技术经济学经济chapter3基本原理grade2

1、l北京邮电大学经济管理学院l彭若弘技技 术术 经经 济济 学学Technical Economics第三章第三章 技术经济分析基本原理技术经济分析基本原理TechnicalEconomics (EngineeringEconomics)Chapter3 任何经济实践活动，是物质财富的创造过程，同时也是劳动的消耗过程。所谓经济效益经济效益，是指所得与所失的比较，即： 经济效益经济效益 = = 产出产出 / / 投入投入 = = 有用成果有用成果 / / 劳动消耗与占用劳动消耗与占用 经济效益经济效益 = = 产出产出 投入投入 = = 有用成果有用成果 劳动消耗与占用劳动消耗与占用l劳动消耗是指

2、在生产过程中消耗和占用消耗和占用的活劳动和物化劳动l活劳动是指生产过程中具有一定的科学知识和生产经验，并掌握一定生产技能的人的有目的的脑力和体力的消耗l物化劳动是指生产工具、原材料、燃料动力等在生产使用前有相当一段时间的被占用。l有用成果是指生产活动中消耗与占用劳动后创造出来的对社会有用的成果。l经济效益是输出的有效劳动成果有效劳动成果与输入的全部劳动耗费全部劳动耗费之比。 经济效益原理经济效益原理经济效益的一般表达式经济效益的一般表达式设：设： E E经济效益经济效益 V V有用劳动成果有用劳动成果 C C劳动耗费劳动耗费则可以有如下三种表示方法：则可以有如下三种表示方法：（1 1）差额表示

3、法：）差额表示法：E=V-C E=V-C 或或 E=C-VE=C-V（2 2）比率表示法：）比率表示法：E=V/C E=V/C 或或 E=C/VE=C/V（3 3）百分比表示法：）百分比表示法： V-C V-C V-C V-C E = E = 或或 E = E = V C V C一、反映收益类的指标 反映收益类的指标即反映技术方案的有用劳动成果指标。l数量指标1.商品产值：企业在计划期内生产的可供外销的产品、半成品以及工业性作业的价值。 商品产值=供外销的成品半成品数量*出厂价格 +来料加工价值+工业性作业收入经济效益评价指标体系经济效益评价指标体系经济效益评价指标体系经济效益评价指标体系2.

4、总产值：企业在计划期内应生产的工业产品和工业性作业价值的总和。 总产值=商品价值+订货者来料加工的来料价值+（期末在制品结余额价值-期初在制品结余额价值）3.净产值：企业在计划期内新创造的价值量总和 净产值=总产值-各种物质消耗价值 净产值=工资+税金+利润+其他属于国民收入初次分配性质的费用l品种指标l质量指标：适用性、可靠性、经济性l利润指标: 总收入、利润总额、净利润、利润率二、反映劳动耗费类的指标l年总成本费用指标l投资指标：投资总额、单位投资额l时间指标三、反映收益和劳动耗费的综合指标l绝对经济效益指标经济效益评价指标体系经济效益评价指标体系1.劳动生产率：反映活劳动消耗的经济效益指

5、标，用来表征企业的劳动效率。 全员劳动生产率=总产值/全部职工平均人数2.材料利用率 材料利用率=产品产量/材料总消耗量3.设备利用率 = 生产中实际使用的机器设备数/企业拥有全部机器设备数量4.固定资产收益率 固定资产盈利率=全年净利润/年平均占用的固定资产总额5.流动资金周转次数 流动资金周转次数=年商品销售收入/年流动资金平均占用额经济效益评价指标体系经济效益评价指标体系 经济效益评价指标体系经济效益评价指标体系6.各种静态及动态项目评价指标 NPV、 IRR 、 PI、 PB、 ROI l相对经济效益指标ROI，PB，IRR 一、满足需要的可比性一、满足需要的可比性 产量可比；质量可比

6、；品种可比二、计量边界的可比性二、计量边界的可比性 在计算和比较项目的收入、费用指标时，直接的现金流出及流入必不可少，有时还要考虑必要的间接现金流。必须慎重的是项目的比较必需建立在一致的原则、标准、范围及方法之上。三、价格依据的可比性三、价格依据的可比性 在对方案进行经济指标计算时，必须采用一致的定价基准。四、时间因素的可比性四、时间因素的可比性l经济寿命不同的方案，必须采用相同的计算期作为比较基础。l方案在不同时期发生的收益和费用，不能直接简单相加减，必须考虑时间因素对价值的影响。技术经济比较原理技术经济比较原理l资金时间价值的意义l定义资金与劳动相结合，在生产或流通领域中不断运动，随着时间

7、的推移而发生的增值额。不同时间发生的等额资金在价值上的差别l两层含义：资金增值：不断运动的资金伴随生产、交换而带来的利润放弃现期消费的损失而应获得的必要补偿。资金时间价值资金时间价值资金时间价值的影响因素资金时间价值的影响因素l资金时间价值的影响因素l投资利润率l通货膨胀率l投资风险 1. 社会平均收益率 社会各行业所有资金的平均投资收益水平，它隐含社会资源的最优占用效果，通常应用于项目的国民经济评价。2. 利息、利率l利息：指借款人支付给贷款人的超出贷款金额的部分。即占用资金所付的代价l利息率：一个借款周期内，利息额与借款金额的比率，即单位资金在一个周期内的增值。资金时间价值的表现形式资金时

8、间价值的表现形式资金时间价值的表现形式资金时间价值的表现形式3. 利润、利润率l利润：资金用于生产经营活动所获得的产出高于投资的部分l利润率：一个经营周期内利润额于投资总金额的比率。即单位投资所带来的利润单利及复利单利及复利l单利：在各计息周期内，只用本金生息，利息不生息的计息方式，即“利不生利”。 Fn = P ( 1+ n i )l复利：用本金和前期累计利息之和进行生息的计息方式，即：“利生利”，“利滚利”。 Fn = P ( 1+ i ) n l例1：某人从本年起每年初存入银行1000元，共存20年，请分别用单利、复利计算20年后该储户的帐户余额。l例2：某人第一年初存入现金500元，年

9、末取出300，第二年末又存入200元，请分别用单利、复利计算第五年末该储户的帐户余额。周期利率、名义利率、实际利率周期利率、名义利率、实际利率l周期利率ir ：指对应于一个计息周期的利率。如：年利率、月利率、季利率等l名义利率r ：对外声称的年利率（但实际的计息周期不一定是年）。当实际的计息周期短于一年时，名义利率等于周期利率用单利计算出的年利率。 r = m ir 名义利率=周期利率*年计息次数l实际利率i ：当一年中复利两次以上时，周期利率用复利方式计算出的年利率。 i = ( 1+ r/ m ) m - 1 当 m =1时, i = r ； m 1时, i rl连续复利：当资金的计息周期

10、无限缩短，一年中的计息次数无限增多时，其实际利率是复利对计息次数的极限。 i = lim ( 1+ r/ m ) m - 1 = er - 1利率应用利率应用p某企业欲向银行借款，银行甲年利率16%，每年复利一次，银行乙年利率15%，每月复利一次，问企业应当从哪家银行借款。p我国当前金融机构对居民的储蓄业务采用何种计息方式？现金流量现金流量l现金流量l 定义：投资项目在不同时期以现金或现金等价物形式发生的资产流入和流出。l现金流量构成l现金流入（Cash In Flow , CI）销售收入、资产回收、借款等l现金流出（Cash Out Flow , CO）投资、经营成本、税金、贷款偿还等l净现

11、金流量（NCF）NCFCICO现金流量表现金流量表 年份建设期投产期达产期 项目012345671415一、现金流入 销售收入 流动资金回收 固定资产残值回收二、现金流出固定资产投资流动资金投资经营成本税金费用三、净流量现金流量图现金流量图l现金流量图：以时间轴和箭线表示的现金流量l现金流量图双要素：l时间轴 起始点为第一年初（即第零年末），每一个数字点表示本年年末。l箭线 表示现金流量方向和大小的线段。l现金流量图的一般规定：l时间坐标轴上的数字点表示每一计息期末，0表示第一期期初l投资一般发生在期初l经常性的费用和收入项目一般发生在相应的期末现金流量图现金流量图0123n-1nt现金流量图

12、表举例现金流量图表举例 某项目建设期两年，第一、二年投资分别为I1、I2，第三、四年分别达到设计生产能力的50%和80%，第五至十五年为达产经营期。第三、四年的经营成本为C3、C4，经营税金为T3、T4；达产年份的经营成本和税金分别为C和T，达产年份的销售收入为S。项目的流动资金投资总额为M，固定资产残值为KL。请为该项目作出现金流量表和现金流量图。现金流量表现金流量表 年份建设期投产期达产期 项目012345671415一、现金流入 销售收入 流动资金回收 固定资产残值回收二、现金流出固定资产投资流动资金投资经营成本税金费用三、净流量资金等值计算资金等值计算p 资金等值 在考虑资金的时间价值

13、时，不同时点发生的数值不等的资金换算到同一时点具有相等的价值。（将一个时间点的资金换算到另一个时间点的计算叫作资金的等值计算）。 资金等值计算的三要素：l资金的大小l利息率l资金发生的时间等值计算参数符号等值计算参数符号l基本符号： P 现值、期初值或本金 F 终值、期末值或本利和 A 等额年金 I 计算周期利率 n 计息周期数资金等值计算 即为在P/F/A三种价值表现形式下的各种价值换算关系。终值（终值（Future Value）： 现在的一支现金流按给定的利息率计算其在未来某个时点上的价值(本利和).现值（现值（Present Value）： 对未来现金流按给定利息率计算其现在时点的价值。

14、处在两个时点上的等量资金，后期资金的价值一定小于前期：1.人们倾向于现在消费，所以，放弃今天消费，是要得到一定的补偿。2.由于有存在通货膨胀的可能性，货币的价值随时间的延续而降低。3.任何为了现金流量的不确定性都会减少现金流量的价值。终值、现值、年金、贴现率终值、现值、年金、贴现率 利息率（利息率（Interest Rate）or or 贴现率（贴现率（Discount rate） 用于把资金终值转换成现值的利率(i)。它体现了:1.资本的机会成本2.当前消费偏好 偏好越大，折现率越高。3.通货膨胀预期 预期通货膨胀率越高, 折现率越高。4.未来现金流的不确定性 风险越高，折现率越高。 年金年

15、金（Annuity） 在一定期限内连续发生的等额系列现金流流入(流出)。年金一般只在复利时考虑。按照年金发生时点的不同分为：普通年金、递延年金、预付年金、永续年金。等值计算等值计算等值计算等值计算11.1.一次支付类型一次支付类型 现金流集中发生于某一个时点。 一次支付类型主要是针对单笔现金流在不同时间点上的等值计算，是关于F F与P P之间的换算关系，包括两种类型：n一次支付终值（已知P求F） F = P F = P （1+ i )1+ i )n n = P= P（F/P, i , nF/P, i , n） 一次支付终值因子n一次支付现值（已知F求P） P = F P = F （1+ i )

16、1+ i )-n -n = F= F（P/F, i , nP/F, i , n） 一次支付现值因子现金流图示现金流图示0123n-1nP=?F=?多期复利终值多期复利终值某人将某人将$1100 投资于一公司债券，该债券预计今后投资于一公司债券，该债券预计今后5年年平均年收益率平均年收益率40%，5年后该投资者资金总额为多少年后该投资者资金总额为多少?FV = C0(1+r)T$5.92 = $1.10(1.40)501234510.1$3)40.1(10.1$02.3$)40.1(10.1$54.1$2)40.1(10.1$16.2$5)40.1(10.1$92.5$4)40.1(10.1$2

17、3.4$l当年利率5%时，如果你想在5年后使自己的银行帐户拥有$10,000余额，那么现在你必须一次性存入银行多少钱？ PV = FV ( 1 + r )-T $7,835 = $10,000(1.05)-5多期复利现值多期复利现值012345$10,000PV=?复利期间（次数）复利期间（次数）T若今天我们存入银行$5,000，当前利率为10%，那么需要经过多少年我们的帐户余额才能达到$10,000?(1)TFVPVrT)10. 1 (000, 5$000,10$2000, 5$000,10$)10. 1 (T2ln)10. 1ln(Tyears 27. 70953. 06931. 0)10

18、. 1ln(2lnT假如你的孩子12年后上大学需要花费的教育开支为 $50,000，而你目前只有$5,000 可以投资。如果你想在12年后能够负担起学费，你必须保证该笔投资有多大的年均收益率？ 您需要投资于年平均收益率不少于21.15%项目。贴现率贴现率r ?T T0 0r)r)(1(1C CFVFV12)1 (000, 5$000,50$r10000, 5$000,50$)1 (12r12110)1 (r2115.12115. 1110121r举例举例例：某人第一年初从银行借款10万元，第二年初还款5万元，年利率10%，问第五年末应向银行偿还多少？例：某企业拟于五年后购置一台价值为100万元

19、的设备，年利率为10%，问企业现在应存入银行多少元才能在五年后购置此设备？等值计算等值计算22. 等额分付（年金）类型 等额连续的系列收支：在一段连续的时期内每期都有同方向同数量的现金流量发生。 一般约定： 等额分付值A连续地发生在每期期末 现值P发生在第一个A的前一期 终值F与最后一个A同期发生等值计算等值计算2l等额分付终值（已知A求F） F = A(1+ i )n-1 + A(1+ i )n-2 + +A = A(1+ i )n 1/ i = A（F/A, i , n） （F/A, i, n) = (1+i)n-1/i ：等额分付终值因子、偿债基金系数l等额分付现值（已知A求P） P =

20、 A(1+ i ) -1 + A(1+ i )-2 + +A (1+ i )-n = A(1+ i )n 1/ i (1+ i )n = A（P/A, i , n） （P/A, i, n) = (1+i)n-1/i(1+i)n ：等额分付现值因子、投资回收系数例: 设某人在未来三年内每年能收到￥1000，假定年金的银行利率为8%，问此人三年中共获得多少钱(时点为第三年末)？此人收入的现值是多少？0 1 2 3 4S ￥1000 ￥1000 ￥1000 10801166FVA3=(1000)(F/A, 8%, 3)=(1000)(3.245)=￥32460 1 2 3 4S ￥1000 ￥100

21、0 ￥1000￥926 857 794PVA3=1000(P/A, 8%, 3)=1000(2.577)=￥2577年金举例年金举例n永续年金永续年金: :无限支付期限无限支付期限( (当当n n趋于无穷时趋于无穷时) )的普通年的普通年金。金。Aconstantstreamofcashflowsthatlastsforevern关于普通年金与永续年金的讨论：关于普通年金与永续年金的讨论：p永续年金没有终值永续年金没有终值p比较二公式：比较二公式： 和和 可知：可知：n n年普通年金为永续年金年普通年金为永续年金(A/i)(A/i)与第与第(n+1)(n+1)年开始的永续年金年开始的永续年金(A/i)1/(1+i)(A/i)1/(1+i)n n 之差。之差。APiAP =iA1