企业集团财务管理前沿问题探讨

1、企业集团财务管理前沿问题探讨2005年6月第26卷第3期江西教育学院(综合)JournalofJiangxiInstituteofEducation(Comprehensive)企业集团财务管理前沿问题探讨熊建秋(江西吉泰房地产开发,江西南昌330009)摘要:在市场竞争日趋激烈的背景下,由于计算机技术的运用和信息网络化的形成,企业集团财务管理发生了很大的变化.其中,财务人力资源建设战略,内部理财机制构建战略,财务分配战略和网络财务监控战略等四个方面的问题是该领域的前沿问题.如何有效地开展集团财务管理,已成为一个非常重要而急迫的课题.关键词:企业集团;财务管理;战略;机制中圈分类号:F275文

2、献标识码:A文章编号:10053638(2005)03004904FinancialAdministrationFrontQuestionDiscussionofEnterpriseGroupXIONGJianqiu(JiangxiJitaiRealEstateCo,lad,Nanehang330009,China)Abstract:Underthebackgroundoffactthatthemarketcompetitionisfiercedaybyday,becauseoftheapplicationofthetechnologyofthecomputerandformingofthei

3、nformationnetworking,thefinancialadministrationofenterprisegrouphaschangedverygreatly.Amongthem,strategythatthefinancialhumanreSOarebuilt,insidemoneymechanismstructurelaunchgroupfinancialadministrationhasbecomeoneveryimportantandurgentclosesubject.Keywords:Enterprisegroup;financialadministration;str

4、ategy;mechanism一,财务人力资源建设战略任何一种管理模式都需要由高素质的人力资源来实施,战略型财务管理自然也不例外.所以,企业集团在实施战略型财务管理时,应当把财务人力资源的开发放到重要位置.(一)加强企业集团财务管理核心人力资源的开发.中国企业与国外企业相比,在规模,资金实力,管理经验等方面都不及国外企业,中国企业在人才竞方面应当尽量开阔视野,将企业内部和外部的财务管理人力统筹规划,集中有限的资源,扬长避短,重点培养企业财务管理的核心人力资源.具体来讲,一是突出对财务管理核心人力资源的开发,把财务管般性人力资源要逐步市场化和社会化,在薪酬,福利及培训等方面,按照国家的基本劳动法

5、规和当地市场水平进行操作,对核心人力资源的培育和开发要实施适当的倾斜,增加核心人力资源在薪酬,福利和培训方面的投人,形成财务核心人力资源方面的局部优势.二是加强财务系统的企业文化建设,一方面,增强中国企业的民族感和文化上的亲和力,推进人性化管理,尊重人的自然属性和社会属性;另一方面,强化共同的企业价值目标,为员工创造必要的条件和学习机会,使之认为该企业是自己实现事业追一,规模较小的特点,加速股权结构的改造,通过奖励,配售,期权等多种途径,分配给核心管理人员,在组织形式和利益的分配与风险上,把核心财务人员和企业联系在一起,这样,既能最大限度地调动人的主观能动性,又能用好人才,留住人才,达到企业利

6、收稿日期:20050316作者简介:熊建秋(1967一),女,江西新建人,工程师,从事房地产开发研究.江西教育学院(综合)2005年益与个人利益目标的一致.(二)建立开放的财务管理平台,整合各种财务理系统,既涉及到会计,财务,审计等基本管理学科,又涉及银行,金融,资金管理,资金运营,信息化建设等现代管理知识.我国这方面的人才奇缺,建立一个开放的财务管理平台,充分地与社会专业的管理咨询公司,各大专院校的专家学者挂钩,引入市场竞争机制,整合社会的财务管理资源,是提升集团财务管理水平和能力的一条捷径.同时,专业化分工协作是人类社会进步的方向,无论社会,市场发展程度如何,开放和竞争都是可持续发展的重要

7、保证.二,内部理财机制构建战略内部理财机制是指企业集团财务管理的运行机制,主要包括共同理财思想建设,财务管理机制构建和以审计为重点的内部经济秩序建设等方面.从理财思想建设方面讲,应强化共同的企业价的基础.强化共同的企业价值观,一方面要克服传统的价值观念,建立企业长期利益与投资者,管理者,员工的长期利益一致的价值观念;另一方面,要树立正确的人力资源开发理念,明确人力资源与劳动力的区别是人的智慧与体力操作的区别,人的智慧是创新的源泉,认同这一点,对于鼓励创新,加速人力资源资本化和知识资本化有积极的意义,是创新理财,科学财务管理的基础.从管理体制构建方面讲,应加强财务系统的相对集中管理.在集团化企业

8、的经营管理中,财务系统的相对集中管理尤其重要.具体内容如下:一是可以施财务集中管理后,以吸收存款的方式把集团内各公司暂时闲置和分散的资金集中起来,再以发放贷款的形式分配给集团内需要资金的公司,从而实现的调度,使集团从高层次参与下属公司的管理,强化务集中管理使得集团内部可以融通资金,盘活资金,提高资金使用率.在同等投资和生产规模情况下,对银行的资金需求量相应减少,特别是可以减少长期期信贷满足下属公司的长期使用,降低了公司的负债经营风险.三是可以提高公司信贷的信用等级,扩大信用功能.企业集团进行财务集中管理后,集团内各子公司不再单独与银行发生信贷关系,而是以企业集团的名义进行信贷活动,因为企业集团

9、的经济实力,社会影响以及政府的支持,银行不再担心其偿还能力,从而扩大了企业集团的对外信用,集团可以较容易地从银行获得融资,为公司发展提供资本.从审计方面讲,应保证审计的独立性,维护良好的经济秩序.现阶段,集团化内部审计工作应当由单一的审计监督职能转向监督与过程管理并重.一方面,通过招标竞标的办法,由集团公司选择会计师事务所,对所属的全资子公司进行审计,形成内部控制,保证审计行业的独立性;二是建立被审对象的经济档案,加强对审计过程的管理;三是把部分内部审计工作社会化,将可操作的内部审计行为规范后,交给社会审计机构用以执行审计,以克服内部审计的人情因素,推动内部审计职业化.三,财务分配战略对企业集

10、团而言,公司的财务战略尤其是分配战略对其财务关系,财务活动以及财务目标的影响集团公司资金的来源和渠道,决定着集团公司资金的使用与配置,从而决定着集团财务管理的效益与到有关法律,契约的限制,又受到集团公司财产的变现能力,公司投资,筹资的需求与能力的影响,同时还受到集团公司盈利的稳定性以及股东意愿的制约.分配战略还同公司的发展阶段,经济增长方式密切相关.集团公司在初创时期与扩张时期,采用的是单纯的数量扩张方式,表现出短期内高速增长的特征.当公司的经营战略从粗放型转为集约型时,应通过集团公司筹资,投资以及利润分配等一系列整体财务战略的实施,抵制高投人,低效益的耗费型的粗放经营战略倾向.加大财务创新的

11、力度,通过分配战略,抑制集团公司负债规模扩大和投资欲望扩张的冲动,以增加权益资本,降低集团公司的负债比率,配政策的类型多样,分配理论多种,但无论是剩余股第3期熊建秋:企业集团财务管理前沿问题探讨.51.利政策,还是稳定增长的股利政策,无论是依据股利相关理论,还是股利无关理论,都必须从支持集团公司价值最大,股东财富最大的财务目标实现的角度于集团公司的财务分配战略直接影响公司的资本结构,从而影响集团公司的总价值,故可以从权衡模型出发,结合融资元差别点模型和不对称信息理论,探索和寻找集团公司财务分配战略制定的数量依据.权衡模型提供了确定集团公司价值最大化的最优资本结构的基本途径.在集团公司代理成本,

12、财务拮据成本相对于减税收益偏高时,集团公司应缩小负债规模.此外,由于集团公司为偿还原来举债的本息,必须更有效地使用由于少付股利而积存下来的可任意支配的自由现金流量.因此,减少股利支付的分配公司理财环境的信息不对称性,即公司的经理人员总是比普通的投资者掌握更多的,更真实的,更准确的公司经营与发展的信息,因此,集团公司的财务分配战略以及相应的股利政策,应根据其未来的经营需要和投资机会,根据预测的现金流量来制定,而非直接考虑股东们的意愿.为满足资金集约化营运的需要,必须调整原来财务风险偏高的资金结构,制定建立在降低负债保持筹资储备能力基础之上的,追求集团价值最大化的财务分配战略.根据不对称信息理论,

13、为了提高公司价值,应当提高公司自有资本的比重,降低负债比筹措外部权益,债务资金的成本更低,因此,集团公司可以采用不分股利或支付股票股利的方式,将大部分的留用利润转为经营资金,提高股本比重,降低负债比率,以紧缩型的财务分配战略配合集约型的资金运营模式和集约型的经营战略.四,网络财务监控战略网络财务监控是在计算机网络环境下,从传统财务监控演变而成的新概念,是指企业在财务活动中,充分运用网络系统提供的实时财务信息对资金流实施及时且恰当的跟踪监督和控制,以消除无效的资金占用,适时地为企业各项业务活动提供所需的资金,提高资金使用效率,确保财务目标的实现.众多的实证研究表明,集团公司管理效率的高理离不开财

14、务监控,一方面,财务监控是集团公司管低很大程度上取决于各个层次财务监控的效率和效果,尤其在网络化环境下,基本上取决于网络化的财务监控的效率和效果.另一方面,网络财务监控是集化时代的公司快速变化,有必要构建能够自主学习,重要的手段.根据当代企业理论和证券市场理论,网络财务监控在公司管理机制中所发挥的作用首先表现在,它是降低公司内部与外部信息不对称的有效是在经理报酬合约,经理的聘用与替换等公司内部控制机制中使用财务数据,能够真实地反映公司业内部治理机制,如外部董事的加入,审计委员会的设立等,自然能够有效地抑制财务报告欺诈和公司的盈余操纵,加强财务监控.第三,有助于抑制内部人控制,集团公司管理中的核

15、心问题,是出资人如何激励和约束经理人员,使其尽可能地努力经营,以实不对称现象,增加管理的透明度,从而达到控制代理成本,抑制内部人控制的目的.第四,有助于完善CEO和执行董事的激励机制.一般来讲,高级管理人员的短期激励应以会计盈余为基础,长期激励则以市场价值为基础.第五,有助于资本市场对公司的监控.网络财务监控可以降低代理成本,为监督公司合约条款的实施,保障合约的有效运行发挥重要的作用.公司在网络环境下,董事会想在战略管理上和监事会想在财务监控上取得较高成就,必须从一般的关市场变化,客户需求,经营财务状况,财务决策支持以及新产品开发的实时信息,并能在管理和监控中运用得恰到好处,谁就可以创造出优势

16、.一般来讲,网络财务监控系统的变革可以从如下几个方面进行:(一)财务适时系统与业务系统的融合.网络财务营运系统(日常资金结算与监控子系江西教育学院(综合)2005年统,流动资金计划与管理系统,投资和预算决策子系统,资本营运管理子系统,以供应链为基础的价值流管理系统等)是与公司每一个业务系统,如与电子商务系统(包括销售和采购系统,生产管理系统,客户管理系统,会计信息系统,存货和物流管理系统等)数据库不再是孤立的会计与财务用户在使用,而是延伸至支持公司的战略管理和公司治理所需的适时财务监控,公司财务监控从单纯业务性和局部性控制转向战略性和全局性的控制管理,从原来的股东财富最大化目标转向权衡相关利益

17、者的公司股东权责任单位作为财务管理的基本对象,建立价值流的财务数据库和数据仓库管理系统.(-)价值流的适时反映.有了计算机网络信息技术,可根据再造后的价值流建立价值流数据库和价值流数据仓库,它将公司内外部发生的每一业务和事件按价值流分类实时地记录下来,并按照一定的加工程序形成可用于感觉公司环境变化的信息(图表和声音等),它及时地反映环境(包括国内和国际的动态)变化,其目的是使公司能及时和准确地对环境的变化做出反应,并最大限度地满足顾客需求.比如,食品行业的顾客需求变化的实时反映可能在几分钟内就能反映给公司的有关部门,并相应地调整采购,库存,生产,财务安排,营销和配送等一系列的工作,也使监事会和

18、董事会实施适时财务监控得到落实.(三)价值流数据库的建立以价值流数据库为基础,把电子商务与公司现在内部信息系统集成,让信息自外向内再自内向外有序流动,形成一个闭环的适时网络信息系实时信息系统.这样,可以实时联通公司各组织,各成员之间的联系,提高管理工作效率和信息反馈的速率.建立全面涉及公司内部产,供,销以及财务,管理等主要环节的网络实时信息系统,全面提高公司视为公司信息系统的前端,那么,公司内部网络信息系统则可以看作是公司信息系统的后端.显然,要使公司的信息系统发挥最大的效益,前端与后端的无缝衔接是公司信息化和实施适时财务监控能否成功化环境下,公司治理所需的财务报告和决策有用信价标准和计算方法

19、,如以下财务指标:存货周转率,流动比率,应收帐款周转率,速动比率等,要与供应商建立密切的供货联盟,避免应付帐款拖延,保持良好信誉,这样可获得更多优惠.(五)支持监事会和董需的财务信息与股东所需有所不同,也与高层经理接加工处理得到,当然也可以从基层财务报表加工处理中得到.总之,支持监事会和董事会的监察和决策系统是一个全新的信息系统,在信息系统变革中,实施网络系统的构建,价值流的适时反映和价值流数据库的设计,都要考虑到公司治理的需求.目前,很多集团公司都建立了网络化信息系统,但对于公司董事会和监事会的决策工作和战略性监控的支持还很少,很多集团公司董事会和监事会对其都缺乏足够的重视,业务流程和业务人