付的利息：个月到期支付的利息：10024570.0210024570.027%7%9090360=175429.98 (360=175429.98 (美元美元) ) A A银行支付的本息和：银行支付的本息和： 10024570.02+175429.98=1020000010024570.02+175429.98=

20、10200000（美元）（美元） A A银行实际承担的利率仍然为：银行实际承担的利率仍然为：200000200000100000001000000036036090=8%90=8% 32第五节第五节 互换业务互换业务本节主要知识点：本节主要知识点：n互换产生的原因互换产生的原因n互换交易的类型互换交易的类型n互换交易的定价互换交易的定价 33一、互换业务及其产生的原因 （一） 互换 （二） 互换业务产生的原因 二、互换的特点 三、商业银行从事的互换交易类型 （一） 利率互换 （二） 货币互换 34四 互换的交易程序五、互换的定价六、中国发展互换业务的可能性探讨 互换业务在中国的发展取决于以下条

21、件 （一） 经济主体融资渠道多元化 （二） 金融市场的发展 （三） 银行的金融信息能力 （四） 高资信的客户 35举例来看，债务人A即将获得一笔日元贷款，金额为10亿日元，期限7年,利率为固定利率3.25，付息日为每年6月20日和12月20日，1996年12月20日提款，2003年12月20日到期归还.。 A提款后,需要将其日元贷款换为美元使用,而整个贷款期间，A只有美元收入，没有日元收入。债务人A为控制汇率风险，决定与中行叙做一笔货币调期交易。双方规定，调期交易于1998年7月8日生效，2003年12月20日到期，使用汇率USDlJPYl4000， 美元相应利率为USD 6M LIBOR十0

22、.85%。 这一货币互换，以图示表示则为： 361 在提款日（96年12月20日）公司与中行互换本金：公司从贷款行提取贷款本金，同时支付给中国银行，中国银行按约定的汇率水平向公司支付相应的美元。2 在付息日（每年6月20日和12月20日）公司与中行互换利息：中国银行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司将日元利息支付给贷款行，同时按约定的美元利率水平向中国银行支付美元利息。 3在到期日（2003年12月20日）公司与中行再次互换本金：中国银行向公司支付日元本金，公司将日元本金归还给贷款行，同时按约定的汇率水平向中国银行支付相应的美元。从以上可以看出，由于在期初与期末，公司与中行均按预先规定的同

23、一汇率（USD1=JPY113）互换本金，且在贷款期间公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于归还原日元贷款利息，从而使公司完全避免了未来的汇率变动风险。 37在提款日(1996年12月20日)：A与中行互换本金 38在付息日(每年6月20日和12月20日)：A与中行互换利息 39在到期日（2003年12月20日）：A与中行再次互换本金 40从图中可以看出，由于在期初与期末，债务人从图中可以看出，由于在期初与期末，债务人A A与与中行均按预先规定的同一汇率中行均按预先规定的同一汇率(USDl(USDlJPYl40JPYl4000)00)互互换本金，且在贷款期间换本金，且在贷款期间A A只支

24、付美元利息，而收入的只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于归还原日元贷款利息，从而使日元利息正好用于归还原日元贷款利息，从而使A A完完全避免了未来的汇率变动风险。全避免了未来的汇率变动风险。 41货币互换交易的原理货币互换交易的原理若甲公司是一家美国公司，乙公司是一家日本公司，且若甲公司是一家美国公司，乙公司是一家日本公司，且甲公司的资信高于乙公司。甲公司在美元贷款市场上利甲公司的资信高于乙公司。甲公司在美元贷款市场上利率为率为8%8%，在日元贷款市场上利率为，在日元贷款市场上利率为5.4%5.4%；乙公司在美元；乙公司在美元贷款市场上利率为贷款市场上利率为10%10%，在日元贷款市场上利

25、率为，在日元贷款市场上利率为6%6%。可。可见，甲公司和乙公司分别在美元和日元资金市场上具有见，甲公司和乙公司分别在美元和日元资金市场上具有比较优势。如果甲公司需要日元贷款，而乙公司恰好需比较优势。如果甲公司需要日元贷款，而乙公司恰好需要美元贷款的话，进行货币互换就再合适不过了：两家要美元贷款的话，进行货币互换就再合适不过了：两家公司各自在自己具有比较优势的资金市场上申请贷款，公司各自在自己具有比较优势的资金市场上申请贷款，然后将面值大致相同的贷款交换一下，得到各自所需。然后将面值大致相同的贷款交换一下，得到各自所需。 42从上面所给的情况可以看出，两家公司在美元贷款上的利差为2%，在日元贷款

26、上的利差为0.6%，可以遇见货币互换的总得益应该是2%-0.6%=1.4%。至于这1.4% 的利益如何分配，则有多种方法，我们假定货币互换是通过商业银行进行的。于是，甲公司将8%年利率的美元贷款换成了4.9%（6%-1.1%）的日元贷款，比自己直接借日元贷款节省0.5个百分点的年利率；乙公司将6%的年利率的日元贷款置换为9.5%(8%+1.1%+0.4%)美元贷款，也比自己直接借美元贷款节省了0.5个百分点；最后，商业银行在中介美元贷款上盈利1.5个百分点，而在日元贷款上亏损1.1个百分点，故从中获得净利0.4个百分点，三方得利之和为1.4%。 43利率互换交易的原理利率互换交易的原理若甲、乙

27、两公司均希望得到一笔5年期的价值100万美元的贷款，因甲公司的资信高于乙公司，甲公司采用固定利率借款利率为10%，采用浮动利率借款利率为6个月LIBOR+0.3%；乙公司采用固定利率借款利率为11.4%，采用浮动利率借款利率为6个月LIBOR+1.1%。这意味着甲在固定利率资金市场上具有比较优势，乙在浮动利率资金市场上具有比较优势。如果甲公司需要的是浮动利率贷款，乙公司需要的是固定利率贷款，那么这种情形完全可以促成一个有利可图的互换交易。 44在这里，甲和乙分别进行固定利率和浮动利率借款在这里，甲和乙分别进行固定利率和浮动利率借款，然后交换一下各自的利息负担。例如，甲承诺定，然后交换一下各自的

28、利息负担。例如，甲承诺定期支付乙以浮动利率期支付乙以浮动利率LIBORLIBOR计的利息，乙承诺支付计的利息，乙承诺支付甲固定利率甲固定利率10%10%，通过商业银行进行利率互换。则甲，通过商业银行进行利率互换。则甲方的筹资成本为方的筹资成本为6 6个月的个月的LIBOR+0.1%,LIBOR+0.1%,乙方的筹资成乙方的筹资成本为本为11.2%,11.2%,商业银行获得的收益为商业银行获得的收益为.2%.2%。 45第六节第六节 期货与期权期货与期权本节主要知识点：本节主要知识点：n金融期货金融期货n金融期权金融期权 46一、金融期货 （一） 金融期货及其发展 （二） 金融期货的种类 1 货

29、币期货 2 利率期货 3 股票指数期货 二、金融期权 （一） 金融期权及其发展 （二） 金融期权的分类 （三） 金融期权的演变 （四） 商业银行对期权交易的参与 （五） 期权交易对商业银行经营管理的意义 47金融期货交易的原理金融期货交易的原理 若某银行预计若某银行预计3 3个月后有个月后有110110万元的收万元的收入，且希望用这笔资金在入，且希望用这笔资金在110110元（目前国债元（目前国债价格）时购入国债期货进行短期投资，同时价格）时购入国债期货进行短期投资，同时该银行预期利率下降，国债价格上升。为确该银行预期利率下降，国债价格上升。为确保能在保能在110110时购入国债，该银行以时购

30、入国债，该银行以110110元的价元的价格购入格购入1 1万份国债期货。万份国债期货。 48 对该银行来讲，对该银行来讲，3 3个月后，个月后，利率果真下跌，国利率果真下跌，国债价格上升为债价格上升为120120元，则该银行在现货市场上购买元，则该银行在现货市场上购买1 1万万份国债需支出份国债需支出120120万元，在期货市场上卖出万元，在期货市场上卖出1 1万份国债万份国债期货可获利期货可获利10 10万元，购买国债的实际成本为万元，购买国债的实际成本为110110万元；万元；利率未下降反而上升，国债价格下跌到利率未下降反而上升，国债价格下跌到100100元，则元，则该银行在现货市场购买该

31、银行在现货市场购买1 1万份国债需支出万份国债需支出100100万元，在万元，在期货市场上卖出期货市场上卖出1 1万份国债期货可要损失万份国债期货可要损失10 10万元，购万元，购买国债的实际成本仍为买国债的实际成本仍为110110万元。可见，无论未来利万元。可见，无论未来利率怎样变动，该银行都可以通过期货交易达到其目率怎样变动，该银行都可以通过期货交易达到其目的。的。 49金融期权交易的原理金融期权交易的原理 假设甲银行与乙银行签定了一份合约，甲银假设甲银行与乙银行签定了一份合约，甲银行在行在3 3个月内随时有权向乙银行购买某种股票个月内随时有权向乙银行购买某种股票10001000股，每股价格股，每股价格9090元，每股的期权费元，每股的期权费0.50.5元。若在元。若在3 3个月内股价一直低于个月内股价